SEKm
Sales
910
895
759
705
726
654
722
798
815
826
893
924
948
985
1028
Sales growth (%)
N/A
N/A
-15,3
-7,1
3
-9,9
10,4
10,6
2,1
1,4
8,1
3,5
2,6
3,9
4,4
EBITDA
76
46
41
-34
42
9
71
109
105
102
60
118
128
139
153
EBITDA margin (%)
8,4
5,2
5,4
-4,8
5,8
1,4
9,9
13,7
12,9
12,4
6,7
12,8
13,5
14,1
14,8
EBIT adj.
55
13
38
-29
18
-5
43
48
71
69
54
78
94
103
113
EBIT adj. margin (%)
6
1,4
4,9
-4,1
2,5
-0,8
5,9
6,1
8,7
8,3
6
8,5
9,9
10,5
11
Pretax profit
24
7
8
-59
19
-23
41
78
64
58
17
69
78
91
96
EPS
2,13
0,29
7,67
-5,47
1,06
-3,41
4,28
7,69
5,82
5,91
1,17
6,23
7,46
8,75
9,19
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
79,7
-24,3
1,5
-80,2
N/A
19,7
17,3
5,1
EPS adj.
3,22
0,43
4,44
-2,79
0,61
-1,4
4,62
4,13
5,41
5,4
4,59
5,57
7,61
8,94
9,35
DPS
0
0
0
0
0
0
1
2
2
2
2
2,37
2,84
0
0
EV/EBITDA (x)
13,5
50,1
52,9
-68
52,8
251,3
31,2
19,7
20,9
21,9
39,2
19,8
17,9
16,2
14,3
EV/EBIT adj. (x)
18,7
181,9
58,2
-78,5
122,9
-446,1
52,2
44,5
31
32,6
43,6
29,9
24,3
21,8
19,3
P/E (x)
54
N/A
34,6
N/A
N/A
N/A
61,9
34,5
45,5
44,8
N/A
42,5
35,5
30,3
28,8
P/E adj. (x)
35,8
N/A
59,7
N/A
N/A
N/A
57,4
64,1
49
49
57,7
47,6
34,8
29,6
28,3
EV/sales (x)
1,13
2,59
2,88
3,25
3,07
3,5
3,08
2,7
2,69
2,71
2,62
2,53
2,42
2,29
2,13
FCF yield (%)
5,3
-2
-3,4
-4,4
2,2
-2,1
2,8
3,4
-1,1
2,2
-3,7
1,4
3,3
3,5
3,6
Le. adj. FCF yld. (%)
5,3
-2
-3,4
-4,4
2,2
-2,1
2,8
3,4
-1,1
2,2
-3,7
1,2
2,9
2,9
3,6
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0
0,4
0,8
0,8
0,8
0,8
0,9
1,1
0
0
Net IB debt/EBITDA (x)
1,1
3
0,2
-3,3
1,3
12,3
0,7
-0,2
0,1
0,6
2,8
1,3
0,9
0,5
0,1
Le. adj. ND/EBITDA (x)
0,9
2,9
0
-8,1
1,2
4
0,5
-0,4
-0,1
0,4
1,7
1,3
0,8
0,4
-0,2
SEKm
Sales
910
895
759
705
726
654
722
798
815
826
893
924
948
985
1028
COGS
-661
-657
-535
-539
-529
-497
-527
-591
-610
-616
-695
-693
-687
-704
-729
Gross profit
249
238
223
166
197
157
195
207
204
210
198
231
261
281
299
Other operating items
-173
-192
-182
-199
-154
-148
-124
-98
-99
-107
-139
-114
-133
-142
-146
EBITDA
76
46
41
-34
42
9
71
109
105
102
60
118
128
139
153
Depreciation and amortisation
-34
-32
-18
-16
-18
-27
-26
-27
-29
-28
-31
-31
-32
-34
-38
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-11
-9
-9
-10
-10
-11
-11
-9
-10
-11
EBITA
43
14
23
-49
24
-18
45
82
76
75
29
87
96
105
115
EO Items
-12
0
-17
-21
5
-15
0
32
5
5
-27
7
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
0
-1
-2
-1
-1
-2
-3
-2
-1
-1
-1
-2
-1
-2
-1
EBIT
43
13
21
-50
23
-20
43
80
75
74
27
85
94
103
113
Net financial items
-19
-18
-16
-17
-15
-12
-5
-8
-11
-15
-10
-16
-17
-12
-18
Pretax profit
24
7
8
-59
19
-23
41
78
64
58
17
69
78
91
96
Tax
-6
-4
9
14
-10
-5
-6
-14
-16
-10
-7
-18
-16
-19
-20
Net profit
18
2
17
-45
9
-28
35
63
48
49
10
51
61
72
76
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
46
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
18
2
63
-45
9
-28
35
63
48
49
10
51
61
72
76
EPS
2,13
0,29
7,67
-5,47
1,06
-3,41
4,28
7,69
5,82
5,91
1,17
6,23
7,46
8,75
9,19
EPS adj.
