ABG Sundal Collier - Ferronordic

Ferronordic

Description
Risk

Ferronordic is an authorised dealer and aftermarket service partner of and Volvo and Renault Trucks in parts of Germany. It is also a dealer of Sandvik mobile crushers and screens in Germany and Kazakhstan, and of Mecalac in solely Kazakhstan. The company has a strategy of building its workshop network in Germany and growing its market share within aftermarket services.

Sustainability information

Risks include general economic risks stemming from the cyclical nature of the truck and construction equipment markets, which is mitigated by Ferronordic having a track-record of absorbing lost new vehicle volumes with higher aftermarket sales. Other risks include price pressure on the highly competitive German market and difficulties in expanding the German workshop network.

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	2335	1469	1658	2567	3241	3747	4635	6212	6469	2863	4720	4415	4633	4931	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	12,9	54,8	26,3	15,6	23,7	34	4,1	-55,7	64,9	-6,5	4,9	6,4	-100
EBITDA	197	128	135	214	322	494	504	699	1110	-6	383	466	612	651	N/A
EBITDA margin (%)	8,5	8,7	8,2	8,3	9,9	13,2	10,9	11,2	17,2	-0,2	8,1	10,5	13,2	13,2	N/A
EBIT adj.	95	61	123	187	274	365	325	507	517	-68	68	72	160	195	0
EBIT adj. margin (%)	4,1	4,2	7,4	7,3	8,4	9,7	7	8,2	8	-2,4	1,4	1,6	3,4	4	N/A
Pretax profit	52	37	107	193	267	318	276	451	613	-153	-40	-215	76	111	0
EPS	-3,1	-2,12	3,03	8,06	13,22	17,26	15,25	23,33	47	-7,39	-6,14	-15	4,11	6,05	N/A
EPS growth (%)	N/A	N/A	N/A	N/A	63,9	30,6	-11,6	53	N/A	N/A	-16,9	N/A	N/A	47,1	-100
EPS adj.	-0,71	-0,15	5,22	8,06	13,22	17,64	15,09	24,56	31,14	-5,13	1,26	-14,65	4,11	6,05	N/A
DPS	5	5,25	5,75	1,73	7,5	4,25	7,5	0	7,5	0	0	0	0	0	N/A
EV/EBITDA (x)	4,9	2,9	2,1	0,8	1,1	2,6	1,3	1,2	-0,3	-315,2	6,9	4,9	3,1	2,4	N/A
EV/EBIT adj. (x)	10,3	6,2	2,3	1	1,3	3,5	2	1,7	-0,6	-29,5	38,7	32	12,1	7,9	N/A
P/E (x)	-27,8	N/A	15,1	5,7	3,5	2,7	3	2	1	N/A	N/A	N/A	11,2	7,6	N/A
P/E adj. (x)	-120,9	N/A	8,8	5,7	3,5	2,6	3	1,9	1,5	N/A	36,5	N/A	11,2	7,6	N/A
EV/sales (x)	0,42	0,26	0,17	0,07	0,11	0,34	0,14	0,14	-0,04	0,7	0,56	0,52	0,42	0,31	N/A
FCF yield (%)	-7,4	52,7	29,6	29,3	18,9	-76,3	96,8	13	110,2	-186,2	55,8	88,7	60	62	0
Le. adj. FCF yld. (%)	-7,4	52,7	29,6	29,3	18,9	-81,5	90,8	0,9	100,4	-188,7	51,3	84,2	55,5	57,5	0
Dividend yield (%)	5,8	11,4	12,5	3,8	16,3	9,3	16,3	0	16,3	0	0	0	0	0	0
Net IB debt/EBITDA (x)	0,6	-0,6	-1,3	-1,5	-0,9	1,2	0	0,3	-0,9	-210,9	5,2	3,5	2,1	1,4	N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)	0,3	-0,7	-1,3	-1,6	-1,1	0,6	-0,3	0,1	-1,3	31,3	4,4	3,3	2	1,3	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	2335	1469	1658	2567	3241	3747	4635	6212	6469	2863	4720	4415	4633	4931	N/A
