SEKm
Sales
511
722
856
1046
1151
1480
1246
1681
3234
3512
3577
3875
4208
4530
Sales growth (%)
N/A
N/A
18,5
22,2
10
28,6
-15,8
34,9
92,4
8,6
1,9
8,3
8,6
7,7
EBITDA
23
279
303
408
479
587
454
544
1050
-3164
1196
1284
1416
1549
EBITDA margin (%)
4,6
38,7
35,4
39
41,6
39,7
36,5
32,4
32,5
-90,1
33,4
33,1
33,7
34,2
EBIT adj.
143
226
249
341
394
488
370
435
654
-3589
751
833
958
1084
EBIT adj. margin (%)
28,1
31,3
29,1
32,6
34,2
33
29,7
25,9
20,2
-102,2
21
21,5
22,8
23,9
Pretax profit
147
227
249
341
399
493
366
426
598
-3712
662
752
880
1011
EPS
0
0
1,76
2,44
2,86
3,53
2,64
2,97
3,36
-28,43
3,71
4,22
4,94
5,68
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
38,4
17,4
23,3
-25,2
12,5
13,2
-945,9
-113,1
13,6
17,1
14,9
EPS adj.
1,01
1,69
1,99
2,73
3,17
3,84
2,83
2,46
4,74
-25,76
5,21
5,72
6,44
7,18
DPS
0
0
0,53
0,75
0,85
0
0,81
0,82
0,85
1
1,1
1,3
1,5
0
EV/EBITDA (x)
1247,6
80,3
74
54,4
46,2
37,4
47,7
55,2
28,4
-9,3
24,3
22,2
19,7
17,5
EV/EBIT adj. (x)
202,4
99,2
90,1
65,1
56,1
45
58,6
69
45,6
-8,2
38,8
34,2
29,1
25,1
P/E (x)
N/A
N/A
N/A
85,3
72,7
58,9
78,8
70
61,9
N/A
56
49,3
42,1
36,6
P/E adj. (x)
265,2
N/A
N/A
76,3
65,7
54,2
73,5
84,7
43,8
N/A
39,9
36,3
32,3
29
EV/sales (x)
56,82
31,05
26,2
21,21
19,19
14,84
17,4
17,87
9,22
8,37
8,13
7,36
6,63
6
FCF yield (%)
-0,3
-0,1
-0,6
1,3
0,8
1,3
1,5
-21,8
1,7
2,2
2
2,8
3
3,4
Le. adj. FCF yld. (%)
-0,3
-0,1
-0,6
1,3
0,8
1,3
1,4
-21,9
1,6
2,1
1,8
2,6
2,9
3,2
Dividend yield (%)
0
0
0,3
0,4
0,4
0
0,4
0,4
0,4
0,5
0,5
0,6
0,7
0
Net IB debt/EBITDA (x)
-0,9
-0,6
-0,5
-1
-1,1
-1,1
-2,1
3,3
1,5
-0,4
0,7
0,2
-0,2
-0,7
Le. adj. ND/EBITDA (x)
0,9
-0,5
-0,5
-1
-1
-1,2
-2,2
3,3
1,5
-0,4
0,7
0,2
-0,3
-0,7
SEKm
Sales
511
722
856
1046
1151
1480
1246
1681
3234
3512
3577
3875
4208
4530
COGS
349
485
-295
-365
-390
-541
-478
-635
-1454
-1534
-1486
-1660
-1791
-1923
Gross profit
860
1207
561
682
761
939
768
1046
1780
1977
2091
2215
2417
2607
Other operating items
-836
-928
-258
-274
-283
-351
-314
-502
-730
-5141
-895
-931
-1000
-1058
EBITDA
23
279
303
408
479
587
454
544
1050
-3164
1196
1284
1416
1549
Depreciation and amortisation
0
0
-10
-14
-29
-43
-43
-60
-101
-55
-123
-127
-131
-135
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-14
-16
-18
-30
-40
-48
-48
-48
-48
EBITA
143
226
281
381
436
530
395
467
900
-3240
1019
1101
1226
1352
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
0
0
-32
-40
-43
-42
-25
-32
-246
-349
-268
-268
-268
-268
EBIT
143
226
249
341
394
488
370
435
654
-3589
751
833
958
1084
Net financial items
4
1
0
0
5
5
-4
-10
-56
-123
-88
-81
-78
-73
Pretax profit
147
227
249
341
399
493
366
426
598
-3712
662
752
880
1011
Tax
-37
-43
-58
-76
-88
-109
-78
-116
-143
-139
-160
-180
-211
-243
Net profit
109
183
191
265
311
384
288
309
455
-3851
503
571
669
769
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
109
183
191
265
311
384
288
309
455
-3851
503
571
669
769
EPS
0
0
1,76
2,44
2,86
3,53
2,64
2,97
3,36
-28,43
3,71
4,22
4,94
5,68
EPS adj.
