SEKm
Sales
382
447
449
639
622
609
649
869
1833
1824
2183
2216
2270
2359
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
0,3
42,4
-2,7
-2,1
6,6
33,8
111
-0,5
19,7
1,5
2,5
3,9
-100
EBITDA
62
60
75
83
75
80
92
123
291
274
374
405
436
457
N/A
EBITDA margin (%)
16,2
13,5
16,7
13
12,1
13,1
14,2
14,1
15,9
15
17,1
18,3
19,2
19,4
N/A
EBIT adj.
47
55
59
67
57
56
77
112
239
229
297
318
347
368
0
EBIT adj. margin (%)
12,4
12,3
13,3
10,5
9,1
9,2
11,8
12,9
13
12,6
13,6
14,4
15,3
15,6
N/A
Pretax profit
47
44
57
60
51
54
62
78
203
160
229
270
317
348
0
EPS
N/A
1,6
2,1
2,2
1,93
1,96
2,28
2,71
4,66
3,37
3,17
3,78
4,49
4,93
N/A
EPS growth (%)
N/A
N/A
31,2
5,2
-12,6
2
16
19,2
71,8
-27,7
-5,9
19,2
18,9
9,6
-100
EPS adj.
N/A
2
2,27
2,41
2,07
2,05
2,74
3,64
5,17
4,08
3,47
4,05
4,76
5,19
N/A
DPS
N/A
2,25
2,25
2,2
1,2
-0,04
1,24
0
1,5
1,5
1,5
1,75
2
2,25
N/A
EV/EBITDA (x)
12,9
19,5
18,1
16,3
18,2
17,2
14,8
17,1
8,9
11,3
9,9
8,6
7,6
6,9
N/A
EV/EBIT adj. (x)
16,9
21,3
22,8
20,3
24,1
24,4
17,8
18,7
10,8
13,5
12,5
10,9
9,5
8,5
N/A
P/E (x)
N/A
34,8
26,5
25,2
28,9
28,3
24,4
20,5
11,9
16,5
17,5
14,7
12,4
11,3
N/A
P/E adj. (x)
N/A
27,7
24,5
23,1
26,9
27,1
20,3
15,3
10,8
13,6
16
13,7
11,7
10,7
N/A
EV/sales (x)
2,09
2,63
3,02
2,13
2,2
2,26
2,1
2,42
1,41
1,69
1,7
1,57
1,45
1,33
N/A
FCF yield (%)
2,4
3
-10,4
3,7
3,1
2,9
1,1
-59,7
2,5
-15,6
4,4
3,3
9,5
10
0
Le. adj. FCF yld. (%)
2,4
3
-10,4
3,7
3,1
2,7
0,8
-60,1
1,5
-16,8
3,6
2,4
8,7
9,2
0
Dividend yield (%)
0
4
4
4
2,2
-0,1
2,2
0
2,7
2,7
2,7
3,1
3,6
4
0
Net IB debt/EBITDA (x)
-0,1
0
2,4
2,2
2,6
2,5
2
7,5
2,1
4,1
2,1
1,3
0,8
0,4
N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)
0,1
0
2,3
2,1
2,5
2,4
1,8
6,5
2,1
3,9
1,9
1,2
0,6
0,2
N/A
SEKm
Sales
382
447
449
639
622
609
649
869
1833
1824
2183
2216
2270
2359
N/A
COGS
-210
-249
-248
-373
-363
-351
-376
-498
-1076
-1028
-1188
-1166
-1188
-1233
N/A
Gross profit
172
198
201
266
260
258
274
371
757
795
996
1050
1082
1126
0
Other operating items
-110
-138
-126
-183
-184
-178
-182
-249
-467
-522
-621
-645
-646
-668
0
EBITDA
62
60
75
83
75
80
92
123
291
274
374
405
436
457
N/A
Depreciation and amortisation
-15
-16
-15
-19
-19
-22
-24
-24
-47
-52
-62
-72
-75
-76
0
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-2
-3
-5
-19
-23
-24
-24
-24
-24
N/A
EBITA
47
44
59
64
56
58
68
99
244
222
312
333
361
382
N/A
EO Items
0
-11
-2
-4
-2
0
-10
-19
-7
-18
0
0
0
0
N/A
Impairment and PPA amortisation
0
0
-2
-1
-1
-2
-2
-6
-12
-11
-16
-14
-14
-14
0
EBIT
47
44
57
63
55
56
66
94
232
211
296
318
347
368
N/A
Net financial items
0
-1
0
-3
-3
-3
-4
-15
-29
-51
-67
-49
-30
-20
N/A
Pretax profit
47
44
57
60
51
54
62
78
203
160
229
270
317
348
0
Tax
-11
-10
-13
-13
-11
-12
-14
-21
-39
-41
-61
-69
-79
-87
N/A
Net profit
36
34
44
46
41
42
48
58
165
119
168
200
238
261
0
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit to shareholders
36
34
44
46
41
42
48
58
165
119
168
200
238
261
0
EPS
N/A
1,6
2,1
2,2
1,93
1,96
2,28
2,71
4,66
3,37
3,17
3,78
4,49
4,93
N/A
EPS adj.
