EURm
Sales
0
0
580
672
844
998
1377
1510
1746
2092
2413
2769
3180
3629
Sales growth (%)
N/A
N/A
N/A
15,8
25,7
18,2
38
9,6
15,6
19,8
15,4
14,8
14,8
14,1
EBITDA
0
0
82
91
121
158
270
217
244
285
371
439
510
604
EBITDA margin (%)
N/A
N/A
14
13,5
14,3
15,8
19,6
14,4
14
13,6
15,4
15,8
16
16,7
EBIT adj.
0
0
32
34
47
61
159
56
61
70
155
201
247
315
EBIT adj. margin (%)
N/A
N/A
5,5
5
5,5
6,1
11,6
3,7
3,5
3,4
6,4
7,2
7,8
8,7
Pretax profit
0
0
27
32
33
37
144
20
24
20
95
139
185
257
EPS
0
0
0,16
0,17
0,17
0,18
0,69
0,08
0,12
0,11
0,47
0,68
0,9
1,25
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
1,7
0,9
7,9
N/A
-88,2
44,8
-5,4
N/A
43,6
33,4
39
EPS adj.
0
0
0,16
0,17
0,17
0,18
0,69
0,08
0,12
0,11
0,47
0,68
0,9
1,25
DPS
0
0
0
0
0
0,07
0,12
0,12
0,12
0,15
0,18
0,23
0,28
0,33
EV/EBITDA (x)
N/A
N/A
34
36,5
29,4
22,8
14,7
20,1
18,2
16,3
13
10,9
9,3
7,7
EV/EBIT adj. (x)
N/A
N/A
87,5
98,2
76,2
58,7
24,9
78,8
72,3
66,3
31,1
23,9
19,2
14,7
P/E (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
33,7
N/A
N/A
N/A
49,2
34,3
25,7
18,5
P/E adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
33,7
N/A
N/A
N/A
49,2
34,3
25,7
18,5
EV/sales (x)
N/A
N/A
4,78
4,93
4,2
3,6
2,88
2,9
2,54
2,23
2
1,73
1,49
1,28
FCF yield (%)
0
0
-0,1
-1,3
-1,9
2,2
0,8
-5,7
2,6
3,6
0
5
6
7,6
Le. adj. FCF yld. (%)
0
0
-0,1
-2,1
-2,9
1,2
-0,3
-7,2
0,7
1,4
-2,4
2,6
3,5
5
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0,3
0,5
0,5
0,5
0,6
0,8
1
1,2
1,4
Net IB debt/EBITDA (x)
N/A
N/A
-0,2
1,8
3,4
1,7
1,7
4
3,8
4
3,5
2,9
2,4
1,8
Le. adj. ND/EBITDA (x)
N/A
N/A
0,1
1,4
2,7
0,7
0,6
3
3
3,2
2,8
2
1,5
0,9
EURm
Sales
0
0
580
672
844
998
1377
1510
1746
2092
2413
2769
3180
3629
COGS
0
0
-438
-511
-638
-734
-982
-1175
-1387
-1644
-1857
-2110
-2420
-2750
Gross profit
0
0
142
161
207
264
395
336
359
448
556
659
760
879
Other operating items
0
0
-61
-70
-86
-106
-125
-118
-116
-163
-185
-220
-250
-275
EBITDA
0
0
82
91
121
158
270
217
244
285
371
439
510
604
Depreciation and amortisation
0
0
-47
-80
-100
-119
-145
-200
-236
-264
-274
-263
-288
-313
of which leasing depreciation
0
0
0
-27
-33
-39
-46
-64
-74
-84
-91
-86
-87
-88
EBITA
0
0
34
37
54
77
171
81
83
105
172
231
277
345
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
0
0
-3
-3
-7
-16
-12
-26
-21
-34
-17
-30
-30
-30
EBIT
0
0
32
34
47
61
159
56
61
70
155
201
247
315
Net financial items
0
0
-8
-9
-12
-26
-17
-33
-46
-51
-63
-62
-62
-58
Pretax profit
0
0
27
32
33
37
144
20
24
20
95
139
185
257
Tax
0
0
-8
-8
-9
-10
-37
-6
-5
-6
-26
-37
-49
-68
Net profit
0
0
20
24
25
27
107
14
18
15
69
102
136
189
Minority interest
0
0
0
-2
-2
-2
-5
-2
-1
2
2
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
0
0
20
22
23
26
102
12
18
17
71
102
136
189
EPS
0
0
0,16
0,17
0,17
0,18
0,69
0,08
0,12
0,11
0,47
0,68
0,9
1,25
EPS adj.
