ABG Sundal Collier

BTS Group

Description
Risk

BTS offers client-tailored programmes and products to turn strategy into action for the largest companies in the world. BTS takes over when management consultants have told companies what to do, and operates in a global market. Financial targets include: 1) 20% sales growth, primarily organic, 2) a 17% EBITA margin, and 3) an equity ratio that does not fall below 50% over an extended period.

Macro factors affect global activity for management consulting services, and therefore also strategy implementation. Volatile markets and recessions make companies less active in terms of transformation, which could affect BTS negatively. The company is also dependent on its employees, meaning that brand value and company culture are crucial.

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
Sales	781	1044	1108	1243	1598	1866	1464	1917	2530	2683	2802	2703	2662	2901	3163
Sales growth (%)	N/A	N/A	6,1	12,2	28,6	16,7	-21,5	30,9	32	6,1	4,4	-3,5	-1,5	9	9
EBITDA	91	121	126	151	214	311	155	359	420	422	439	343	417	473	516
EBITDA margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	16,7	10,6	18,8	16,6	15,7	15,7	12,7	15,7	16,3	16,3
EBIT adj.	82	109	112	132	183	226	65	256	303	288	298	229	273	331	371
EBIT adj. margin (%)	10,5	10,5	10,1	10,6	11,5	12,1	4,4	13,3	12	10,7	10,6	8,5	10,2	11,4	11,7
Pretax profit	83	109	111	131	180	216	51	289	290	295	468	165	261	321	361
EPS	3,01	3,89	3,96	5,2	6,63	7,8	1,81	11,08	10,24	11,07	19,95	6,85	9,41	11,6	13,02
EPS growth (%)	N/A	N/A	1,7	31,3	27,6	17,6	-76,8	N/A	-7,6	8,1	80,1	-65,6	37,3	23,3	12,3
EPS adj.	3,1	4,04	4,17	5,54	7,32	8,51	2,73	10,43	11,83	13,24	22,8	11,14	12,15	14,12	15,55
DPS	1,75	2,35	2,5	2,8	3,6	3,6	1,2	4,8	5,4	5,7	6,1	4,4	4,7	5,8	6,51
EV/EBITDA (x)	63,7	19,9	19,3	15,8	10,9	8,2	17,2	7,1	6	6,3	5,7	8	6,2	5,2	4,6
EV/EBIT adj. (x)	70,7	22,1	21,7	18	12,8	11,3	41,3	10	8,3	9,2	8,5	12	9,5	7,5	6,4
P/E (x)	105,9	35,2	34,6	26,4	20,7	17,6	75,7	12,4	13,4	12,4	6,9	20	14,6	11,8	10,5
P/E adj. (x)	102,7	33,9	32,9	24,7	18,7	16,1	50,3	13,1	11,6	10,3	6	12,3	11,3	9,7	8,8
EV/sales (x)	7,45	2,31	2,18	1,92	1,47	1,37	1,82	1,33	0,99	0,98	0,9	1,02	0,97	0,86	0,75
FCF yield (%)	0,4	1,5	0,8	0,7	4,6	6,8	3,6	4,9	4,6	2,3	7,4	1	6,1	9,8	10,9
Le. adj. FCF yld. (%)	0,4	1,5	0,8	0,7	4,6	5	1,9	2,7	2,6	0,2	5,2	-1,3	3,8	7,5	8,7
Dividend yield (%)	0,5	1,7	1,8	2	2,7	2,6	0,9	3,5	3,9	4,2	4,5	3,2	3,4	4,2	4,8
Net IB debt/EBITDA (x)	-1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-0,3	0,1	-0,3	-0,3	0	-0,3	0,3	-0,2	-0,4	-0,6
Le. adj. ND/EBITDA (x)	1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-1	-1,3	-1	-0,8	-0,4	-0,7	-0,1	-0,6	-0,8	-1

