SEKm
Sales
781
1044
1108
1243
1598
1866
1464
1917
2530
2683
2802
2867
3147
3429
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
6,1
12,2
28,6
16,7
-21,5
30,9
32
6,1
4,4
2,3
9,8
8,9
-100
EBITDA
91
121
126
151
214
311
155
359
420
422
439
445
519
583
N/A
EBITDA margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
16,7
10,6
18,8
16,6
15,7
15,7
15,5
16,5
17
N/A
EBIT adj.
82
109
112
132
183
226
65
256
303
288
298
297
370
435
0
EBIT adj. margin (%)
10,5
10,5
10,1
10,6
11,5
12,1
4,4
13,3
12
10,7
10,6
10,4
11,8
12,7
N/A
Pretax profit
83
109
111
131
180
216
51
289
290
295
468
279
360
425
0
EPS
3,01
3,89
3,96
5,2
6,63
7,8
1,81
11,08
10,24
11,07
19,95
10,13
12,99
15,35
N/A
EPS growth (%)
N/A
N/A
1,7
31,3
27,6
17,6
-76,8
N/A
-7,6
8,1
80,1
-49,2
28,2
18,2
-100
EPS adj.
3,1
4,04
4,17
5,54
7,32
8,51
2,73
10,43
11,83
13,24
22,8
12,79
15,52
17,69
N/A
DPS
1,75
2,35
2,5
2,8
3,6
3,6
1,2
4,8
5,4
5,7
6,1
5,07
6,5
7,67
N/A
EV/EBITDA (x)
63,7
34,2
33,2
27,5
19,3
14
28,8
12,1
10,3
10,6
9,9
9,6
8
6,8
N/A
EV/EBIT adj. (x)
70,7
38
37,3
31,4
22,5
19,3
69,3
17
14,3
15,5
14,5
14,5
11,2
9,1
N/A
P/E (x)
105,9
59,2
58,2
44,3
34,7
29,5
N/A
20,8
22,5
20,8
11,6
22,8
17,7
15
N/A
P/E adj. (x)
102,7
57
55,3
41,6
31,5
27,1
84,6
22,1
19,5
17,4
10,1
18
14,9
13
N/A
EV/sales (x)
7,45
3,98
3,76
3,34
2,58
2,34
3,06
2,27
1,71
1,66
1,55
1,5
1,32
1,16
N/A
FCF yield (%)
0,4
0,9
0,5
0,4
2,8
4
2,2
2,9
2,8
1,3
4,4
3,9
6,8
7,8
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0,4
0,9
0,5
0,4
2,8
3
1,1
1,6
1,5
0,1
3,1
2,5
5,4
6,4
0
Dividend yield (%)
0,5
1
1,1
1,2
1,6
1,6
0,5
2,1
2,3
2,5
2,6
2,2
2,8
3,3
0
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,3
-1,1
-1,1
-1,3
-1,2
-0,3
0,1
-0,3
-0,3
0
-0,3
-0,4
-0,6
-0,8
N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)
1,3
-1,1
-1,1
-1,3
-1,2
-1
-1,3
-1
-0,8
-0,4
-0,7
-0,9
-1
-1,2
N/A
SEKm
Sales
781
1044
1108
1243
1598
1866
1464
1917
2530
2683
2802
2867
3147
3429
N/A
COGS
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Gross profit
781
1044
1108
1243
1598
1866
1464
1917
2530
2683
2802
2867
3147
3429
0
Other operating items
-690
-922
-982
-1092
-1384
-1554
-1309
-1557
-2110
-2261
-2363
-2422
-2628
-2845
0
EBITDA
91
121
126
151
214
311
155
359
420
422
439
445
519
583
N/A
Depreciation and amortisation
-6
-8
-8
-10
-12
-66
-65
-71
-72
-76
-74
-75
-79
-83
0
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-51
-52
-54
-55
-54
-60
-60
-60
-60
N/A
EBITA
85
114
118
141
202
245
90
338
348
346
365
370
440
500
N/A
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
50
0
0
0
0
0
0
N/A
Impairment and PPA amortisation
-3
-4
-6
-9
-19
-20
-26
-33
-45
-58
-67
-73
-70
-65
0
EBIT
82
109
112
132
183
226
65
305
303
288
298
297
370
435
N/A
Net financial items
1
0
-1
-1
-3
-10
-14
-16
-14
7
170
-18
-10
-10
N/A
Pretax profit
83
109
111
131
180
216
51
289
290
295
468
279
360
425
0
Tax
-27
-37
-37
-33
-54
-66
-16
-75
-91
-80
-81
-83
-108
-128
N/A
Net profit
56
73
74
98
127
150
35
215
198
215
387
196
252
298
0
Minority interest
0
0
0
0
0
1
0
0
0
0
0
1
0
0
N/A
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit to shareholders
56
73
74
98
126
151
35
215
198
215
387
197
252
298
0
EPS
3,01
3,89
3,96
5,2
6,63
7,8
1,81
11,08
10,24
11,07
19,95
10,13
12,99
15,35
N/A
EPS adj.
