SEKm
Sales
920
1174
1744
2146
2852
3081
3709
3773
3899
3793
3727
3638
3757
3846
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
48,6
23,1
32,9
8
20,4
1,7
3,3
-2,7
-1,7
-2,4
3,3
2,4
-100
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
186
280
234
309
327
N/A
EBITDA margin (%)
8,8
5,7
6,1
7,9
8,1
9,2
10,9
8,7
4,5
4,9
7,5
6,4
8,2
8,5
N/A
EBIT adj.
67
72
109
155
189
176
243
157
30
60
128
108
153
171
0
EBIT adj. margin (%)
7,3
6,1
6,3
7,2
6,6
5,7
6,6
4,2
0,8
1,6
3,4
3
4,1
4,4
N/A
Pretax profit
59
39
58
112
163
116
204
115
-529
-35
75
43
114
137
0
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
-0,35
0,33
0,18
0,6
0,72
N/A
EPS growth (%)
N/A
N/A
-47,6
34,5
46,6
-27,9
33,2
-51,7
N/A
-94,8
N/A
-44,1
N/A
20,2
-100
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,46
0,53
0,48
0,85
0,98
N/A
DPS
1,1
1,1
1,1
1,25
1,25
1,25
1,25
0
0
0
0,2
0,2
0,3
0,35
N/A
EV/EBITDA (x)
1,9
7,2
9,4
6
6,4
6,5
5,2
6
11
8,9
5,7
6,3
4,4
3,8
N/A
EV/EBIT adj. (x)
2,3
6,7
9,2
6,6
7,8
10,5
8,6
12,6
64,4
27,6
12,6
13,6
8,9
7,2
N/A
P/E (x)
N/A
3
5,6
4,2
2,9
4
3
6,2
N/A
N/A
24,2
43,4
13,3
11,1
N/A
P/E adj. (x)
N/A
1,8
4,4
3,1
2,3
3,9
2,5
4,2
N/A
17,5
15
16,6
9,4
8,2
N/A
EV/sales (x)
0,16
0,41
0,57
0,47
0,52
0,6
0,57
0,52
0,5
0,44
0,43
0,4
0,36
0,32
N/A
FCF yield (%)
0
-73,4
-228,3
16,6
-39,4
-98,8
-16
-43,7
15
27,4
10,1
16,3
16,5
17,1
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0
-73,4
-228,3
16,6
-40,8
-107,9
-25,8
-54,4
10
22,6
5,2
11,5
11,7
12,3
0
Dividend yield (%)
11,6
13,8
13,8
15,6
15,6
15,6
15,6
0
0
0
2,5
2,5
3,8
4,4
0
Net IB debt/EBITDA (x)
1,9
3,8
6,2
3,8
4,8
4,7
3,9
4,4
4,4
2,6
1,6
1,3
0,6
0,2
N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)
1,9
2,8
4,9
3,4
4,6
4,4
3,9
4,3
3,8
1,5
0,9
0,4
-0,1
-0,5
N/A
SEKm
Sales
920
1174
1744
2146
2852
3081
3709
3773
3899
3793
3727
3638
3757
3846
N/A
COGS
-499
-699
-1127
-1435
-1980
-2178
-2672
-2758
-3021
-2834
-2658
-2589
-2648
-2705
N/A
Gross profit
421
475
617
711
872
903
1037
1015
878
959
1069
1049
1109
1141
0
Other operating items
-340
-408
-510
-542
-642
-619
-633
-686
-702
-773
-789
-815
-801
-814
0
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
186
280
234
309
327
N/A
Depreciation and amortisation
-3
-6
-9
-11
-21
-78
-99
-113
-114
-109
-103
-102
-108
-108
0
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-39
-39
-39
-44
-38
-33
-32
-32
-32
N/A
EBITA
78
61
98
158
209
206
305
216
62
77
177
132
201
219
N/A
EO Items
0
-24
-27
-21
-11
-6
14
4
-15
-31
0
-24
0
0
N/A
Impairment and PPA amortisation
-11
-13
-16
-24
-31
-36
-48
-55
-527
-48
-49
-48
-48
-48
0
EBIT
67
48
82
134
178
170
257
161