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
Sales	781	1044	1108	1243	1598	1866	1464	1917	2530	2683	2802	2703	2662	2901	3163
COGS	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Gross profit	781	1044	1108	1243	1598	1866	1464	1917	2530	2683	2802	2703	2662	2901	3163
Other operating items	-690	-922	-982	-1092	-1384	-1554	-1309	-1557	-2110	-2261	-2363	-2360	-2245	-2429	-2648
EBITDA	91	121	126	151	214	311	155	359	420	422	439	343	417	473	516
Depreciation and amortisation	-6	-8	-8	-10	-12	-66	-65	-71	-72	-76	-74	-69	-68	-71	-75
of which leasing depreciation	0	0	0	0	0	-51	-52	-54	-55	-54	-60	-61	-60	-60	-60
EBITA	85	114	118	141	202	245	90	338	348	346	365	274	349	401	441
EO Items	0	0	0	0	0	0	0	50	0	0	0	-29	0	0	0
Impairment and PPA amortisation	-3	-4	-6	-9	-19	-20	-26	-33	-45	-58	-67	-74	-76	-70	-70
EBIT	82	109	112	132	183	226	65	305	303	288	298	200	273	331	371
Net financial items	1	0	-1	-1	-3	-10	-14	-16	-14	7	170	-35	-12	-10	-10
Pretax profit	83	109	111	131	180	216	51	289	290	295	468	165	261	321	361
Tax	-27	-37	-37	-33	-54	-66	-16	-75	-91	-80	-81	-32	-78	-96	-108
Net profit	56	73	74	98	127	150	35	215	198	215	387	133	182	225	253
Minority interest	0	0	0	0	0	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Net profit discontinued	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Net profit to shareholders	56	73	74	98	126	151	35	215	198	215	387	133	182	225	253
EPS	3,01	3,89	3,96	5,2	6,63	7,8	1,81	11,08	10,24	11,07	19,95	6,85	9,41	11,6	13,02
EPS adj.	3,1	4,04	4,17	5,54	7,32	8,51	2,73	10,43	11,83	13,24	22,8	11,14	12,15	14,12	15,55
Total extraordinary items after tax	0	0	0	0	0	0	0	37	0	0	0	-23	0	0	0
Leasing payments	0	0	0	0	0	-51	-52	-54	-55	-54	-60	-61	-60	-60	-60
Tax rate (%)	32,3	33,6	33,4	25,4	29,8	30,4	31,2	25,8	31,5	27,2	17,2	19,7	30	30	30
Gross margin (%)	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100
EBITDA margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	16,7	10,6	18,8	16,6	15,7	15,7	12,7	15,7	16,3	16,3
EBITA margin (%)	10,9	10,9	10,6	11,3	12,6	13,2	6,2	17,6	13,8	12,9	13	10,2	13,1	13,8	13,9
EBIT margin (%)	10,5	10,5	10,1	10,6	11,5	12,1	4,4	15,9	12	10,7	10,6	7,4	10,2	11,4	11,7
Pre-tax margin (%)	10,6	10,5	10	10,6	11,3	11,6	3,5	15,1	11,5	11	16,7	6,1	9,8	11,1	11,4
