SEKm
Sales
110
110
103
53
60
70
82
115
128
143
177
191
214
235
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
-6,2
-48,6
13,8
16,4
17
40,4
11,5
11,8
23,9
7,9
11,9
10
-100
EBITDA
4
9
9
6
10
13
15
24
27
29
34
45
52
58
N/A
EBITDA margin (%)
4,1
7,9
9,2
10,7
16,4
18,1
18,6
21,1
21
20,5
19,3
23,5
24,2
24,8
N/A
EBIT adj.
3
7
7
4
9
11
14
23
26
29
33
44
51
57
0
EBIT adj. margin (%)
2,4
6,2
7,3
8,3
14,3
16,1
16,9
19,9
20,1
20,6
18,8
23,1
23,8
24,4
N/A
Pretax profit
3
7
7
5
9
11
14
23
26
29
34
45
52
58
0
EPS
0,2
0,48
0,44
0,37
0,55
0,72
0,88
1,47
1,66
1,9
2,22
2,92
3,34
3,76
N/A
EPS growth (%)
N/A
N/A
-7
-15,9
47,2
30,4
23,2
67,2
12,8
14
16,9
31,5
14,4
12,8
-100
EPS adj.
0,2
0,48
0,44
0,34
0,55
0,72
0,88
1,47
1,66
1,95
2,22
2,92
3,34
3,76
N/A
DPS
0
0,3
0,3
0,3
0,8
0,8
0,8
1
1,25
1,55
1,6
1,9
2,2
2,5
N/A
EV/EBITDA (x)
99,4
82,6
75,9
125,4
71,9
55,8
46,5
28,7
25,9
23,9
20
14,9
12,7
10,9
N/A
EV/EBIT adj. (x)
169,3
104,6
95,5
160,9
82,4
63
51,1
30,5
27
23,8
20,6
15,2
12,9
11,1
N/A
P/E (x)
182
N/A
N/A
N/A
N/A
82,7
67,1
40,1
35,6
31,2
26,7
20,3
17,7
15,7
N/A
P/E adj. (x)
182
N/A
N/A
N/A
N/A
82,7
67,1
40,1
35,6
30,3
26,7
20,3
17,7
15,7
N/A
EV/sales (x)
4,05
6,51
6,95
13,37
11,76
10,12
8,62
6,07
5,43
4,91
3,87
3,52
3,07
2,72
N/A
FCF yield (%)
0,7
0,7
0,4
1,2
1,9
1,2
1,7
2,6
1,9
1
4,8
4,7
5,4
6,1
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0,7
0,7
0,4
1,2
1,9
1,2
1,7
2,6
1,9
1
4,8
4,7
5,4
6,1
0
Dividend yield (%)
0
0,5
0,5
0,5
1,4
1,4
1,4
1,7
2,1
2,6
2,7
3,2
3,7
4,2
0
Net IB debt/EBITDA (x)
-2
-1,6
-1,5
-4
-2,2
-1,6
-1,5
-1,3
-1,2
-0,9
-1,2
-1,2
-1,4
-1,5
N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)
2
-1,6
-1,5
-4,3
-2,2
-1,6
-1,5
-1,3
-1,2
-0,8
-1,2
-1,2
-1,4
-1,5
N/A
SEKm
Sales
110
110
103
53
60
70
82
115
128
143
177
191
214
235
N/A
COGS
-37
-34
-29
-25
-27
-29
-38
-61
-69
-79
-104
-106
-117
-129
N/A
Gross profit
73
76
73
28
33
41
43
54
59
64
73
86
97
107
0
Other operating items
-69
-67
-64
-22
-23
-28
-28
-29
-32
-34
-39
-41
-45
-48
0
EBITDA
4
9
9
6
10
13
15
24
27
29
34
45
52
58
N/A
Depreciation and amortisation
-2
-2
-2
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
0
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
EBITA
3
7
7
5
9
11
14
23
26
29
33
44
51
57
N/A
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-1
0
0
0
0
N/A
Impairment and PPA amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
EBIT
3
7
7
5
9
11
14
23
26
29
33
44
51
57
N/A
Net financial items
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
1
1
1
N/A
Pretax profit
3
7
7
5
9
11
14
23
26
29
34
45
52
58
0
Tax
0
-1
-2
0
-2
-2
-3
-5
-5
-6
-7
-9
-11
-12
N/A
Net profit
2
6
5
5
7
9
11
18
20
23
27
36
41
46
0
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit to shareholders
2
6
5
5
7
9
11
18
20
23
27
36
41
46
0
EPS
0,2
0,48
0,44
0,37
0,55
0,72
0,88
1,47
1,66
1,9
2,22
2,92
3,34
3,76
N/A
EPS adj.