COGS	-1936	-1136	-1292	-2079	-2627	-2972	-3837	-5101	-5131	-2486	-3867	-3647	-3781	-4025	N/A
Gross profit	398	333	366	488	614	775	797	1111	1338	377	853	768	852	905	0
Other operating items	-201	-205	-231	-274	-293	-281	-293	-412	-228	-383	-470	-303	-240	-254	0
EBITDA	197	128	135	214	322	494	504	699	1110	-6	383	466	612	651	N/A
Depreciation and amortisation	-103	-67	-31	-26	-48	-136	-176	-216	-272	-109	-362	-399	-452	-456	0
of which leasing depreciation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
EBITA	95	61	104	187	274	358	328	483	838	-115	21	67	160	195	N/A
EO Items	0	0	-18	0	0	-7	3	-24	321	-47	-48	-5	0	0	N/A
Impairment and PPA amortisation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
EBIT	95	61	104	187	274	358	328	483	838	-115	21	67	160	195	N/A
Net financial items	-43	-24	3	6	-7	-39	-53	-32	-225	-38	-60	-282	-84	-84	N/A
Pretax profit	52	37	107	193	267	318	276	451	613	-153	-40	-215	76	111	0
Tax	-7	-8	-24	-42	-58	-68	-54	-112	-173	46	-50	-3	-16	-24	N/A
Net profit	45	29	84	151	209	251	222	339	440	-107	-89	-218	60	88	0
Minority interest	-50	-50	-53	-65	-17	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit discontinued	0	0	0	0	0	0	0	0	243	0	0	0	0	0	N/A
Net profit to shareholders	-5	-21	30	87	192	251	222	339	683	-27	129	171	0	N/A	N/A
Total extraordinary items after tax	0	0	-14	0	0	-6	2	-18	230	-33	-108	-5	0	0	0
EPS	-3,1	-2,12	3,03	8,06	13,22	17,26	15,25	23,33	47	-1,88	8,86	11,77	N/A	N/A	N/A
Leasing payments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
EPS adj.	-0,71	-0,15	5,22	8,06	13,22	17,64	15,09	24,56	31,14	-1,88	8,86	11,77	N/A	N/A	N/A
Tax rate (%)	13,9	22,2	22,1	21,6	21,7	21,2	19,6	24,9	28,2	30	-125,5	-1,3	21,2	21,2	N/A
Gross margin (%)	17,1	22,7	22,1	19	19	20,7	17,2	17,9	20,7	13,2	18,1	17,4	18,4	18,4	N/A
EBITDA margin (%)	8,5	8,7	8,2	8,3	9,9	13,2	10,9	11,2	17,2	-0,2	8,1	10,5	13,2	13,2	N/A
EBITA margin (%)	4,1	4,2	6,3	7,3	8,4	9,5	7,1	7,8	13	-4	0,4	1,5	3,4	4	N/A
EBIT margin (%)	4,1	4,2	6,3	7,3	8,4	9,5	7,1	7,8	13	-4	0,4	1,5	3,4	4	N/A
Pre-tax margin (%)	2,2	2,5	6,5	7,5	8,2	8,5	5,9	7,3	9,5	-5,4	-0,8	-4,9	1,6	2,3	N/A
Net margin (%)	1,9	2	5	5,9	6,5	6,7	4,8	5,5	6,8	-3,8	-1,9	-4,9	1,3	1,8	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	12,9	54,8	26,3	15,6	23,7	34	4,1	-55,7	64,9	-6,5	4,9	6,4	-100
EBITDA growth (%)	N/A	N/A	5,5	58	50,4	53,6	2	38,6	58,9	-100,6	-6079,7	21,7	31,4	6,5	-100
Growth Rates y-o-y	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITA growth (%)	N/A	N/A	70,8	79,7	46,1	30,7	-8,2	47,2	73,5	-113,8	-117,9	222	139,8	22,3	-100
