09:24 / 8 maj 2017
Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.
Den nye presidenten tar över ett land, som är bättre än sitt rykte, utom inom ett område.
BNP-tillväxt hygglig
Den franska BNP-tillväxten ligger relativt stabilt på drygt 1 procent, vilket är något under snittet för de stora industriländerna i den "gamla världen" (USA, Japan och Europas fem största länder). Trenden är dock stabil.
Industrins utveckling hygglig
Granskar vi tillväxten i industrin är den något lägre än gamla världens globala snitt. Volatiliteten i Frankrike är dock relativt hög, vilket gör slutsatsen något osäker. Granskar vi Markits inköpschefsindex för Frankrike, är indexet dock klart på uppåtgående och ungefär i paritet med det globala snittet.
Inhemsk tillväxt bra
Något överraskande är den inhemska konsumtionen stark. Både bilförsäljning, detaljhandeln och bostadsbyggande ligger alla i paritet med det globala snittet, som därtill utvecklas bra. Dessutom är de franska trenderna de senaste året mycket starka. Prisutvecklingen på bostäder är dock något lägre än det globala snittet, men trenden uppåt är stark. Därför bör de franska bopriserna i årstakt komma upp i det globala snittet inom ett halvår.
Sysselsättningen ett sorgebarn
Däremot är sysselsättningen ett sorgebarn. Redan innan Lehmankraschen låg tillväxten i franska sysselsättning på halva den globala nivån för den gamla världen. Det har gjort att arbetslösheten bitits sig fast kring 10 procent, vilket är globalt sett mycket högt. Oroande är också att det inte finns någon tendens till förbättring.
Slutsats - ingen krisekonomi
Tillskillnad mot vad som ofta sägs är alltså Frankrike ingen krisekonomi. Däremot är det en ekonomi som är mycket beroende av utvecklingen i sina Medelhavsgrannar - Spanien och Italien. När dessa båda föll kraftigt för tre år sedan, i spåren av Greklandskrisen, påverkades också Frankrike markant. När nu dessa båda är på väg upp gynnar det Frankrike. Dessutom är Tyskland mycket starkt, vilket tveklöst är en viktig faktor i den franska konjunkturekvationen. Den nye presidenten har det därför hyggligt förspänt.
Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com
Tidigare utgivna artiklar
Fortsatt mycket bra vinstutveckling 20170505
Mycket stark utveckling 20170427
Fel om Frankrike 20170427
Avslöjande bilstatistik 20170421
Mer om den svenska inflationen 20170419
Vad styr Kinas valuta? 20170418
Går USA med förlust? 20170411
Inköpschefer nära rekordnivå 20170410
Om storbolagens värdering 20170407
Serviceprisökningarna visar vägen 20170403
Sverige i världstopp 20170331
Britternas dilemma 20170330
I huvudet på en aktieplacerare (inkl. video på Remiums KMD 28/3) 20170329
Starka vinstförväntningar 20170327
Vad följer efter Brexit? 20170323
Trumpeffekten +4? 20170321
Vad lär oss obligationsmarknaden? 20170313
Om hönan och ägget 20170306
Oroande historik 20170303
Starka och svaga storbolag 20170228
Inhemska sektorer styr vinstutvecklingen 20170216
Två procent - och sedan..? 20170210
Vinsttrenden - Stabil och uppåtriktad 20170208
Fortsatt positiv rapporttrend 20170203
Bekymmersam trend 20170201
Att bolla med handgranater 20170126
Det brittiska dilemmat 20170120
Var ligger botten för pundet? 20170110
Aktier - det långa perspektivet 20170109