N/A
2
2,27
2,41
2,07
2,05
2,74
3,64
5,17
4,08
3,47
4,05
4,76
5,19
N/A
Total extraordinary items after tax
0
-11
-2
-4
-2
0
-10
-19
-7
-18
0
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-2
-3
-5
-19
-23
-24
-24
-24
-24
N/A
Tax rate (%)
22,4
22,4
22,3
22,4
20,6
22,4
22,4
26,5
19
25,5
26,6
25,7
25
25
N/A
Gross margin (%)
45,1
44,3
44,8
41,7
41,7
42,3
42,2
42,7
41,3
43,6
45,6
47,4
47,7
47,7
N/A
EBITDA margin (%)
16,2
13,5
16,7
13
12,1
13,1
14,2
14,1
15,9
15
17,1
18,3
19,2
19,4
N/A
EBITA margin (%)
12,4
9,8
13,3
10
9
9,5
10,5
11,4
13,3
12,2
14,3
15
15,9
16,2
N/A
EBIT margin (%)
12,4
9,8
12,8
9,9
8,8
9,2
10,2
10,8
12,6
11,5
13,6
14,4
15,3
15,6
N/A
Pre-tax margin (%)
12,3
9,7
12,7
9,4
8,2
8,8
9,6
9
11,1
8,8
10,5
12,2
14
14,8
N/A
Net margin (%)
9,5
7,6
9,9
7,3
6,5
6,8
7,4
6,6
9
6,5
7,7
9
10,5
11,1
N/A
Growth Rates y-o-y
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
0,3
42,4
-2,7
-2,1
6,6
33,8
111
-0,5
19,7
1,5
2,5
3,9
-100
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
24
11,5
-9,6
6,2
15,4
32,8
137
-5,8
36,7
8,3
7,5
5
-100
EBITA growth (%)
N/A
N/A
35
7,9
-12,7
3,8
16,9
45,9
146
-9,1
40,7
6,7
8,5
5,8
-100
EBIT growth (%)
N/A
N/A
30,3
9,8
-13,1
2,7
17,8
41,4
N/A
-9,2
40,7
7,5
9
6
-100
Net profit growth (%)
N/A
N/A
31
5,1
-12,5
2,1
16,1
19,3
186,4
-27,7
41,2
19,2
18,9
9,6
-100
EPS growth (%)
N/A
N/A
31,2
5,2
-12,6
2
16
19,2
71,8
-27,7
-5,9
19,2
18,9
9,6
-100
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
39,8
38,9
25,8
27,5
24,6
24,3
23,7
23,3
27,4
12,4
13,4
12,9
14,4
14,5
0
ROE adj. (%)
39,8
51,7
28,2
30,5
26,6
25,4
29,6
33,1
30,6
15,5
14,7
13,8
15,3
15,3
0
ROCE (%)
43
48,2
20,9
17,1
14,6
14,2
14,9
9,4
14,2
10,4
12,2
13,4
15,7
16,9
0
ROCE adj. (%)
43
60,4
22,4
18,5
15,5
14,6
17,6
11,9
15,4
11,8
12,9
14
16,3
17,6
0
ROIC (%)
41,4
39,1
17,6
14,1
12,5
12,3
13,3
9,1
14,4
9
10,4
11,2
12,9
13,8
N/A
ROIC adj. (%)
41,4
49
18,2
15
13
12,3
15,3
10,8
14,8
9,8
10,4
11,2
12,9
13,8
N/A
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
62
71
77
87
77
80
103
141
298
292
375
405
436
457
0
EBITDA adj. margin (%)
16,2
16
17,1
13,6
12,4
13,1
15,8
16,3
16,3
16
17,2
18,3
19,2
19,4
N/A
EBITDA lease adj.
