SEKm
Sales
910
895
759
705
726
654
722
798
815
826
893
883
887
918
947
Sales growth (%)
N/A
N/A
-15,3
-7,1
3
-9,9
10,4
10,6
2,1
1,4
8,1
-1,1
0,4
3,5
3,2
EBITDA
76
46
41
-34
42
9
71
109
105
102
60
101
112
119
129
EBITDA margin (%)
8,4
5,2
5,4
-4,8
5,8
1,4
9,9
13,7
12,9
12,4
6,7
11,5
12,6
13
13,7
EBIT adj.
55
13
38
-29
18
-5
43
48
71
69
54
56
79
87
92
EBIT adj. margin (%)
6
1,4
4,9
-4,1
2,5
-0,8
5,9
6,1
8,7
8,3
6
6,3
8,9
9,4
9,7
Pretax profit
24
7
8
-59
19
-23
41
78
64
58
17
52
65
74
81
EPS
2,13
0,29
7,67
-5,47
1,06
-3,41
4,28
7,69
5,82
5,91
1,17
4,54
6,29
7,08
7,83
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
79,7
-24,3
1,5
-80,2
N/A
38,6
12,4
10,6
EPS adj.
3,22
0,43
4,44
-2,79
0,61
-1,4
4,62
4,13
5,41
5,4
4,59
3,13
6,47
7,27
7,98
DPS
0
0
0
0
0
0
1
2
2
2
2
0
0
2
2
EV/EBITDA (x)
13,5
66,1
70,8
-90
70,4
332,5
41,6
26,5
27,9
29,1
51,6
29,8
27
24,7
22,5
EV/EBIT adj. (x)
18,7
240
77,9
-103,9
163,7
-590,1
69,6
59,8
41,5
43,4
57,3
54,2
38,3
34,1
31,7
P/E (x)
54
N/A
46,3
N/A
N/A
N/A
82,9
46,2
61
60,1
N/A
78,2
56,4
50,2
45,3
P/E adj. (x)
35,8
N/A
80
N/A
N/A
N/A
76,9
85,9
65,7
65,7
77,3
N/A
54,9
48,8
44,5
EV/sales (x)
1,13
3,42
3,86
4,3
4,09
4,63
4,11
3,63
3,6
3,61
3,45
3,41
3,41
3,21
3,07
FCF yield (%)
5,3
-1,5
-2,5
-3,3
1,7
-1,6
2,1
2,6
-0,8
1,6
-2,7
3,1
0,2
2,9
2,4
Le. adj. FCF yld. (%)
5,3
-1,5
-2,5
-3,3
1,7
-1,6
2,1
2,6
-0,8
1,6
-2,7
3,1
-0,1
2,5
2,4
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0
0,3
0,6
0,6
0,6
0,6
0
0
0,6
0,6
Net IB debt/EBITDA (x)
1,1
3
0,2
-3,3
1,3
12,3
0,7
-0,2
0,1
0,6
2,8
1
0,9
0,3
-0,1
Le. adj. ND/EBITDA (x)
0,9
2,9
0
-8,1
1,4
4
0,5
-0,4
-0,1
0,4
1,7
0,9
0,8
0
-0,4
SEKm
Sales
910
895
759
705
726
654
722
798
815
826
893
883
887
918
947
COGS
-661
-657
-535
-539
-529
-497
-527
-591
-610
-616
-695
-671
-658
-664
-683
Gross profit
249
238
223
166
197
157
195
207
204
210
198
213
228
254
264
Other operating items
-173
-192
-182
-199
-154
-148
-124
-98
-99
-107
-139
-111
-117
-134
-135
EBITDA
76
46
41
-34
42
9
71
109
105
102
60
101
112
119
129
Depreciation and amortisation
-34
-32
-18
-16
-18
-27
-26
-27
-29
-28
-31
-31
-31
-31
-36
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-11
-9
-9
-10
-10
-11
-11
-11
-9
-14
EBITA
43
14
23
-49
24
-18
45
82
76
75
29
70
80
88
93
EO Items
-12
0
-17
-21
5
-15
0
32
5
5
-27
13
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
0
-1
-2
-1
-1
-2
-3
-2
-1
-1
-1
-1
-1
-2
-1
EBIT
43
13
21
-50
23
-20
43
80
75
74
27
69
79
87
92
Net financial items
-19
-18
-16
-17
-15
-12
-5
-8
-11
-15
-10
-16
-13
-13
-10
Pretax profit
24
7
8
-59
19
-23
41
78
64
58
17
52
65
74
81
Tax
-6
-4
9
14
-10
-5
-6
-14
-16
-10
-7
-15
-14
-15
-17
Net profit
18
2
17
-45
9
-28
35
63
48
49
10
37
52
58
64
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
46
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
18
2
63
-45
9
-28
35
63
48
49
10
37
52
58
64
EPS
2,13
0,29
7,67
-5,47
1,06
-3,41
4,28
7,69
5,82
5,91
1,17
4,54
6,29
7,08
7,83
EPS adj.