-465
29
128
84
153
171
N/A
Net financial items
-8
-9
-24
-22
-15
-54
-53
-46
-64
-64
-53
-42
-38
-33
N/A
Pretax profit
59
39
58
112
163
116
204
115
-529
-35
75
43
114
137
0
Tax
4
27
-13
-28
-34
-19
-28
-26
28
-18
-28
-16
-27
-32
N/A
Net profit
63
66
45
84
129
97
176
89
-501
-53
47
26
87
105
0
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit to shareholders
63
66
45
84
129
97
176
89
-501
-53
47
26
87
105
0
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
-0,35
0,33
0,18
0,6
0,72
N/A
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,46
0,53
0,48
0,85
0,98
N/A
Total extraordinary items after tax
0
-41
-21
-16
-9
-5
12
3
-14
-47
0
-15
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-39
-39
-39
-44
-38
-33
-32
-32
-32
N/A
Tax rate (%)
-6,8
-69,2
22,4
25
20,9
16,4
13,7
22,6
5,3
-51,4
37,3
38,7
23,5
23,5
N/A
Gross margin (%)
45,8
40,5
35,4
33,1
30,6
29,3
28
26,9
22,5
25,3
28,7
28,8
29,5
29,7
N/A
EBITDA margin (%)
8,8
5,7
6,1
7,9
8,1
9,2
10,9
8,7
4,5
4,9
7,5
6,4
8,2
8,5
N/A
EBITA margin (%)
8,5
5,2
5,6
7,4
7,3
6,7
8,2
5,7
1,6
2
4,7
3,6
5,3
5,7
N/A
EBIT margin (%)
7,3
4,1
4,7
6,2
6,2
5,5
6,9
4,3
-11,9
0,8
3,4
2,3
4,1
4,4
N/A
Pre-tax margin (%)
6,4
3,3
3,3
5,2
5,7
3,8
5,5
3
-13,6
-0,9
2
1,2
3
3,6
N/A
Net margin (%)
6,8
5,6
2,6
3,9
4,5
3,1
4,7
2,4
-12,8
-1,4
1,3
0,7
2,3
2,7
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
48,6
23,1
32,9
8
20,4
1,7
3,3
-2,7
-1,7
-2,4
3,3
2,4
-100
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
59,7
57,9
36,1
23,5
42,3
-18,6
-46,5
5,7
50,5
-16,3
31,8
5,8
-100
EBITA growth (%)
N/A
N/A
60,7
61,2
32,3
-1,4
48,1
-29,2
-71,3
24,2
129,9
-25,3
51,7
9
-100
EBIT growth (%)
N/A
N/A
70,8
63,4
32,8
-4,5
51,2
-37,4
-388,8
-106,2
N/A
-34,2
81,2
11,8
-100
Net profit growth (%)
N/A
N/A
-31,8
86,7
53,6
-24,8
81,4
-49,4
-662,9
-89,4
-188,7
-44,5
235,1
20,2
-100
EPS growth (%)
N/A
N/A
-47,6
34,5
46,6
-27,9
33,2
-51,7
N/A
-94,8
N/A
-44,1
N/A
20,2
-100
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
16,8
15,1
4
5,8
8,1
4,9
7,6
3,4
-16,8
-1,7
1,6
0,9
2,9
3,4
0
ROE adj. (%)
19,7
27,3
7,4
8,5
10,6
7
9,1
5,4
1,3
1,4
3,2
2,9
4,5
4,9
0
ROCE (%)
14,1
8
5
6,2
7
5,1
6,5
3,8
-11,1
0,8
3,5
2,3
4,2
4,7
0
ROCE adj. (%)
16,4
14,2
7,6
8,3
8,6
6,3
7,3
5
1,8
2,8
4,8
4,3
5,6
6,1
0
ROIC (%)
13,8
18,2
4,8
5,6
6,7
5,4
7
4,1
1,4
3,2
3,2
2,4
4,7
5,2
N/A
ROIC adj. (%)
13,8
25,4
6,2
6,4
7
5,6
6,7
4
1,8
4,5
3,2
2,8
4,7
5,2
N/A
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
81
91
134
190
241
290
390
325
191
217
280
258
309
327
0
EBITDA adj. margin (%)
8,8
7,8
7,7
8,9
8,5
9,4
10,5
8,6
4,9
5,7
7,5
7,1
8,2
8,5
N/A
EBITDA lease adj.
