ABG Sundal Collier - CTT Systems

CTT Systems

Description
Risk

CTT Systems develops climate control products for aircraft, including dehumidification systems to prevent condensation and humidifiers for crew and passenger wellbeing. CTT’s products are offered on the Boeing 787 and 777X as well as the Airbus A380 and A350. The company holds a majority market share within both dehumidification and humidification products and is a tier-1 supplier to the Boeing 787 and 777X.

Sustainability information

The high profitability in CTT’s systems could attract new competitors, or result in the OEM suppliers providing their own solutions. While CTT’s relationships with Airbus and Boeing are highly valuable, they have little influence over pricing and therefore are sensitive to contract renegotiations. Almost all revenues are dollar-based, implying a strong currency sensitivity. The main risks entail a lack of market penetration due to low willingness among airliners to have dehumidifiers and humidifiers installed.

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e	2029e
Sales	195	198	252	273	315	355	201	151	241	309	300	264	297	410	543	N/A
Sales growth (%)	30	N/A	26,9	8,7	15,4	12,5	-43,4	-24,7	59,2	28,3	-2,8	-11,9	12,2	38,2	32,3	-100
EBITDA	20	39	63	66	96	126	45	38	100	128	120	54	81	110	151	N/A
EBITDA margin (%)	10,3	19,7	24,9	24	30,5	35,6	22,5	25,1	41,4	41,3	40	20,4	27,1	26,8	27,8	N/A
EBIT adj.	6	29	52	58	92	113	32	22	92	121	112	49	75	101	140	0
EBIT adj. margin (%)	2,9	14,7	20,6	21,2	29,3	31,7	15,8	14,5	38,1	39,3	37,5	18,7	25,3	24,6	25,7	N/A
Pretax profit	2	26	48	61	89	118	40	18	84	120	108	49	69	103	144	0
EPS	0,1	1,62	3	3,8	5,56	7,39	2,49	1,13	5,3	7,62	6,81	3,07	4,36	6,51	9,11	N/A
EPS growth (%)	-69,1	N/A	85,4	26,3	46,5	32,9	-66,4	-54,7	N/A	43,9	-10,7	-54,8	41,7	49,5	39,9	-100
EPS adj.	0,1	1,62	3,07	3,8	5,7	6,96	2,07	0,82	5,3	7,81	6,81	3,2	4,48	6,51	9,11	N/A
DPS	0,4	0,7	2,1	2,75	4,05	4,05	1,74	0,79	4,05	8,7	5,35	2,4	3,75	7	10	N/A
EV/EBITDA (x)	135,1	45,9	28,2	26,2	17,8	13,3	39,2	46,8	17,5	13,2	14,4	32,7	21,8	15,8	11,5	N/A
EV/EBIT adj. (x)	485	61,5	34,1	29,7	18,6	14,9	55,7	81,1	19	13,8	15,4	35,7	23,4	17,2	12,4	N/A
P/E (x)	2229,4	86,4	46,6	36,9	25,2	18,9	56,3	N/A	26,4	18,4	20,6	45,5	32,1	21,5	15,4	N/A
P/E adj. (x)	2229,4	86,4	45,6	36,9	24,5	20,1	67,6	N/A	26,4	17,9	20,6	43,8	31,2	21,5	15,4	N/A
EV/sales (x)	13,91	9,03	7,02	6,29	5,44	4,72	8,81	11,75	7,23	5,43	5,76	6,67	5,92	4,22	3,19	N/A
FCF yield (%)	0,4	0,7	2	4,3	2,1	5,2	-2,5	1,2	3,1	6,2	3,5	1,7	2,1	4,1	5	0
Le. adj. FCF yld. (%)	0,4	0,7	2	4,3	2,1	5,2	-2,5	1,2	3,1	6,2	3,5	1,7	2,1	4,1	5	0
Dividend yield (%)	0,2	0,5	1,5	2	2,9	2,9	1,2	0,6	2,9	6,2	3,8	1,7	2,7	5	7,1	0