62
71
77
87
77
78
99
136
279
269
351
381
412
433
N/A
EBITDA lease adj. margin (%)
16,2
16
17,1
13,6
12,4
12,8
15,3
15,7
15,2
14,7
16,1
17,2
18,1
18,4
N/A
EBITA adj.
47
55
62
68
58
58
78
118
251
240
312
333
361
382
0
EBITA adj. margin (%)
12,4
12,3
13,7
10,7
9,3
9,5
12
13,6
13,7
13,2
14,3
15
15,9
16,2
N/A
EBIT adj.
47
55
59
67
57
56
77
112
239
229
297
318
347
368
0
EBIT adj. margin (%)
12,4
12,3
13,3
10,5
9,1
9,2
11,8
12,9
13
12,6
13,6
14,4
15,3
15,6
N/A
Pretax profit Adj.
47
55
61
65
55
55
74
102
223
189
245
284
331
362
0
Net profit Adj.
36
45
48
52
44
43
60
82
184
149
184
215
252
275
0
Net profit to shareholders adj.
36
45
48
52
44
43
60
82
184
149
184
215
252
275
0
Net adj. margin (%)
9,5
10
10,8
8,1
7,1
7,1
9,3
9,4
10
8,1
8,4
9,7
11,1
11,7
N/A
SEKm
EBITDA
62
60
75
83
75
80
92
123
291
274
374
405
436
457
N/A
Goodwill
27
27
114
114
114
114
162
485
614
838
886
849
849
849
N/A
Net financial items
0
-1
0
-3
-3
-3
-4
-15
-29
-51
-67
-49
-30
-20
N/A
Other intangible assets
20
27
51
49
46
46
99
503
387
546
559
533
528
523
0
Paid tax
-11
-10
-13
-13
-11
-12
-14
-21
-39
-41
-61
-69
-79
-87
N/A
Tangible fixed assets
48
42
70
70
70
75
71
313
320
461
515
469
445
421
N/A
Non-cash items
88
2
33
-1
5
3
5
-11
432
-80
50
-42
0
0
N/A
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
9
9
9
0
0
0
0
0
0
N/A
Cash flow before change in WC
139
52
94
65
66
69
79
76
656
102
296
245
327
350
0
Total other fixed assets
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Change in working capital
-95
1
-35
-5
-11
-8
18
28
-419
94
-107
78
11
-18
0
Fixed assets
95
95
235
233
231
245
341
1311
1320
1845
1959
1850
1822
1793
0
Operating cash flow
44
52
60
61
55
61
97
104
237
196
189
323
338
332
N/A
Inventories
66
76
108
131
118
134
130
342
444
499
559
510
499
519
N/A
Capex tangible fixed assets
-15
-2
-4
-9
-11
-21
-22
-15
-28
-19
-24
-30
-27
-28
N/A
Receivables
78
92
119
118
126
120
145
388
291
296
295
299
306
318
N/A
Capex intangible fixed assets
-10
-15
-8
-8
-7
-5
-5
-4
-7
-7
-7
-7
-9
-9
N/A
Other current assets
14
3
5
7
12
5
0
2
35
64
73
51
53
55
N/A
Acquisitions and Disposals
0
0
-170
0
0
0
-57
-788
-154
-477
-30
-188
-23
0
0
Cash and liquid assets
42
8
17
16
21
36
58
320
200
217
236
106
119
84
N/A
Free cash flow
19
35
-123
43
37
35
13
-703
48
-307
128
97
279
295
0
Total assets
295
274
484
505
508
541
674
2362
2291
2921
3121
2817
2799
2770
0
Dividend paid
-21
-42
-48
-47
-46
-25
1
-26
0
-53
-53
-79
-93
-106
N/A
Shareholders equity
183
174
170
168
163
179
228
267
935
979
1530
1579
1725
1880
0
Share issues and buybacks
-2
0
-1
-1
0
0
1
0
480
0
394
0
0
0
0
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
-2
-3
-5
-18
-24
-23
-27
-24
-24
N/A
Total equity
183
174
170
168
163
179
228
267
935
979
1530
1579
1725
1880
0