EBIT growth (%)	N/A	N/A	70,8	79,7	46,1	30,7	-8,2	47,2	73,5	-113,8	-117,9	N/A	N/A	22,3	-100
Net profit growth (%)	N/A	N/A	190,8	80,9	38,2	19,9	-11,6	53	29,8	-124,4	-16,9	144,1	-127,4	47,1	-100
EPS growth (%)	N/A	N/A	N/A	N/A	63,9	30,6	-11,6	53	N/A	N/A	-16,9	N/A	N/A	47,1	-100
Profitability	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
ROE (%)	-2,9	-13,2	7,9	16,4	30,3	32,4	26,1	35,6	45,9	-6,1	-5,7	-15,7	4,6	6,3	0
ROE adj. (%)	-2,9	-13,2	11,7	16,4	30,3	33,2	25,8	37,4	30,4	-4,3	1,2	-15,3	4,6	6,3	0
ROCE (%)	26,1	25,6	24,7	35,9	39,5	27,3	19	27,6	28,4	-4,5	2,7	-2,6	4	4,9	0
ROCE adj. (%)	26,1	25,6	28,1	33	39,5	27,8	18,9	29	14,7	-3	4	-2,5	4	4,9	0
ROIC (%)	33,9	39,6	31,9	51,6	65,7	30,7	23,3	34,8	54,3	-4,2	1,4	2,1	4,6	6,3	N/A
ROIC adj. (%)	33,9	39,6	37,5	51,6	65,7	31,3	23,1	36,5	33,5	-2,5	4,8	2,3	4,6	6,3	N/A
Adj. earnings numbers	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITDA adj.	197	128	154	214	322	501	501	722	789	41	430	471	612	651	0
EBITDA adj. margin (%)	8,5	8,7	9,3	8,3	9,9	13,4	10,8	11,6	12,2	1,4	9,1	10,7	13,2	13,2	N/A
EBITDA lease adj.	197	128	154	214	322	501	501	722	789	41	430	471	612	651	N/A
EBITDA lease adj. margin (%)	8,5	8,7	9,3	8,3	9,9	13,4	10,8	11,6	12,2	1,4	9,1	10,7	13,2	13,2	N/A
EBITA adj.	95	61	123	187	274	365	325	507	517	-68	68	72	160	195	0
EBITA adj. margin (%)	4,1	4,2	7,4	7,3	8,4	9,7	7	8,2	8	-2,4	1,4	1,6	3,4	4	N/A
EBIT adj.	95	61	123	187	274	365	325	507	517	-68	68	72	160	195	0
EBIT adj. margin (%)	4,1	4,2	7,4	7,3	8,4	9,7	7	8,2	8	-2,4	1,4	1,6	3,4	4	N/A
Pretax profit Adj.	52	37	126	193	267	325	273	475	292	-106	8	-210	76	111	0
Net profit Adj.	45	29	98	151	209	256	219	357	210	-74	18	-213	60	88	0
Net profit to shareholders adj.	-5	-21	45	87	192	256	219	357	453	-74	18	-213	60	88	0
Net adj. margin (%)	1,9	2	5,9	5,9	6,5	6,8	4,7	5,7	3,2	-2,6	0,4	-4,8	1,3	1,8	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
EBITDA	197	128	135	214	322	494	504	699	1110	-6	383	466	612	651	N/A
Goodwill	0	0	0	0	0	3	0	60	84	228	231	231	231	231	N/A
Net financial items	-43	-24	3	6	-7	-39	-53	-32	-225	-38	-60	-282	-84	-84	N/A
Other intangible assets	43	15	2	6	6	9	8	21	2	16	17	26	35	45	0
Paid tax	-7	-8	-24	-42	-58	-68	-54	-112	-56	-6	-63	-3	-16	-24	N/A
Tangible fixed assets	225	83	116	136	263	609	376	784	417	1742	2253	1920	1538	1156	N/A
Non-cash items	3	16	9	-10	10	-20	-21	-74	105	-2	16	0	0	0	N/A
Right-of-use asset	0	0	0	0	0	91	131	222	143	86	64	94	124	154	N/A
Cash flow before change in WC	151	112	123	168	267	367	377	481	934	-52	276	181	512	544	0
Total other fixed assets	36	45	42	42	41	51	65	105	78	127	132	128	128	128	0
