15:12 / 3 juli 2017
Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.
Hur skall ett uppenbart negativt besked levereras?
Katten är död
Den hårdjobbande Kerstin är ute på handelsresa och ringer hem till maken för att få höra hur det står till därhemma. Maken svarar abrupt "katten ä´ dö´. Hon föll ner från taket". Kerstin blir förtvivlad. Lilla Tussegull var hennes allt. "Hur kan du vara så okänslig? Du måste linda in ett sådant katastrofalt besked". Maken suckar "men hon ä' ju död".
Sitter på taket
"Jo, men när jag ringer första gången får du säga att Tussegull jagade en fågel upp i vår stora ek och kunde inte komma ner. Och nästa gång jag ringer får du säga att hon hoppade från trädet till taket. Och tredje gången kan du berätta att hon trillade ner och dog". Men maken står på sig, "död ä' väl död"? Kerstin suckar, "nåja, jag skall inte vara för hård mot dig. Det är ju inte ditt fel. Men säg mig, hur mår lilla mamma, då?" Efter en lång stunds tystnad säger maken. "Hon sitter på taket...".
Räntan sitter på taket
I förra veckan meddelade ECB-chefen Mario Draghi att extremräntorna sitter på taket. Placerarna blev helt överraskade. Den kryptiska formuleringen var att eurozonen nu var inne i en period av "reflation", med vilket Draghi avsåg ett mellanting mellan deflation och inflation, på väg mot det senare. Eftersom inflationstakten det senaste året år gått från noll till 1,5-2 procent är det ganska tydligt att räntepolitiken borde ha suttit uppe i eken för länge sedan. Ändå har ECB fortsatt att hålla obligationsräntan på ungefär 1 procent. Draghis uttalande borde därför inte ha kommit som en överraskning, men det gjorde det. Både räntor, börs och valutor reagerade kraftigt.
IFO fällde avgörandet
Möjligen var det tyska IFO-index, i början av veckan, som tvingade upp räntorna på taket. Indexet slog alla rekord och visar att den tyska ekonomin nu accelererar i en takt ingen sett på över 20 år. Och när 85 miljoner tyskar börjar lätta på plånboken, då är det nödvändigt att även en lågränteivrare som Mario Draghi börjar famla efter bromsen.
Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com
Tidigare utgivna artiklar
Cykliskt och konsument lyfter vinsterna 20170628
Bågen hårt spänd 20170627
IFO ångar på 20170627
Om sill och kräftor 20170622
Vad styr styrräntorna? 20170615
Toppindikator 20170613
Vilken är bästa sektorn? 20170608
Sverige är fantastiskt! 20170605
Vart är USA på väg? 20170602
Något om börsens sektorvärdering 20170529
Vad förklarar dollarfallet? 20170523
Om löner och inflation 20170518
Riksbanken på rätt väg 20170517
Oroande USA-indikatorer 20170511
Om fransk konjunktur 20170508
Fortsatt mycket bra vinstutveckling 20170505
Mycket stark utveckling 20170427
Fel om Frankrike 20170427
Avslöjande bilstatistik 20170421
Mer om den svenska inflationen 20170419
Vad styr Kinas valuta? 20170418
Går USA med förlust? 20170411
Inköpschefer nära rekordnivå 20170410
Om storbolagens värdering 20170407
Serviceprisökningarna visar vägen 20170403
Sverige i världstopp 20170331
Britternas dilemma 20170330
I huvudet på en aktieplacerare (inkl. video på Remiums KMD 28/3) 20170329
Starka vinstförväntningar 20170327
Vad följer efter Brexit? 20170323
Trumpeffekten +4? 20170321
Vad lär oss obligationsmarknaden? 20170313
Om hönan och ägget 20170306
Oroande historik 20170303
Starka och svaga storbolag 20170228
Inhemska sektorer styr vinstutvecklingen 20170216
Två procent - och sedan..? 20170210
Vinsttrenden - Stabil och uppåtriktad 20170208
Fortsatt positiv rapporttrend 20170203
Bekymmersam trend 20170201
Att bolla med handgranater 20170126
Det brittiska dilemmat 20170120
Var ligger botten för pundet? 20170110
Aktier - det långa perspektivet 20170109