Net margin (%)	7,2	7	6,7	7,9	7,9	8	2,4	11,2	7,8	8	13,8	4,9	6,9	7,8	8
Sales growth (%)	N/A	N/A	6,1	12,2	28,6	16,7	-21,5	30,9	32	6,1	4,4	-3,5	-1,5	9	9
EBITDA growth (%)	N/A	N/A	3,4	20,1	41,9	45,4	-50,1	131,3	16,8	0,5	4,1	-21,8	21,4	13,5	9,1
EBITA growth (%)	N/A	N/A	3,3	19,9	43,5	21,4	-63,2	274,2	3,1	-0,7	5,5	-24,8	27	15,1	9,8
EBIT growth (%)	N/A	N/A	2,1	18,4	38,6	23	-71,4	N/A	-0,6	-5	3,5	-32,9	36,3	21,5	11,9
Net profit growth (%)	N/A	N/A	1,7	32,8	29,2	18,6	-76,8	515,6	-7,6	8,3	80,1	-65,8	37,7	23,3	12,3
EPS growth (%)	N/A	N/A	1,7	31,3	27,6	17,6	-76,8	N/A	-7,6	8,1	80,1	-65,6	37,3	23,3	12,3
Profitability	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
ROE (%)	25,8	30	14,4	17,5	19,6	19,5	4,5	25,4	18,1	17,1	26,1	8,5	12,2	14	14,5
ROE adj. (%)	27	31,8	15,5	19	22,5	22,1	7,8	24,9	22,2	21,7	30,6	14,8	17,3	18,3	18,5
ROCE (%)	38,4	45,3	21,8	23,5	28,6	25,5	5,4	21,9	19,5	17,4	31,5	9,1	12,3	14,2	15
ROCE adj. (%)	39,1	47,1	22,9	25,1	31,5	27,8	7,6	20,7	22,3	19,9	18	13,8	15,7	17,2	17,8
ROIC (%)	35,9	44	20,8	26,7	34,5	28,7	8,4	31,3	24,5	21,3	21,5	14,3	16,2	18,9	20,4
ROIC adj. (%)	35,9	44	20,8	26,7	34,5	28,7	8,4	26,7	24,5	21,3	21,5	15,9	16,2	18,9	20,4
Adj. earnings numbers	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITDA adj.	91	121	126	151	214	311	155	310	420	422	439	372	417	473	516
EBITDA adj. margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	16,7	10,6	16,2	16,6	15,7	15,7	13,8	15,7	16,3	16,3
EBITDA lease adj.	91	121	126	151	214	260	103	256	365	368	379	311	357	413	456
EBITDA lease adj. margin (%)	11,7	11,6	11,3	12,1	13,4	13,9	7,1	13,3	14,4	13,7	13,5	11,5	13,4	14,2	14,4
EBITA adj.	85	114	118	141	202	245	90	288	348	346	365	304	349	401	441
EBITA adj. margin (%)	10,9	10,9	10,6	11,3	12,6	13,2	6,2	15	13,8	12,9	13	11,2	13,1	13,8	13,9
EBIT adj.	82	109	112	132	183	226	65	256	303	288	298	229	273	331	371
EBIT adj. margin (%)	10,5	10,5	10,1	10,6	11,5	12,1	4,4	13,3	12	10,7	10,6	8,5	10,2	11,4	11,7
Pretax profit Adj.	85	113	117	140	199	236	76	272	335	353	534	269	337	391	431
Net profit Adj.	59	77	80	107	145	170	61	211	243	272	454	230	258	295	323
Net profit to shareholders adj.	59	77	80	107	145	170	61	211	243	272	454	231	258	295	323
Net adj. margin (%)	7,5	7,4	7,2	8,6	9,1	9,1	4,1	11	9,6	10,2	16,2	8,5	9,7	10,2	10,2