3,22
0,43
4,44
-2,79
0,61
-1,4
4,62
4,13
5,41
5,4
4,59
5,57
7,61
8,94
9,35
Total extraordinary items after tax
-9
0
-17
-21
5
-15
0
32
5
5
-27
7
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-1
0
0
0
-1
-1
-6
-11
-13
-1
Tax rate (%)
26,8
63,7
-104
23,3
53,5
-22,7
14,9
18,5
25,3
16,8
43,4
25,9
21
21
21
Gross margin (%)
27,4
26,6
29,5
23,5
27,1
24
27
25,9
25,1
25,4
22,2
25
27,5
28,5
29
EBITDA margin (%)
8,4
5,2
5,4
-4,8
5,8
1,4
9,9
13,7
12,9
12,4
6,7
12,8
13,5
14,1
14,8
EBITA margin (%)
4,7
1,6
3
-7
3,3
-2,8
6,3
10,3
9,4
9
3,2
9,4
10,1
10,7
11,2
EBIT margin (%)
4,7
1,4
2,7
-7,1
3,1
-3
5,9
10
9,2
8,9
3
9,2
9,9
10,5
11
Pre-tax margin (%)
2,6
0,7
1,1
-8,3
2,6
-3,5
5,7
9,7
7,9
7,1
1,9
7,5
8,2
9,2
9,3
Net margin (%)
1,9
0,3
2,2
-6,4
1,2
-4,3
4,9
7,9
5,9
5,9
1,1
5,5
6,5
7,3
7,4
Growth Rates y-o-y
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
-15,3
-7,1
3
-9,9
10,4
10,6
2,1
1,4
8,1
3,5
2,6
3,9
4,4
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
-10,7
-181,4
-225,5
-78,4
682,8
53,3
-4,1
-2,3
-41,7
97,2
8,5
8,5
10
EBITA growth (%)
N/A
N/A
65,9
-314,1
-148,4
-176,3
-349,1
81,1
-7,3
-2,1
-61,7
203,7
10,2
9,8
9,4
EBIT growth (%)
N/A
N/A
61,2
-344,6
-145,5
-187,2
-313,9
87,5
-6
-1,8
-63,3
N/A
10,7
9,6
9,8
Net profit growth (%)
N/A
N/A
601,7
-364,6
-119,4
-421,8
-225,5
79,5
-24,2
1,5
-80,2
433,9
19,6
17,3
5,1
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
79,7
-24,3
1,5
-80,2
N/A
19,7
17,3
5,1
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
11,9
1,6
19,4
-14,1
2,9
-9,1
11,4
18,1
11,6
11,8
2,4
12,6
14,2
15,1
14
ROE adj. (%)
18
2,4
25,4
-7,2
1,7
-3,7
12,3
9,7
10,8
10,8
9,5
11,3
14,5
15,4
14,3
ROCE (%)
17,3
9,5
4,6
-7,7
7,3
-0,2
10,4
18,9
15,2
13,3
6,2
14,7
15,6
16,5
15,6
ROCE adj. (%)
22,2
10
8,3
-3,5
6,6
3,2
11
12,4
14,5
12,6
11
13,8
15,8
16,7
15,8
ROIC (%)
16,7
2,2
11,4
-9,7
2,8
-5,6
10
18,5
14
13,8
3,2
11,3
13,3
14,5
15,6
ROIC adj. (%)
21,4
2,2
19,9
-5,5
2,3
-1,1
10
11,4
13,2
12,8
6,1
10,4
13,3
14,5
15,6
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
89
46
58
-13
38
24
71
78
100
97
86
111
128
139
153
EBITDA adj. margin (%)
9,7
5,2
7,7
-1,8
5,2
3,7
9,9
9,8
12,3
11,8
9,7
12
13,5
14,1
14,8
EBITDA lease adj.