1,01
1,69
1,99
2,73
3,17
3,84
2,83
2,46
4,74
-25,76
5,21
5,72
6,44
7,18
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-14
-16
-18
-30
-40
-48
-48
-48
-48
Tax rate (%)
25,5
19,2
23,2
22,4
22
22,1
21,4
27,3
23,9
-3,7
24,1
24
24
24
Gross margin (%)
168,4
167,1
65,6
65,2
66,1
63,4
61,6
62,2
55
56,3
58,5
57,2
57,4
57,5
EBITDA margin (%)
4,6
38,7
35,4
39
41,6
39,7
36,5
32,4
32,5
-90,1
33,4
33,1
33,7
34,2
EBITA margin (%)
28,1
31,3
32,8
36,4
37,9
35,8
31,7
27,8
27,8
-92,3
28,5
28,4
29,1
29,8
EBIT margin (%)
28,1
31,3
29,1
32,6
34,2
33
29,7
25,9
20,2
-102,2
21
21,5
22,8
23,9
Pre-tax margin (%)
28,8
31,4
29,1
32,6
34,6
33,3
29,4
25,3
18,5
-105,7
18,5
19,4
20,9
22,3
Net margin (%)
21,4
25,4
22,3
25,3
27
25,9
23,1
18,4
14,1
-109,7
14,1
14,7
15,9
17
Growth Rates y-o-y
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
18,5
22,2
10
28,6
-15,8
34,9
92,4
8,6
1,9
8,3
8,6
7,7
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
8,6
34,5
17,4
22,7
-22,7
19,9
92,9
-401,4
-137,8
7,4
10,3
9,4
EBITA growth (%)
N/A
N/A
24,1
35,9
14,5
21,5
-25,6
18,5
92,5
-460
-131,4
8,1
11,4
10,2
EBIT growth (%)
N/A
N/A
10
37
15,6
23,9
-24,2
17,7
50,2
-648,8
-120,9
10,9
15,1
13,1
Net profit growth (%)
N/A
N/A
4,3
38,4
17,4
23,5
-25
7,5
47,2
-945,9
-113,1
13,6
17,1
14,9
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
38,4
17,4
23,3
-25,2
12,5
13,2
-945,9
-113,1
13,6
17,1
14,9
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
N/A
19,1
19,9
43,2
22,9
23,4
15,1
3,6
2,8
-26,1
3,9
4,2
4,8
5,3
ROE adj. (%)
N/A
19,1
23,2
49,8
26
25,9
16,4
3,9
4,4
-23,8
5,9
6,2
6,7
7,2
ROCE (%)
358
23,8
24,8
53,8
29,3
29,4
19,2
4,4
3,6
-21,3
5,1
5,4
6,1
6,7
ROCE adj. (%)
358
23,8
28
60,2
32,4
31,9
20,5
4,7
4,9
-19,2
6,8
7,1
7,7
8,3
ROIC (%)
51,6
55,1
28,7
35,4
37,4
38,5
27,7
3,7
3,9
-20,8
5,5
6
6,7
7,5
ROIC adj. (%)
51,6
55,1
28,7
35,4
37,4
38,5
27,7
3,7
3,9
-20,8
5,5
6
6,7
7,5
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
23
279
303
408
479
587
454
544
1050
-3164
1196
1284
1416
1549
EBITDA adj. margin (%)
4,6
38,7
35,4
39
41,6
39,7
36,5
32,4
32,5
-90,1
33,4
33,1
33,7
34,2
EBITDA lease adj.