Net IB debt/EBITDA (x)	2	0,9	0,2	-0,5	-0,4	-0,6	0,3	0,6	-0,1	-0,6	-0,2	0,2	0	-0,2	-0,2	N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)	2	0,9	0,2	-0,5	-0,4	-0,6	0,4	0,7	-0,1	-0,6	-0,2	0,2	0	-0,2	-0,2	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e	2029e
Sales	195	198	252	273	315	355	201	151	241	309	300	264	297	410	543	N/A
COGS	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Gross profit	195	198	252	273	315	355	201	151	241	309	300	264	297	410	543	0
Other operating items	-175	-159	-189	-208	-219	-229	-156	-113	-141	-181	-180	-210	-216	-300	-392	0
EBITDA	20	39	63	66	96	126	45	38	100	128	120	54	81	110	151	N/A
Depreciation and amortisation	-15	-10	-12	-8	-6	-7	-7	-11	-8	-9	-8	-7	-7	-9	-11	0
of which leasing depreciation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
EBITA	6	29	51	58	90	120	38	27	92	118	112	47	73	101	140	N/A
EO Items	0	0	-1	0	-2	7	7	5	0	-3	0	-2	-2	0	0	N/A
Impairment and PPA amortisation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
EBIT	6	29	51	58	90	120	38	27	92	118	112	47	73	101	140	N/A
Net financial items	-4	-3	-2	3	-1	-2	1	-9	-8	2	-5	1	-4	2	4	N/A
Pretax profit	2	26	48	61	89	118	40	18	84	120	108	49	69	103	144	0
Tax	-1	-6	-11	-14	-20	-25	-9	-4	-17	-25	-22	-10	-14	-21	-30	N/A
Net profit	1	20	38	48	70	93	31	14	66	96	85	39	55	82	114	0
Minority interest	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit discontinued	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit to shareholders	1	20	38	48	70	93	31	14	66	96	85	39	55	82	114	0
EPS	0,1	1,62	3	3,8	5,56	7,39	2,49	1,13	5,3	7,62	6,81	3,07	4,36	6,51	9,11	N/A
EPS adj.	0,1	1,62	3,07	3,8	5,7	6,96	2,07	0,82	5,3	7,81	6,81	3,2	4,48	6,51	9,11	N/A
Total extraordinary items after tax	0	0	-1	0	-2	5	5	4	0	-2	0	-2	-2	0	0	0
Leasing payments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Tax rate (%)	29,4	22,2	22,1	22,1	22,1	21,5	21,4	20,8	20,8	20,7	20,7	21,3	20,5	20,6	20,6	N/A
Gross margin (%)	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	N/A
EBITDA margin (%)	10,3	19,7	24,9	24	30,5	35,6	22,5	25,1	41,4	41,3	40	20,4	27,1	26,8	27,8	N/A
EBITA margin (%)	2,9	14,7	20,1	21,2	28,6	33,7	19,1	17,7	38,1	38,3	37,5	17,9	24,7	24,6	25,7	N/A
EBIT margin (%)	2,9	14,7	20,1	21,2	28,6	33,7	19,1	17,7	38,1	38,3	37,5	17,9	24,7	24,6	25,7	N/A
Pre-tax margin (%)	0,9	13,2	19,2	22,3	28,4	33,2	19,7	11,8	34,8	39	35,8	18,5	23,1	25,1	26,5	N/A
Net margin (%)	0,6	10,2	15	17,4	22,1	26,1	15,5	9,3	27,6	30,9	28,4	14,6	18,4	19,9	21	N/A
Sales growth (%)	30	N/A	26,9	8,7	15,4	12,5	-43,4	-24,7	59,2	28,3	-2,8	-11,9	12,2	38,2	32,3	-100
EBITDA growth (%)	21,1	N/A	60,4	4,8	46,8	31,2	-64,2	-16	162,3	28,1	-5,9	-55,1	49,2	36,3	37,3	-100
EBITA growth (%)	-16,4	N/A	74	14,4	55,6	32,6	-67,9	-30,4	243,2	29,1	-5	-57,8	54,1	37,7	38,7	-100
