SEKm
Sales
920
1174
1744
2146
2852
3081
3709
3773
3899
3793
3727
3877
3993
4073
Sales growth (%)
N/A
N/A
48,6
23,1
32,9
8
20,4
1,7
3,3
-2,7
-1,7
4
3
2
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
186
280
317
348
364
EBITDA margin (%)
8,8
5,7
6,1
7,9
8,1
9,2
10,9
8,7
4,5
4,9
7,5
8,2
8,7
8,9
EBIT adj.
67
72
109
155
189
176
243
157
30
60
128
161
188
204
EBIT adj. margin (%)
7,3
6,1
6,3
7,2
6,6
5,7
6,6
4,2
0,8
1,6
3,4
4,1
4,7
5
Pretax profit
59
39
58
112
163
116
204
115
-529
-35
75
107
143
172
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
-0,35
0,33
0,56
0,75
0,91
EPS growth (%)
N/A
N/A
-47,6
34,5
46,6
-27,9
33,2
-51,7
-617,7
-94,8
-194,3
71,1
33,6
20,2
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,46
0,53
0,84
1,03
1,18
DPS
1,1
1,1
1,1
1,25
1,25
1,25
1,25
0
0
0
0,2
0,25
0,3
0,35
EV/EBITDA (x)
1,9
7,4
9,6
6,2
6,5
6,6
5,3
6,1
11,4
9,3
6
5,3
4,5
3,9
EV/EBIT adj. (x)
2,3
6,9
9,4
6,7
8
10,7
8,8
12,8
66,8
28,8
13,1
10,5
8,4
7
P/E (x)
N/A
3,1
6
4,5
3
4,2
3,2
6,5
N/A
N/A
25,8
15,1
11,3
9,4
P/E adj. (x)
N/A
1,9
4,6
3,3
2,4
4,2
2,7
4,5
N/A
18,6
15,9
10,1
8,3
7,2
EV/sales (x)
0,16
0,42
0,59
0,48
0,53
0,61
0,57
0,53
0,51
0,46
0,45
0,44
0,39
0,35
FCF yield (%)
0
-69,1
-214,9
15,6
-37,1
-93
-15
-41,1
14,1
25,8
9,5
6,5
16
17,8
Le. adj. FCF yld. (%)
0
-69,1
-214,9
15,6
-38,4
-101,5
-24,3
-51,2
9,4
21,3
4,9
2,3
11,7
13,6
Dividend yield (%)
11,6
12,9
12,9
14,7
14,7
14,7
14,7
0
0
0
2,4
2,9
3,5
4,1
Net IB debt/EBITDA (x)
1,9
3,8
6,2
3,8
4,8
4,7
3,9
4,4
4,4
2,6
1,6
1,4
0,9
0,5
Le. adj. ND/EBITDA (x)
1,9
2,8
4,9
3,4
4,6
4,4
3,9
4,3
3,8
1,5
0,9
0,8
0,4
-0,1
SEKm
Sales
920
1174
1744
2146
2852
3081
3709
3773
3899
3793
3727
3877
3993
4073
COGS
-499
-699
-1127
-1435
-1980
-2178
-2672
-2758
-3021
-2834
-2658
-2766
-2840
-2893
Gross profit
421
475
617
711
872
903
1037
1015
878
959
1069
1111
1153
1180
Other operating items
-340
-408
-510
-542
-642
-619
-633
-686
-702
-773
-789
-795
-805
-816
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
186
280
317
348
364
Depreciation and amortisation
-3
-6
-9
-11
-21
-78
-99
-113
-114
-109
-103
-104
-108
-108
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-39
-39
-39
-44
-38
-33
-32
-32
-32
EBITA
78
61
98
158
209
206
305
216
62
77
177
213
240
256
EO Items
0
-24
-27
-21
-11
-6
14
4
-15
-31
0
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
-11
-13
-16
-24
-31
-36
-48
-55
-527
-48
-49
-52
-52
-52
EBIT
67
48
82
134
178
170
257
161
-465