89
46
58
-13
38
23
71
78
100
96
86
105
117
126
151
EBITDA lease adj. margin (%)
9,7
5,2
7,7
-1,8
5,2
3,6
9,8
9,7
12,3
11,7
9,6
11,4
12,3
12,8
14,7
EBITA adj.
55
14
40
-28
19
-3
45
51
72
70
55
80
96
105
115
EBITA adj. margin (%)
6
1,6
5,3
-4
2,6
-0,5
6,3
6,4
8,8
8,4
6,2
8,6
10,1
10,7
11,2
EBIT adj.
55
13
38
-29
18
-5
43
48
71
69
54
78
94
103
113
EBIT adj. margin (%)
6
1,4
4,9
-4,1
2,5
-0,8
5,9
6,1
8,7
8,3
6
8,5
9,9
10,5
11
Pretax profit Adj.
36
8
28
-37
15
-6
44
48
61
54
45
64
79
93
97
Net profit Adj.
26
4
36
-23
5
-12
38
34
44
44
38
46
63
73
77
Net profit to shareholders adj.
26
4
82
-23
5
-12
38
34
44
44
38
46
63
73
77
Net adj. margin (%)
2,9
0,4
4,8
-3,3
0,7
-1,8
5,3
4,3
5,5
5,4
4,2
5
6,6
7,5
7,5
SEKm
EBITDA
76
46
41
-34
42
9
71
109
105
102
60
118
128
139
153
Goodwill
174
172
174
173
182
188
177
184
201
196
224
213
213
213
213
Net financial items
-19
-18
-16
-17
-15
-12
-5
-8
-11
-15
-10
-16
-17
-12
-18
Other intangible assets
3
9
4
4
8
9
8
5
5
4
25
23
23
23
25
Paid tax
-6
-7
-8
-7
-6
-10
-8
-8
-10
-16
-24
-19
-16
-19
-20
Tangible fixed assets
350
345
113
117
124
123
121
187
190
214
262
259
264
270
274
Non-cash items
-132
13
-24
16
8
-15
-1
-13
-24
-22
6
-19
0
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
20
14
12
21
24
25
20
22
24
29
Cash flow before change in WC
-81
35
-7
-41
29
-28
58
80
60
49
32
64
95
107
115
Total other fixed assets
127
130
158
165
172
183
162
131
217
211
187
182
182
182
182
Change in working capital
44
-41
-49
-32
51
15
26
34
-60
34
-10
-9
7
0
-2
Fixed assets
654
656
449
459
487
524
481
520
635
649
723
697
704
712
723
Operating cash flow
-37
-7
-56
-73
80
-14
84
114
0
82
22
55
102
107
113
Inventories
0
2
2
1
1
1
2
16
9
16
7
14
15
15
15
Capex tangible fixed assets
87
-29
-17
-21
-27
-30
-21
-38
-25
-34
-64
-23
-28
-30
-31
Receivables
260
260
254
266
258
243
202
293
157
142
181
166
190
197
206
Capex intangible fixed assets
0
-7
-1
-1
-4
-3
-2
-1
0
0
0
0
-1
-2
-3
Other current assets
0
0
0
0
0
0
0
0
102
102
98
129
114
118
123
Acquisitions and Disposals
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-37
0
0
0
0
Cash and liquid assets
120
75
195
99
156
40
75
108
120
98
56
46
90
130
210
Free cash flow
50
-43
-74
-95
49
-46
60
75
-24
48
-80
32
73
75
79
Total assets
1034
993
901
825
901
808
761
936
1022
1007
1066
1053
1113
1172
1276
Dividend paid
-93
0
0
-8
0
0
0
-8
-16
-16
-16
-16
-19
-23
0
Shareholders equity
293
300
349
288
316
302
313
387
436
389
403
410
452
501
576
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-5
-10
-12
0
Total equity
293
300
350
288
316
303
313
387
436
389
403
410
452
501
576
Other non-cash items
-274
-328
281
1
6
10
18
-88
14
-72
23
2
-2
0
-15
Long-term debt
203
1
198
200
0
47
45
43
62
29