EBIT growth (%)	-16,4	N/A	74	14,4	55,6	32,6	-67,9	-30,4	N/A	29,1	-5	-57,8	54,1	37,7	38,7	-100
Net profit growth (%)	-68,4	N/A	85,4	26,3	46,5	32,9	-66,4	-54,7	369,9	43,9	-10,7	-54,8	41,7	49,5	39,9	-100
EPS growth (%)	-69,1	N/A	85,4	26,3	46,5	32,9	-66,4	-54,7	N/A	43,9	-10,7	-54,8	41,7	49,5	39,9	-100
Profitability	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Year	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
ROE (%)	1,5	36	29,6	31,2	38,6	42,2	13,5	6,5	27,5	32,7	28,2	13,9	19,9	26,9	34,1	0
ROE adj. (%)	1,5	36	30,3	31,2	39,5	39,8	11,3	4,8	27,5	33,5	28,2	14,5	20,5	26,9	34,1	0
ROCE (%)	3,5	32,5	27,8	34	42,8	47,6	15,4	9,9	30,6	36,5	32,6	15,9	23,6	31,6	42,7	0
ROCE adj. (%)	3,5	32,5	28,4	30,7	43,9	44,8	12	8,1	30,6	36,2	32,6	15,6	24,3	30,4	40,4	0
ROIC (%)	2,8	30,4	26,2	32,1	48,5	58	15,1	9	29,6	38,1	35,4	13,9	20,8	27,3	35,8	N/A
ROIC adj. (%)	2,8	30,4	26,7	32,1	49,8	54,6	12,5	7,4	29,6	39,1	35,4	14,5	21,4	27,3	35,8	N/A
Adj. earnings numbers	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITDA adj.	20	39	64	66	99	119	39	33	100	131	120	56	83	110	151	0
EBITDA adj. margin (%)	10,3	19,7	25,3	24	31,2	33,6	19,2	21,9	41,4	42,2	40	21,2	27,8	26,8	27,8	N/A
EBITDA lease adj.	20	39	64	66	99	119	39	33	100	131	120	56	83	110	151	N/A
EBITDA lease adj. margin (%)	10,3	19,7	25,3	24	31,2	33,6	19,2	21,9	41,4	42,2	40	21,2	27,8	26,8	27,8	N/A
EBITA adj.	6	29	52	58	92	113	32	22	92	121	112	49	75	101	140	0
EBITA adj. margin (%)	2,9	14,7	20,6	21,2	29,3	31,7	15,8	14,5	38,1	39,3	37,5	18,7	25,3	24,6	25,7	N/A
EBIT adj.	6	29	52	58	92	113	32	22	92	121	112	49	75	101	140	0
EBIT adj. margin (%)	2,9	14,7	20,6	21,2	29,3	31,7	15,8	14,5	38,1	39,3	37,5	18,7	25,3	24,6	25,7	N/A
Pretax profit Adj.	2	26	49	61	92	111	33	13	84	123	108	51	71	103	144	0
Net profit Adj.	1	20	38	48	71	87	26	10	66	98	85	40	56	82	114	0
Net profit to shareholders adj.	1	20	38	48	71	87	26	10	66	98	85	40	56	82	114	0
Net adj. margin (%)	0,6	10,2	15,3	17,4	22,7	24,6	12,9	6,8	27,6	31,7	28,4	15,2	18,9	19,9	21	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e	2029e
EBITDA	20	39	63	66	96	126	45	38	100	128	120	54	81	110	151	N/A
Goodwill	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net financial items	-4	-3	-2	3	-1	-2	1	-9	-8	2	-5	1	-4	2	4	N/A
Other intangible assets	29	27	20	26	43	55	73	76	80	81	81	85	88	92	98	0
Paid tax	-1	-1	-1	-2	-9	-14	-35	-7	-13	-33	-29	-16	-14	-21	-30	N/A
Tangible fixed assets	31	33	44	39	41	45	54	48	43	41	39	36	40	41	41	N/A
Non-cash items	16	-1	5	-2	0	-3	-11	6	7	-4	3	-2	0	0	0	N/A
Right-of-use asset	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Cash flow before change in WC	31	33	64	65	86	108	0	28	85	93	89	37	62	91	125	0