3,22
0,43
4,44
-2,79
0,61
-1,4
4,62
4,13
5,41
5,4
4,59
3,13
6,47
7,27
7,98
Total extraordinary items after tax
-9
0
-17
-21
5
-15
0
32
5
5
-27
13
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-1
0
0
0
-1
-1
-1
-11
-11
-1
Tax rate (%)
26,8
63,7
-104
23,3
53,5
-22,7
14,9
18,5
25,3
16,8
43,4
28,8
21
21
21
Gross margin (%)
27,4
26,6
29,5
23,5
27,1
24
27
25,9
25,1
25,4
22,2
24,1
25,8
27,6
27,9
EBITDA margin (%)
8,4
5,2
5,4
-4,8
5,8
1,4
9,9
13,7
12,9
12,4
6,7
11,5
12,6
13
13,7
EBITA margin (%)
4,7
1,6
3
-7
3,3
-2,8
6,3
10,3
9,4
9
3,2
7,9
9,1
9,6
9,8
EBIT margin (%)
4,7
1,4
2,7
-7,1
3,1
-3
5,9
10
9,2
8,9
3
7,8
8,9
9,4
9,7
Pre-tax margin (%)
2,6
0,7
1,1
-8,3
2,6
-3,5
5,7
9,7
7,9
7,1
1,9
5,9
7,4
8
8,6
Net margin (%)
1,9
0,3
2,2
-6,4
1,2
-4,3
4,9
7,9
5,9
5,9
1,1
4,2
5,8
6,3
6,8
Growth Rates y-o-y
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
-15,3
-7,1
3
-9,9
10,4
10,6
2,1
1,4
8,1
-1,1
0,4
3,5
3,2
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
-10,7
-181,4
-225,5
-78,4
682,8
53,3
-4,1
-2,3
-41,7
69,4
10,3
6,8
8,4
EBITA growth (%)
N/A
N/A
65,9
-314,1
-148,4
-176,3
-349,1
81,1
-7,3
-2,1
-61,7
145,4
14,7
9,8
5,6
EBIT growth (%)
N/A
N/A
61,2
-344,6
-145,5
-187,2
-313,9
87,5
-6
-1,8
-63,3
N/A
15,1
9,7
6
Net profit growth (%)
N/A
N/A
601,7
-364,6
-119,4
-421,8
-225,5
79,5
-24,2
1,5
-80,2
288,5
38,7
12,4
10,6
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
79,7
-24,3
1,5
-80,2
N/A
38,6
12,4
10,6
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
11,9
1,6
19,4
-14,1
2,9
-9,1
11,4
18,1
11,6
11,8
2,4
9,4
12,5
12,4
12,3
ROE adj. (%)
18
2,4
25,4
-7,2
1,7
-3,7
12,3
9,7
10,8
10,8
9,5
6,5
12,9
12,8
12,6
ROCE (%)
17,3
9,5
4,6
-7,7
7,3
-0,2
10,4
18,9
15,2
13,3
6,2
12,4
14,2
14,3
14,2
ROCE adj. (%)
22,2
10
8,3
-3,5
6,6
3,2
11
12,4
14,5
12,6
11
10,4
14,5
14,5
14,3
ROIC (%)
16,7
2,2
11,4
-9,7
2,8
-5,7
10
18,5
14
13,8
3,2
9,5
12,3
13
13,8
ROIC adj. (%)
21,4
2,2
19,9
-5,5
2,3
-1,1
10
11,4
13,2
12,8
6,1
7,7
12,3
13
13,8
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
89
46
58
-13
38
24
71
78
100
97
86
88
112
119
129
EBITDA adj. margin (%)
9,7
5,2
7,7
-1,8
5,2
3,7
9,9
9,8
12,3
11,8
9,7
10
12,6
13
13,7
EBITDA lease adj.