66
110
169
169
169
Pension debt
0
5
6
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability
0
0
0
0
0
19
13
12
20
23
23
24
26
26
42
Total other long-term liabilities
234
230
155
155
157
135
121
214
205
193
166
161
161
161
161
Short-term debt
0
208
0
0
200
77
55
21
39
99
123
59
0
0
0
Accounts payable
304
236
179
162
209
212
197
235
30
39
35
37
38
39
41
Other current liabilities
0
0
0
0
0
5
6
15
219
224
240
241
256
266
277
Total liabilities and equity
1034
982
888
815
891
808
761
936
1022
1007
1066
1053
1113
1172
1276
Net IB debt
83
140
8
111
54
112
48
-23
12
64
166
157
115
75
11
Net IB debt excl. pension debt
83
134
3
101
44
102
38
-33
2
54
156
147
105
65
1
Net IB debt excl. leasing
83
140
8
111
54
93
35
-35
-9
41
142
133
89
49
-30
Capital employed
496
515
553
498
526
455
436
472
568
551
625
614
657
706
797
Capital invested
376
452
371
409
380
415
361
364
448
453
569
568
568
576
588
Working capital
-44
26
77
105
50
26
1
58
18
-3
12
32
25
25
26
EV breakdown
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Market cap. diluted (m)
945
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
Net IB debt adj.
83
140
8
111
54
112
48
-23
12
64
166
157
115
75
11
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-1
-1
-1
-1
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
1028
2318
2187
2289
2232
2291
2226
2155
2190
2242
2344
2335
2293
2252
2188
Total assets turnover (%)
175,9
180,3
80,1
81,7
84,2
76,5
92
94,1
83,2
81,4
86,2
87,3
87,5
86,2
83,9
Working capital/sales (%)
-2,4
1,4
6,8
12,9
10,6
5,8
1,9
3,7
4,7
0,9
0,5
2,4
3
2,5
2,5
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
28,3
46,6
2,4
38,5
17,1
37,1
15,2
-6
2,7
16,5
41,1
38,3
25,5
15
1,9
Net debt / market cap (%)
8,8
6,4
0,4
5,1
2,5
5,2
2,2
-1,1
0,5
2,9
7,6
7,2
5,3
3,4
0,5
Equity ratio (%)
28,3
30,2
38,8
35
35,1
37,5
41,2
41,4
42,6
38,6
37,8
39
40,6
42,7
45,2
Net IB debt adj. / equity (%)
28,3
46,6
2,4
38,5
17,1
37,1
15,2
-6
2,7
16,5
41,1
38,3
25,5
15
1,9
Current ratio
1,25
0,76
2,52
2,26
1,01
0,97
1,08
1,54
1,34
0,99
0,86
1,06
1,39
1,51
1,74
EBITDA/net interest
4
2,6
2,5
2
2,9
0,7
15,1
13,3
9,7
6,8
6,1
7,4
7,7
11,2
8,5
Net IB debt/EBITDA (x)
1,1
3
0,2
-3,3
1,3
12,3
0,7
-0,2
0,1
0,6
2,8
1,3
0,9
0,5
0,1
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
0,9
2,9
0
-8,1
1,2
4
0,5
-0,4
-0,1
0,4
1,7
1,3
0,8
0,4
-0,2
Interest coverage
2,3
0,8
1,4
2,7
1,5
0,4
9
10
5,4
4,7
2
4,2
4,7
5,3
5,5
SEKm
Shares outstanding adj.
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
Diluted shares adj.
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
EPS
2,13
0,29
7,67
-5,47
1,06
-3,41
4,28
7,69
5,82
5,91
1,17
6,23
7,46
8,75
9,19
Dividend per share
0
0
0
0
0
0
1
2
2
2
2
2,37
2,84
0
0
EPS adj.
