12:05 / 5 oktober 2017
Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.
Storbolagens vinstförväntningar inför det tredje kvartalet visar på en tillväxt kring 8 procent. Det ser högt ut.
Summerad vinsttillväxt
Summerar vi de bolag som ingår i SME Direkts analytikersammanställning (i SEK), kan konstateras att prognoserna för det tredje kvartalet tyder på en vinsttillväxt på drygt 8 procent. Detta är klart högre än vinstutfallet för de senaste två kvartalen, som landat på ungefär 4 procent. Det bör dock noteras att störningsposter i främst Ericsson och Telia dragit ner tillväxttakten de tidigare två kvartalen.
Exklusive extremvärden
Granskar vi därför den förväntade utvecklingen, exklusive de tre bolag som förväntas ha bäst respektive sämst tillväxt, blir även denna ungefär 8 procent, vilket är i nivå med förra kvartalet. Går vi ett steg vidare och granskar mediantillväxten (mittföretaget i gruppen) landar denna på tio procent, vilket också är på samma nivå som förra kvartalet. Denna senare mätning väger in effekten från en större andel medelstora bolag.
Sektorer - konsument i topp
Analyserar vi den förväntade vinstutvecklingen per sektor (median) kommer basindustri, bygg och verkstad att nå SME-gruppens mediantillväxt på 10 procent, medan konsumentsektorn förväntas ligga klart över, medan bankerna förväntas ligga klart under, men ändå visa tillväxt. Visserligen förväntas sjukvårdsföretagen drygt dubbla vinsten, men det kan vi bortse ifrån som långsiktig indikator, eftersom det sker från en mycket låg nivå.
Slutsats - lugnande, eller..?
Ovanstående trender borde därför vara ganska lugnande ut, eftersom de följer den faktiska trenden från förra kvartalet. Problemet är att vi detta kvartal har en tydligt negativ valutautveckling, särskilt i US-dollar och pund, där genomsnittskursen för kvartalet nu ligger 4-5 procent lägre än för ett år sedan (euro oförändrat). Det kommer att pressa tillväxten, vilket också framgår av försäljningsprognoserna. Analytikerna prognostiserar nämligen en oförändrad försäljningsutveckling, vilket speglar en betydligt svagare trend än vinstutvecklingen. Exklusive de tre bolagen i topp och botten, blir fortfarande försäljningstillväxten inte högre än drygt 3 procent. Det rimmar illa med den vinsttillväxt på 8-10 procent, som verkar ligga i korten. Därför finns det anledning att varnar för överdrivet höga vinstförväntningar inför det tredje kvartalet.
Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com
Tidigare utgivna artiklar
Extremt obehaglig utveckling 20171004
Svårtolkat index 20171002
Om svenska statsbudgeten 20170922
Behövs Riksbanken? 20170918
Om börsens värdering 20170912
Gör som Schweiz 20170911
Vad är Nordeas strategi? 20170908
Varning för Nordeas indexeffekt 20170907
Om hushållens skuldsättning 20170906
Luriga inköpschefer 20170904
Kan fondflöden spå börsutvecklingen? 20170901
Om oljepris och inflation 20170830
Bred konjunkturuppgång, men... 20170825
Lysande tider! 20170823
Vinster: Två starka sektorer och två svaga 20170822
Om ECB, dollarkursen och inflation 20170821
Dämpar kronan inflationen? 20170817
Därför stiger inflationen 20170817
Kan pundet fälla börsen? 20170815
Hur långt kan dollarn falla? 20170807
Vinster Q2: Verkstad och konsument drar 20170726
Vinstutvecklingen i underkant 20170725
Varning för indexfonder och ETF:er 20170707
Om börsens värdering 20170707
Vilken effekt har räntepolitiken? 20170704
Om ECB:s räntepolitik 20170703
Cykliskt och konsument lyfter vinsterna 20170628
Bågen hårt spänd 20170627
IFO ångar på 20170627
Om sill och kräftor 20170622
Vad styr styrräntorna? 20170615
Toppindikator 20170613
Vilken är bästa sektorn? 20170608
Sverige är fantastiskt! 20170605
Vart är USA på väg? 20170602
Något om börsens sektorvärdering 20170529
Vad förklarar dollarfallet? 20170523
Om löner och inflation 20170518
Riksbanken på rätt väg 20170517
Oroande USA-indikatorer 20170511
Om fransk konjunktur 20170508
Fortsatt mycket bra vinstutveckling 20170505
Mycket stark utveckling 20170427
Fel om Frankrike 20170427
Avslöjande bilstatistik 20170421
Mer om den svenska inflationen 20170419
Vad styr Kinas valuta? 20170418
Går USA med förlust? 20170411
Inköpschefer nära rekordnivå 20170410
Om storbolagens värdering 20170407
Serviceprisökningarna visar vägen 20170403
Sverige i världstopp 20170331
Britternas dilemma 20170330
I huvudet på en aktieplacerare (inkl. video på Remiums KMD 28/3) 20170329
Starka vinstförväntningar 20170327
Vad följer efter Brexit? 20170323
Trumpeffekten +4? 20170321
Vad lär oss obligationsmarknaden? 20170313
Om hönan och ägget 20170306
Oroande historik 20170303
Starka och svaga storbolag 20170228
Inhemska sektorer styr vinstutvecklingen 20170216
Två procent - och sedan..? 20170210
Vinsttrenden - Stabil och uppåtriktad 20170208
Fortsatt positiv rapporttrend 20170203
Bekymmersam trend 20170201
Att bolla med handgranater 20170126
Det brittiska dilemmat 20170120
Var ligger botten för pundet? 20170110
Aktier - det långa perspektivet 20170109