81
91
134
190
241
251
351
286
147
179
247
226
277
295
N/A
EBITDA lease adj. margin (%)
8,8
7,8
7,7
8,9
8,5
8,1
9,5
7,6
3,8
4,7
6,6
6,2
7,4
7,7
N/A
EBITA adj.
78
85
125
179
220
212
291
212
77
108
177
156
201
219
0
EBITA adj. margin (%)
8,5
7,2
7,2
8,3
7,7
6,9
7,8
5,6
2
2,8
4,7
4,3
5,3
5,7
N/A
EBIT adj.
67
72
109
155
189
176
243
157
30
60
128
108
153
171
0
EBIT adj. margin (%)
7,3
6,1
6,3
7,2
6,6
5,7
6,6
4,2
0,8
1,6
3,4
3
4,1
4,4
N/A
Pretax profit Adj.
70
76
101
157
205
158
238
166
13
44
124
115
162
185
0
Net profit Adj.
74
120
82
124
169
138
212
141
40
42
96
89
135
153
0
Net profit to shareholders adj.
74
120
82
124
169
138
212
141
40
42
96
89
135
153
0
Net adj. margin (%)
8
10,2
4,7
5,8
5,9
4,5
5,7
3,7
1
1,1
2,6
2,4
3,6
4
N/A
SEKm
EBITDA
81
67
107
169
230
284
404
329
176
186
280
234
309
327
N/A
Goodwill
524
516
1082
1234
1408
1810
1880
1880
1459
1571
1571
1571
1571
1571
N/A
Net financial items
-8
-9
-24
-22
-15
-54
-53
-46
-64
-64
-53
-42
-38
-33
N/A
Other intangible assets
351
551
858
895
1058
1248
1409
1484
1561
1355
1336
1248
1211
1174
0
Paid tax
4
27
-7
-7
-12
-19
-40
-12
-13
-2
-3
-23
-27
-32
N/A
Tangible fixed assets
9
47
55
58
254
358
334
308
237
190
170
98
52
7
N/A
Non-cash items
33
23
61
8
172
29
-21
2
35
-8
-1
-2
0
0
N/A
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
227
214
214
214
214
219
242
266
290
N/A
Cash flow before change in WC
110
108
137
148
375
240
290
273
134
112
223
167
243
261
0
Total other fixed assets
48
81
84
102
78
101
89
95
121
103
90
81
81
81
0
Change in working capital
-54
-21
-68
4
-163
-42
-7
-337
69
231
-81
57
-10
-19
0
Fixed assets
932
1195
2079
2289
2798
3744
3926
3981
3592
3433
3386
3239
3181
3123
0
Operating cash flow
56
87
69
152
212
198
283
-64
203
343
142
224
233
242
N/A
Inventories
100
151
244
272
482
529
643
783
727
554
617
618
639
654
N/A
Capex tangible fixed assets
-54
-2
-13
-9
-37
-19
-21
-54
-27
-29
-23
-27
-30
-31
N/A
Receivables
100
131
209
213
259
290
290
403
398
334
351
341
346
359
N/A
Capex intangible fixed assets
0
-1
-35
-18
-25
-22
-67
-5
-2
12
-2
-9
-11
-12
N/A
Other current assets
17
17
23
29
59
44
73
67
66
43
40
34
38
44
N/A
Acquisitions and Disposals
0
-251
-800
-64
-295
-671
-278
-114
0
-7
0
0
0
0
0
Cash and liquid assets
50
61
65
54
101
173
195
53
121
235
141
277
331
389
N/A
Free cash flow
2
-167
-779
61
-145
-514
-83
-237
174
319
117
189
192
199
0
Total assets
1199
1555
2620
2857
3699
4780
5127
5287
4904
4599
4535
4510
4535
4569
0
Dividend paid
23
-25
-31
-47
-58
-58
-81
-86
0
0
0
-29
-22
-25
N/A
Shareholders equity
751
877
1349
1550
1630
2322
2313
2875
3082
2987
3068
3007
3073
3153
0
Share issues and buybacks
0
118
402
-1
0
625
10
496
591
0
0
0
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
-5
-47
-51
-58
-58
-56
-56
-55
-56
-56
N/A
Total equity
751
877
1349
1550
1630
2322
2313
2875
3082
2987
3068
3007
3073
3153
