ABG Sundal Collier

BTS Group

Description
Risk

BTS offers client-tailored programmes and products to turn strategy into action for the largest companies in the world. BTS takes over when management consultants have told companies what to do, and operates in a global market. Financial targets include: 1) 20% sales growth, primarily organic, 2) a 17% EBITA margin, and 3) an equity ratio that does not fall below 50% over an extended period.

Macro factors affect global activity for management consulting services, and therefore also strategy implementation. Volatile markets and recessions make companies less active in terms of transformation, which could affect BTS negatively. The company is also dependent on its employees, meaning that brand value and company culture are crucial.

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
Sales	781	1044	1108	1243	1598	1866	1464	1917	2530	2683	2802	2712	2794	3045	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	6,1	12,2	28,6	16,7	-21,5	30,9	32	6,1	4,4	-3,2	3	9	-100
EBITDA	91	121	126	151	214	311	155	359	420	422	439	367	435	502	N/A
EBITDA margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	16,7	10,6	18,8	16,6	15,7	15,7	13,5	15,6	16,5	N/A
EBIT adj.	82	109	112	132	183	226	65	256	303	288	298	243	291	360	0
EBIT adj. margin (%)	10,5	10,5	10,1	10,6	11,5	12,1	4,4	13,3	12	10,7	10,6	9	10,4	11,8	N/A
Pretax profit	83	109	111	131	180	216	51	289	290	295	468	193	279	350	0
EPS	3,01	3,89	3,96	5,2	6,63	7,8	1,81	11,08	10,24	11,07	19,95	7,09	10,08	12,64	N/A
EPS growth (%)	N/A	N/A	1,7	31,3	27,6	17,6	-76,8	N/A	-7,6	8,1	80,1	-64,4	42,1	25,3	-100
EPS adj.	3,1	4,04	4,17	5,54	7,32	8,51	2,73	10,43	11,83	13,24	22,8	10,54	12,83	15,16	N/A
DPS	1,75	2,35	2,5	2,8	3,6	3,6	1,2	4,8	5,4	5,7	6,1	3,55	5,04	6,32	N/A
EV/EBITDA (x)	63,7	19,3	18,7	15,4	10,6	8	16,7	6,9	5,8	6,1	5,6	6,7	5,4	4,4	N/A
EV/EBIT adj. (x)	70,7	21,4	21	17,5	12,4	11	40,2	9,7	8	8,9	8,2	10,1	8,1	6,1	N/A
P/E (x)	105,9	34,2	33,6	25,6	20,1	17,1	73,6	12	13	12	6,7	18,8	13,2	10,5	N/A
P/E adj. (x)	102,7	32,9	32	24,1	18,2	15,6	48,9	12,8	11,3	10,1	5,8	12,6	10,4	8,8	N/A
EV/sales (x)	7,45	2,25	2,12	1,86	1,42	1,33	1,77	1,29	0,96	0,96	0,87	0,91	0,84	0,73	N/A
FCF yield (%)	0,4	1,6	0,8	0,7	4,8	7	3,7	5	4,8	2,3	7,6	4,3	9,5	11,2	0
Le. adj. FCF yld. (%)	0,4	1,6	0,8	0,7	4,8	5,1	2	2,8	2,6	0,2	5,3	2	7,2	8,9	0
Dividend yield (%)	0,5	1,8	1,9	2,1	2,7	2,7	0,9	3,6	4,1	4,3	4,6	2,7	3,8	4,7	0
Net IB debt/EBITDA (x)	-1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-0,3	0,1	-0,3	-0,3	0	-0,3	-0,3	-0,6	-0,7	N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)	1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-1	-1,3	-1	-0,8	-0,4	-0,7	-0,8	-1	-1,2	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
