SEKm
Sales
920
1174
1744
2146
2852
3081
3709
3773
3899
4065
4209
4331
Sales growth (%)
N/A
N/A
48,6
23,1
32,9
8
20,4
1,7
3,3
4,3
3,5
2,9
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
316
406
417
EBITDA margin (%)
8,8
5,7
6,1
7,9
8,1
9,2
10,9
8,7
4,5
7,8
9,6
9,6
EBIT adj.
67
72
109
155
189
176
243
157
30
159
242
253
EBIT adj. margin (%)
7,3
6,1
6,3
7,2
6,6
5,7
6,6
4,2
0,8
3,9
5,7
5,8
Pretax profit
59
39
58
112
163
116
204
115
-529
100
196
211
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
0,48
1,03
1,11
EPS growth (%)
N/A
N/A
-47,6
34,5
46,6
-27,9
33,2
-51,7
-617,7
-107,1
116,2
7,8
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,73
1,28
1,36
DPS
1,1
1,1
1,1
1,25
1,25
1,25
1,25
0
0
0
0,63
0,68
EV/EBITDA (x)
1,9
7,2
9,4
6
6,5
6,5
5,2
6
11
5,7
4,2
3,8
EV/EBIT adj. (x)
2,3
6,7
9,2
6,6
7,9
10,5
8,7
12,6
64,8
11,3
7
6,3
P/E (x)
N/A
3
5,7
4,2
2,9
4
3
6,2
-1,2
16,9
7,8
7,3
P/E adj. (x)
N/A
1,8
4,4
3,2
2,3
4
2,6
4,3
95,4
11,1
6,3
5,9
EV/sales (x)
0,16
0,41
0,58
0,48
0,52
0,6
0,57
0,52
0,5
0,44
0,4
0,37
FCF yield (%)
0
-72,7
-226,1
16,4
-39
-97,9
-15,8
-43,3
14,8
17,2
18,2
21,5
Le. adj. FCF yld. (%)
0
-72,7
-226,1
16,4
-40,4
-106,8
-25,5
-53,9
9,9
12,5
13,4
16,7
Dividend yield (%)
11,6
13,6
13,6
15,5
15,5
15,5
15,5
0
0
0
7,7
8,4
Net IB debt/EBITDA (x)
1,9
3,8
6,2
3,8
4,8
4,7
3,9
4,4
4,4
2
1,3
1
Le. adj. ND/EBITDA (x)
1,9
2,8
4,9
3,4
4,6
4,4
3,9
4,3
3,8
1,5
0,8
0,5
SEKm
Sales
920
1174
1744
2146
2852
3081
3709
3773
3899
4065
4209
4331
COGS
-499
-699
-1127
-1435
-1980
-2178
-2672
-2758
-3021
-2989
-3057
-3143
Gross profit
421
475
617
711
872
903
1037
1015
878
1076
1152
1187
Other operating items
-340
-408
-510
-542
-642
-619
-633
-686
-702
-760
-746
-770
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
316
406
417
Depreciation and amortisation
-3
-6
-9
-11
-21
-78
-99
-113
-114
-114
-116
-116
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-39
-39
-39
-44
-43
-44
-44
EBITA
78
61
98
158
209
206
305
216
62
202
290
301
EO Items
0
-24
-27
-21
-11
-6
14
4
-15
-5
0
0
Impairment and PPA amortisation
-11
-13
-16
-24
-31
-36
-48
-55
-527
-48
-48
-48
EBIT
67
48
82
134
178
170
257
161
-465
154
242
253
Net financial items
-8
-9
-24
-22
-15
-54
-53
-46
-64
-53
-46
-42
Pretax profit
59
39
58
112
163
116
204
115
-529
100
196
211
Tax
4
27
-13
-28
-34
-19
-28
-26
28
-31
-46
-50
Net profit
63
66
45
84
129
97
176
89
-501
69
150
162
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