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
EBITDA	91	121	126	151	214	311	155	359	420	422	439	343	417	473	516
Goodwill	207	223	272	421	455	536	549	830	909	1104	1272	1276	1301	1326	1351
Net financial items	1	0	-1	-1	-3	-10	-14	-16	-14	7	170	-35	-12	-10	-10
Other intangible assets	32	31	41	87	72	82	75	115	121	154	162	166	145	130	115
Paid tax	-19	-28	-25	-51	-50	-66	-16	-76	-56	-71	-107	-68	-78	-96	-108
Tangible fixed assets	14	15	22	30	39	42	38	42	49	38	51	30	39	44	46
Non-cash items	31	-17	-47	53	6	-78	27	91	-32	-113	-180	-72	-270	0	0
Right-of-use asset	0	0	0	0	0	177	148	138	137	142	142	120	120	120	120
Cash flow before change in WC	104	76	52	152	166	158	153	358	319	245	322	168	56	366	398
Total other fixed assets	9	10	10	11	15	13	17	22	28	28	39	37	37	37	37
Change in working capital	-59	-18	-5	-54	-8	60	89	-45	-120	-79	64	45	202	-10	-10
Fixed assets	261	279	346	549	581	851	826	1147	1244	1466	1666	1628	1641	1657	1669
Operating cash flow	45	58	47	98	158	218	242	312	199	166	386	213	258	357	387
Inventories	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Capex tangible fixed assets	-5	-9	-13	-18	-19	-23	-12	-14	-22	-9	-5	-20	-17	-17	-17
Receivables	239	277	361	335	512	514	409	557	723	714	727	648	692	754	822
Capex intangible fixed assets	-16	-10	0	0	0	0	-8	-7	-39	-31	-25	-38	-30	-30	-30
Other current assets	67	116	101	141	172	187	134	194	215	243	267	270	0	0	0
Acquisitions and Disposals	0	0	-13	-63	-18	-14	-126	-160	-15	-65	-159	-128	-50	-50	-50
Cash and liquid assets	114	140	135	200	262	316	591	594	577	532	703	626	795	904	1021
Free cash flow	24	39	21	18	121	180	96	130	123	60	197	26	161	260	290
Total assets	682	811	944	1226	1528	1869	1960	2492	2759	2956	3363	3172	3128	3315	3513
Dividend paid	-33	-33	-44	-47	-53	-69	-70	-23	-93	-105	-111	-118	-85	-91	-112
Shareholders equity	435	483	543	581	704	840	710	983	1214	1301	1665	1445	1543	1676	1816
Share issues and buybacks	0	0	0	0	6	23	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Leasing liability amortisation	0	0	0	0	0	-48	-45	-58	-55	-54	-60	-61	-60	-60	-60
Total equity	435	483	543	581	704	840	710	983	1214	1301	1665	1445	1543	1676	1816
Other non-cash items	123	121	10	-191	10	-161	4	-142	40	-117	202	16	270	0	0
Long-term debt	0	0	0	0	0	45	239	129	85	66	203	503	503	503	503
Pension debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Convertible debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Leasing liability	0	0	0	0	0	178	151	141	140	147	147	147	147	147	147
Total other long-term liabilities	0	13	21	305	284	189	90	316	329	421	311	213	96	96	96