3,1
4,04
4,17
5,54
7,32
8,51
2,73
10,43
11,83
13,24
22,8
12,79
15,52
17,69
N/A
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
0
0
37
0
0
0
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-51
-52
-54
-55
-54
-60
-60
-60
-60
N/A
Tax rate (%)
32,3
33,6
33,4
25,4
29,8
30,4
31,2
25,8
31,5
27,2
17,2
29,7
30
30
N/A
Gross margin (%)
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
N/A
EBITDA margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
16,7
10,6
18,8
16,6
15,7
15,7
15,5
16,5
17
N/A
EBITA margin (%)
10,9
10,9
10,6
11,3
12,6
13,2
6,2
17,6
13,8
12,9
13
12,9
14
14,6
N/A
EBIT margin (%)
10,5
10,5
10,1
10,6
11,5
12,1
4,4
15,9
12
10,7
10,6
10,4
11,8
12,7
N/A
Pre-tax margin (%)
10,6
10,5
10
10,6
11,3
11,6
3,5
15,1
11,5
11
16,7
9,7
11,4
12,4
N/A
Net margin (%)
7,2
7
6,7
7,9
7,9
8
2,4
11,2
7,8
8
13,8
6,8
8
8,7
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
6,1
12,2
28,6
16,7
-21,5
30,9
32
6,1
4,4
2,3
9,8
8,9
-100
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
3,4
20,1
41,9
45,4
-50,1
131,3
16,8
0,5
4,1
1,5
16,5
12,4
-100
EBITA growth (%)
N/A
N/A
3,3
19,9
43,5
21,4
-63,2
274,2
3,1
-0,7
5,5
1,4
18,9
13,7
-100
EBIT growth (%)
N/A
N/A
2,1
18,4
38,6
23
-71,4
N/A
-0,6
-5
3,5
-0,4
24,7
17,7
-100
Net profit growth (%)
N/A
N/A
1,7
32,8
29,2
18,6
-76,8
515,6
-7,6
8,3
80,1
-49,4
28,6
18,2
-100
EPS growth (%)
N/A
N/A
1,7
31,3
27,6
17,6
-76,8
N/A
-7,6
8,1
80,1
-49,2
28,2
18,2
-100
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
25,8
30
14,4
17,5
19,6
19,5
4,5
25,4
18,1
17,1
26,1
11,5
13,8
15
0
ROE adj. (%)
27
31,8
15,5
19
22,5
22,1
7,8
24,9
22,2
21,7
30,6
15,8
17,7
18,3
0
ROCE (%)
38,4
45,3
21,8
23,5
28,6
25,5
5,4
21,9
19,5
17,4
31,5
13,1
15,5
17,1
0
ROCE adj. (%)
39,1
47,1
22,9
25,1
31,5
27,8
7,6
20,7
22,3
19,9
18
16,3
18,4
19,6
0
ROIC (%)
35,9
44
20,8
26,7
34,5
28,7
8,4
31,3
24,5
21,3
21,5
16,8
19,7
22,3
N/A
ROIC adj. (%)
35,9
44
20,8
26,7
34,5
28,7
8,4
26,7
24,5
21,3
21,5
16,8
19,7
22,3
N/A
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
91
121
126
151
214
311
155
310
420
422
439
445
519
583
0
EBITDA adj. margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
16,7
10,6
16,2
16,6
15,7
15,7
15,5
16,5
17
N/A
EBITDA lease adj.