29
128
161
188
204
Net financial items
-8
-9
-24
-22
-15
-54
-53
-46
-64
-64
-53
-53
-44
-31
Pretax profit
59
39
58
112
163
116
204
115
-529
-35
75
107
143
172
Tax
4
27
-13
-28
-34
-19
-28
-26
28
-18
-28
-25
-34
-41
Net profit
63
66
45
84
129
97
176
89
-501
-53
47
82
110
132
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
63
66
45
84
129
97
176
89
-501
-53
47
82
110
132
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
-0,35
0,33
0,56
0,75
0,91
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,46
0,53
0,84
1,03
1,18
Total extraordinary items after tax
0
-41
-21
-16
-9
-5
12
3
-14
-47
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-39
-39
-39
-44
-38
-33
-32
-32
-32
Tax rate (%)
-6,8
-69,2
22,4
25
20,9
16,4
13,7
22,6
5,3
-51,4
37,3
23,5
23,5
23,5
Gross margin (%)
45,8
40,5
35,4
33,1
30,6
29,3
28
26,9
22,5
25,3
28,7
28,7
28,9
29
EBITDA margin (%)
8,8
5,7
6,1
7,9
8,1
9,2
10,9
8,7
4,5
4,9
7,5
8,2
8,7
8,9
EBITA margin (%)
8,5
5,2
5,6
7,4
7,3
6,7
8,2
5,7
1,6
2
4,7
5,5
6
6,3
EBIT margin (%)
7,3
4,1
4,7
6,2
6,2
5,5
6,9
4,3
-11,9
0,8
3,4
4,1
4,7
5
Pre-tax margin (%)
6,4
3,3
3,3
5,2
5,7
3,8
5,5
3
-13,6
-0,9
2
2,8
3,6
4,2
Net margin (%)
6,8
5,6
2,6
3,9
4,5
3,1
4,7
2,4
-12,8
-1,4
1,3
2,1
2,7
3,2
Sales growth (%)
N/A
N/A
48,6
23,1
32,9
8
20,4
1,7
3,3
-2,7
-1,7
4
3
2
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
59,7
57,9
36,1
23,5
42,3
-18,6
-46,5
5,7
50,5
13,1
9,7
4,6
EBITA growth (%)
N/A
N/A
60,7
61,2
32,3
-1,4
48,1
-29,2
-71,3
24,2
129,9
20,2
12,6
6,7
EBIT growth (%)
N/A
N/A
70,8
63,4
32,8
-4,5
51,2
-37,4
-388,8
-106,2
N/A
25,6
16,7
8,5
Net profit growth (%)
N/A
N/A
-31,8
86,7
53,6
-24,8
81,4
-49,4
-662,9
-89,4
-188,7
74,7
33,6
20,2
EPS growth (%)
N/A
N/A
-47,6
34,5
46,6
-27,9
33,2
-51,7
-617,7
-94,8
-194,3
71,1
33,6
20,2
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
16,8
15,1
4
5,8
8,1
4,9
7,6
3,4
-16,8
-1,7
1,6
2,7
3,5
4,1
ROE adj. (%)
19,7
27,3
7,4
8,5
10,6
7
9,1
5,4
1,3
1,4
3,2
4,3
5,1
5,7
ROCE (%)
14,1
8
5
6,2
7
5,1
6,5
3,8
-11,1
0,8
3,5
4,4
5,1
5,5
ROCE adj. (%)
16,4
14,2
7,6
8,3
8,6
6,3
7,3
5
1,8
2,8
4,8
5,8
6,5
6,9
ROIC (%)
13,8
18,2
4,8
5,6
6,7
5,4
7
4,1
1,4
3,2
3,2
4,6
5,2
5,6
ROIC adj. (%)
13,8
25,4
6,2
6,4
7
5,6
6,7
4
1,8
4,5
3,2
4,6
5,2
5,6
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
81
91
134
190
241
290
390
325
191
217
280
317
348
364
EBITDA adj. margin (%)
8,8
7,8
7,7
8,9
8,5
9,4
10,5
8,6
4,9
5,7
7,5
8,2
8,7
8,9
EBITDA lease adj.