3,22
0,43
4,44
-2,79
0,61
-1,4
4,62
4,13
5,41
5,4
4,59
5,57
7,61
8,94
9,35
BVPS
35,64
36,48
42,49
35,05
38,44
36,79
38,09
47,08
53,05
47,36
49,03
49,94
55,03
60,95
70,14
BVPS adj.
14,08
14,41
20,83
13,46
15,29
12,79
15,65
23,99
27,89
22,94
18,74
21,16
26,29
32,16
41,13
Net IB debt/share
10,09
17,01
1,02
13,5
6,57
13,65
5,81
-2,83
1,44
7,81
20,17
19,15
14,03
9,12
1,36
Share price
115
265
265
265
265
265
265
265
265
265
265
265
265
265
265
Market cap. (m)
945
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
2178
Valuation
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
P/E (x)
54
N/A
34,6
N/A
N/A
N/A
61,9
34,5
45,5
44,8
N/A
42,5
35,5
30,3
28,8
EV/sales (x)
1,13
2,6
2,9
3,2
3,1
3,5
3,1
2,7
2,7
2,7
2,6
2,5
2,4
2,3
2,1
EV/EBITDA (x)
13,5
50,1
52,9
-68
52,8
251,3
31,2
19,7
20,9
21,9
39,2
19,8
17,9
16,2
14,3
EV/EBITA (x)
24
167
94,9
-46,4
93,5
-125,7
49
26,2
28,7
30,1
82,1
26,9
24
21,5
19,1
EV/EBIT (x)
24
181,9
106,4
-45,6
97,7
-114,9
52,2
27
29,1
30,4
86,5
27,4
24,3
21,8
19,3
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0
0,4
0,8
0,8
0,8
0,8
0,9
1,1
0
0
FCF yield (%)
5,3
-2
-3,4
-4,4
2,2
-2,1
2,8
3,4
-1,1
2,2
-3,7
1,4
3,3
3,5
3,6
Le. adj. FCF yld. (%)
5,3
-2
-3,4
-4,4
2,2
-2,1
2,8
3,4
-1,1
2,2
-3,7
1,2
2,9
2,9
3,6
P/BVPS (x)
3,23
7,26
6,24
7,56
6,89
7,2
6,96
5,63
5
5,6
5,4
5,31
4,82
4,35
3,78
P/BVPS adj. (x)
7,94
18,39
12,72
19,69
17,33
20,72
16,94
11,05
9,5
11,55
14,14
12,52
10,08
8,24
6,44
P/E adj. (x)
35,8
N/A
59,7
N/A
N/A
N/A
57,4
64,1
49
49
57,7
47,6
34,8
29,6
28,3
EV/EBITDA adj. (x)
11,6
50,1
37,5
-182,3
59,5
95,8
31,2
27,7
21,8
23
27,1
21,1
17,9
16,2
14,3
EV/EBITA adj. (x)
18,7
167
54,6
-81,1
116,5
-669,9
49
42,5
30,5
32,2
42,4
29,3
24
21,5
19,1
EV/EBIT adj. (x)
18,7
181,9
58,2
-78,5
122,9
-446,1
52,2
44,5
31
32,6
43,6
29,9
24,3
21,8
19,3
EV/CE (x)
2,1
4,5
4
4,6
4,2
5
5,1
4,6
3,9
4,1
3,7
3,8
3,5
3,2
2,7
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
9,5
4
2,4
3,1
4,4
5
3,2
4,8
3
4,2
7,2
2,5
3,1
3,2
3,3
Capex/depreciation
-2,6
1,1
1
1,4
1,7
1,9
1,4
2,1
1,3
1,9
3,1
1,1
1,3
1,3
1,3
Capex tangibles / tangible fixed assets
24,7
8,3
15,2
18,3
21,9
24,3
17,7
20,4
13
15,9
24,5
8,9
10,8
11
11,3
Capex intangibles / definite intangibles
N/A
78,6
22,2
16,6
53,3
27,6
20,9
9,5
0
6,8
1
0,6
4,1
8,5
12,3
Depreciation on intang / def. intang
N/A
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Depreciation on tangibles / tangibles
9,57
9,4
16,1
13,4
14,8
13,6
14
9,9
10,1
8,3
7,8
7,9
8,8
8,8
9,9
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.