Sales	781	1044	1108	1243	1598	1866	1464	1917	2530	2683	2802	2712	2794	3045	N/A
COGS	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Gross profit	781	1044	1108	1243	1598	1866	1464	1917	2530	2683	2802	2712	2794	3045	0
Other operating items	-690	-922	-982	-1092	-1384	-1554	-1309	-1557	-2110	-2261	-2363	-2344	-2359	-2544	0
EBITDA	91	121	126	151	214	311	155	359	420	422	439	367	435	502	N/A
Depreciation and amortisation	-6	-8	-8	-10	-12	-66	-65	-71	-72	-76	-74	-68	-68	-71	0
of which leasing depreciation	0	0	0	0	0	-51	-52	-54	-55	-54	-60	-60	-60	-60	N/A
EBITA	85	114	118	141	202	245	90	338	348	346	365	299	367	430	N/A
EO Items	0	0	0	0	0	0	0	50	0	0	0	-19	0	0	N/A
Impairment and PPA amortisation	-3	-4	-6	-9	-19	-20	-26	-33	-45	-58	-67	-75	-76	-70	0
EBIT	82	109	112	132	183	226	65	305	303	288	298	224	291	360	N/A
Net financial items	1	0	-1	-1	-3	-10	-14	-16	-14	7	170	-31	-12	-10	N/A
Pretax profit	83	109	111	131	180	216	51	289	290	295	468	193	279	350	0
Tax	-27	-37	-37	-33	-54	-66	-16	-75	-91	-80	-81	-56	-84	-105	N/A
Net profit	56	73	74	98	127	150	35	215	198	215	387	137	196	245	0
Minority interest	0	0	0	0	0	1	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit discontinued	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit to shareholders	56	73	74	98	126	151	35	215	198	215	387	138	196	245	0
EPS	3,01	3,89	3,96	5,2	6,63	7,8	1,81	11,08	10,24	11,07	19,95	7,09	10,08	12,64	N/A
EPS adj.	3,1	4,04	4,17	5,54	7,32	8,51	2,73	10,43	11,83	13,24	22,8	10,54	12,83	15,16	N/A
Total extraordinary items after tax	0	0	0	0	0	0	0	37	0	0	0	-14	0	0	0
Leasing payments	0	0	0	0	0	-51	-52	-54	-55	-54	-60	-60	-60	-60	N/A
Tax rate (%)	32,3	33,6	33,4	25,4	29,8	30,4	31,2	25,8	31,5	27,2	17,2	28,9	30	30	N/A
Gross margin (%)	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	N/A
EBITDA margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	16,7	10,6	18,8	16,6	15,7	15,7	13,5	15,6	16,5	N/A
EBITA margin (%)	10,9	10,9	10,6	11,3	12,6	13,2	6,2	17,6	13,8	12,9	13	11	13,1	14,1	N/A
EBIT margin (%)	10,5	10,5	10,1	10,6	11,5	12,1	4,4	15,9	12	10,7	10,6	8,3	10,4	11,8	N/A
Pre-tax margin (%)	10,6	10,5	10	10,6	11,3	11,6	3,5	15,1	11,5	11	16,7	7,1	10	11,5	N/A
Net margin (%)	7,2	7	6,7	7,9	7,9	8	2,4	11,2	7,8	8	13,8	5,1	7	8	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	6,1	12,2	28,6	16,7	-21,5	30,9	32	6,1	4,4	-3,2	3	9	-100
EBITDA growth (%)	N/A	N/A	3,4	20,1	41,9	45,4	-50,1	131,3	16,8	0,5	4,1	-16,4	18,6	15,2	-100
EBITA growth (%)	N/A	N/A	3,3	19,9	43,5	21,4	-63,2	274,2	3,1	-0,7	5,5	-18	22,8	17,1	-100