81
91
134
190
241
251
351
286
147
179
247
285
316
332
EBITDA lease adj. margin (%)
8,8
7,8
7,7
8,9
8,5
8,1
9,5
7,6
3,8
4,7
6,6
7,3
7,9
8,1
EBITA adj.
78
85
125
179
220
212
291
212
77
108
177
213
240
256
EBITA adj. margin (%)
8,5
7,2
7,2
8,3
7,7
6,9
7,8
5,6
2
2,8
4,7
5,5
6
6,3
EBIT adj.
67
72
109
155
189
176
243
157
30
60
128
161
188
204
EBIT adj. margin (%)
7,3
6,1
6,3
7,2
6,6
5,7
6,6
4,2
0,8
1,6
3,4
4,1
4,7
5
Pretax profit Adj.
70
76
101
157
205
158
238
166
13
44
124
159
195
224
Net profit Adj.
74
120
82
124
169
138
212
141
40
42
96
134
162
184
Net profit to shareholders adj.
74
120
82
124
169
138
212
141
40
42
96
134
162
184
Net adj. margin (%)
8
10,2
4,7
5,8
5,9
4,5
5,7
3,7
1
1,1
2,6
3,5
4
4,5
SEKm
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
186
280
317
348
364
Goodwill
524
516
1082
1234
1408
1810
1880
1880
1459
1571
1571
1571
1571
1571
Net financial items
-8
-9
-24
-22
-15
-54
-53
-46
-64
-64
-53
-53
-44
-31
Other intangible assets
351
551
858
895
1058
1248
1409
1484
1561
1355
1336
1296
1256
1216
Paid tax
4
27
-7
-7
-12
-19
-40
-12
-13
-2
-3
-25
-34
-41
Tangible fixed assets
9
47
55
58
254
358
334
308
237
190
170
129
85
42
Non-cash items
33
23
61
8
172
29
-21
2
35
-8
-1
0
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
227
214
214
214
214
219
239
259
279
Cash flow before change in WC
110
108
137
148
375
240
290
273
134
112
223
238
270
292
Total other fixed assets
48
81
84
102
78
101
89
95
121
103
90
90
90
90
Change in working capital
-54
-21
-68
4
-163
-42
-7
-337
69
231
-81
-115
-29
-27
Fixed assets
932
1195
2079
2289
2798
3744
3926
3981
3592
3433
3386
3325
3261
3197
Operating cash flow
56
87
69
152
212
198
283
-64
203
343
142
123
241
265
Inventories
100
151
244
272
482
529
643
783
727
554
617
659
679
692
Capex tangible fixed assets
-54
-2
-13
-9
-37
-19
-21
-54
-27
-29
-23
-31
-32
-33
Receivables
100
131
209
213
259
290
290
403
398
334
351
409
420
426
Capex intangible fixed assets
0
-1
-35
-18
-25
-22
-67
-5
-2
12
-2
-12
-12
-12
Other current assets
17
17
23
29
59
44
73
67
66
43
40
137
153
173
Acquisitions and Disposals
0
-251
-800
-64
-295
-671
-278
-114
0
-7
0
0
0
0
Cash and liquid assets
50
61
65
54
101
173
195
53
121
235
141
73
136
218
Free cash flow
2
-167
-779
61
-145
-514
-83
-237
174
319
117
80
197
220
Total assets
1199
1555
2620
2857
3699
4780
5127
5287
4904
4599
4535
4602
4648
4708
Dividend paid
23
-25
-31
-47
-58
-58
-81
-86
0
0
0
-36
-22
-25
Shareholders equity
751
877
1349
1550
1630
2322
2313
2875
3082
2987
3068
3114
3202
3308
Share issues and buybacks
0
118
402
-1
0
625
10
496
591
0
0
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
-5
-47
-51
-58
-58
-56
-56
-52
-52
