SEKm
Sales
781
1044
1108
1243
1598
1866
1464
1917
2559
2737
2976
N/A
Sales growth (%)
N/A
33,6
6,1
12,2
28,6
16,7
-21,5
30,9
33,5
7
8,7
-100
EBITDA
91
121
126
151
214
311
155
359
432
461
542
0
EBITDA margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
16,7
10,6
18,8
16,9
16,8
18,2
N/A
EBIT adj.
82
109
112
132
183
226
65
256
314
340
428
0
EBIT adj. margin (%)
10,5
10,5
10,1
10,6
11,5
12,1
4,4
13,3
12,3
12,4
14,4
N/A
Pretax profit
83
109
111
131
180
216
51
289
299
324
416
0
EPS
3,01
3,89
3,96
5,2
6,63
7,8
1,81
11,08
10,72
11,71
15,05
N/A
EPS growth (%)
N/A
29,4
1,7
31,3
27,6
17,6
-76,8
512,1
-3,2
9,2
28,5
-100
EPS adj.
3,15
4,12
4,27
5,65
7,62
8,82
3,14
10,87
13,04
14,02
16,8
N/A
DPS
1,75
2,35
2,5
2,8
3,6
3,6
1,2
4,8
5,36
5,86
7,52
0
EV/EBITDA (x)
53,6
40,2
38,9
32,4
22,7
16,4
33,2
14
11
10
8,2
N/A
EV/EBIT adj. (x)
59,5
44,6
43,7
36,9
26,5
22,6
79,9
19,8
15,2
13,6
10,4
N/A
P/E (x)
89,4
69,1
67,9
51,7
40,6
34,5
148,6
24,3
25,1
23
17,9
N/A
P/E adj. (x)
86,7
66,5
64,6
48,6
36,7
31,6
98,7
25,8
21,8
20,2
16,5
N/A
EV/sales (x)
6,27
4,67
4,41
3,93
3,04
2,74
3,52
2,63
1,87
1,69
1,49
N/A
FCF yield (%)
0,5
0,8
0,4
0,4
2,4
3,5
1,8
2,5
6,5
6,6
7,1
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0,5
0,8
0,4
0,4
2,4
2,5
0,8
1,5
5
5,1
5,6
0
Dividend yield (%)
0,7
0,9
0,9
1
1,4
1,3
0,4
1,8
2
2,2
0
0
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,3
-1,1
-1,1
-1,3
-1,2
-0,3
-0,2
-0,5
-1
-1,3
-1,4
N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)
1,3
1,1
1,1
1,3
1,2
1
1,8
1,2
1,7
2
2
N/A
SEKm
Sales
781
1044
1108
1243
1598
1866
1464
1917
2559
2737
2976
N/A
COGS
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Gross profit
781
1044
1108
1243
1598
1866
1464
1917
2559
2737
2976
0
Other operating items
-690
-922
-982
-1092
-1384
-1554
-1309
-1557
-2127
-2276
-2434
0
EBITDA
91
121
126
151
214
311
155
359
432
461
542
0
Depreciation and amortisation
-6
-8
-8
-10
-12
-66
-65
-71
-73
-76
-80
0
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-51
-52
-54
-80
-80
-80
N/A
EBITA
85
114
118
141
202
245
90
338
359
385
462
0
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
50
0
0
0
N/A
Impairment and PPA amortisation
-3
-4
-6
-9
-19
-20
-26
-33
-45
-45
-34
0
EBIT
82
109
112
132
183
226
65
305
314
340
428
N/A
Net financial items
1
0
-1
-1
-3
-10
-14
-16
-15
-16
-12
0
Pretax profit
83
109
111
131
180
216
51
289
299
324
416
0
Tax
-27
-37
-37
-33
-54
-66
-16
-75
-92
-97
-125
0
Net profit
56
73
74
98
127
150
35
215
208
227
292
0
Minority interest
0
0
0
0
0
1
0
0
0
0
0
N/A
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit to shareholders
56
73
74
98
126
151
35
215
208
227
292
0
EPS
3,01
3,89
3,96
5,2
6,63
7,8
1,81
11,08
10,72
11,71
15,05
N/A
EPS adj.