23
279
303
408
479
573
438
526
1020
-3204
1147
1236
1368
1501
EBITDA lease adj. margin (%)
4,6
38,7
35,4
39
41,6
38,7
35,2
31,3
31,5
-91,3
32,1
31,9
32,5
33,1
EBITA adj.
143
226
281
381
436
530
395
467
900
-3240
1019
1101
1226
1352
EBITA adj. margin (%)
28,1
31,3
32,8
36,4
37,9
35,8
31,7
27,8
27,8
-92,3
28,5
28,4
29,1
29,8
EBIT adj.
143
226
249
341
394
488
370
435
654
-3589
751
833
958
1084
EBIT adj. margin (%)
28,1
31,3
29,1
32,6
34,2
33
29,7
25,9
20,2
-102,2
21
21,5
22,8
23,9
Pretax profit Adj.
147
227
281
381
441
535
391
458
844
-3363
930
1020
1148
1279
Net profit Adj.
109
183
223
305
353
426
312
341
701
-3502
771
839
937
1037
Net profit to shareholders adj.
109
183
223
305
353
426
312
341
701
-3502
771
839
937
1037
Net adj. margin (%)
21,4
25,4
26
29,2
30,7
28,8
25,1
20,3
21,7
-99,7
21,5
21,7
22,3
22,9
SEKm
EBITDA
23
279
303
408
479
587
454
544
1050
-3164
1196
1284
1416
1549
Goodwill
365
350
403
409
422
426
403
12995
13874
9591
9857
9857
9857
9857
Net financial items
4
1
0
0
5
5
-4
-10
-56
-123
-88
-81
-78
-73
Other intangible assets
197
165
246
199
306
352
299
4553
4648
4314
4263
3917
3566
3211
Paid tax
-37
-43
-58
-76
-88
-109
-78
-116
-143
-139
-160
-180
-211
-243
Tangible fixed assets
92
90
94
84
94
98
80
230
240
280
320
442
577
723
Non-cash items
78
-208
-176
-6
-17
-4
-11
-32
62
4270
-93
0
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
76
62
103
78
69
67
67
67
67
Cash flow before change in WC
67
28
70
326
378
479
361
386
913
844
855
1023
1127
1234
Total other fixed assets
0
39
0
20
25
37
46
141
138
162
208
208
208
208
Change in working capital
-67
-28
-70
-14
-28
-65
-4
-2
-277
-87
47
-68
-76
-73
Fixed assets
654
644
743
713
847
988
891
18022
18978
14415
14715
14491
14275
14067
Operating cash flow
0
0
0
312
349
413
356
384
636
757
902
955
1051
1161
Inventories
92
102
146
151
161
209
204
313
405
413
408
442
480
517
Capex tangible fixed assets
-7
-9
-11
-9
-18
-19
-13
-25
-51
0
-36
-39
-43
-46
Receivables
93
108
134
158
190
245
228
424
501
560
650
698
751
803
Capex intangible fixed assets
-3
-13
-4
-1
-4
-70
-7
-38
-36
-113
-128
-139
-151
-163
Other current assets
17
5
7
5
8
7
9
40
88
79
91
91
91
91
Acquisitions and Disposals
-68
0
-117
0
-158
-24
0
-6472
-62
-10
-178
0
0
0
Cash and liquid assets
108
200
189
396
491
690
974
630
578
861
1129
1708
2341
3041
Free cash flow
-78
-22
-131
302
169
301
336
-6150
487
634
559
777
858
952
Total assets
962
1059
1219
1422
1697
2139
2305
19429
20551
16329
16992
17429
17938
18518
Dividend paid
0
0
0
-57
-81
-92
0
-88
-110
-115
-135
-149
-176
-203
Shareholders equity
0
1922
0
1226
1493
1794
2013
15322
16736
12722
13265
13687
14180
14745
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Minority
2
2
2
3
3
4
4
19
4
1
2
2
2
2
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
-15
-16
-18
-30
-31
-49
-48
-48
-48
Total equity
2
1924
2
1229
1496
1798
2017
15341
16740
12723
13267
13689
14182
14747
Other non-cash items
49
156
81
17
25
-90
-10
2472
-193
-12
-82
0
0
0
Long-term debt