EBIT growth (%)	N/A	N/A	2,1	18,4	38,6	23	-71,4	N/A	-0,6	-5	3,5	-24,7	29,9	23,6	-100
Net profit growth (%)	N/A	N/A	1,7	32,8	29,2	18,6	-76,8	515,6	-7,6	8,3	80,1	-64,5	42,5	25,3	-100
EPS growth (%)	N/A	N/A	1,7	31,3	27,6	17,6	-76,8	N/A	-7,6	8,1	80,1	-64,4	42,1	25,3	-100
Profitability	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
ROE (%)	25,8	30	14,4	17,5	19,6	19,5	4,5	25,4	18,1	17,1	26,1	8,2	11,2	13	0
ROE adj. (%)	27	31,8	15,5	19	22,5	22,1	7,8	24,9	22,2	21,7	30,6	13,5	15,5	16,7	0
ROCE (%)	38,4	45,3	21,8	23,5	28,6	25,5	5,4	21,9	19,5	17,4	31,5	10	12,6	14,7	0
ROCE adj. (%)	39,1	47,1	22,9	25,1	31,5	27,8	7,6	20,7	22,3	19,9	18	14,2	15,9	17,5	0
ROIC (%)	35,9	44	20,8	26,7	34,5	28,7	8,4	31,3	24,5	21,3	21,5	13,8	16,4	19	N/A
ROIC adj. (%)	35,9	44	20,8	26,7	34,5	28,7	8,4	26,7	24,5	21,3	21,5	14,6	16,4	19	N/A
Adj. earnings numbers	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITDA adj.	91	121	126	151	214	311	155	310	420	422	439	386	435	502	0
EBITDA adj. margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	16,7	10,6	16,2	16,6	15,7	15,7	14,2	15,6	16,5	N/A
EBITDA lease adj.	91	121	126	151	214	260	103	256	365	368	379	326	375	442	N/A
EBITDA lease adj. margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	13,9	7,1	13,3	14,4	13,7	13,5	12	13,4	14,5	N/A
EBITA adj.	85	114	118	141	202	245	90	288	348	346	365	318	367	430	0
EBITA adj. margin (%)	10,9	10,9	10,6	11,3	12,6	13,2	6,2	15	13,8	12,9	13	11,7	13,1	14,1	N/A
EBIT adj.	82	109	112	132	183	226	65	256	303	288	298	243	291	360	0
EBIT adj. margin (%)	10,5	10,5	10,1	10,6	11,5	12,1	4,4	13,3	12	10,7	10,6	9	10,4	11,8	N/A
Pretax profit Adj.	85	113	117	140	199	236	76	272	335	353	534	287	355	420	0
Net profit Adj.	59	77	80	107	145	170	61	211	243	272	454	226	272	315	0
Net profit to shareholders adj.	59	77	80	107	145	170	61	211	243	272	454	226	272	315	0
Net adj. margin (%)	7,5	7,4	7,2	8,6	9,1	9,1	4,1	11	9,6	10,2	16,2	8,3	9,7	10,3	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
EBITDA	91	121	126	151	214	311	155	359	420	422	439	367	435	502	N/A
Goodwill	207	223	272	421	455	536	549	830	909	1104	1272	1368	1393	1418	N/A
Net financial items	1	0	-1	-1	-3	-10	-14	-16	-14	7	170	-31	-12	-10	N/A
Other intangible assets	32	31	41	87	72	82	75	115	121	154	162	207	181	161	0
Paid tax	-19	-28	-25	-51	-50	-66	-16	-76	-56	-71	-107	-56	-84	-105	N/A
Tangible fixed assets	14	15	22	30	39	42	38	42	49	38	51	59	68	73	N/A
Non-cash items	31	-17	-47	53	6	-78	27	91	-32	-113	-180	-267	0	0	N/A
Right-of-use asset	0	0	0	0	0	177	148	138	137	142	142	142	142	142	N/A
Cash flow before change in WC	104	76	52	152	166	158	153	358	319	245	322	13	340	386	0
Total other fixed assets	9	10	10	11	15	13	17	22	28	28	39	39	39	39	0
