11:05 / 23 augusti 2017
Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.
Samtliga av världens stora länder visar en mycket god konjunkturutveckling. Bara ett land visar en viss svaghet.
BNP-tillväxten stiger
Väger vi samman BNP-tillväxten för världens åtta största länder (USA, Kina, eurozonens fyra stora, Storbritannien och Japan) kan konstateras en stigande trend de senaste fem kvartalen, därtill ökar tillväxten från en relativt god nivå. Kina ligger, som vanligt, i topp med en årstillväxt på 6,9 procent, vilket dessutom är en viss uppgång det senaste året. I övrigt är tillväxten relativt likartad i de större länderna, men Sverige sticker ut med en dramatiskt högre tillväxt (3,9 procent) än de största. I ett fall visar BNP-tillväxten en något avtagande trend. Det är i Brexittyngda Storbritannien.
Inköpschefernas index i topp
Granskar vi utvecklingen för de allt populärare inköpschefernas olika index (ISM i USA, PMI i övriga länder) kan konstateras att vårt globala index ligger på en historiskt mycket hög nivå. Indexvärdet ligger stabilt kring 54-55 de senaste sju månaderna, vilket kan jämföras med gränsen för tillväxt, som är 50. Vi får faktiskt gå tillbaka ända till 2011, då återhämtningen efter finanskraschen skickade upp indexet till dagens höga nivåer. Av de större länderna ligger Tyskland i topp, med ett indexvärde på 58, medan Japan och Kina är svagast kring 52. Övriga länder ligger samlade kring 54-55. Och Sverige? Som vanligt, numera, ligger vi över alla andra och registrerar ett indexvärde de senaste åtta månaderna kring häpnadsväckande 60.
Tillväxtindikatorn stiger kraftigt
För att få en månadskoll på BNP-tillväxten, räknar vi ut en så kallad tillväxtindikator. Den väger samman ländernas detaljhandelstillväxt, bilförsäljning och tillväxt i industriproduktion i en siffra. Denna indikator har på global nivå stigit tretton kvartal i rad och indikerar nu en tillväxt på 4,3 procent i årstakt. Undantaget den mycket kraftiga återhämtningen efter finanskraschen 2010, har tillväxtindikatorn nått denna höga nivå vid bara två tillfällen de senaste tjugo åren. Kina ligger naturligtvis drygt dubbelt så högt som genomsnittet, men god tvåa är något överraskande Japan, på drygt 4 procent. I botten hittar vi Storbritannien, där indikatorn har fallit markant de senaste månaderna och ligger nu kring 1 procent. Tillsammans med britternas BNP-hack, visar även detta att britterna börjar få tillväxtproblem. Och Sverige? I topp, så klart. Vår tillväxtindikator ligger på 4,1 procent, men svängningarna är stora, precis som i BNP-statistiken. För ett år sedan låg vi på 2,0 procent. Det verkar vara full fart framåt, eller bakåt, i vår tidigare så stabila ekonomi.
Slutsats - lysande tider!
Slutsatsen kring konjunkturen är enkel att dra. Det är helt enkelt lysande tider tvärs över hela den industrialiserade jordgloben. Den enda svaga punkten hittar vi i Storbritannien, där inte ens den kontinuerliga försvagningen av pundet längre klarar att kompensera för den osäkerhet som brittisk ekonomi nu är inne i. Övriga länder har däremot full fart på hjulen och inte ens de italienska eftersläntrarna hänger med huvudet längre. Bättre än så här kan det nog inte bli.
Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com
Tidigare utgivna artiklar
Vinster: Två starka sektorer och två svaga 20170822
Om ECB, dollarkursen och inflation 20170821
Dämpar kronan inflationen? 20170817
Därför stiger inflationen 20170817
Kan pundet fälla börsen? 20170815
Hur långt kan dollarn falla? 20170807
Vinster Q2: Verkstad och konsument drar 20170726
Vinstutvecklingen i underkant 20170725
Varning för indexfonder och ETF:er 20170707
Om börsens värdering 20170707
Vilken effekt har räntepolitiken? 20170704
Om ECB:s räntepolitik 20170703
Cykliskt och konsument lyfter vinsterna 20170628
Bågen hårt spänd 20170627
IFO ångar på 20170627
Om sill och kräftor 20170622
Vad styr styrräntorna? 20170615
Toppindikator 20170613
Vilken är bästa sektorn? 20170608
Sverige är fantastiskt! 20170605
Vart är USA på väg? 20170602
Något om börsens sektorvärdering 20170529
Vad förklarar dollarfallet? 20170523
Om löner och inflation 20170518
Riksbanken på rätt väg 20170517
Oroande USA-indikatorer 20170511
Om fransk konjunktur 20170508
Fortsatt mycket bra vinstutveckling 20170505
Mycket stark utveckling 20170427
Fel om Frankrike 20170427
Avslöjande bilstatistik 20170421
Mer om den svenska inflationen 20170419
Vad styr Kinas valuta? 20170418
Går USA med förlust? 20170411
Inköpschefer nära rekordnivå 20170410
Om storbolagens värdering 20170407
Serviceprisökningarna visar vägen 20170403
Sverige i världstopp 20170331
Britternas dilemma 20170330
I huvudet på en aktieplacerare (inkl. video på Remiums KMD 28/3) 20170329
Starka vinstförväntningar 20170327
Vad följer efter Brexit? 20170323
Trumpeffekten +4? 20170321
Vad lär oss obligationsmarknaden? 20170313
Om hönan och ägget 20170306
Oroande historik 20170303
Starka och svaga storbolag 20170228
Inhemska sektorer styr vinstutvecklingen 20170216
Två procent - och sedan..? 20170210
Vinsttrenden - Stabil och uppåtriktad 20170208
Fortsatt positiv rapporttrend 20170203
Bekymmersam trend 20170201
Att bolla med handgranater 20170126
Det brittiska dilemmat 20170120
Var ligger botten för pundet? 20170110
Aktier - det långa perspektivet 20170109