Other non-cash items
-3
-9
-8
1
-5
-13
-40
-168
-269
-4
-118
246
23
0
381
Long-term debt
0
0
161
146
131
132
133
477
724
674
651
500
350
150
N/A
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
10
10
39
29
83
90
90
90
90
0
Total other long-term liabilities
13
15
14
13
17
21
60
227
296
177
199
192
192
192
0
Short-term debt
36
9
36
56
86
93
104
727
62
582
265
56
34
34
N/A
Accounts payable
25
24
45
50
43
37
39
102
113
161
183
188
193
201
N/A
Other current liabilities
38
52
57
72
68
69
102
522
132
266
205
211
216
224
0
Total liabilities and equity
295
274
484
505
508
541
674
2362
2291
2921
3121
2817
2799
2770
0
Net IB debt
-6
1
181
186
196
198
188
923
615
1121
769
539
354
189
0
Net IB debt excl. pension debt
-6
1
181
186
196
198
188
923
615
1121
769
539
354
189
0
Net IB debt excl. leasing
-6
1
181
186
196
189
178
884
586
1038
680
450
265
99
0
Capital employed
219
183
367
370
380
414
474
1510
1750
2316
2534
2225
2198
2153
0
Capital invested
177
175
350
354
358
377
415
1190
1550
2099
2299
2119
2079
2068
0
Working capital
95
95
129
134
145
153
135
107
525
432
539
461
449
467
0
Market cap. diluted (m)
803
1176
1174
1173
1174
1176
1177
1178
1964
1964
2946
2946
2946
2946
0
Net IB debt adj.
-6
1
181
186
196
198
188
923
615
1121
769
539
354
189
N/A
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
797
1177
1354
1359
1370
1374
1364
2101
2579
3085
3715
3486
3300
3135
0
Total assets turnover (%)
258,6
326
118,3
129,3
122,9
116,2
106,9
57,2
78,8
70
72,3
74,6
80,8
84,7
0
Working capital/sales (%)
12,5
10,6
24,9
20,6
22,4
24,5
22,2
13,9
17,2
26,2
22,2
22,6
20
19,4
N/A
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
-3,3
0,5
106,4
110,6
120,2
110,8
82,5
346,1
65,7
114,5
50,3
34,2
20,5
10
N/A
Net debt / market cap (%)
-0,8
0,1
15,4
15,8
16,7
16,9
16
78,4
31,3
57,1
26,1
18,3
12
6,4
N/A
Equity ratio (%)
62
63,3
35,1
33,3
32,1
33,1
33,7
11,3
40,8
33,5
49
56,1
61,6
67,9
N/A
Net IB debt adj. / equity (%)
-3,3
0,5
106,4
110,6
120,2
110,8
82,5
346,1
65,7
114,5
50,3
34,2
20,5
10
N/A
Current ratio
2,02
2,1
1,8
1,52
1,41
1,48
1,37
0,78
3,16
1,07
1,78
2,12
2,21
2,13
N/A
EBITDA/net interest
181,5
118,9
182,8
27,2
21,5
30
22,5
8
10,2
5,4
5,6
8,3
14,7
22,9
N/A
Net IB debt/EBITDA (x)
-0,1
0
2,4
2,2
2,6
2,5
2
7,5
2,1
4,1
2,1
1,3
0,8
0,4
N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
-0,1
0
2,3
2,1
2,5
2,4
1,8
6,5
2,1
3,9
1,9
1,2
0,6
0,2
N/A
Interest coverage
138,5
86,8
145,4
21
16
21,8
16,6
6,4
8,6
4,4
4,6
6,8
12,2
19,1
N/A
SEKm
Shares outstanding adj.
0
21
21
21
21
21
21
21
35
35
53
53
53
53
N/A
Diluted shares adj.
21
21
21
21
21
21
21
21
35
35
53
53
53
53
0
EPS
N/A
1,6
2,1
2,2
1,93
1,96
2,28
2,71
4,66
3,37
3,17
3,78
4,49
4,93
N/A
Dividend per share
N/A
2,25
2,25
2,2
1,2
-0,04
1,24
0
1,5
1,5
1,5
1,75
2
2,25
N/A
EPS adj.