63
66
45
84
129
97
176
89
-501
69
150
162
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
0,48
1,03
1,11
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,73
1,28
1,36
Total extraordinary items after tax
0
-41
-21
-16
-9
-5
12
3
-14
-3
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-39
-39
-39
-44
-43
-44
-44
Tax rate (%)
-6,8
-69,2
22,4
25
20,9
16,4
13,7
22,6
5,3
31
23,5
23,5
Gross margin (%)
45,8
40,5
35,4
33,1
30,6
29,3
28
26,9
22,5
26,5
27,4
27,4
EBITDA margin (%)
8,8
5,7
6,1
7,9
8,1
9,2
10,9
8,7
4,5
7,8
9,6
9,6
EBITA margin (%)
8,5
5,2
5,6
7,4
7,3
6,7
8,2
5,7
1,6
5
6,9
7
EBIT margin (%)
7,3
4,1
4,7
6,2
6,2
5,5
6,9
4,3
-11,9
3,8
5,7
5,8
Pre-tax margin (%)
6,4
3,3
3,3
5,2
5,7
3,8
5,5
3
-13,6
2,5
4,7
4,9
Net margin (%)
6,8
5,6
2,6
3,9
4,5
3,1
4,7
2,4
-12,8
1,7
3,6
3,7
Sales growth (%)
N/A
N/A
48,6
23,1
32,9
8
20,4
1,7
3,3
4,3
3,5
2,9
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
59,7
57,9
36,1
23,5
42,3
-18,6
-46,5
79,3
28,6
2,8
EBITA growth (%)
N/A
N/A
60,7
61,2
32,3
-1,4
48,1
-29,2
-71,3
225,2
43,8
3,9
EBIT growth (%)
N/A
N/A
70,8
63,4
32,8
-4,5
51,2
-37,4
-388,8
-133
57,5
4,6
Net profit growth (%)
N/A
N/A
-31,8
86,7
53,6
-24,8
81,4
-49,4
-662,9
-113,8
116,8
7,8
EPS growth (%)
N/A
N/A
-47,6
34,5
46,6
-27,9
33,2
-51,7
-617,7
-107,1
116,2
7,8
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
16,8
15,1
4
5,8
8,1
4,9
7,6
3,4
-16,8
2,2
4,7
4,9
ROE adj. (%)
19,7
27,3
7,4
8,5
10,6
7
9,1
5,4
1,3
3,9
6,2
6,4
ROCE (%)
14,1
8
5
6,2
7
5,1
6,5
3,8
-11,1
3,9
6,1
6,3
ROCE adj. (%)
16,4
14,2
7,6
8,3
8,6
6,3
7,3
5
1,8
5,2
7,3
7,5
ROIC (%)
13,8
18,2
4,8
5,6
6,7
5,4
7
4,1
1,4
3,7
5,9
6,2
ROIC adj. (%)
13,8
25,4
6,2
6,4
7
5,6
6,7
4
1,8
3,7
5,9
6,2
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
81
91
134
190
241
290
390
325
191
321
406
417
EBITDA adj. margin (%)
8,8
7,8
7,7
8,9
8,5
9,4
10,5
8,6
4,9
7,9
9,6
9,6
EBITDA lease adj.
81
91
134
190
241
251
351
286
147
278
362
373
EBITDA lease adj. margin (%)
8,8
7,8
7,7
8,9
8,5
8,1
9,5
7,6
3,8
6,8
8,6
8,6
EBITA adj.
78
85
125
179
220
212
291
212
77
207
290
301
EBITA adj. margin (%)
8,5
7,2
7,2
8,3
7,7
6,9
7,8
5,6
2
5,1
6,9
7
EBIT adj.
67
72
109
155
189
176
243
157
30
159
242
253
EBIT adj. margin (%)
7,3
6,1
6,3
7,2
6,6
5,7
6,6
4,2
0,8
3,9
5,7
5,8
Pretax profit Adj.
70
76
101
157
205
158
238
166
13
153
244
259
Net profit Adj.
74
120
82
124
169
138
212
141
40
121
198
210
Net profit to shareholders adj.