89
46
58
-13
38
23
71
78
100
96
86
88
101
108
128
EBITDA lease adj. margin (%)
9,7
5,2
7,7
-1,8
5,2
3,6
9,8
9,7
12,3
11,7
9,6
9,9
11,4
11,8
13,5
EBITA adj.
55
14
40
-28
19
-3
45
51
72
70
55
57
80
88
93
EBITA adj. margin (%)
6
1,6
5,3
-4
2,6
-0,5
6,3
6,4
8,8
8,4
6,2
6,5
9,1
9,6
9,8
EBIT adj.
55
13
38
-29
18
-5
43
48
71
69
54
56
79
87
92
EBIT adj. margin (%)
6
1,4
4,9
-4,1
2,5
-0,8
5,9
6,1
8,7
8,3
6
6,3
8,9
9,4
9,7
Pretax profit Adj.
36
8
28
-37
15
-6
44
48
61
54
45
41
67
75
83
Net profit Adj.
26
4
36
-23
5
-12
38
34
44
44
38
26
53
60
66
Net profit to shareholders adj.
26
4
82
-23
5
-12
38
34
44
44
38
26
53
60
66
Net adj. margin (%)
2,9
0,4
4,8
-3,3
0,7
-1,8
5,3
4,3
5,5
5,4
4,2
2,9
6
6,5
6,9
SEKm
EBITDA
76
46
41
-34
42
9
71
109
105
102
60
101
112
119
129
Goodwill
174
172
174
173
182
188
177
184
201
196
224
209
209
209
209
Net financial items
-19
-18
-16
-17
-15
-12
-5
-8
-11
-15
-10
-16
-13
-13
-10
Other intangible assets
3
9
4
4
8
9
8
5
5
4
25
23
22
22
24
Paid tax
-6
-7
-8
-7
-6
-10
-8
-8
-10
-16
-24
-21
-14
-15
-17
Tangible fixed assets
350
345
113
117
124
123
121
187
190
214
262
267
273
279
285
Non-cash items
-132
13
-24
16
8
-15
-1
-13
-24
-22
6
-14
0
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
20
14
12
21
24
25
25
26
31
31
Cash flow before change in WC
-81
35
-7
-41
29
-28
58
80
60
49
32
50
85
91
102
Total other fixed assets
127
130
158
165
172
183
162
131
217
211
187
178
178
178
178
Change in working capital
44
-41
-49
-32
51
15
26
34
-60
34
-10
70
-50
22
0
Fixed assets
654
656
449
459
487
524
481
520
635
649
723
703
709
719
727
Operating cash flow
-37
-7
-56
-73
80
-14
84
114
0
82
22
120
34
113
102
Inventories
0
2
2
1
1
1
2
16
9
16
7
20
22
18
19
Capex tangible fixed assets
87
-29
-17
-21
-27
-30
-21
-38
-25
-34
-64
-27
-27
-28
-28
Receivables
260
260
254
266
258
243
202
293
157
142
181
125
124
138
142
Capex intangible fixed assets
0
-7
-1
-1
-4
-3
-2
-1
0
0
0
0
0
-2
-3
Other current assets
0
0
0
0
0
0
0
0
102
102
98
109
124
110
114
Acquisitions and Disposals
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-37
-2
0
0
0
Cash and liquid assets
120
75
195
99
156
40
75
108
120
98
56
50
47
121
175
Free cash flow
50
-43
-74
-95
49
-46
60
75
-24
48
-80
91
7
84
71
Total assets
1034
993
901
825
901
808
761
936
1022
1007
1066
1007
1027
1107
1177
Dividend paid
-93
0
0
-8
0
0
0
-8
-16
-16
-16
-16
0
0
-16
Shareholders equity
293
300
349
288
316
302
313
387
436
389
403
388
439
498
545
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-10
-10
0
Total equity
293
300
350
288
316
303
313
387
436
389
403
388
439
498
545
Other non-cash items
-274
-328
281
1
6
10
18
-88
14
-72
23
-11
-2
-4
-14
Long-term debt
203
1
198
200
0
47
45
43
62
29