0
0
0,16
0,17
0,17
0,18
0,69
0,08
0,12
0,11
0,47
0,68
0,9
1,25
Total extraordinary items after tax
0
0
2
7
1
1
1
-2
6
0
1
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
-27
-33
-39
-46
-64
-74
-84
-91
-86
-87
-88
Tax rate (%)
N/A
N/A
27,9
23,7
25,8
26,8
25,9
29,3
22
27,4
27,5
26,5
26,5
26,5
Gross margin (%)
N/A
N/A
24,5
23,9
24,5
26,4
28,7
22,2
20,6
21,4
23
23,8
23,9
24,2
EBITDA margin (%)
N/A
N/A
14
13,5
14,3
15,8
19,6
14,4
14
13,6
15,4
15,8
16
16,7
EBITA margin (%)
N/A
N/A
5,9
5,5
6,4
7,7
12,4
5,4
4,7
5
7,1
8,3
8,7
9,5
EBIT margin (%)
N/A
N/A
5,5
5
5,5
6,1
11,6
3,7
3,5
3,4
6,4
7,2
7,8
8,7
Pre-tax margin (%)
N/A
N/A
4,7
4,7
3,9
3,7
10,4
1,3
1,4
1
3,9
5
5,8
7,1
Net margin (%)
N/A
N/A
3,4
3,6
2,9
2,7
7,7
0,9
1,1
0,7
2,8
3,7
4,3
5,2
Sales growth (%)
N/A
N/A
N/A
15,8
25,7
18,2
38
9,6
15,6
19,8
15,4
14,8
14,8
14,1
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
N/A
11,3
33,1
30,5
71,7
-19,6
12,1
16,9
30,1
18,4
16,3
18,5
EBITA growth (%)
N/A
N/A
N/A
7,9
45,1
43,2
122,6
-52,6
1,7
26,8
64,7
33,8
20,1
24,6
EBIT growth (%)
N/A
N/A
N/A
6,3
38
31,8
N/A
-65,2
10,6
14,5
N/A
29,3
23,1
27,6
Net profit growth (%)
N/A
N/A
N/A
23,5
2,1
10,5
290,5
-86,9
31,4
-20,7
369,8
48,6
33,4
39
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
1,7
0,9
7,9
N/A
-88,2
44,8
-5,4
N/A
43,6
33,4
39
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
N/A
N/A
13,1
7,3
7,1
6,7
21,1
2,4
3,6
3,5
14,7
19
21,7
25,2
ROE adj. (%)
N/A
N/A
13,4
6,2
9,2
10,5
23,4
8,1
6,7
10,6
18
24,5
26,5
29,2
ROCE (%)
N/A
N/A
19,3
8,7
6,6
7,6
14,8
3,8
4,7
4,3
8,6
10,2
12
14,5
ROCE adj. (%)
N/A
N/A
19,1
7,5
7,5
9,3
15,8
5,9
5,5
6,4
9,4
11,7
13,5
15,9
ROIC (%)
N/A
N/A
17,1
7,3
6,4
7,4
14,3
4,8
4,5
4,9
7,3
9,2
10,8
13,2
ROIC adj. (%)
N/A
N/A
17,1
7,3
6,4
7,4
14,3
4,8
4,5
4,9
7,3
9,2
10,8
13,2
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
0
0
82
91
121
158
270
217
244
285
371
439
510
604
EBITDA adj. margin (%)
N/A
N/A
14
13,5
14,3
15,8
19,6
14,4
14
13,6
15,4
15,8
16
16,7
EBITDA lease adj.