74
120
82
124
169
138
212
141
40
121
198
210
Net adj. margin (%)
8
10,2
4,7
5,8
5,9
4,5
5,7
3,7
1
3
4,7
4,8
SEKm
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
316
406
417
Goodwill
524
516
1082
1234
1408
1810
1880
1880
1459
1459
1459
1459
Net financial items
-8
-9
-24
-22
-15
-54
-53
-46
-64
-53
-46
-42
Other intangible assets
351
551
858
895
1058
1248
1409
1484
1561
1503
1468
1433
Paid tax
4
27
-7
-7
-12
-19
-40
-12
-13
-28
-46
-50
Tangible fixed assets
9
47
55
58
254
358
334
308
237
195
156
119
Non-cash items
33
23
61
8
172
29
-21
2
35
14
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
227
214
214
214
223
235
247
Cash flow before change in WC
110
108
137
148
375
240
290
273
134
248
314
326
Total other fixed assets
48
81
84
102
78
101
89
95
121
118
118
118
Change in working capital
-54
-21
-68
4
-163
-42
-7
-337
69
3
-54
-26
Fixed assets
932
1195
2079
2289
2798
3744
3926
3981
3592
3498
3436
3376
Operating cash flow
56
87
69
152
212
198
283
-64
203
251
260
300
Inventories
100
151
244
272
482
529
643
783
727
769
776
808
Capex tangible fixed assets
-54
-2
-13
-9
-37
-19
-21
-54
-27
-33
-34
-35
Receivables
100
131
209
213
259
290
290
403
398
395
436
443
Capex intangible fixed assets
0
-1
-35
-18
-25
-22
-67
-5
-2
-9
-13
-13
Other current assets
17
17
23
29
59
44
73
67
66
111
121
137
Acquisitions and Disposals
0
-251
-800
-64
-295
-671
-278
-114
0
-7
0
0
Cash and liquid assets
50
61
65
54
101
173
195
53
121
205
257
299
Free cash flow
2
-167
-779
61
-145
-514
-83
-237
174
202
213
252
Total assets
1199
1555
2620
2857
3699
4780
5127
5287
4904
4978
5026
5063
Dividend paid
23
-25
-31
-47
-58
-58
-81
-86
0
0
-45
-95
Shareholders equity
751
877
1349
1550
1630
2322
2313
2875
3082
3132
3237
3304
Share issues and buybacks
0
118
402
-1
0
625
10
496
591
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
-5
-47
-51
-58
-58
-56
-56
-56
Total equity
751
877
1349
1550
1630
2322
2313
2875
3082
3132
3237
3304
Other non-cash items
-260
-317
-72
-17
-383
-276
-19
55
-41
1
0
0
Long-term debt
148
250
706
665
1130
1229
1367
1155
617
554
494
434
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability
0
0
0
0
0
226
214
214
214
214
214
214
Total other long-term liabilities
84
135
211
226
354
413
380
358
355
354
354
354
Short-term debt
53
69
21
41
87
71
198
120
64
65
65
65
Accounts payable
88
132
212
220
357
288
405
342
358
402
402
421
Other current liabilities
75
92
121
155
141
231
250
223
214
257
260
271
Total liabilities and equity
1199
1555
2620
2857
3699
4780
5127
5287
4904
4978
5026
5063
Net IB debt
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
623
511
409
Net IB debt excl. pension debt
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
623
511
409
Net IB debt excl. leasing
151
256
660
649
1112
1097
1366
1218
555
409
297
195
Capital employed
952
1196
2076
2256
2847
3848
4092
4364
3977
3965
4010
4017
Capital invested
902
1133
2009
2199
2742
3645
3893
4307
3851
3755
3748
3713
Working capital
54
75
143
139
302
344
351
688
619
616
670
696
Market cap. diluted (m)
0
230
345
372
372
525
525
548
1175
1175
1175
1175
Net IB debt adj.
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
623
511
409
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
151
486
1005
1021
1484
1848
2105
1980
1944
1798
1686
1584
Total assets turnover (%)
153,5
151
83,5
78,4
87
72,7
74,9
72,5
76,5
82,3
84,2
85,8
Working capital/sales (%)
2,9
3,2
6,3
6,6
7,7
10,5
9,4
13,8
16,8
15,2
15,3
15,8
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
20,1
29,2
48,9
41,9
68,2
57
68,3
49,8
25
19,9
15,8
12,4
Net debt / market cap (%)
N/A
111,4
191,5
174,6
299,1
251,9
300,8
261,5
65,4
53
43,5
34,8
Equity ratio (%)
62,6
56,4
51,5
54,3
44,1
48,6
45,1
54,4
62,8
62,9
64,4
65,3
Net IB debt adj. / equity (%)
20,1
29,2
48,9
41,9
68,2
57
68,3
49,8
25
19,9
15,8
12,4
Current ratio
1,24
1,23
1,53
1,37
1,54
1,76
1,41
1,91
2,06
2,04
2,19
2,23
EBITDA/net interest
10,1
7,4
4,5
7,7
15,3
5,3
7,6
7,2
2,8
5,9
8,9
10
Net IB debt/EBITDA (x)
1,9
3,8
6,2
3,8
4,8
4,7
3,9
4,4
4,4
2
1,3
1
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
1,9
2,8
4,9
3,4
4,6
4,4
3,9
4,3
3,8
1,5
0,8
0,5
Interest coverage
9,8
6,8
4,1
7,2
13,9
3,8
5,8
4,7
1
3,8
6,3
7,2
SEKm
Shares outstanding adj.