-52
Total equity
751
877
1349
1550
1630
2322
2313
2875
3082
2987
3068
3114
3202
3308
Other non-cash items
-260
-317
-72
-17
-383
-276
-19
55
-41
32
-13
0
0
0
Long-term debt
148
250
706
665
1130
1229
1367
1155
617
449
306
246
186
126
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability
0
0
0
0
0
226
214
214
214
214
214
214
214
214
Total other long-term liabilities
84
135
211
226
354
413
380
358
355
338
336
336
336
336
Short-term debt
53
69
21
41
87
71
198
120
64
68
72
72
72
72
Accounts payable
88
132
212
220
357
288
405
342
358
312
302
376
388
395
Other current liabilities
75
92
121
155
141
231
250
223
214
231
237
244
251
256
Total liabilities and equity
1199
1555
2620
2857
3699
4780
5127
5287
4904
4599
4535
4602
4648
4708
Net IB debt
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
491
445
453
330
188
Net IB debt excl. pension debt
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
491
445
453
330
188
Net IB debt excl. leasing
151
256
660
649
1112
1097
1366
1218
555
277
231
239
116
-26
Capital employed
952
1196
2076
2256
2847
3848
4092
4364
3977
3718
3660
3646
3674
3720
Capital invested
902
1133
2009
2199
2742
3645
3893
4307
3851
3478
3513
3567
3532
3496
Working capital
54
75
143
139
302
344
351
688
619
388
469
584
613
640
Market cap. diluted (m)
0
242
362
391
391
553
553
576
1236
1236
1236
1236
1236
1236
Net IB debt adj.
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
491
445
453
330
188
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
151
498
1022
1040
1503
1876
2133
2008
2005
1727
1681
1690
1566
1424
Total assets turnover (%)
153,5
151
83,5
78,4
87
72,7
74,9
72,5
76,5
79,8
81,6
84,9
86,3
87,1
Working capital/sales (%)
2,9
3,2
6,3
6,6
7,7
10,5
9,4
13,8
16,8
13,3
11,5
13,6
15
15,4
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
20,1
29,2
48,9
41,9
68,2
57
68,3
49,8
25
16,4
14,5
14,6
10,3
5,7
Net debt / market cap (%)
N/A
105,9
182,1
166
284,3
239,4
286
248,5
62,2
39,7
36
36,7
26,7
15,2
Equity ratio (%)
62,6
56,4
51,5
54,3
44,1
48,6
45,1
54,4
62,8
64,9
67,7
67,7
68,9
70,3
Net IB debt adj. / equity (%)
20,1
29,2
48,9
41,9
68,2
57
68,3
49,8
25
16,4
14,5
14,6
10,3
5,7
Current ratio
1,24
1,23
1,53
1,37
1,54
1,76
1,41
1,91
2,06
1,91
1,88
1,85
1,95
2,09
EBITDA/net interest
10,1
7,4
4,5
7,7
15,3
5,3
7,6
7,2
2,8
2,9
5,3
5,9
7,9
11,7
Net IB debt/EBITDA (x)
1,9
3,8
6,2
3,8
4,8
4,7
3,9
4,4
4,4
2,6
1,6
1,4
0,9
0,5
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
1,9
2,8
4,9
3,4
4,6
4,4
3,9
4,3
3,8
1,5
0,9
0,8
0,4
-0,1
Interest coverage
9,8
6,8
4,1
7,2
13,9
3,8
5,8
4,7
1
1,2
3,3
4
5,4
8,2
SEKm
Shares outstanding adj.
0
28
43
46
46
65
65
68
145
145
145
145
145
145
Diluted shares adj.