60
36
0
0
0
0
0
1944
1988
1875
1807
1807
1807
1807
Pension debt
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Convertible debt
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
76
62
109
84
100
130
130
130
130
Total other long-term liabilities
50
47
67
54
49
77
62
1108
1147
1107
1123
1123
1123
1123
Short-term debt
26
12
37
0
0
0
0
429
153
114
113
113
113
113
Accounts payable
22
22
24
31
32
29
26
173
181
171
171
185
201
216
Other current liabilities
112
98
98
104
120
158
137
325
258
240
382
382
382
382
Total liabilities and equity
272
2139
229
1418
1697
2139
2305
19429
20551
16329
16992
17429
17938
18518
Net IB debt
-22
-181
-151
-401
-509
-641
-936
1803
1611
1176
867
288
-345
-1045
Net IB debt excl. pension debt
-22
-181
-151
-401
-509
-641
-936
1803
1611
1176
867
288
-345
-1045
Net IB debt excl. leasing
-22
-181
-151
-401
-509
-716
-998
1694
1527
1077
737
158
-475
-1175
Capital employed
87
1972
40
1229
1496
1873
2079
17823
18965
14812
15317
15739
16232
16797
Capital invested
697
663
841
832
987
1157
1081
17144
18351
13899
14134
13977
13837
13702
Working capital
67
95
165
179
207
273
277
279
556
643
596
663
739
812
EV breakdown
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Market cap. diluted (m)
29026
22579
22579
22579
22579
22579
22579
28173
28173
28173
28173
28173
28173
28173
Net IB debt adj.
-22
-152
-151
-395
-491
-614
-911
1852
1647
1228
921
342
-291
-991
Market value of minority
2
2
2
3
3
4
4
19
4
1
2
2
2
2
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
29006
22428
22429
22186
22091
21968
21672
30044
29824
29402
29096
28517
27884
27184
Total assets turnover (%)
106,1
136,5
75,2
79,2
73,8
77,2
56,1
15,5
16,2
19
21,5
22,5
23,8
24,9
Working capital/sales (%)
6,6
6,6
15,2
16,5
16,8
16,2
22,1
16,6
12,9
17,1
17,3
16,2
16,7
17,1
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
-1315,9
-9,4
-6500,2
-32,6
-34
-35,6
-46,4
11,8
9,6
9,2
6,5
2,1
-2,4
-7,1
Net debt / market cap (%)
-0,1
-0,8
-0,7
-1,8
-2,3
-2,8
-4,1
6,4
5,7
4,2
3,1
1
-1,2
-3,7
Equity ratio (%)
0,2
181,8
0,2
86,4
88,1
84,1
87,5
79
81,5
77,9
78,1
78,5
79,1
79,6
Net IB debt adj. / equity (%)
-1315,9
-7,9
-6500,2
-32,2
-32,8
-34,1
-45,2
12,1
9,8
9,6
6,9
2,5
-2,1
-6,7
Current ratio
1,93
3,15
2,99
5,26
5,59
6,13
8,66
1,52
2,66
3,65
3,42
4,32
5,26
6,26
EBITDA/net interest
6,5
396,1
3406,1
6911,1
102,5
123,7
118,7
56,6
18,8
25,7
13,5
15,9
18,1
21,4
Net IB debt/EBITDA (x)
-0,9
-0,6
-0,5
-1
-1,1
-1,1
-2,1
3,3
1,5
-0,4
0,7
0,2
-0,2
-0,7
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
-0,9
-0,5
-0,5
-1
-1
-1,2
-2,2
3,3
1,5
-0,4
0,7
0,2
-0,3
-0,7
Interest coverage
16,3
28,7
352,2
819,3
879,7
198,8
29,9
45,2
15,9
26,3
10,3
12,4
13,8
15,3
SEKm
Shares outstanding adj.
109
109
109
109
109
109
109
135
135
135
135
135
135
135
Diluted shares adj.
109
109
109
109
109
109
109
135
135
135
135
135
135
135
EPS
0
0
1,76
2,44
2,86
3,53
2,64
2,97
3,36
-28,43
3,71
4,22
4,94
5,68
Dividend per share
0
0
0,53
0,75
0,85
0
0,81
0,82
0,85
1
1,1
1,3
1,5
0
EPS adj.