0,2
0,48
0,44
0,34
0,55
0,72
0,88
1,47
1,66
1,95
2,22
2,92
3,34
3,76
N/A
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-1
0
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Tax rate (%)
1,5
12,4
26,4
6,5
22,3
21,9
21,5
20,7
20,7
20,7
20,7
20,6
20,6
20,6
N/A
Gross margin (%)
66,6
69,2
71,4
53
54,5
58,1
52,9
46,8
45,8
44,6
41,2
44,8
45,2
45,4
N/A
EBITDA margin (%)
4,1
7,9
9,2
10,7
16,4
18,1
18,6
21,1
21
20,5
19,3
23,5
24,2
24,8
N/A
EBITA margin (%)
2,4
6,2
7,3
9,2
14,3
16,1
16,9
19,9
20,1
20
18,8
23,1
23,8
24,4
N/A
EBIT margin (%)
2,4
6,2
7,3
9,2
14,3
16,1
16,9
19,9
20,1
20
18,8
23,1
23,8
24,4
N/A
Pre-tax margin (%)
2,3
6,1
7,2
9,3
14,5
16,1
16,9
19,9
20,1
20,5
19,4
23,6
24,1
24,8
N/A
Net margin (%)
2,3
5,4
5,3
8,7
11,2
12,6
13,3
15,8
16
16,3
15,4
18,7
19,2
19,7
N/A
Growth Rates y-o-y
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
-6,2
-48,6
13,8
16,4
17
40,4
11,5
11,8
23,9
7,9
11,9
10
-100
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
8,8
-40,2
74,7
28,9
19,8
59,8
10,8
9,4
16,6
31,4
15,2
12,7
-100
EBITA growth (%)
N/A
N/A
9,5
-35
76,2
31,1
23
65,3
12,8
11
16,5
32,7
15
13
-100
EBIT growth (%)
N/A
N/A
9,5
-35
76,2
31,1
23
65,3
12,8
11
16,5
32,7
15
13
-100
Net profit growth (%)
N/A
N/A
-7
-15,9
47,2
30,4
23,2
67,2
12,8
14
16,9
31,5
14,4
12,8
-100
EPS growth (%)
N/A
N/A
-7
-15,9
47,2
30,4
23,2
67,2
12,8
14
16,9
31,5
14,4
12,8
-100
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
14,1
28,8
12,8
11,8
21,9
36
50,4
69,3
59,5
54,9
53,6
56,6
51,1
46,9
0
ROE adj. (%)
14,1
28,8
12,8
10,6
21,9
36
50,4
69,3
59,5
56,5
53,6
56,6
51,1
46,9
0
ROCE (%)
14,9
33,5
17,6
12,7
28,6
46,2
64,2
87,4
75
71,1
69,6
72,8
65,4
59,9
0
ROCE adj. (%)
14,9
33,5
17,6
11,2
27,8
46
64,2
87,3
74,9
69,4
65,6
69,8
63,4
58,2
0
ROIC (%)
19,6
45
19,3
21,7
74,4
243,4
8000,3
-2994,8
800,8
167,7
147,6
225,6
232,6
239,9
N/A
ROIC adj. (%)
19,6
45
19,3
19,6
74,4
243,4
8000,3
-2994,8
800,8
172,6
147,6
225,6
232,6
239,9
N/A
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
4
9
9
5
10
13
15
24
27
30
34
45
52
58
0
EBITDA adj. margin (%)
4,1
7,9
9,2
9,8
16,4
18,1
18,6
21,1
21
21,1
19,3
23,5
24,2
24,8
N/A
EBITDA lease adj.