0
28
43
46
46
65
65
68
145
145
145
145
145
145
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
-0,35
0,33
0,56
0,75
0,91
Dividend per share
1,1
1,1
1,1
1,25
1,25
1,25
1,25
0
0
0
0,2
0,25
0,3
0,35
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,46
0,53
0,84
1,03
1,18
BVPS
N/A
30,85
31,63
33,69
35,43
35,72
35,58
42,41
21,19
20,54
21,1
21,41
22,02
22,75
BVPS adj.
N/A
-6,68
-13,86
-12,58
-18,17
-11,32
-15,01
-7,21
0,43
0,42
1,11
1,7
2,58
3,58
Net IB debt/share
N/A
9
15,48
14,11
24,17
20,35
24,31
21,13
5,29
3,38
3,06
3,12
2,27
1,29
Share price
9,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
8,5
Market cap. (m)
0
242
362
391
391
553
553
576
1236
1236
1236
1236
1236
1236
P/E (x)
N/A
3,1
6
4,5
3
4,2
3,2
6,5
N/A
N/A
25,8
15,1
11,3
9,4
EV/sales (x)
0,16
0,42
0,59
0,48
0,53
0,61
0,57
0,53
0,51
0,46
0,45
0,44
0,39
0,35
EV/EBITDA (x)
1,9
7,4
9,6
6,2
6,5
6,6
5,3
6,1
11,4
9,3
6
5,3
4,5
3,9
EV/EBITA (x)
1,9
8,2
10,4
6,6
7,2
9,1
7
9,3
32,3
22,4
9,5
7,9
6,5
5,6
EV/EBIT (x)
2,3
10,4
12,5
7,8
8,4
11
8,3
12,5
-4,3
59,6
13,1
10,5
8,4
7
Dividend yield (%)
11,6
12,9
12,9
14,7
14,7
14,7
14,7
0
0
0
2,4
2,9
3,5
4,1
FCF yield (%)
0
-69,1
-214,9
15,6
-37,1
-93
-15
-41,1
14,1
25,8
9,5
6,5
16
17,8
Le. adj. FCF yld. (%)
0
-69,1
-214,9
15,6
-38,4
-101,5
-24,3
-51,2
9,4
21,3
4,9
2,3
11,7
13,6
P/BVPS (x)
N/A
0,28
0,27
0,25
0,24
0,24
0,24
0,2
0,4
0,41
0,4
0,4
0,39
0,37
P/BVPS adj. (x)
9,48
-1,27
-0,61
-0,68
-0,47
-0,75
-0,57
-1,18
19,94
20,26
7,68
5
3,3
2,37
P/E adj. (x)
N/A
1,9
4,6
3,3
2,4
4,2
2,7
4,5
N/A
18,6
15,9
10,1
8,3
7,2
EV/EBITDA adj. (x)
1,9
5,5
7,6
5,5
6,2
6,5
5,5
6,2
10,5
8
6
5,3
4,5
3,9
EV/EBITA adj. (x)
1,9
5,9
8,2
5,8
6,8
8,8
7,3
9,5
26
16
9,5
7,9
6,5
5,6
EV/EBIT adj. (x)
2,3
6,9
9,4
6,7
8
10,7
8,8
12,8
66,8
28,8
13,1
10,5
8,4
7
EV/CE (x)
0,2
0,4
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,4
0,4
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
5,9
0,3
2,8
1,3
2,2
1,3
2,4
1,6
0,7
0,4
0,7
1,1
1,1
1,1
Capex/depreciation
18
0,5
5,3
2,5
3
1,1
1,5
0,8
0,4
0,2
0,4
0,6
0,6
0,6
Capex tangibles / tangible fixed assets
600
4,3
23,6
15,5
14,6
5,3
6,3
17,5
11,4
15,3
13,5
24
37,6
78,4
Capex intangibles / definite intangibles
0
0,2
4,1
2
2,4
1,8
4,8
0,3
0,1
0,9
0,1
0,9
1
1
Depreciation on intang / def. intang
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Depreciation on tangibles / tangibles
33,33
12,77
16,36
18,97
8,27
10,89
17,96
24,03
29,54
37,37
41,18
55,81
89,45
182,92
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.