Total other fixed assets	32	26	17	5	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	0
Change in working capital	-12	-11	-14	25	-25	0	-11	3	-24	24	-23	-1	-11	-4	-20	0
Fixed assets	92	87	81	71	86	102	129	126	125	124	121	123	130	135	141	0
Operating cash flow	19	22	50	90	61	109	-11	30	61	117	66	36	51	87	105	N/A
Inventories	54	72	65	67	81	73	101	100	116	109	125	124	131	148	174	N/A
Capex tangible fixed assets	-5	-7	-16	-4	-5	-9	-13	0	-2	-3	-2	-2	-8	-6	-5	N/A
Receivables	48	49	66	60	84	78	56	53	75	67	74	73	89	103	136	N/A
Capex intangible fixed assets	-3	-4	0	-11	-20	-14	-21	-8	-5	-4	-2	-3	-6	-8	-11	N/A
Other current assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Acquisitions and Disposals	0	0	0	1	0	5	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Cash and liquid assets	36	31	33	64	69	110	22	49	60	118	69	27	34	44	27	N/A
Free cash flow	12	12	34	76	37	91	-44	22	54	109	62	30	37	72	88	0
Total assets	231	238	245	262	319	363	308	329	377	417	389	347	383	430	477	0
Dividend paid	0	-5	-9	-26	-35	-51	-51	-22	-10	-51	-109	-67	-30	-47	-88	N/A
Shareholders equity	96	113	141	163	198	240	221	213	269	314	291	262	286	321	348	0
Share issues and buybacks	30	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability amortisation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Total equity	96	113	141	163	198	240	221	213	269	314	291	262	286	321	348	0
Other non-cash items	-2	-45	-4	-5	0	-2	5	-5	-6	3	-3	2	0	0	0	-22
Long-term debt	45	40	36	21	31	33	36	71	44	40	43	0	15	15	1	N/A
Pension debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Convertible debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Total other long-term liabilities	7	2	5	7	7	8	6	4	3	3	1	2	2	2	2	0
Short-term debt	32	26	8	8	0	0	1	1	2	2	2	36	20	5	1	N/A
Accounts payable	52	57	55	63	83	82	44	40	59	59	53	47	59	86	125	N/A
Other current liabilities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Total liabilities and equity	231	238	245	262	319	363	308	329	377	417	389	347	383	430	477	0
Net IB debt	41	36	11	-35	-37	-78	15	23	-15	-76	-25	9	2	-24	-24	0
Net IB debt excl. pension debt	41	36	11	-35	-37	-78	15	23	-15	-76	-25	9	2	-24	-24	0
Net IB debt excl. leasing	41	36	11	-35	-37	-78	15	23	-15	-76	-25	9	2	-24	-24	0
Capital employed	173	179	186	192	230	273	257	285	315	356	335	298	322	342	350	0
Capital invested	137	149	153	128	161	163	236	236	255	238	266	271	288	297	323	0
Working capital	51	64	76	65	82	69	113	114	133	117	146	149	160	164	185	0
Market cap. diluted (m)	2675	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	0
Net IB debt adj.	41	36	11	-35	-37	-78	15	23	-15	-76	-25	9	2	-24	-24	N/A