4
9
9
5
10
13
15
24
27
30
34
45
52
58
N/A
EBITDA lease adj. margin (%)
4,1
7,9
9,2
9,8
16,4
18,1
18,6
21,1
21
21,1
19,3
23,5
24,2
24,8
N/A
EBITA adj.
3
7
7
4
9
11
14
23
26
29
33
44
51
57
0
EBITA adj. margin (%)
2,4
6,2
7,3
8,3
14,3
16,1
16,9
19,9
20,1
20,6
18,8
23,1
23,8
24,4
N/A
EBIT adj.
3
7
7
4
9
11
14
23
26
29
33
44
51
57
0
EBIT adj. margin (%)
2,4
6,2
7,3
8,3
14,3
16,1
16,9
19,9
20,1
20,6
18,8
23,1
23,8
24,4
N/A
Pretax profit Adj.
3
7
7
4
9
11
14
23
26
30
34
45
52
58
0
Net profit Adj.
2
6
5
4
7
9
11
18
20
24
27
36
41
46
0
Net profit to shareholders adj.
2
6
5
4
7
9
11
18
20
24
27
36
41
46
0
Net adj. margin (%)
2,3
5,4
5,3
7,8
11,2
12,6
13,3
15,8
16
16,8
15,4
18,7
19,2
19,7
N/A
SEKm
EBITDA
4
9
9
6
10
13
15
24
27
29
34
45
52
58
N/A
Goodwill
19
19
19
6
6
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Net financial items
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
1
1
1
N/A
Other intangible assets
1
0
0
0
0
1
2
2
4
5
7
7
7
7
0
Paid tax
0
-1
-2
0
-2
-2
-3
-5
-5
-6
-7
-9
-11
-12
N/A
Tangible fixed assets
2
3
6
5
4
3
2
2
2
2
2
2
2
2
N/A
Non-cash items
4
0
2
-9
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Cash flow before change in WC
8
7
9
-4
8
10
12
19
22
24
28
37
42
47
0
Total other fixed assets
1
1
1
5
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Change in working capital
-4
0
-2
5
5
-1
1
0
-5
-14
8
-2
-2
-2
0
Fixed assets
23
24
26
15
12
4
4
4
6
7
8
9
9
9
0
Operating cash flow
4
8
7
1
13
10
13
20
17
10
36
35
40
46
N/A
Inventories
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
0
1
1
1
N/A
Receivables
34
39
30
18
14
14
18
24
30
45
40
42
47
52
N/A
Capex tangible fixed assets
-1
-2
-4
8
1
-1
-1
-1
-3
-3
-1
-1
-1
-1
N/A
Other current assets
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Capex intangible fixed assets
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Cash and liquid assets
8
13
13
18
20
20
22
31
33
25
41
55
71
88
N/A
Acquisitions and Disposals
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Total assets
65
76
69
51
46
39
44
59
69
77
89
106
128
150
0
Free cash flow
3
5
3
9
14
9
12
19
14
7
35
34
39
45
0
Shareholders equity
35
41
44
34
28
21
22
30
38
46
55
71
89
108
0
Dividend paid
0
0
-4
-4
-4
-10
-10
-10
-12
-15
-19
-20
-23
-27
N/A
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Total equity
35
41
44
34
28
21
22
30
38
46
55
71
89
108
0
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Long-term debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Other non-cash items
6
9
0
4
-11
0
0
0
0
1
-1
0
0
0
-88
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Total other long-term liabilities
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Short-term debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Accounts payable
22
27
18
12
12
12
16
23
25
25
27
29
32
35
N/A
Other current liabilities
8
8
7
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
0
Total liabilities and equity
65
76
69
51
46
39
44
59
69
77
89
106
128
150
0
Net IB debt
-9
-14
-14
-22
-21
-20
-22
-31
-33
-25
-41
-55
-71
-88
0
Net IB debt excl. pension debt
-9
-14
-14
-22
-21
-20
-22
-31
-33
-25
-41
-55
-71
-88
0
Net IB debt excl. leasing
-9
-14
-14
-22
-21
-20
-22
-31
-33
-25
-41
-55
-71
-88
0
Capital employed
35
41
44
34
28
21
22
30
38
46
55
71
89
108
0
Capital invested
26
27
31
11
6
1
0
-1
6
21
15
17
18
20
0
Working capital
4
4
6
1
-4
-3
-4
-5
0
14
6
8
10
11
0
EV breakdown
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Market cap. diluted (m)
455
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
0
Net IB debt adj.