Change in working capital	-176	122	18	-20	-106	-698	316	-24	-719	25	64	477	-33	-47	0
Fixed assets	303	143	160	184	310	763	579	1192	724	2199	2697	2399	2056	1714	0
Operating cash flow	-25	234	141	148	161	-330	693	457	215	-27	340	658	479	497	N/A
Inventories	425	327	467	633	741	1290	1014	1432	460	1443	1253	971	1019	1085	N/A
Capex tangible fixed assets	-34	5	-7	-2	-35	-154	-45	-216	-328	-149	32	-58	-69	-74	N/A
Receivables	265	161	202	243	319	322	393	535	344	630	617	486	510	542	N/A
Capex intangible fixed assets	-5	-2	-3	-5	-2	-4	-2	0	-1	27	0	-9	-9	-10	N/A
Other current assets	2	1	4	3	2	84	37	46	1	6	11	16	16	16	N/A
Acquisitions and Disposals	0	5	4	3	3	-20	0	-153	849	-1093	0	0	0	0	0
Cash and liquid assets	177	175	199	352	357	519	604	768	1688	426	363	924	1294	1678	N/A
Free cash flow	-64	242	136	144	126	-509	646	87	735	-1242	372	591	400	414	0
Total assets	1173	808	1033	1414	1727	2978	2628	3973	3217	4705	4941	4796	4895	5035	0
Dividend paid	0	0	0	0	-25	-109	-62	-109	0	-109	0	0	0	0	N/A
Shareholders equity	372	322	442	611	656	890	806	1101	1873	1622	1499	1281	1341	1429	0
Share issues and buybacks	0	0	0	120	-80	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability amortisation	0	0	0	0	0	-35	-40	-81	-65	-17	-30	-30	-30	-30	N/A
Total equity	372	322	442	611	656	890	806	1101	1873	1622	1499	1281	1341	1429	0
Other non-cash items	-51	-161	-44	-126	-32	-253	77	-139	491	-1207	-967	-171	-4	-4	1130
Long-term debt	0	0	0	0	0	205	351	490	393	671	1013	1518	1522	1526	N/A
Pension debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Convertible debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability	40	8	26	40	54	268	148	159	64	81	65	54	54	54	0
Total other long-term liabilities	7	0	0	1	3	14	6	29	23	291	288	250	250	250	0
Short-term debt	246	86	0	0	0	639	84	317	274	1024	1263	978	978	978	N/A
Accounts payable	492	384	547	737	982	917	1188	1809	573	997	794	706	741	789	N/A
Other current liabilities	17	8	17	25	32	44	44	67	17	19	19	9	9	9	0
Total liabilities and equity	1173	808	1033	1414	1727	2978	2628	3973	3217	4705	4941	4796	4895	5035	0
Net IB debt	109	-81	-173	-312	-303	593	-20	198	-957	1350	1978	1626	1260	880	0
Net IB debt excl. pension debt	109	-81	-173	-312	-303	593	-20	198	-957	1350	1978	1626	1260	880	0
Net IB debt excl. leasing	69	-90	-199	-352	-357	325	-168	39	-1021	1269	1913	1572	1206	826	0
Capital employed	658	416	468	651	710	2003	1390	2067	2604	3398	3840	3831	3895	3987	0
Capital invested	481	240	270	299	353	1483	786	1300	916	2972	3477	2907	2600	2309	0
Working capital	184	97	110	117	47	734	213	137	215	1064	1068	758	795	845	0