66
76
75
115
115
Pension debt
0
5
6
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability
0
0
0
0
0
19
13
12
20
23
23
23
25
29
43
Total other long-term liabilities
234
230
155
155
157
135
121
214
205
193
166
170
170
170
170
Short-term debt
0
208
0
0
200
77
55
21
39
99
123
40
40
0
0
Accounts payable
304
236
179
162
209
212
197
235
30
39
35
35
35
37
38
Other current liabilities
0
0
0
0
9
5
6
15
219
224
240
266
231
248
256
Total liabilities and equity
1034
982
888
815
901
808
761
936
1022
1007
1066
1007
1027
1107
1177
Net IB debt
83
140
8
111
54
112
48
-23
12
64
166
99
103
33
-7
Net IB debt excl. pension debt
83
134
3
101
44
102
38
-33
2
54
156
88
93
23
-17
Net IB debt excl. leasing
83
140
8
111
54
93
35
-35
-9
41
142
75
78
4
-50
Capital employed
496
515
553
498
526
455
436
472
568
551
625
536
590
652
714
Capital invested
376
452
371
409
370
415
361
364
448
453
569
486
543
531
539
Working capital
-44
26
77
105
40
26
1
58
18
-3
12
-47
4
-19
-19
EV breakdown
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Market cap. diluted (m)
945
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
Net IB debt adj.
83
140
8
111
54
112
48
-23
12
64
166
99
103
33
-7
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-1
-1
-1
-1
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
1028
3058
2926
3029
2972
3030
2966
2895
2929
2982
3083
3015
3020
2950
2910
Total assets turnover (%)
175,9
180,3
80,1
81,7
84,2
76,5
92
94,1
83,2
81,4
86,2
85,3
87,2
86,1
83
Working capital/sales (%)
-2,4
1,4
6,8
12,9
10
5,1
1,9
3,7
4,7
0,9
0,5
-2
-2,4
-0,8
-2
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
28,3
46,6
2,4
38,5
17,1
37,1
15,2
-6
2,7
16,5
41,1
25,4
23,5
6,7
-1,3
Net debt / market cap (%)
8,8
4,8
0,3
3,8
1,9
3,8
1,6
-0,8
0,4
2,2
5,7
3,4
3,5
1,1
-0,2
Equity ratio (%)
28,3
30,2
38,8
35
35,1
37,5
41,2
41,4
42,6
38,6
37,8
38,5
42,8
45
46,3
Net IB debt adj. / equity (%)
28,3
46,6
2,4
38,5
17,1
37,1
15,2
-6
2,7
16,5
41,1
25,4
23,5
6,7
-1,3
Current ratio
1,25
0,76
2,52
2,26
0,99
0,97
1,08
1,54
1,34
0,99
0,86
0,89
1,03
1,36
1,53
EBITDA/net interest
4
2,6
2,5
2
2,9
0,7
15,1
13,3
9,7
6,8
6,1
6,3
8,3
9,2
12,4
Net IB debt/EBITDA (x)
1,1
3
0,2
-3,3
1,3
12,3
0,7
-0,2
0,1
0,6
2,8
1
0,9
0,3
-0,1
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
0,9
2,9
0
-8,1
1,4
4
0,5
-0,4
-0,1
0,4
1,7
0,9
0,8
0
-0,4
Interest coverage
2,3
0,8
1,4
2,7
1,5
0,4
9
10
5,4
4,7
2
3,7
5,6
6,1
6,4
SEKm
Shares outstanding adj.
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
Diluted shares adj.
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
EPS
2,13
0,29
7,67
-5,47
1,06
-3,41
4,28
7,69
5,82
5,91
1,17
4,54
6,29
7,08
7,83
Dividend per share
0
0
0
0
0
0
1
2
2
2
2
0
0
2
2
EPS adj.