0
Other non-cash items
-260
-317
-72
-17
-383
-276
-19
55
-41
32
-13
37
0
0
407
Long-term debt
148
250
706
665
1130
1229
1367
1155
617
449
306
371
311
251
N/A
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
226
214
214
214
214
214
214
214
214
0
Total other long-term liabilities
84
135
211
226
354
413
380
358
355
338
336
333
333
333
0
Short-term debt
53
69
21
41
87
71
198
120
64
68
72
3
3
3
N/A
Accounts payable
88
132
212
220
357
288
405
342
358
312
302
353
365
373
N/A
Other current liabilities
75
92
121
155
141
231
250
223
214
231
237
229
236
242
0
Total liabilities and equity
1199
1555
2620
2857
3699
4780
5127
5287
4904
4599
4535
4510
4535
4569
0
Net IB debt
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
491
445
306
192
74
0
Net IB debt excl. pension debt
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
491
445
306
192
74
0
Net IB debt excl. leasing
151
256
660
649
1112
1097
1366
1218
555
277
231
92
-22
-140
0
Capital employed
952
1196
2076
2256
2847
3848
4092
4364
3977
3718
3660
3595
3601
3621
0
Capital invested
902
1133
2009
2199
2742
3645
3893
4307
3851
3478
3513
3313
3264
3226
0
Working capital
54
75
143
139
302
344
351
688
619
388
469
412
422
441
0
Market cap. diluted (m)
0
227
341
368
368
520
520
542
1163
1163
1163
1163
1163
1163
0
Net IB debt adj.
151
256
660
649
1112
1323
1580
1432
769
491
445
306
192
74
N/A
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
151
483
1001
1017
1480
1843
2100
1974
1932
1654
1608
1469
1355
1237
0
Total assets turnover (%)
153,5
151
83,5
78,4
87
72,7
74,9
72,5
76,5
79,8
81,6
80,4
83,1
84,5
0
Working capital/sales (%)
2,9
3,2
6,3
6,6
7,7
10,5
9,4
13,8
16,8
13,3
11,5
12,1
11,1
11,2
N/A
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
20,1
29,2
48,9
41,9
68,2
57
68,3
49,8
25
16,4
14,5
10,2
6,2
2,3
N/A
Net debt / market cap (%)
N/A
112,6
193,5
176,3
302,1
254,4
303,8
264,1
66,1
42,2
38,2
26,3
16,5
6,3
N/A
Equity ratio (%)
62,6
56,4
51,5
54,3
44,1
48,6
45,1
54,4
62,8
64,9
67,7
66,7
67,8
69
N/A
Net IB debt adj. / equity (%)
20,1
29,2
48,9
41,9
68,2
57
68,3
49,8
25
16,4
14,5
10,2
6,2
2,3
N/A
Current ratio
1,24
1,23
1,53
1,37
1,54
1,76
1,41
1,91
2,06
1,91
1,88
2,17
2,24
2,34
N/A
EBITDA/net interest
10,1
7,4
4,5
7,7
15,3
5,3
7,6
7,2
2,8
2,9
5,3
5,6
8,1
9,9
N/A
Net IB debt/EBITDA (x)
1,9
3,8
6,2
3,8
4,8
4,7
3,9
4,4
4,4
2,6
1,6
1,3
0,6
0,2
N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
1,9
2,8
4,9
3,4
4,6
4,4
3,9
4,3
3,8
1,5
0,9
0,4
-0,1
-0,5
N/A
Interest coverage
9,8
6,8
4,1
7,2
13,9
3,8
5,8
4,7
1
1,2
3,3
3,2
5,2
6,6
N/A
SEKm
Shares outstanding adj.
0
28
43
46
46
65
65
68
145
145
145
145
145
145
N/A
Diluted shares adj.
0
28
43
46
46
65
65
68
145
145
145
145
145
145
0
EPS
0
2,71
1,42
1,91
2,8
2,02
2,69
1,3
-6,73
-0,35
0,33
0,18
0,6
0,72
N/A
Dividend per share
1,1
1,1
1,1
1,25
1,25
1,25
1,25
0
0
0
0,2
0,2
0,3
0,35
N/A
EPS adj.