Change in working capital	-59	-18	-5	-54	-8	60	89	-45	-120	-79	64	331	-2	-5	0
Fixed assets	261	279	346	549	581	851	826	1147	1244	1466	1666	1815	1823	1833	0
Operating cash flow	45	58	47	98	158	218	242	312	199	166	386	343	338	381	N/A
Inventories	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Capex tangible fixed assets	-5	-9	-13	-18	-19	-23	-12	-14	-22	-9	-5	-16	-17	-17	N/A
Receivables	239	277	361	335	512	514	409	557	723	714	727	705	727	792	N/A
Capex intangible fixed assets	-16	-10	0	0	0	0	-8	-7	-39	-31	-25	-25	-25	-25	N/A
Other current assets	67	116	101	141	172	187	134	194	215	243	267	0	0	0	N/A
Acquisitions and Disposals	0	0	-13	-63	-18	-14	-126	-160	-15	-65	-159	-191	-50	-50	0
Cash and liquid assets	114	140	135	200	262	316	591	594	577	532	703	690	808	939	N/A
Free cash flow	24	39	21	18	121	180	96	130	123	60	197	112	246	289	0
Total assets	682	811	944	1226	1528	1869	1960	2492	2759	2956	3363	3210	3357	3564	0
Dividend paid	-33	-33	-44	-47	-53	-69	-70	-23	-93	-105	-111	-118	-69	-98	N/A
Shareholders equity	435	483	543	581	704	840	710	983	1214	1301	1665	1684	1811	1958	0
Share issues and buybacks	0	0	0	0	6	23	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	2	2	N/A
Leasing liability amortisation	0	0	0	0	0	-48	-45	-58	-55	-54	-60	-60	-60	-60	N/A
Total equity	435	483	543	581	704	840	710	983	1214	1301	1665	1686	1812	1960	0
Other non-cash items	123	121	10	-191	10	-161	4	-142	40	-117	202	269	0	0	-275
Long-term debt	0	0	0	0	0	45	239	129	85	66	203	203	203	203	N/A
Pension debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Convertible debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability	0	0	0	0	0	178	151	141	140	147	147	147	147	147	0
Total other long-term liabilities	0	13	21	305	284	189	90	316	329	421	311	96	96	96	0
Short-term debt	0	0	0	0	0	0	223	212	212	304	218	218	218	218	N/A
Accounts payable	22	21	26	31	36	42	35	35	49	58	58	54	56	61	N/A
Other current liabilities	225	294	353	309	505	575	513	675	729	660	761	806	824	880	0
Total liabilities and equity	682	811	944	1226	1528	1869	1960	2492	2759	2956	3363	3210	3357	3564	0
Net IB debt	-114	-140	-135	-200	-262	-93	22	-112	-140	-16	-135	-122	-239	-371	0
Net IB debt excl. pension debt	-114	-140	-135	-200	-262	-93	22	-112	-140	-16	-135	-122	-239	-371	0
Net IB debt excl. leasing	-114	-140	-135	-200	-262	-272	-129	-253	-280	-163	-282	-270	-387	-518	0
Capital employed	435	483	543	581	704	1063	1323	1466	1651	1817	2233	2254	2381	2528	0
Capital invested	320	344	408	381	442	746	732	872	1074	1285	1530	1563	1573	1589	0
Working capital	59	77	82	136	144	84	-5	41	160	239	175	-155	-154	-149	0