3,1
4,04
4,17
5,54
7,32
8,51
2,73
10,43
12,33
13,33
16,28
N/A
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
0
0
37
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-51
-52
-54
-80
-80
-80
0
Tax rate (%)
32,3
33,6
33,4
25,4
29,8
30,4
31,2
25,8
30,6
30
30
N/A
Gross margin (%)
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
N/A
EBITDA margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
16,7
10,6
18,8
16,9
16,8
18,2
N/A
EBITA margin (%)
10,9
10,9
10,6
11,3
12,6
13,2
6,2
17,6
14
14,1
15,5
N/A
EBIT margin (%)
10,5
10,5
10,1
10,6
11,5
12,1
4,4
15,9
12,3
12,4
14,4
N/A
Pre-tax margin (%)
10,6
10,5
10
10,6
11,3
11,6
3,5
15,1
11,7
11,8
14
N/A
Net margin (%)
7,2
7
6,7
7,9
7,9
8
2,4
11,2
8,1
8,3
9,8
N/A
Growth Rates y-o-y
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Sales growth (%)
N/A
33,6
6,1
12,2
28,6
16,7
-21,5
30,9
33,5
7
8,7
-100
EBITDA growth (%)
N/A
32,8
3,4
20,1
41,9
45,4
-50,1
131,3
20,2
6,7
17,6
-100
EBITA growth (%)
N/A
33,9
3,3
19,9
43,5
21,4
-63,2
274,2
6,2
7,3
20,1
-100
EBIT growth (%)
N/A
32,8
2,1
18,4
38,6
23
-71,4
N/A
2,9
8,3
26
-100
Net profit growth (%)
N/A
29,4
1,7
32,8
29,2
18,6
-76,8
515,6
-3,2
9,2
28,5
-100
EPS growth (%)
N/A
29,4
1,7
31,3
27,6
17,6
-76,8
512,1
-3,2
9,2
28,5
-100
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
25,8
15,8
14,4
17,5
19,6
19,5
4,5
25,4
20
19,6
22,3
0
ROE adj. (%)
27
16,7
15,5
19
22,5
22,1
7,8
24,9
24,3
23,4
24,8
0
ROCE (%)
38,4
23,9
21,8
23,5
28,6
25,5
5,6
22,8
22,1
23,2
27,3
0
ROCE adj. (%)
39,1
24,8
22,9
25,1
31,5
27,8
7,8
21,5
25,2
26,2
29,5
0
ROIC (%)
68,1
44
39,7
40,4
52,7
45,6
11,1
47,8
51,5
63,4
82
N/A
ROIC adj. (%)
68,1
44
39,7
40,4
52,7
45,6
11,1
40
51,5
63,4
82
N/A
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
91
121
126
151
214
311
155
310
432
461
542
0
EBITDA adj. margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
16,7
10,6
16,2
16,9
16,8
18,2
N/A
EBITDA lease adj.
91
121
126
151
214
260
103
256
352
381
462
0
EBITDA lease adj. margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
13,9
7,1
13,3
13,8
13,9
15,5
N/A
EBITA adj.
85
114
118
141
202
245
90
288
359
385
462
0
EBITA adj. margin (%)
10,9
10,9
10,6
11,3
12,6
13,2
6,2
15
14
14,1
15,5
N/A
EBIT adj.
82
109
112
132
183
226
65
256
314
340
428
0
EBIT adj. margin (%)
10,5
10,5
10,1
10,6
11,5
12,1
4,4
13,3
12,3
12,4
14,4
N/A
Pretax profit Adj.
85
113
117
140
199
236
76
272
344
369
450
0
Net profit Adj.
59
77
80
107
145
170
61
211
253
272
326
0
Net profit to shareholders adj.