Short-term debt	0	0	0	0	0	0	223	212	212	304	218	77	77	77	77
Accounts payable	22	21	26	31	36	42	35	35	49	58	58	58	53	58	63
Other current liabilities	225	294	353	309	505	575	513	675	729	660	761	728	710	758	810
Total liabilities and equity	682	811	944	1226	1528	1869	1960	2492	2759	2956	3363	3172	3128	3315	3513
Net IB debt	-114	-140	-135	-200	-262	-93	22	-112	-140	-16	-135	101	-68	-177	-294
Net IB debt excl. pension debt	-114	-140	-135	-200	-262	-93	22	-112	-140	-16	-135	101	-68	-177	-294
Net IB debt excl. leasing	-114	-140	-135	-200	-262	-272	-129	-253	-280	-163	-282	-46	-215	-324	-441
Capital employed	435	483	543	581	704	1063	1323	1466	1651	1817	2233	2172	2270	2403	2543
Capital invested	320	344	408	381	442	746	732	872	1074	1285	1530	1546	1474	1500	1522
Working capital	59	77	82	136	144	84	-5	41	160	239	175	131	-71	-61	-51
Market cap. diluted (m)	5939	2555	2555	2586	2605	2647	2647	2654	2654	2657	2657	2657	2657	2657	2657
Net IB debt adj.	-114	-140	-135	-200	-262	-93	22	-112	-140	-16	-135	101	-68	-177	-294
Market value of minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Reversal of shares and participations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Reversal of conv. debt assumed equity	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EV	5825	2415	2419	2386	2343	2553	2668	2543	2515	2642	2522	2758	2589	2481	2363
Total assets turnover (%)	229,2	257,4	126,3	114,6	116,1	109,8	76,5	86,1	96,4	93,9	88,7	82,7	84,5	90,1	92,7
Working capital/sales (%)	3,8	3,7	7,2	8,8	8,8	6,1	2,7	0,9	4	7,4	7,4	5,7	1,1	-2,3	-1,8
Financial risk and debt service	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Net debt/equity (%)	-26,3	-28,9	-24,9	-34,4	-37,3	-11,1	3,1	-11,3	-11,5	-1,2	-8,1	7	-4,4	-10,5	-16,2
Net debt / market cap (%)	-1,9	-5,5	-5,3	-7,7	-10,1	-3,5	0,8	-4,2	-5,3	-0,6	-5,1	3,8	-2,6	-6,6	-11,1
Equity ratio (%)	63,7	59,6	57,6	47,4	46,1	44,9	36,2	39,5	44	44	49,5	45,6	49,3	50,6	51,7
Net IB debt adj. / equity (%)	-26,3	-28,9	-24,9	-34,4	-37,3	-11,1	3,1	-11,3	-11,5	-1,2	-8,1	7	-4,4	-10,5	-16,2
Current ratio	1,7	1,69	1,57	1,99	1,75	1,65	1,47	1,46	1,53	1,46	1,64	1,79	1,77	1,86	1,94
EBITDA/net interest	182,5	463,5	158,5	150,9	68,4	31,9	11,2	22,4	30,9	59,6	2,6	9,8	34,7	47,3	51,6
Net IB debt/EBITDA (x)	-1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-0,3	0,1	-0,3	-0,3	0	-0,3	0,3	-0,2	-0,4	-0,6
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)	-1,3	-1,1	-1,1	-1,3	-1,2	-1	-1,3	-1	-0,8	-0,4	-0,7	-0,1	-0,6	-0,8	-1
Interest coverage	169,6	434,1	148,4	141	64,6	25,1	6,5	21,1	25,6	48,8	2,2	7,8	29,1	40,1	44,1