91
121
126
151
214
260
103
256
365
368
379
385
459
523
N/A
EBITDA lease adj. margin (%)
11,7
11,6
11,3
12,1
13,4
13,9
7,1
13,3
14,4
13,7
13,5
13,4
14,6
15,3
N/A
EBITA adj.
85
114
118
141
202
245
90
288
348
346
365
370
440
500
0
EBITA adj. margin (%)
10,9
10,9
10,6
11,3
12,6
13,2
6,2
15
13,8
12,9
13
12,9
14
14,6
N/A
EBIT adj.
82
109
112
132
183
226
65
256
303
288
298
297
370
435
0
EBIT adj. margin (%)
10,5
10,5
10,1
10,6
11,5
12,1
4,4
13,3
12
10,7
10,6
10,4
11,8
12,7
N/A
Pretax profit Adj.
85
113
117
140
199
236
76
272
335
353
534
352
430
490
0
Net profit Adj.
59
77
80
107
145
170
61
211
243
272
454
269
322
363
0
Net profit to shareholders adj.
59
77
80
107
145
170
61
211
243
272
454
270
322
363
0
Net adj. margin (%)
7,5
7,4
7,2
8,6
9,1
9,1
4,1
11
9,6
10,2
16,2
9,4
10,2
10,6
N/A
SEKm
EBITDA
91
121
126
151
214
311
155
359
420
422
439
445
519
583
N/A
Goodwill
207
223
272
421
455
536
549
830
909
1104
1272
1368
1393
1418
N/A
Net financial items
1
0
-1
-1
-3
-10
-14
-16
-14
7
170
-18
-10
-10
N/A
Other intangible assets
32
31
41
87
72
82
75
115
121
154
162
209
189
174
0
Paid tax
-19
-28
-25
-51
-50
-66
-16
-76
-56
-71
-107
-83
-108
-128
N/A
Tangible fixed assets
14
15
22
30
39
42
38
42
49
38
51
51
49
43
N/A
Non-cash items
31
-17
-47
53
6
-78
27
91
-32
-113
-180
-267
0
0
N/A
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
177
148
138
137
142
142
142
142
142
N/A
Cash flow before change in WC
104
76
52
152
166
158
153
358
319
245
322
77
401
446
0
Total other fixed assets
9
10
10
11
15
13
17
22
28
28
39
39
39
39
0
Change in working capital
-59
-18
-5
-54
-8
60
89
-45
-120
-79
64
328
-6
-6
0
Fixed assets
261
279
346
549
581
851
826
1147
1244
1466
1666
1809
1812
1815
0
Operating cash flow
45
58
47
98
158
218
242
312
199
166
386
405
396
440
N/A
Inventories
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Capex tangible fixed assets
-5
-9
-13
-18
-19
-23
-12
-14
-22
-9
-5
-16
-17
-17
N/A
Receivables
239
277
361
335
512
514
409
557
723
714
727
745
818
891
N/A
Capex intangible fixed assets
-16
-10
0
0
0
0
-8
-7
-39
-31
-25
-25
-25
-25
N/A
Other current assets
67
116
101
141
172
187
134
194
215
243
267
0
0
0
N/A
Acquisitions and Disposals
0
0
-13
-63
-18
-14
-126
-160
-15
-65
-159
-191
-50
-50
0
Cash and liquid assets
114
140
135
200
262
316
591
594
577
532
703
752
897
1059
N/A
Free cash flow
24
39
21
18
121
180
96
130
123
60
197
173
304
348
0
Total assets
682
811
944
1226
1528
1869
1960
2492
2759
2956
3363
3306
3527
3766
0
Dividend paid
-33
-33
-44
-47
-53
-69
-70
-23
-93
-105
-111
-118
-98
-126
N/A
Shareholders equity
435
483
543
581
704
840
710
983
1214
1301
1665
1743
1897
2068
0
Share issues and buybacks
0
0
0
0
6
23
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
1
N/A
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
-48
-45
-58
-55
-54
-60
-60
-60
-60
N/A
Total equity
435
483
543
581
704
840
710
983
1214
1301
1665
1744
1898
2070
0
Other non-cash items
123
121
10
-191
10