0
0
82
64
88
119
225
153
170
201
279
353
423
516
EBITDA lease adj. margin (%)
N/A
N/A
14
9,5
10,4
11,9
16,3
10,2
9,7
9,6
11,6
12,7
13,3
14,2
EBITA adj.
0
0
34
37
54
77
171
81
83
105
172
231
277
345
EBITA adj. margin (%)
N/A
N/A
5,9
5,5
6,4
7,7
12,4
5,4
4,7
5
7,1
8,3
8,7
9,5
EBIT adj.
0
0
32
34
47
61
159
56
61
70
155
201
247
315
EBIT adj. margin (%)
N/A
N/A
5,5
5
5,5
6,1
11,6
3,7
3,5
3,4
6,4
7,2
7,8
8,7
Pretax profit Adj.
0
0
27
26
40
51
155
49
37
54
110
169
215
287
Net profit Adj.
0
0
20
21
31
42
118
42
33
49
84
132
166
219
Net profit to shareholders adj.
0
0
20
19
29
40
113
40
33
51
87
132
166
219
Net adj. margin (%)
N/A
N/A
3,5
3,1
3,7
4,2
8,6
2,8
1,9
2,3
3,5
4,8
5,2
6
EURm
EBITDA
0
0
82
91
121
158
270
217
244
285
371
439
510
604
Goodwill
0
0
127
150
293
289
372
496
517
524
650
650
650
650
Net financial items
0
0
-8
-9
-12
-26
-17
-33
-46
-51
-63
-62
-62
-58
Other intangible assets
0
0
36
51
75
65
75
126
122
133
176
225
284
354
Paid tax
0
0
-8
-8
-9
-10
-37
-6
-5
-6
-26
-37
-49
-68
Tangible fixed assets
0
0
149
164
253
258
319
445
464
492
478
466
441
404
Non-cash items
0
0
-16
30
-22
13
18
-15
28
42
28
0
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
117
166
180
327
396
412
484
489
489
489
490
Cash flow before change in WC
0
0
50
105
78
135
234
164
221
271
310
340
399
478
Total other fixed assets
0
0
31
57
17
30
39
34
45
58
65
65
65
65
Change in working capital
0
0
0
-30
9
21
-17
6
-16
-8
-17
-7
-12
-13
Fixed assets
0
0
343
540
804
822
1133
1497
1560
1692
1858
1895
1929
1962
Operating cash flow
0
0
50
74
87
156
217
170
205
262
293
333
387
465
Inventories
0
0
31
30
37
53
72
58
59
69
79
86
99
112
Capex tangible fixed assets
0
0
-15
-20
-31
-36
-50
-69
-55
-60
-62
-79
-89
-100
Receivables
0
0
83
92
142
149
202
228
258
295
330
360
413
472
Capex intangible fixed assets
0
0
-15
-20
-31
-36
-50
-69
-55
-60
-62
-79
-89
-100
Other current assets
0
0
2
28
2
0
3
0
5
2
5
6
6
7
Acquisitions and Disposals
0
0
-24
-74
-83
-14
-88
-229
-6
-18
-169
0
0
0
Cash and liquid assets
0
0
45
38
35
87
275
49
60
81
105
128
175
270
Free cash flow
0
0
-3
-41
-58
71
29
-197
90
124
0
175
209
265
Total assets
0
0
504
728
1020
1111
1684
1832
1941
2138
2377
2474
2622
2824
Dividend paid
0
0
-1
-2
-2
-1
-15
-23
-22
-21
-23
-27
-35
-42
Shareholders equity
0
0
300
313
317
448
518
475
497
465
500
576
678
826
Share issues and buybacks
0
0
196
0
-3
141
-2
-8
-5
-83
-7
0
0
0
Minority
0
0
4
4
42
36
45
36
32
25
18
18
18
18
Leasing liability amortisation
0
0
0
-25
-30
-31
-39
-51
-66
-74
-84
-86
-87
-89
Total equity
0
0
304
318
360