1,01
1,69
1,99
2,73
3,17
3,84
2,83
2,46
4,74
-25,76
5,21
5,72
6,44
7,18
BVPS
0
17,71
0
11,29
13,75
16,53
18,54
113,12
123,56
93,93
97,93
101,05
104,69
108,86
BVPS adj.
-5,17
12,96
-5,98
5,69
7,05
9,36
12,07
-16,43
-13,19
-8,73
-6,32
-0,64
5,59
12,38
Net IB debt/share
-0,2
-1,4
-1,39
-3,64
-4,52
-5,65
-8,39
13,67
12,16
9,06
6,8
2,53
-2,15
-7,32
Share price
267,4
208
208
208
208
208
208
208
208
208
208
208
208
208
Market cap. (m)
29026
22579
22579
22579
22579
22579
22579
28173
28173
28173
28173
28173
28173
28173
Valuation
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
P/E (x)
N/A
N/A
N/A
85,3
72,7
58,9
78,8
70
61,9
N/A
56
49,3
42,1
36,6
EV/sales (x)
56,82
31,05
26,2
21,21
19,19
14,84
17,4
17,87
9,22
8,37
8,13
7,36
6,63
6
EV/EBITDA (x)
1247,6
80,3
74
54,4
46,2
37,4
47,7
55,2
28,4
-9,3
24,3
22,2
19,7
17,5
EV/EBITA (x)
202,4
99,2
79,9
58,2
50,6
41,4
54,9
64,3
33,1
-9,1
28,6
25,9
22,7
20,1
EV/EBIT (x)
202,4
99,2
90,1
65,1
56,1
45
58,6
69
45,6
-8,2
38,8
34,2
29,1
25,1
Dividend yield (%)
0
0
0,3
0,4
0,4
0
0,4
0,4
0,4
0,5
0,5
0,6
0,7
0
FCF yield (%)
-0,3
-0,1
-0,6
1,3
0,8
1,3
1,5
-21,8
1,7
2,2
2
2,8
3
3,4
Le. adj. FCF yld. (%)
-0,3
-0,1
-0,6
1,3
0,8
1,3
1,4
-21,9
1,6
2,1
1,8
2,6
2,9
3,2
P/BVPS (x)
N/A
11,74
N/A
18,42
15,12
12,59
11,22
1,84
1,68
2,21
2,12
2,06
1,99
1,91
P/BVPS adj. (x)
-51,7
16,05
-34,79
36,53
29,52
22,23
17,24
-12,66
-15,77
-23,84
-32,92
-325,02
37,23
16,8
P/E adj. (x)
265,2
N/A
N/A
76,3
65,7
54,2
73,5
84,7
43,8
N/A
39,9
36,3
32,3
29
EV/EBITDA adj. (x)
1247,6
80,3
74
54,4
46,2
37,4
47,7
55,2
28,4
-9,3
24,3
22,2
19,7
17,5
EV/EBITA adj. (x)
202,4
99,2
79,9
58,2
50,6
41,4
54,9
64,3
33,1
-9,1
28,6
25,9
22,7
20,1
EV/EBIT adj. (x)
202,4
99,2
90,1
65,1
56,1
45
58,6
69
45,6
-8,2
38,8
34,2
29,1
25,1
EV/CE (x)
331,7
11,4
558,2
18,1
14,8
11,7
10,4
1,7
1,6
2
1,9
1,8
1,7
1,6
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
1,9
3,1
1,7
1
1,9
6
1,6
3,7
2,7
3,2
4,6
4,6
4,6
4,6
Capex/depreciation
N/A
N/A
1,5
0,8
0,8
3,2
0,7
1,5
1,2
7,5
2,2
2,3
2,3
2,4
Capex tangibles / tangible fixed assets
7,4
10,2
11,4
11
19,1
19,2
16,7
10,7
21,3
0
11,4
8,9
7,4
6,4
Capex intangibles / definite intangibles
1,5
7,9
1,5
0,5
1,3
19,9
2,3
0,8
0,8
2,6
3
3,6
4,2
5,1
Depreciation on intang / def. intang
0
0
4
7
9
8
9
1
2
0
2
2
2
3
Depreciation on tangibles / tangibles
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.