-161
4
-142
40
-117
202
269
0
0
-395
Long-term debt
0
0
0
0
0
45
239
129
85
66
203
203
203
203
N/A
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
178
151
141
140
147
147
147
147
147
0
Total other long-term liabilities
0
13
21
305
284
189
90
316
329
421
311
96
96
96
0
Short-term debt
0
0
0
0
0
0
223
212
212
304
218
218
218
218
N/A
Accounts payable
22
21
26
31
36
42
35
35
49
58
58
57
63
69
N/A
Other current liabilities
225
294
353
309
505
575
513
675
729
660
761
840
902
964
0
Total liabilities and equity
682
811
944
1226
1528
1869
1960
2492
2759
2956
3363
3306
3527
3766
0
Net IB debt
-114
-140
-135
-200
-262
-93
22
-112
-140
-16
-135
-184
-329
-491
0
Net IB debt excl. pension debt
-114
-140
-135
-200
-262
-93
22
-112
-140
-16
-135
-184
-329
-491
0
Net IB debt excl. leasing
-114
-140
-135
-200
-262
-272
-129
-253
-280
-163
-282
-331
-476
-638
0
Capital employed
435
483
543
581
704
1063
1323
1466
1651
1817
2233
2312
2466
2638
0
Capital invested
320
344
408
381
442
746
732
872
1074
1285
1530
1561
1569
1579
0
Working capital
59
77
82
136
144
84
-5
41
160
239
175
-152
-147
-141
0
Market cap. diluted (m)
5939
4298
4298
4351
4383
4453
4453
4466
4466
4471
4471
4471
4471
4471
0
Net IB debt adj.
-114
-140
-135
-200
-262
-93
22
-112
-140
-16
-135
-184
-329
-491
N/A
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
1
N/A
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
5825
4158
4163
4151
4120
4359
4475
4354
4326
4455
4336
4289
4143
3981
0
Total assets turnover (%)
229,2
257,4
126,3
114,6
116,1
109,8
76,5
86,1
96,4
93,9
88,7
86
92,1
94
0
Working capital/sales (%)
3,8
3,7
7,2
8,8
8,8
6,1
2,7
0,9
4
7,4
7,4
0,4
-4,7
-4,2
N/A
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
-26,3
-28,9
-24,9
-34,4
-37,3
-11,1
3,1
-11,3
-11,5
-1,2
-8,1
-10,5
-17,3
-23,7
N/A
Net debt / market cap (%)
-1,9
-3,2
-3,2
-4,6
-6
-2,1
0,5
-2,5
-3,1
-0,3
-3
-4,1
-7,4
-11
N/A
Equity ratio (%)
63,7
59,6
57,6
47,4
46,1
44,9
36,2
39,5
44
44
49,5
52,8
53,8
55
N/A
Net IB debt adj. / equity (%)
-26,3
-28,9
-24,9
-34,4
-37,3
-11,1
3,1
-11,3
-11,5
-1,2
-8,1
-10,5
-17,3
-23,7
N/A
Current ratio
1,7
1,69
1,57
1,99
1,75
1,65
1,47
1,46
1,53
1,46
1,64
1,34
1,45
1,56
N/A
EBITDA/net interest
182,5
463,5
158,5
150,9
68,4
31,9
11,2
22,4
30,9
59,6
2,6
24,9
51,9
58,3
N/A
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,3
-1,1
-1,1
-1,3
-1,2
-0,3
0,1
-0,3
-0,3
0
-0,3
-0,4
-0,6
-0,8
N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
-1,3
-1,1
-1,1
-1,3
-1,2
-1
-1,3
-1
-0,8
-0,4
-0,7
-0,9
-1
-1,2
N/A
Interest coverage
169,6
434,1
148,4
141
64,6
25,1
6,5
21,1
25,6
48,8
2,2
20,7
44
50
N/A
SEKm
Shares outstanding adj.
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
N/A
Diluted shares adj.
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
0
EPS
3,01
3,89
3,96
5,2
6,63
7,8
1,81
11,08
10,24
11,07
19,95
10,13
12,99
15,35
N/A
Dividend per share
1,75
2,35
2,5
2,8
3,6
3,6
1,2
4,8
5,4
5,7
6,1
5,07
6,5
7,67
N/A
EPS adj.