59
77
80
107
145
170
61
211
253
272
326
0
Net adj. margin (%)
7,5
7,4
7,2
8,6
9,1
9,1
4,1
11
9,9
9,9
10,9
N/A
SEKm
EBITDA
91
121
126
151
214
311
155
359
432
461
542
0
Goodwill
207
223
272
421
455
536
549
830
838
838
838
N/A
Net financial items
1
0
-1
-1
-3
-10
-14
-16
-15
-16
-12
0
Other intangible assets
32
31
41
87
72
82
75
115
78
33
-1
0
Paid tax
-19
-28
-25
-51
-50
-66
-16
-75
-92
-97
-125
N/A
Tangible fixed assets
14
15
22
30
39
42
38
33
63
93
122
N/A
Non-cash items
31
-17
-47
53
6
-78
-36
-73
-194
0
0
449
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
177
148
148
148
148
148
N/A
Cash flow before change in WC
104
76
52
152
166
158
90
196
132
348
405
449
Total other fixed assets
9
10
10
11
15
13
17
22
22
22
22
0
Change in working capital
-59
-18
-5
-54
-8
60
153
117
247
22
-5
-449
Fixed assets
261
279
346
549
581
851
826
1147
1147
1133
1127
0
Operating cash flow
45
58
47
98
158
218
242
312
379
370
401
N/A
Inventories
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Capex tangible fixed assets
-5
-9
-13
-18
-19
-23
-22
-21
-24
-26
-29
N/A
Receivables
239
277
361
335
512
514
409
557
691
739
804
N/A
Capex intangible fixed assets
-16
-10
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Other current assets
67
116
101
141
172
187
134
194
0
0
0
N/A
Acquisitions and Disposals
0
0
-13
-63
-18
-14
-126
-160
-15
0
0
0
Cash and liquid assets
114
140
135
200
262
316
591
594
770
880
1009
N/A
Free cash flow
24
39
21
18
121
180
94
130
341
344
372
0
Total assets
682
811
944
1226
1528
1869
1960
2492
2609
2752
2940
0
Dividend paid
-33
-33
-44
-47
-53
-69
-70
-23
-93
-104
-113
N/A
Shareholders equity
435
483
543
581
704
840
710
983
1098
1221
1399
0
Share issues and buybacks
0
0
0
0
6
23
0
0
0
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
-48
-52
-54
-80
-80
-80
N/A
Total equity
435
483
543
581
704
840
710
983
1098
1221
1399
0
Other non-cash items
123
7
10
-191
10
-161
75
16
194
0
0
-720
Long-term debt
0
0
0
0
0
45
239
281
181
131
81
N/A
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
178
151
151
151
151
151
0
Total other long-term liabilities
0
13
21
305
284
189
84
142
56
56
56
0
Short-term debt
0
0
0
0
0
0
165
0
0
0
0
N/A
Accounts payable
22
21
26
31
36
42
35
35
51
55
60
N/A
Other current liabilities
225
294
353
309
505
575
576
901
1071
1138
1193
0
Total liabilities and equity
682
811
944
1226
1528
1869
1960
2492
2609
2752
2940
0
Net IB debt
-114
-140
-135
-200
-262
-93
-36
-162
-438
-598
-777
0
Net IB debt excl. pension debt
-114
-140
-135
-200
-262
-93
-36
-162
-438
-598
-777
0
Net IB debt excl. leasing
-114
-140
-135
-200
-262
-272
-187
-313
-589
-749
-928
0
Capital employed
435
483
543
581
704
1063
1265
1415
1430
1503
1631
0
Capital invested
320
344
408
414
490
802
730
877
716
679
679
0
Working capital
59
77
82
136
144
84
-68
-185
-431
-453
-449
0
EV breakdown
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Market cap. diluted (m)
5016
5016
5016
5078
5115
5197
5197
5212
5212
5212
5212
0
Net IB debt adj.
-114
-140
-135
-200
-262
-93
-36
-162
-438
-598
-777
0
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
4902
4876
4880
4878
4852
5103
5160
5049
4773
4613
4435
0
Total assets turnover (%)
229,2
139,9
126,3
114,6
116,1
109,8
76,5
86,1
100,3
102,1
104,6
0
Working capital/sales (%)
3,8
6,5
7,2
8,8
8,8
6,1
0,6
-6,6
-12
-16,2
-15,2
N/A
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
-26,3
-28,9
-24,9
-34,4
-37,3
-11,1
-5,1
-16,5
-39,9
-49
-55,5
N/A
Net debt / market cap (%)
-2,3
-2,8
-2,7
-3,9
-5,1
-1,8
-0,7
-3,1
-8,4
-11,5
-14,9
N/A
Equity ratio (%)
63,7
59,6
57,6
47,4
46,1
44,9
36,2
39,5
42,1
44,4
47,6
N/A
Net IB debt adj. / equity (%)
-26,3
-28,9
-24,9
-34,4
-37,3
-11,1
-5,1
-16,5
-39,9
-49
-55,5
N/A
Current ratio
1,7
1,69
1,57
1,99
1,75
1,65
1,46
1,44
1,3
1,36
1,45
N/A
EBITDA/net interest
182,5
463,5
158,5
150,9
68,4
31,9
11,2
22,4
29,7
28,8
45,2
N/A
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,3
-1,1
-1,1
-1,3
-1,2
-0,3
-0,2
-0,5
-1
-1,3
-1,4
N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
-1,3
-1,1
-1,1
-1,3
-1,2
-1
-1,8
-1,2
-1,7
-2
-2
N/A
Interest coverage
169,6
434,1
148,4
141
64,6
25,1
6,5
21,1
24,7
24,1
38,5
N/A
SEKm
Shares outstanding adj.