Market cap. diluted (m)	5939	2484	2484	2514	2533	2573	2573	2581	2581	2584	2584	2584	2584	2584	0
Net IB debt adj.	-114	-140	-135	-200	-262	-93	22	-112	-140	-16	-135	-122	-239	-371	N/A
Market value of minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	2	2	N/A
Reversal of shares and participations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Reversal of conv. debt assumed equity	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EV	5825	2344	2348	2315	2270	2480	2595	2469	2441	2568	2448	2463	2346	2214	0
Total assets turnover (%)	229,2	257,4	126,3	114,6	116,1	109,8	76,5	86,1	96,4	93,9	88,7	82,5	85,1	88	0
Working capital/sales (%)	3,8	3,7	7,2	8,8	8,8	6,1	2,7	0,9	4	7,4	7,4	0,4	-5,5	-5	N/A
Financial risk and debt service	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Net debt/equity (%)	-26,3	-28,9	-24,9	-34,4	-37,3	-11,1	3,1	-11,3	-11,5	-1,2	-8,1	-7,3	-13,2	-18,9	N/A
Net debt / market cap (%)	-1,9	-5,6	-5,5	-7,9	-10,4	-3,6	0,8	-4,3	-5,4	-0,6	-5,2	-4,7	-9,3	-14,4	N/A
Equity ratio (%)	63,7	59,6	57,6	47,4	46,1	44,9	36,2	39,5	44	44	49,5	52,5	54	55	N/A
Net IB debt adj. / equity (%)	-26,3	-28,9	-24,9	-34,4	-37,3	-11,1	3,1	-11,3	-11,5	-1,2	-8,1	-7,3	-13,2	-18,9	N/A
Current ratio	1,7	1,69	1,57	1,99	1,75	1,65	1,47	1,46	1,53	1,46	1,64	1,29	1,4	1,49	N/A
EBITDA/net interest	182,5	463,5	158,5	150,9	68,4	31,9	11,2	22,4	30,9	59,6	2,6	11,7	36,3	50,2	N/A
Net IB debt/EBITDA (x)	-1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-0,3	0,1	-0,3	-0,3	0	-0,3	-0,3	-0,6	-0,7	N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)	-1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-1	-1,3	-1	-0,8	-0,4	-0,7	-0,8	-1	-1,2	N/A
Interest coverage	169,6	434,1	148,4	141	64,6	25,1	6,5	21,1	25,6	48,8	2,2	9,5	30,6	43	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
Shares outstanding adj.	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	N/A
Diluted shares adj.	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	0
EPS	3,01	3,89	3,96	5,2	6,63	7,8	1,81	11,08	10,24	11,07	19,95	7,09	10,08	12,64	N/A
Dividend per share	1,75	2,35	2,5	2,8	3,6	3,6	1,2	4,8	5,4	5,7	6,1	3,55	5,04	6,32	N/A
EPS adj.	3,1	4,04	4,17	5,54	7,32	8,51	2,73	10,43	11,83	13,24	22,8	10,54	12,83	15,16	N/A
BVPS	23,3	25,92	29,13	30,75	37,04	43,47	36,75	50,75	62,66	67,05	85,83	86,82	93,36	100,95	N/A
BVPS adj.	10,5	12,32	12,29	3,83	9,3	11,46	4,45	1,97	9,52	2,22	11,9	5,63	12,22	19,55	N/A
Net IB debt/share	-6,13	-7,48	-7,26	-10,59	-13,8	-4,84	1,13	-5,76	-7,21	-0,81	-6,97	-6,31	-12,35	-19,14	N/A
Share price	318,5	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2	133,2
Market cap. (m)	5939	2484	2484	2514	2533	2573	2573	2581	2581	2584	2584	2584	2584	2584	0