484
562
511
528
489
517
593
695
843
Other non-cash items
0
0
-228
-120
-165
-42
-214
-140
-61
-124
-39
-30
-31
-33
Long-term debt
0
0
53
126
164
153
375
473
406
543
726
686
646
606
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability
0
0
0
125
176
200
346
424
439
517
543
574
606
640
Total other long-term liabilities
0
0
52
58
72
81
122
129
138
102
101
101
101
101
Short-term debt
0
0
4
5
112
15
43
42
159
179
151
151
151
151
Accounts payable
0
0
67
78
115
149
182
183
205
249
280
305
350
399
Other current liabilities
0
0
24
18
21
29
54
69
67
59
59
64
74
84
Total liabilities and equity
0
0
504
728
1020
1111
1684
1832
1941
2138
2377
2474
2622
2824
Net IB debt
0
0
-16
165
409
263
462
873
927
1141
1295
1262
1207
1106
Net IB debt excl. pension debt
0
0
-16
165
409
263
462
873
927
1141
1295
1262
1207
1106
Net IB debt excl. leasing
0
0
-16
40
232
64
116
448
488
624
752
688
601
466
Capital employed
0
0
361
574
811
851
1326
1451
1532
1728
1937
2004
2098
2240
Capital invested
0
0
289
483
768
747
1024
1383
1455
1630
1812
1856
1902
1949
Working capital
0
0
24
54
45
24
41
34
50
58
75
82
95
108
Market cap. diluted (m)
0
0
2758
3086
3086
3281
3433
3447
3463
3475
3494
3494
3494
3494
Net IB debt adj.
0
0
12
218
417
281
489
891
944
1158
1315
1283
1227
1126
Market value of minority
0
0
4
4
42
36
45
36
32
25
18
18
18
18
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
0
0
2774
3308
3545
3597
3967
4374
4439
4658
4827
4794
4739
4638
Total assets turnover (%)
N/A
N/A
230,3
109
96,6
93,7
98,6
85,9
92,6
102,6
106,9
114,2
124,8
133,3
Working capital/sales (%)
N/A
N/A
2,1
5,9
5,9
3,4
2,3
2,5
2,4
2,6
2,8
2,8
2,8
2,8
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
N/A
N/A
-5,1
52
113,6
54,4
82,2
170,8
175,4
233,2
250,2
212,8
173,6
131,2
Net debt / market cap (%)
N/A
N/A
-0,6
5,4
13,2
8
13,5
25,3
26,8
32,8
37
36,1
34,5
31,7
Equity ratio (%)
N/A
N/A
60,3
43,6
35,3
43,5
33,4
27,9
27,2
22,9
21,8
24
26,5
29,9
Net IB debt adj. / equity (%)
N/A
N/A
3,9
68,8
115,8
58
87
174,4
178,7
236,7
254,1
216,2
176,5
133,6
Current ratio
N/A
N/A
1,68
1,87
0,87
1,49
1,98
1,14
0,89
0,92
1,06
1,11
1,21
1,36
EBITDA/net interest
N/A
N/A
10,7
10,3
9,8
6,2
15,6
6,6
5,3
5,6
5,9
7,1
8,2
10,4
Net IB debt/EBITDA (x)
N/A
N/A
-0,2
1,8
3,4
1,7
1,7
4
3,8
4
3,5
2,9
2,4
1,8
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
N/A
N/A
0,1
1,4
2,7
0,7
0,6
3
3
3,2
2,8
2
1,5
0,9
Interest coverage
N/A
N/A
4,5
4,2
4,4
3
9,9
2,5
1,8
2,1
2,8
3,7
4,5
6
EURm
Shares outstanding adj.
0
0
119
133
133
142
148
149
150
150
151
151
151
151
Diluted shares adj.