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026e	2027e	2028e
Shares outstanding adj.	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19
Diluted shares adj.	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19	19
EPS	3,01	3,89	3,96	5,2	6,63	7,8	1,81	11,08	10,24	11,07	19,95	6,85	9,41	11,6	13,02
Dividend per share	1,75	2,35	2,5	2,8	3,6	3,6	1,2	4,8	5,4	5,7	6,1	4,4	4,7	5,8	6,51
EPS adj.	3,1	4,04	4,17	5,54	7,32	8,51	2,73	10,43	11,83	13,24	22,8	11,14	12,15	14,12	15,55
BVPS	23,3	25,92	29,13	30,75	37,04	43,47	36,75	50,75	62,66	67,05	85,83	74,52	79,53	86,42	93,64
BVPS adj.	10,5	12,32	12,29	3,83	9,3	11,46	4,45	1,97	9,52	2,22	11,9	0,21	5,01	11,38	18,09
Net IB debt/share	-6,13	-7,48	-7,26	-10,59	-13,8	-4,84	1,13	-5,76	-7,21	-0,81	-6,97	5,21	-3,51	-9,1	-15,16
Share price	318,5	137	137	137	137	137	137	137	137	137	137	137	137	137	137
Market cap. (m)	5939	2555	2555	2586	2605	2647	2647	2654	2654	2657	2657	2657	2657	2657	2657
P/E (x)	105,9	35,2	34,6	26,4	20,7	17,6	75,7	12,4	13,4	12,4	6,9	20	14,6	11,8	10,5
EV/sales (x)	7,45	2,3	2,2	1,9	1,5	1,4	1,8	1,3	1	1	0,9	1	1	0,9	0,7
EV/EBITDA (x)	63,7	19,9	19,3	15,8	10,9	8,2	17,2	7,1	6	6,3	5,7	8	6,2	5,2	4,6
EV/EBITA (x)	68,6	21,2	20,6	16,9	11,6	10,4	29,5	7,5	7,2	7,6	6,9	10,1	7,4	6,2	5,4
EV/EBIT (x)	70,7	22,1	21,7	18	12,8	11,3	41,3	8,3	8,3	9,2	8,5	13,8	9,5	7,5	6,4
Dividend yield (%)	0,5	1,7	1,8	2	2,7	2,6	0,9	3,5	3,9	4,2	4,5	3,2	3,4	4,2	4,8
FCF yield (%)	0,4	1,5	0,8	0,7	4,6	6,8	3,6	4,9	4,6	2,3	7,4	1	6,1	9,8	10,9
Le. adj. FCF yld. (%)	0,4	1,5	0,8	0,7	4,6	5	1,9	2,7	2,6	0,2	5,2	-1,3	3,8	7,5	8,7
P/BVPS (x)	13,67	5,29	4,7	4,45	3,7	3,15	3,73	2,7	2,19	2,04	1,6	1,84	1,72	1,59	1,46
P/BVPS adj. (x)	30,34	11,12	11,15	35,78	14,72	11,96	30,82	69,37	14,39	61,7	11,51	659,56	27,36	12,03	7,57
P/E adj. (x)	102,7	33,9	32,9	24,7	18,7	16,1	50,3	13,1	11,6	10,3	6	12,3	11,3	9,7	8,8
EV/EBITDA adj. (x)	63,7	19,9	19,3	15,8	10,9	8,2	17,2	8,2	6	6,3	5,7	7,4	6,2	5,2	4,6
EV/EBITA adj. (x)	68,6	21,2	20,6	16,9	11,6	10,4	29,5	8,8	7,2	7,6	6,9	9,1	7,4	6,2	5,4
EV/EBIT adj. (x)	70,7	22,1	21,7	18	12,8	11,3	41,3	10	8,3	9,2	8,5	12	9,5	7,5	6,4
EV/CE (x)	13,4	5	4,5	4,1	3,3	2,4	2	1,7	1,5	1,5	1,1	1,3	1,1	1	0,9
Investment ratios	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capex/sales (%)	2,7	1,8	1,2	1,4	1,2	1,3	1,4	1,1	2,4	1,5	1,1	2,2	1,8	1,6	1,5
Capex/depreciation	3,3	2,5	1,7	1,8	1,6	1,6	1,6	1,2	3,7	1,8	2	7,8	5,9	4,1	3,1
Capex tangibles / tangible fixed assets	33,9	58,4	60,4	59,8	49,6	55,1	32,7	34,4	44,3	23,6	9,9	67	43,8	38,3	36,6
Capex intangibles / definite intangibles	51,5	33,1	0	0,1	0	0	10,7	6,2	32,5	20,2	15,2	23,2	20,7	23,2	26,2
Depreciation on intang / def. intang	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Depreciation on tangibles / tangibles	46,41	50,5	36,4	33,4	30,5	34,5	34,7	41,1	33,7	58,8	28,7	25,2	20,6	25,7	32,2

Equity research

Main shareholders - BTS Group

Main shareholders	Share capital %	Voting shares %	Verified
Henrik Ekelund	19.8 %	41.3 %	12 Nov 2025
Stefan af Petersens	11.6 %	9.6 %	23 Dec 2025
Lannebo Kapitalförvaltning	9.8 %	7.0 %	31 Jan 2026
Nordea Funds	8.4 %	6.1 %	23 Dec 2025
SEB Funds	7.3 %	5.3 %	31 Jan 2026
AMF Pension & Fonder	4.4 %	3.2 %	31 Jan 2026
Handelsbanken Fonder	3.5 %	2.5 %	31 Jan 2026
Alcur Fonder	2.9 %	2.1 %	31 Dec 2025
Danske Invest	2.8 %	2.0 %	31 Dec 2025
Pareto Asset Management	1.9 %	1.4 %	31 Jan 2026
Source: Holdings by Modular Finance AB

QUICK FACTS

Sector:: Services
Website:: www.bts.com
List:: Sweden Mid Cap
Market Cap:: 2 529,0 SEKm
Ticker:: BTS B
Next Event:: Q1 Report 21 May 2026

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