N/A
4,52
1,84
2,56
3,53
2,03
3,16
1,9
0,08
0,46
0,53
0,48
0,85
0,98
N/A
BVPS
N/A
30,85
31,63
33,69
35,43
35,72
35,58
42,41
21,19
20,54
21,1
20,68
21,13
21,68
N/A
BVPS adj.
N/A
-6,68
-13,86
-12,58
-18,17
-11,32
-15,01
-7,21
0,43
0,42
1,11
1,3
2
2,8
N/A
Net IB debt/share
N/A
9
15,48
14,11
24,17
20,35
24,31
21,13
5,29
3,38
3,06
2,1
1,32
0,51
N/A
Share price
9,5
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
Market cap. (m)
0
227
341
368
368
520
520
542
1163
1163
1163
1163
1163
1163
0
P/E (x)
N/A
3
5,6
4,2
2,9
4
3
6,2
N/A
N/A
24,2
43,4
13,3
11,1
N/A
EV/sales (x)
0,16
0,4
0,6
0,5
0,5
0,6
0,6
0,5
0,5
0,4
0,4
0,4
0,4
0,3
N/A
EV/EBITDA (x)
1,9
7,2
9,4
6
6,4
6,5
5,2
6
11
8,9
5,7
6,3
4,4
3,8
N/A
EV/EBITA (x)
1,9
7,9
10,2
6,4
7,1
8,9
6,9
9,1
31,2
21,5
9,1
11,1
6,8
5,7
N/A
EV/EBIT (x)
2,3
10,1
12,2
7,6
8,3
10,8
8,2
12,3
-4,2
57
12,6
17,4
8,9
7,2
N/A
Dividend yield (%)
11,6
13,8
13,8
15,6
15,6
15,6
15,6
0
0
0
2,5
2,5
3,8
4,4
0
FCF yield (%)
0
-73,4
-228,3
16,6
-39,4
-98,8
-16
-43,7
15
27,4
10,1
16,3
16,5
17,1
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0
-73,4
-228,3
16,6
-40,8
-107,9
-25,8
-54,4
10
22,6
5,2
11,5
11,7
12,3
0
P/BVPS (x)
N/A
0,26
0,25
0,24
0,23
0,22
0,22
0,19
0,38
0,39
0,38
0,39
0,38
0,37
N/A
P/BVPS adj. (x)
9,48
-1,2
-0,58
-0,64
-0,44
-0,71
-0,53
-1,11
18,76
19,07
7,23
6,17
4
2,86
8
P/E adj. (x)
N/A
1,8
4,4
3,1
2,3
3,9
2,5
4,2
N/A
17,5
15
16,6
9,4
8,2
N/A
EV/EBITDA adj. (x)
1,9
5,3
7,5
5,4
6,1
6,4
5,4
6,1
10,1
7,6
5,7
5,7
4,4
3,8
N/A
EV/EBITA adj. (x)
1,9
5,7
8
5,7
6,7
8,7
7,2
9,3
25,1
15,3
9,1
9,4
6,8
5,7
N/A
EV/EBIT adj. (x)
2,3
6,7
9,2
6,6
7,8
10,5
8,6
12,6
64,4
27,6
12,6
13,6
8,9
7,2
N/A
EV/CE (x)
0,2
0,4
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,5
0,4
0,4
0,4
0,4
0,3
N/A
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
5,9
0,3
2,8
1,3
2,2
1,3
2,4
1,6
0,7
0,4
0,7
1
1,1
1,1
N/A
Capex/depreciation
18
0,5
5,3
2,5
3
1,1
1,5
0,8
0,4
0,2
0,4
0,5
0,5
0,6
N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets
600
4,3
23,6
15,5
14,6
5,3
6,3
17,5
11,4
15,3
13,5
27,3
58,1
472,6
N/A
Capex intangibles / definite intangibles
0
0,2
4,1
2
2,4
1,8
4,8
0,3
0,1
0,9
0,1
0,7
0,9
1
N/A
Depreciation on intang / def. intang
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Depreciation on tangibles / tangibles
33,33
12,8
16,4
19
8,3
10,9
18
24
29,5
37,4
41,2
71,7
146,9
1167,3
N/A
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.