Market cap. diluted (m)	861	459	459	493	667	667	667	667	667	667	667	667	667	667	0
Net IB debt adj.	109	-81	-173	-312	-303	593	-20	198	-957	1350	1978	1626	1260	880	N/A
Market value of minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Reversal of shares and participations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Reversal of conv. debt assumed equity	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EV	970	378	286	181	364	1260	647	865	-290	2017	2645	2293	1927	1547	0
Total assets turnover (%)	398	363,7	180,2	209,8	206,3	159,3	165,4	188,2	180	72,3	97,9	90,7	95,6	99,3	0
Working capital/sales (%)	3,9	3,3	6,2	4,4	2,5	10,4	10,2	2,8	2,7	22,3	22,6	20,7	16,8	16,6	N/A
Financial risk and debt service	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Net debt/equity (%)	29,4	-25,3	-39,1	-51	-46,2	66,6	-2,5	18	-51,1	83,2	132	126,9	94	61,6	N/A
Net debt / market cap (%)	12,7	-17,7	-37,6	-63,3	-45,4	88,9	-3	29,7	-143,5	202,4	296,5	243,7	188,8	132	N/A
Equity ratio (%)	31,7	39,9	42,8	43,2	38	29,9	30,7	27,7	58,2	34,5	30,3	26,7	27,4	28,4	N/A
Net IB debt adj. / equity (%)	29,4	-25,3	-39,1	-51	-46,2	66,6	-2,5	18	-51,1	83,2	132	126,9	94	61,6	N/A
Current ratio	1,15	1,39	1,55	1,62	1,4	1,38	1,56	1,27	2,89	1,23	1,08	1,42	1,64	1,87	N/A
EBITDA/net interest	5,8	7,9	78	26,6	180,2	9,6	10,7	26,6	21,8	0,4	2,8	4,1	7,6	8,1	N/A
Net IB debt/EBITDA (x)	0,6	-0,6	-1,3	-1,5	-0,9	1,2	0	0,3	-0,9	-210,9	5,2	3,5	2,1	1,4	N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)	0,3	-0,7	-1,3	-1,6	-1,1	0,6	-0,3	0,1	-1,3	31,3	4,4	3,3	2	1,3	N/A
Interest coverage	2,8	3,8	60,1	23,3	153,4	6,9	6,9	18,4	16,4	6,8	0,2	0,6	2	2,4	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Shares outstanding adj.	10	10	10	11	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	N/A
Diluted shares adj.	10	10	10	11	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	0
EPS	-3,1	-2,12	3,03	8,06	13,22	17,26	15,25	23,33	47	-7,39	-6,14	-15	4,11	6,05	N/A
Dividend per share	5	5,25	5,75	1,73	7,5	4,25	7,5	0	7,5	0	0	0	0	0	N/A
EPS adj.	-0,71	-0,15	5,22	8,06	13,22	17,64	15,09	24,56	31,14	-5,13	1,26	-14,65	4,11	6,05	N/A
BVPS	37,15	32,21	44,24	56,94	45,14	61,27	55,49	75,78	128,88	111,61	103,15	88,15	92,26	98,31	N/A
BVPS adj.	32,9	30,74	44,03	56,43	44,71	60,46	54,92	70,2	123,04	94,82	86,08	70,48	73,95	79,32	N/A
Net IB debt/share	10,91	-8,14	-17,28	-29,06	-20,84	40,81	-1,38	13,62	-65,85	92,9	136,11	111,86	86,68	60,57	N/A
Share price	86,1	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9	45,9
Market cap. (m)	861	459	459	493	667	667	667	667	667	667	667	667	667	667	0
P/E (x)	-27,8	N/A	15,1	5,7	3,5	2,7	3	2	1	N/A	N/A	N/A	11,2	7,6	N/A