3,1
4,04
4,17
5,54
7,32
8,51
2,73
10,43
11,83
13,24
22,8
12,79
15,52
17,69
N/A
BVPS
23,3
25,92
29,13
30,75
37,04
43,47
36,75
50,75
62,66
67,05
85,83
89,86
97,78
106,64
N/A
BVPS adj.
10,5
12,32
12,29
3,83
9,3
11,46
4,45
1,97
9,52
2,22
11,9
8,59
16,25
24,59
N/A
Net IB debt/share
-6,13
-7,48
-7,26
-10,59
-13,8
-4,84
1,13
-5,76
-7,21
-0,81
-6,97
-9,48
-16,97
-25,33
N/A
Share price
318,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
230,5
Market cap. (m)
5939
4298
4298
4351
4383
4453
4453
4466
4466
4471
4471
4471
4471
4471
0
P/E (x)
105,9
59,2
58,2
44,3
34,7
29,5
N/A
20,8
22,5
20,8
11,6
22,8
17,7
15
N/A
EV/sales (x)
7,45
4
3,8
3,3
2,6
2,3
3,1
2,3
1,7
1,7
1,5
1,5
1,3
1,2
N/A
EV/EBITDA (x)
63,7
34,2
33,2
27,5
19,3
14
28,8
12,1
10,3
10,6
9,9
9,6
8
6,8
N/A
EV/EBITA (x)
68,6
36,6
35,4
29,5
20,4
17,8
49,5
12,9
12,4
12,9
11,9
11,6
9,4
8
N/A
EV/EBIT (x)
70,7
38
37,3
31,4
22,5
19,3
69,3
14,3
14,3
15,5
14,5
14,5
11,2
9,1
N/A
Dividend yield (%)
0,5
1
1,1
1,2
1,6
1,6
0,5
2,1
2,3
2,5
2,6
2,2
2,8
3,3
0
FCF yield (%)
0,4
0,9
0,5
0,4
2,8
4
2,2
2,9
2,8
1,3
4,4
3,9
6,8
7,8
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0,4
0,9
0,5
0,4
2,8
3
1,1
1,6
1,5
0,1
3,1
2,5
5,4
6,4
0
P/BVPS (x)
13,67
8,89
7,91
7,49
6,22
5,3
6,27
4,54
3,68
3,44
2,69
2,57
2,36
2,16
N/A
P/BVPS adj. (x)
30,34
18,71
18,76
60,2
24,77
20,12
51,85
116,72
24,21
103,81
19,37
26,84
14,18
9,37
230,5
P/E adj. (x)
102,7
57
55,3
41,6
31,5
27,1
84,6
22,1
19,5
17,4
10,1
18
14,9
13
N/A
EV/EBITDA adj. (x)
63,7
34,2
33,2
27,5
19,3
14
28,8
14,1
10,3
10,6
9,9
9,6
8
6,8
N/A
EV/EBITA adj. (x)
68,6
36,6
35,4
29,5
20,4
17,8
49,5
15,1
12,4
12,9
11,9
11,6
9,4
8
N/A
EV/EBIT adj. (x)
70,7
38
37,3
31,4
22,5
19,3
69,3
17
14,3
15,5
14,5
14,5
11,2
9,1
N/A
EV/CE (x)
13,4
8,6
7,7
7,2
5,9
4,1
3,4
3
2,6
2,5
1,9
1,9
1,7
1,5
N/A
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
2,7
1,8
1,2
1,4
1,2
1,3
1,4
1,1
2,4
1,5
1,1
1,4
1,3
1,2
N/A
Capex/depreciation
3,3
2,5
1,7
1,8
1,6
1,6
1,6
1,2
3,7
1,8
2
2,7
2,2
1,8
N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets
33,9
58,4
60,4
59,8
49,6
55,1
32,7
34,4
44,3
23,6
9,9
31,2
34,6
39,5
N/A
Capex intangibles / definite intangibles
51,5
33,1
0
0,1
0
0
10,7
6,2
32,5
20,2
15,2
12
13,2
14,4
N/A
Depreciation on intang / def. intang
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Depreciation on tangibles / tangibles
46,41
50,5
36,4
33,4
30,5
34,5
34,7
41,1
33,7
58,8
28,7
29,9
38,9
53,6
N/A
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