P/E (x)	105,9	34,2	33,6	25,6	20,1	17,1	73,6	12	13	12	6,7	18,8	13,2	10,5	N/A
EV/sales (x)	7,45	2,2	2,1	1,9	1,4	1,3	1,8	1,3	1	1	0,9	0,9	0,8	0,7	N/A
EV/EBITDA (x)	63,7	19,3	18,7	15,4	10,6	8	16,7	6,9	5,8	6,1	5,6	6,7	5,4	4,4	N/A
EV/EBITA (x)	68,6	20,6	20	16,4	11,2	10,1	28,7	7,3	7	7,4	6,7	8,2	6,4	5,1	N/A
EV/EBIT (x)	70,7	21,4	21	17,5	12,4	11	40,2	8,1	8	8,9	8,2	11	8,1	6,1	N/A
Dividend yield (%)	0,5	1,8	1,9	2,1	2,7	2,7	0,9	3,6	4,1	4,3	4,6	2,7	3,8	4,7	0
FCF yield (%)	0,4	1,6	0,8	0,7	4,8	7	3,7	5	4,8	2,3	7,6	4,3	9,5	11,2	0
Le. adj. FCF yld. (%)	0,4	1,6	0,8	0,7	4,8	5,1	2	2,8	2,6	0,2	5,3	2	7,2	8,9	0
P/BVPS (x)	13,67	5,14	4,57	4,33	3,6	3,06	3,62	2,62	2,13	1,99	1,55	1,53	1,43	1,32	N/A
P/BVPS adj. (x)	30,34	10,81	10,84	34,79	14,32	11,63	29,96	67,45	13,99	59,99	11,19	23,66	10,9	6,81	133,2
P/E adj. (x)	102,7	32,9	32	24,1	18,2	15,6	48,9	12,8	11,3	10,1	5,8	12,6	10,4	8,8	N/A
EV/EBITDA adj. (x)	63,7	19,3	18,7	15,4	10,6	8	16,7	8	5,8	6,1	5,6	6,4	5,4	4,4	N/A
EV/EBITA adj. (x)	68,6	20,6	20	16,4	11,2	10,1	28,7	8,6	7	7,4	6,7	7,7	6,4	5,1	N/A
EV/EBIT adj. (x)	70,7	21,4	21	17,5	12,4	11	40,2	9,7	8	8,9	8,2	10,1	8,1	6,1	N/A
EV/CE (x)	13,4	4,9	4,3	4	3,2	2,3	2	1,7	1,5	1,4	1,1	1,1	1	0,9	N/A
Investment ratios	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capex/sales (%)	2,7	1,8	1,2	1,4	1,2	1,3	1,4	1,1	2,4	1,5	1,1	1,5	1,5	1,4	N/A
Capex/depreciation	3,3	2,5	1,7	1,8	1,6	1,6	1,6	1,2	3,7	1,8	2	5,1	5,3	3,7	N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets	33,9	58,4	60,4	59,8	49,6	55,1	32,7	34,4	44,3	23,6	9,9	27,3	25,1	23,2	N/A
Capex intangibles / definite intangibles	51,5	33,1	0	0,1	0	0	10,7	6,2	32,5	20,2	15,2	12,1	13,8	15,5	N/A
Depreciation on intang / def. intang	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Depreciation on tangibles / tangibles	46,41	50,5	36,4	33,4	30,5	34,5	34,7	41,1	33,7	58,8	28,7	13,6	11,8	15,6	N/A

Equity research

Main shareholders - BTS Group

Main shareholders	Share capital %	Voting shares %	Verified
Henrik Ekelund	19.8 %	41.3 %	12 Nov 2025
Stefan af Petersens	11.6 %	9.6 %	26 Sep 2025
Lannebo Kapitalförvaltning	9.8 %	7.0 %	19 Nov 2025
Nordea Funds	8.3 %	6.0 %	26 Sep 2025
SEB Funds	7.3 %	5.3 %	30 Nov 2025
AMF Pension & Fonder	4.4 %	3.2 %	30 Nov 2025
Handelsbanken Fonder	3.5 %	2.5 %	30 Nov 2025
Alcur Fonder	2.9 %	2.1 %	31 Oct 2025
ODIN Fonder	2.8 %	2.0 %	30 Nov 2025
Pareto Asset Management	1.9 %	1.4 %	30 Nov 2025
Source: Holdings by Modular Finance AB

QUICK FACTS

Sector:: Services
Website:: www.bts.com
List:: Sweden Mid Cap
Market Cap:: 2 847,0 SEKm
Ticker:: BTS B
Next Event:: Q4 Report 20 Feb 2026

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