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
0
Diluted shares adj.
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
0
EPS
3,01
3,89
3,96
5,2
6,63
7,8
1,81
11,08
10,72
11,71
15,05
N/A
Dividend per share
1,75
2,35
2,5
2,8
3,6
3,6
1,2
4,8
5,36
5,86
7,52
0
EPS adj.
3,1
4,04
4,17
5,54
7,32
8,51
2,73
10,43
12,33
13,33
16,28
N/A
BVPS
23,3
25,92
29,13
30,75
37,04
43,47
36,75
50,75
56,67
63,02
72,21
N/A
BVPS adj.
10,5
12,32
12,29
3,83
9,3
11,46
4,45
1,97
9,44
18,1
29,05
N/A
Net IB debt/share
-6,13
-7,48
-7,26
-10,59
-13,8
-4,84
-1,87
-8,38
-22,63
-30,88
-40,1
N/A
Share price
269
269
269
269
269
269
269
269
269
269
269
269
Market cap. (m)
5016
5016
5016
5078
5115
5197
5197
5212
5212
5212
5212
0
Valuation
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
P/E (x)
89,4
69,1
67,9
51,7
40,6
34,5
148,6
24,3
25,1
23
17,9
N/A
EV/sales (x)
6,27
4,67
4,41
3,93
3,04
2,74
3,52
2,63
1,87
1,69
1,49
N/A
EV/EBITDA (x)
53,6
40,2
38,9
32,4
22,7
16,4
33,2
14
11
10
8,2
N/A
EV/EBITA (x)
57,7
42,9
41,5
34,6
24
20,8
57,1
14,9
13,3
12
9,6
N/A
EV/EBIT (x)
59,5
44,6
43,7
36,9
26,5
22,6
79,9
16,5
15,2
13,6
10,4
N/A
Dividend yield (%)
0,7
0,9
0,9
1
1,4
1,3
0,4
1,8
2
2,2
0
0
FCF yield (%)
0,5
0,8
0,4
0,4
2,4
3,5
1,8
2,5
6,5
6,6
7,1
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0,5
0,8
0,4
0,4
2,4
2,5
0,8
1,5
5
5,1
5,6
0
P/BVPS (x)
11,54
10,38
9,24
8,75
7,26
6,19
7,32
5,3
4,75
4,27
3,73
N/A
P/BVPS adj. (x)
25,62
21,84
21,89
70,25
28,91
23,48
60,51
136,21
28,49
14,86
9,26
269
P/E adj. (x)
86,7
66,5
64,6
48,6
36,7
31,6
98,7
25,8
21,8
20,2
16,5
N/A
EV/EBITDA adj. (x)
53,6
40,2
38,9
32,4
22,7
16,4
33,2
16,3
11
10
8,2
N/A
EV/EBITA adj. (x)
57,7
42,9
41,5
34,6
24
20,8
57,1
17,5
13,3
12
9,6
N/A
EV/EBIT adj. (x)
59,5
44,6
43,7
36,9
26,5
22,6
79,9
19,8
15,2
13,6
10,4
N/A
EV/CE (x)
11,3
10,1
9
8,4
6,9
4,8
4,1
3,6
3,3
3,1
2,7
N/A
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
2,7
1,8
1,2
1,4
1,2
1,3
1,5
1,1
0,9
0,9
1
N/A
Capex/depreciation
3,3
2,5
1,7
1,8
1,6
1,6
1,7
1,2
-3,5
-6,5
-142,8
N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets
33,9
58,4
60,4
59,8
49,6
55,1
57,9
65,9
37,5
28
23,5
N/A
Capex intangibles / definite intangibles
51,5
33,1
0
0,1
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Depreciation on intang / def. intang
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Depreciation on tangibles / tangibles
46,41
50,47
36,43
33,36
30,5
34,46
34,65
52,79
10,74
4,31
0,16
N/A
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.