0
0
119
133
133
142
148
149
150
150
151
151
151
151
EPS
0
0
0,16
0,17
0,17
0,18
0,69
0,08
0,12
0,11
0,47
0,68
0,9
1,25
Dividend per share
0
0
0
0
0
0,07
0,12
0,12
0,12
0,15
0,18
0,23
0,28
0,33
EPS adj.
0
0
0,16
0,17
0,17
0,18
0,69
0,08
0,12
0,11
0,47
0,68
0,9
1,25
BVPS
0
0
2,52
2,35
2,38
3,16
3,49
3,19
3,32
3,1
3,31
3,81
4,49
5,47
BVPS adj.
0
0
1,15
0,84
-0,38
0,66
0,48
-0,99
-0,95
-1,28
-2,16
-1,98
-1,7
-1,18
Net IB debt/share
0
0
0,1
1,64
3,13
1,98
3,3
5,98
6,31
7,72
8,71
8,5
8,13
7,46
Share price
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
255,5
Market cap. (m)
0
0
2758
3086
3086
3281
3433
3447
3463
3475
3494
3494
3494
3494
P/E (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
33,7
N/A
N/A
N/A
49,2
34,3
25,7
18,5
EV/sales (x)
N/A
N/A
4,8
4,9
4,2
3,6
2,9
2,9
2,5
2,2
2
1,7
1,5
1,3
EV/EBITDA (x)
N/A
N/A
34
36,5
29,4
22,8
14,7
20,1
18,2
16,3
13
10,9
9,3
7,7
EV/EBITA (x)
N/A
N/A
80,9
89,4
66
46,8
23,2
53,9
53,7
44,5
28
20,8
17,1
13,4
EV/EBIT (x)
N/A
N/A
87,5
98,2
76,2
58,7
24,9
78,8
72,3
66,3
31,1
23,9
19,2
14,7
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0,3
0,5
0,5
0,5
0,6
0,8
1
1,2
1,4
FCF yield (%)
0
0
-0,1
-1,3
-1,9
2,2
0,8
-5,7
2,6
3,6
0
5
6
7,6
Le. adj. FCF yld. (%)
0
0
-0,1
-2,1
-2,9
1,2
-0,3
-7,2
0,7
1,4
-2,4
2,6
3,5
5
P/BVPS (x)
N/A
N/A
9,19
9,86
9,72
7,32
6,63
7,26
6,98
7,48
6,99
6,07
5,16
4,23
P/BVPS adj. (x)
23,14
23,14
15,9
18,93
126,99
20,66
23,53
-162,61
-168,95
-58,6
-23,31
-47,18
125,53
19,87
P/E adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
33,7
N/A
N/A
N/A
49,2
34,3
25,7
18,5
EV/EBITDA adj. (x)
N/A
N/A
34
36,5
29,4
22,8
14,7
20,1
18,2
16,3
13
10,9
9,3
7,7
EV/EBITA adj. (x)
N/A
N/A
80,9
89,4
66
46,8
23,2
53,9
53,7
44,5
28
20,8
17,1
13,4
EV/EBIT adj. (x)
N/A
N/A
87,5
98,2
76,2
58,7
24,9
78,8
72,3
66,3
31,1
23,9
19,2
14,7
EV/CE (x)
N/A
N/A
7,7
5,8
4,4
4,2
3
3
2,9
2,7
2,5
2,4
2,3
2,1
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
N/A
N/A
5
6,1
7,4
7,2
7,3
9,1
6,2
5,7
5,1
5,7
5,6
5,5
Capex/depreciation
N/A
N/A
0,6
0,8
0,9
0,9
1
1
0,7
0,7
0,7
0,9
0,9
0,9
Capex tangibles / tangible fixed assets
N/A
N/A
9,8
12,4
12,4
13,9
15,7
15,5
11,8
12,2
12,9
16,9
20,2
24,7
Capex intangibles / definite intangibles
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Depreciation on intang / def. intang
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Depreciation on tangibles / tangibles
N/A
N/A
31,7
32,7
26,5
31,3
31,1
30,6
34,7
36,6
38,2
38
45,6
55,7
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.