Market value of minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Reversal of shares and participations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
EV	2716	1790	1765	1719	1717	1677	1769	1777	1739	1678	1729	1763	1756	1730	1730	0
Reversal of conv. debt assumed equity	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Total assets turnover (%)	90,4	166,3	104	107,8	108,6	104,1	59,9	47,5	68,2	77,8	74,5	71,9	81,3	100,9	119,7	0
Working capital/sales (%)	26,5	16,2	28	25,8	23,3	21,4	45,5	75,1	51,2	40,4	43,8	55,9	52,2	39,5	32,1	N/A
Financial risk and debt service	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Net debt/equity (%)	42,3	31,8	7,9	-21,3	-18,8	-32,3	6,9	10,8	-5,4	-24,2	-8,5	3,4	0,6	-7,4	-7	N/A
Net debt / market cap (%)	1,5	2	0,6	-2	-2,1	-4,4	0,9	1,3	-0,8	-4,3	-1,4	0,5	0,1	-1,4	-1,4	N/A
Year	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Equity ratio (%)	41,5	47,4	57,6	62,3	62,2	66,2	71,7	64,8	71,4	75,2	74,7	75,5	74,7	74,7	72,9	N/A
Net IB debt adj. / equity (%)	42,3	31,8	7,9	-21,3	-18,8	-32,3	6,9	10,8	-5,4	-24,2	-8,5	3,4	0,6	-7,4	-7	N/A
Current ratio	1,67	1,82	2,61	2,71	2,83	3,19	3,96	4,94	4,16	4,88	4,9	2,7	3,19	3,23	2,67	N/A
EBITDA/net interest	5,2	13	27,2	21,1	137,5	78,9	36,1	4,3	12,6	62,2	24,3	37	17,9	54,9	37,7	N/A
Net IB debt/EBITDA (x)	2	0,9	0,2	-0,5	-0,4	-0,6	0,3	0,6	-0,1	-0,6	-0,2	0,2	0	-0,2	-0,2	N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)	2	0,9	0,2	-0,5	-0,4	-0,6	0,4	0,7	-0,1	-0,6	-0,2	0,2	0	-0,2	-0,2	N/A
Interest coverage	1,4	9,7	22	18,7	128,8	74,7	30,7	3	11,6	57,8	22,7	32,5	16,3	50,4	34,9	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e	2029e
Shares outstanding adj.	12	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	N/A
Diluted shares adj.	12	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	0
EPS	0,1	1,62	3	3,8	5,56	7,39	2,49	1,13	5,3	7,62	6,81	3,07	4,36	6,51	9,11	N/A
Dividend per share	0,4	0,7	2,1	2,75	4,05	4,05	1,74	0,79	4,05	8,7	5,35	2,4	3,75	7	10	N/A
EPS adj.	0,1	1,62	3,07	3,8	5,7	6,96	2,07	0,82	5,3	7,81	6,81	3,2	4,48	6,51	9,11	N/A
BVPS	8,24	9,01	11,28	13,02	15,83	19,17	17,6	16,99	21,49	25,06	23,19	20,91	22,87	25,63	27,74	N/A
BVPS adj.	5,79	6,84	9,66	10,96	12,39	14,82	11,77	10,93	15,09	18,62	16,75	14,11	15,8	18,27	19,95	N/A
Net IB debt/share	3,49	2,87	0,89	-2,78	-2,97	-6,19	1,22	1,83	-1,17	-6,07	-1,96	0,71	0,14	-1,9	-1,95	N/A
Share price	230	140	140	140	140	140	140	140	140	140	140	140	140	140	140	140
Market cap. (m)	2675	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	1754	0
P/E (x)	2229,4	86,4	46,6	36,9	25,2	18,9	56,3	N/A	26,4	18,4	20,6	45,5	32,1	21,5	15,4	N/A
EV/sales (x)	13,91	9	7	6,3	5,4	4,7	8,8	11,8	7,2	5,4	5,8	6,7	5,9	4,2	3,2	N/A
EV/EBITDA (x)	135,1	45,9	28,2	26,2	17,8	13,3	39,2	46,8	17,5	13,2	14,4	32,7	21,8	15,8	11,5	N/A