EV/sales (x)	0,42	0,3	0,2	0,1	0,1	0,3	0,1	0,1	0	0,7	0,6	0,5	0,4	0,3	N/A
EV/EBITDA (x)	4,9	2,9	2,1	0,8	1,1	2,6	1,3	1,2	-0,3	-315,2	6,9	4,9	3,1	2,4	N/A
EV/EBITA (x)	10,3	6,2	2,7	1	1,3	3,5	2	1,8	-0,3	-17,5	127,8	34,4	12,1	7,9	N/A
EV/EBIT (x)	10,3	6,2	2,7	1	1,3	3,5	2	1,8	-0,3	-17,5	127,8	34,4	12,1	7,9	N/A
Dividend yield (%)	5,8	11,4	12,5	3,8	16,3	9,3	16,3	0	16,3	0	0	0	0	0	0
FCF yield (%)	-7,4	52,7	29,6	29,3	18,9	-76,3	96,8	13	110,2	-186,2	55,8	88,7	60	62	0
Le. adj. FCF yld. (%)	-7,4	52,7	29,6	29,3	18,9	-81,5	90,8	0,9	100,4	-188,7	51,3	84,2	55,5	57,5	0
P/BVPS (x)	2,32	1,43	1,04	0,81	1,02	0,75	0,83	0,61	0,36	0,41	0,44	0,52	0,5	0,47	N/A
P/BVPS adj. (x)	2,32	1,43	1,04	0,81	1,02	0,75	0,83	0,64	0,37	0,48	0,53	0,64	0,6	0,56	45,9
P/E adj. (x)	-120,9	N/A	8,8	5,7	3,5	2,6	3	1,9	1,5	N/A	36,5	N/A	11,2	7,6	N/A
EV/EBITDA adj. (x)	4,9	2,9	1,9	0,8	1,1	2,5	1,3	1,2	-0,4	49,7	6,1	4,9	3,1	2,4	N/A
EV/EBITA adj. (x)	10,3	6,2	2,3	1	1,3	3,5	2	1,7	-0,6	-29,5	38,7	32	12,1	7,9	N/A
EV/EBIT adj. (x)	10,3	6,2	2,3	1	1,3	3,5	2	1,7	-0,6	-29,5	38,7	32	12,1	7,9	N/A
EV/CE (x)	1,5	0,9	0,6	0,3	0,5	0,6	0,5	0,4	-0,1	0,6	0,7	0,6	0,5	0,4	N/A
Investment ratios	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capex/sales (%)	1,7	0,2	0,6	0,3	1,2	4,2	1	3,5	5,1	4,3	0,7	1,5	1,7	1,7	N/A
Capex/depreciation	0,4	0	0,3	0,3	0,8	1,2	0,3	1	1,2	1,1	-0,1	0,2	0,2	0,2	N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets	15,3	5,8	5,9	1,1	13,4	25,2	12	27,5	78,7	8,6	1,4	3	4,5	6,4	N/A
Capex intangibles / definite intangibles	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Depreciation on intang / def. intang	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Depreciation on tangibles / tangibles	45,72	80,6	26,7	19,4	18,2	22,4	46,8	27,5	65,3	6,3	16,1	20,8	29,4	39,5	N/A

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Main shareholders - Ferronordic

Main shareholders	Share capital %	Voting shares %	Verified
Per Arwidsson med närstående	24.4 %	24.4 %	13 Oct 2025
Skandinavkonsult i Stockholm AB	17.5 %	17.5 %	30 Sep 2025
Arbona AB (publ)	10.8 %	10.8 %	26 Sep 2025
Lars Corneliusson	6.8 %	6.8 %	26 Sep 2025
Avanza Pension	6.4 %	6.4 %	26 Sep 2025
AltoCumulus	4.9 %	4.9 %	10 Oct 2025
Nordnet Pensionsförsäkring	2.2 %	2.2 %	26 Sep 2025
Per Ragnarsson	1.5 %	1.5 %	26 Sep 2025
Janne Pakarinen	1.5 %	1.5 %	26 Sep 2025
Magallanes Value Investors SGIIC	1.5 %	1.5 %	31 Oct 2025
Source: Holdings by Modular Finance AB

QUICK FACTS

Sector:: Capital Goods
Website:: www.ferronordic.com
List:: Sweden Mid Cap
Market Cap:: 662,0 SEKm
Ticker:: FNM
Next Event:: Q4 Report 12 Feb 2026

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