0
28
43
46
46
65
65
68
145
145
145
145
Diluted shares adj.
0
28
43
46
46
65
65
68
145
145
145
145
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
0,48
1,03
1,11
Dividend per share
1,1
1,1
1,1
1,25
1,25
1,25
1,25
0
0
0
0,63
0,68
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,73
1,28
1,36
BVPS
N/A
30,85
31,63
33,69
35,43
35,72
35,58
42,41
21,19
21,54
22,26
22,72
BVPS adj.
N/A
-6,68
-13,86
-12,58
-18,17
-11,32
-15,01
-7,21
0,43
1,17
2,13
2,83
Net IB debt/share
N/A
9
15,48
14,11
24,17
20,35
24,31
21,13
5,29
4,28
3,51
2,81
Share price
9,5
8,08
8,08
8,08
8,08
8,08
8,08
8,08
8,08
8,08
8,08
8,08
Market cap. (m)
0
230
345
372
372
525
525
548
1175
1175
1175
1175
P/E (x)
N/A
3
5,7
4,2
2,9
4
3
6,2
-1,2
16,9
7,8
7,3
EV/sales (x)
0,16
0,41
0,58
0,48
0,52
0,6
0,57
0,52
0,5
0,44
0,4
0,37
EV/EBITDA (x)
1,9
7,2
9,4
6
6,5
6,5
5,2
6
11
5,7
4,2
3,8
EV/EBITA (x)
1,9
8
10,3
6,5
7,1
9
6,9
9,2
31,4
8,9
5,8
5,3
EV/EBIT (x)
2,3
10,1
12,3
7,6
8,3
10,9
8,2
12,3
-4,2
11,7
7
6,3
Dividend yield (%)
11,6
13,6
13,6
15,5
15,5
15,5
15,5
0
0
0
7,7
8,4
FCF yield (%)
0
-72,7
-226,1
16,4
-39
-97,9
-15,8
-43,3
14,8
17,2
18,2
21,5
Le. adj. FCF yld. (%)
0
-72,7
-226,1
16,4
-40,4
-106,8
-25,5
-53,9
9,9
12,5
13,4
16,7
P/BVPS (x)
N/A
0,26
0,26
0,24
0,23
0,23
0,23
0,19
0,38
0,38
0,36
0,36
P/BVPS adj. (x)
9,48
-1,21
-0,58
-0,64
-0,44
-0,71
-0,54
-1,12
18,95
6,91
3,79
2,85
P/E adj. (x)
N/A
1,8
4,4
3,2
2,3
4
2,6
4,3
95,4
11,1
6,3
5,9
EV/EBITDA adj. (x)
1,9
5,3
7,5
5,4
6,2
6,4
5,4
6,1
10,2
5,6
4,2
3,8
EV/EBITA adj. (x)
1,9
5,7
8
5,7
6,7
8,7
7,2
9,3
25,2
8,7
5,8
5,3
EV/EBIT adj. (x)
2,3
6,7
9,2
6,6
7,9
10,5
8,7
12,6
64,8
11,3
7
6,3
EV/CE (x)
0,2
0,4
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,4
0,4
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
5,9
0,3
2,8
1,3
2,2
1,3
2,4
1,6
0,7
1
1,1
1,1
Capex/depreciation
18
0,5
5,3
2,5
3
1,1
1,5
0,8
0,4
0,6
0,6
0,7
Capex tangibles / tangible fixed assets
600
4,3
23,6
15,5
14,6
5,3
6,3
17,5
11,4
16,8
21,5
29,1
Capex intangibles / definite intangibles
0
0,2
4,1
2
2,4
1,8
4,8
0,3
0,1
0,6
0,9
0,9
Depreciation on intang / def. intang
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Depreciation on tangibles / tangibles
33,33
12,77
16,36
18,97
8,27
10,89
17,96
24,03
29,54
36,46
46,03
60,48
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.