EV/EBITA (x)	485	61,5	34,9	29,7	19	14	46,1	66,5	19	14,2	15,4	37,2	24	17,2	12,4	N/A
EV/EBIT (x)	485	61,5	34,9	29,7	19	14	46,1	66,5	19	14,2	15,4	37,2	24	17,2	12,4	N/A
Dividend yield (%)	0,2	0,5	1,5	2	2,9	2,9	1,2	0,6	2,9	6,2	3,8	1,7	2,7	5	7,1	0
FCF yield (%)	0,4	0,7	2	4,3	2,1	5,2	-2,5	1,2	3,1	6,2	3,5	1,7	2,1	4,1	5	0
Le. adj. FCF yld. (%)	0,4	0,7	2	4,3	2,1	5,2	-2,5	1,2	3,1	6,2	3,5	1,7	2,1	4,1	5	0
P/BVPS (x)	27,9	15,54	12,41	10,75	8,85	7,3	7,95	8,24	6,51	5,59	6,04	6,69	6,12	5,46	5,05	N/A
P/BVPS adj. (x)	39,75	20,47	14,5	12,78	11,3	9,45	11,89	12,8	9,28	7,52	8,36	9,92	8,86	7,66	7,02	140
P/E adj. (x)	2229,4	86,4	45,6	36,9	24,5	20,1	67,6	N/A	26,4	17,9	20,6	43,8	31,2	21,5	15,4	N/A
EV/EBITDA adj. (x)	135,1	45,9	27,7	26,2	17,4	14	45,9	53,6	17,5	12,9	14,4	31,5	21,3	15,8	11,5	N/A
EV/EBITA adj. (x)	485	61,5	34,1	29,7	18,6	14,9	55,7	81,1	19	13,8	15,4	35,7	23,4	17,2	12,4	N/A
EV/EBIT adj. (x)	485	61,5	34,1	29,7	18,6	14,9	55,7	81,1	19	13,8	15,4	35,7	23,4	17,2	12,4	N/A
EV/CE (x)	15,7	10	9,5	9	7,5	6,1	6,9	6,2	5,5	4,7	5,2	5,9	5,5	5,1	4,9	N/A
Investment ratios	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Year	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capex/sales (%)	3,8	5,2	6,2	5,3	7,8	6,3	16,7	5,7	3	2,4	1,4	2	4,7	3,5	3	N/A
Capex/depreciation	0,5	1,1	1,3	1,9	4	3,3	4,9	0,8	0,9	0,8	0,6	0,8	1,9	1,6	1,5	N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets	15,4	20	35,8	10,4	12	18,8	24,4	0,3	4,4	7,8	4,9	5,5	19,1	16,5	14,7	N/A
Capex intangibles / definite intangibles	9,1	14	0,2	40,7	45,7	25,3	28,1	11,1	6,7	5,3	3	4	6,9	9,9	12,5	N/A
Depreciation on intang / def. intang	16	19	34	16	6	4	3	7	3	4	3	3	3	5	5	N/A
Depreciation on tangibles / tangibles	31,83	14,55	11,48	8,87	9,09	9,85	8,96	12,06	13,43	13,63	13,18	11,57	11,23	10,77	12,93	N/A

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CTT Systems - Company presentation with CEO Henrik Höjer

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Main shareholders - CTT Systems

Main shareholders	Share capital %	Voting shares %	Verified
Tomas Torlöf	14.6 %	14.6 %	28 Sep 2026
SEB Funds	9.3 %	9.3 %	30 Sep 2026
ODIN	8.0 %	8.0 %	30 Sep 2026
Nya Jorame Holding AB	4.6 %	4.6 %	28 Sep 2026
Handelsbanken Fonder	4.3 %	4.3 %	30 Sep 2026
If Skadeförsäkring AB	4.1 %	4.1 %	28 Sep 2026
BNP Paribas Asset Management	4.0 %	4.0 %	31 Aug 2026
Nordnet Pensionsförsäkring	2.9 %	2.9 %	28 Sep 2026
Andra AP-fonden	2.8 %	2.8 %	28 Sep 2026
Christer Torlöf	2.0 %	2.0 %	28 Sep 2026
Source: Holdings by Modular Finance AB

QUICK FACTS

Sector:: Capital Goods
Website:: www.ctt.se
List:: Sweden Small Cap
Market Cap:: 1 754,0 SEKm
Ticker:: CTT
Next Event:: -

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