3,22
0,43
4,44
-2,79
0,61
-1,4
4,62
4,13
5,41
5,4
4,59
3,13
6,47
7,27
7,98
BVPS
35,64
36,48
42,49
35,05
38,44
36,79
38,09
47,08
53,05
47,36
49,03
47,17
53,47
60,54
66,37
BVPS adj.
14,08
14,41
20,83
13,46
15,29
12,79
15,65
23,99
27,89
22,94
18,74
18,86
25,29
32,34
37,98
Net IB debt/share
10,09
17,01
1,02
13,5
6,57
13,65
5,81
-2,83
1,44
7,81
20,17
12
12,59
4,05
-0,84
Share price
115
355
355
355
355
355
355
355
355
355
355
355
355
355
355
Market cap. (m)
945
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
2918
Valuation
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
P/E (x)
54
N/A
46,3
N/A
N/A
N/A
82,9
46,2
61
60,1
N/A
78,2
56,4
50,2
45,3
EV/sales (x)
1,13
3,4
3,9
4,3
4,1
4,6
4,1
3,6
3,6
3,6
3,5
3,4
3,4
3,2
3,1
EV/EBITDA (x)
13,5
66,1
70,8
-90
70,4
332,5
41,6
26,5
27,9
29,1
51,6
29,8
27
24,7
22,5
EV/EBITA (x)
24
220,3
127
-61,4
124,5
-166,3
65,3
35,2
38,5
40
108
43
37,6
33,4
31,2
EV/EBIT (x)
24
240
142,4
-60,3
130
-152
69,6
36,2
39
40,4
113,8
44
38,3
34,1
31,7
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0
0,3
0,6
0,6
0,6
0,6
0
0
0,6
0,6
FCF yield (%)
5,3
-1,5
-2,5
-3,3
1,7
-1,6
2,1
2,6
-0,8
1,6
-2,7
3,1
0,2
2,9
2,4
Le. adj. FCF yld. (%)
5,3
-1,5
-2,5
-3,3
1,7
-1,6
2,1
2,6
-0,8
1,6
-2,7
3,1
-0,1
2,5
2,4
P/BVPS (x)
3,23
9,73
8,35
10,13
9,24
9,65
9,32
7,54
6,69
7,5
7,24
7,53
6,64
5,86
5,35
P/BVPS adj. (x)
7,94
24,63
17,04
26,37
23,22
27,75
22,69
14,8
12,73
15,47
18,94
18,82
14,03
10,98
9,35
P/E adj. (x)
35,8
N/A
80
N/A
N/A
N/A
76,9
85,9
65,7
65,7
77,3
N/A
54,9
48,8
44,5
EV/EBITDA adj. (x)
11,6
66,1
50,2
-241,2
79,2
126,7
41,6
37,2
29,2
30,6
35,7
34,2
27
24,7
22,5
EV/EBITA adj. (x)
18,7
220,3
73,1
-107,3
155,1
-886,3
65,3
57,1
40,9
42,9
55,8
52,9
37,6
33,4
31,2
EV/EBIT adj. (x)
18,7
240
77,9
-103,9
163,7
-590,1
69,6
59,8
41,5
43,4
57,3
54,2
38,3
34,1
31,7
EV/CE (x)
2,1
5,9
5,3
6,1
5,7
6,7
6,8
6,1
5,2
5,4
4,9
5,6
5,1
4,5
4,1
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
9,5
4
2,4
3,1
4,4
5
3,2
4,8
3
4,2
7,2
3,1
3
3,2
3,3
Capex/depreciation
-2,6
1,1
1
1,4
1,7
1,9
1,4
2,1
1,3
1,9
3,1
1,3
1,3
1,3
1,4
Capex tangibles / tangible fixed assets
24,7
8,3
15,2
18,3
21,9
24,3
17,7
20,4
13
15,9
24,5
10,2
9,7
9,9
10
Capex intangibles / definite intangibles
N/A
78,6
22,2
16,6
53,3
27,6
20,9
9,5
0
6,8
1
0
1,2
8,2
11,8
Depreciation on intang / def. intang
N/A
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Depreciation on tangibles / tangibles
9,57
9,4
16,1
13,4
14,8
13,6
14
9,9
10,1
8,3
7,8
7,7
7,5
7,8
7,8
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.