N/A
2
2,27
2,41
2,07
2,05
2,74
3,64
5,17
4,08
3,47
4,05
4,76
5,19
N/A
BVPS
N/A
8,22
8,04
7,97
7,71
8,46
10,75
12,59
26,47
27,7
28,87
29,8
32,55
35,47
N/A
BVPS adj.
N/A
5,69
0,22
0,22
0,11
0,88
-1,54
-34,06
-1,84
-11,47
1,61
3,73
6,56
9,58
N/A
Net IB debt/share
N/A
0,04
8,55
8,81
9,26
9,38
8,87
43,58
17,4
31,73
14,52
10,18
6,68
3,56
N/A
Share price
37,9
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
55,6
Market cap. (m)
803
1176
1174
1173
1174
1176
1177
1178
1964
1964
2946
2946
2946
2946
0
Valuation
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
P/E (x)
N/A
34,8
26,5
25,2
28,9
28,3
24,4
20,5
11,9
16,5
17,5
14,7
12,4
11,3
N/A
EV/sales (x)
2,09
2,6
3
2,1
2,2
2,3
2,1
2,4
1,4
1,7
1,7
1,6
1,5
1,3
N/A
EV/EBITDA (x)
12,9
19,5
18,1
16,3
18,2
17,2
14,8
17,1
8,9
11,3
9,9
8,6
7,6
6,9
N/A
EV/EBITA (x)
16,9
26,7
22,8
21,2
24,5
23,6
20,1
21,2
10,6
13,9
11,9
10,5
9,1
8,2
N/A
EV/EBIT (x)
16,9
26,7
23,6
21,6
25
24,4
20,6
22,4
11,1
14,7
12,5
10,9
9,5
8,5
N/A
Dividend yield (%)
0
4
4
4
2,2
-0,1
2,2
0
2,7
2,7
2,7
3,1
3,6
4
0
FCF yield (%)
2,4
3
-10,4
3,7
3,1
2,9
1,1
-59,7
2,5
-15,6
4,4
3,3
9,5
10
0
Le. adj. FCF yld. (%)
2,4
3
-10,4
3,7
3,1
2,7
0,8
-60,1
1,5
-16,8
3,6
2,4
8,7
9,2
0
P/BVPS (x)
N/A
6,77
6,92
6,98
7,21
6,57
5,17
4,42
2,1
2,01
1,93
1,87
1,71
1,57
N/A
P/BVPS adj. (x)
5,88
9,77
258,01
248,51
488,51
63,44
-36,09
-1,63
-30,17
-4,85
34,61
14,92
8,47
5,8
55,6
P/E adj. (x)
N/A
27,7
24,5
23,1
26,9
27,1
20,3
15,3
10,8
13,6
16
13,7
11,7
10,7
N/A
EV/EBITDA adj. (x)
12,9
16,5
17,6
15,6
17,7
17,2
13,3
14,9
8,7
10,6
9,9
8,6
7,6
6,9
N/A
EV/EBITA adj. (x)
16,9
21,3
22
20
23,6
23,6
17,4
17,8
10,3
12,9
11,9
10,5
9,1
8,2
N/A
EV/EBIT adj. (x)
16,9
21,3
22,8
20,3
24,1
24,4
17,8
18,7
10,8
13,5
12,5
10,9
9,5
8,5
N/A
EV/CE (x)
3,6
6,4
3,7
3,7
3,6
3,3
2,9
1,4
1,5
1,3
1,5
1,6
1,5
1,5
N/A
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
6,4
3,8
2,7
2,8
2,9
4,3
4,2
2,1
1,9
1,4
1,4
1,7
1,6
1,6
N/A
Capex/depreciation
1,7
1
0,8
0,9
0,9
1,3
1,3
1
1,2
0,9
0,8
0,8
0,7
0,7
N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets
30,4
5,8
6,2
13,3
15,8
27,9
30,6
4,7
8,6
4,1
4,6
6,5
6
6,6
N/A
Capex intangibles / definite intangibles
49
54,7
15,1
17,2
15,4
11,4
5,5
0,7
1,8
1,3
1,2
1,4
1,7
1,8
N/A
Depreciation on intang / def. intang
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Depreciation on tangibles / tangibles
30,35
38,7
21,8
27,5
27,5
26,1
29,5
5,8
8,8
6,2
7,5
10,4
11,4
12,2
N/A
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.