-9
-14
-14
-22
-21
-20
-22
-31
-33
-25
-41
-55
-71
-88
N/A
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
446
714
714
705
706
707
705
697
695
702
687
673
657
639
0
Total assets turnover (%)
337,5
288,8
141,8
87,7
123,1
164,4
196,6
221,1
199,1
195,3
213,1
195,8
183
169,7
0
Working capital/sales (%)
1,9
1,7
4,6
6,3
-2,7
-5,3
-4,7
-3,9
-1,9
4,9
5,8
3,7
4,1
4,5
N/A
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
-25,3
-34,7
-31,1
-66,2
-76,7
-96,6
-102
-102,5
-84,8
-54,3
-73,6
-76,9
-79,5
-81,7
N/A
Net debt / market cap (%)
-2
-1,9
-1,9
-3,1
-2,9
-2,8
-3,1
-4,3
-4,5
-3,5
-5,6
-7,5
-9,7
-12,2
N/A
Equity ratio (%)
54,3
53,7
64,2
65,7
60,3
54,2
49,6
51
55,6
59,9
62,1
67,1
69,8
72,2
N/A
Net IB debt adj. / equity (%)
-25,3
-34,7
-31,1
-66,2
-76,7
-96,6
-102
-102,5
-84,8
-54,3
-73,6
-76,9
-79,5
-81,7
N/A
Current ratio
1,41
1,48
1,76
2,05
1,89
1,95
1,81
1,91
2,06
2,27
2,39
2,79
3,09
3,39
N/A
EBITDA/net interest
47,2
69,7
142,5
125
79,2
383,9
7586,5
2203,7
4478,2
37,9
33,1
48,4
64,8
73,1
N/A
Net IB debt/EBITDA (x)
-2
-1,6
-1,5
-4
-2,2
-1,6
-1,5
-1,3
-1,2
-0,9
-1,2
-1,2
-1,4
-1,5
N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
-2
-1,6
-1,5
-4,3
-2,2
-1,6
-1,5
-1,3
-1,2
-0,8
-1,2
-1,2
-1,4
-1,5
N/A
Interest coverage
27,7
55
113,2
108
69,1
340,4
6906,5
2076,3
4293,8
36,9
32,2
47,5
63,6
71,8
N/A
SEKm
Shares outstanding adj.
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
N/A
Diluted shares adj.
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
0
EPS
0,2
0,48
0,44
0,37
0,55
0,72
0,88
1,47
1,66
1,9
2,22
2,92
3,34
3,76
N/A
Dividend per share
0
0,3
0,3
0,3
0,8
0,8
0,8
1
1,25
1,55
1,6
1,9
2,2
2,5
N/A
EPS adj.
0,2
0,48
0,44
0,34
0,55
0,72
0,88
1,47
1,66
1,95
2,22
2,92
3,34
3,76
N/A
BVPS
2,88
3,31
3,6
2,74
2,27
1,71
1,79
2,47
3,13
3,78
4,49
5,81
7,25
8,81
N/A
BVPS adj.
1,24
1,73
2,06
2,25
1,76
1,63
1,66
2,29
2,78
3,36
3,94
5,26
6,7
8,26
N/A
Net IB debt/share
-0,73
-1,15
-1,12
-1,82
-1,74
-1,65
-1,83
-2,53
-2,65
-2,05
-3,3
-4,47
-5,76
-7,2
N/A
Share price
37
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
59,2
Market cap. (m)
455
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
728
0
Valuation
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
P/E (x)
182
N/A
N/A
N/A
N/A
82,7
67,1
40,1
35,6
31,2
26,7
20,3
17,7
15,7
N/A
EV/sales (x)
4,05
6,51
6,95
13,37
11,76
10,12
8,62
6,07
5,43
4,91
3,87
3,52
3,07
2,72
N/A
EV/EBITDA (x)
99,4
82,6
75,9
125,4
71,9
55,8
46,5
28,7
25,9
23,9
20
14,9
12,7
10,9
N/A
EV/EBITA (x)
169,3
104,6
95,5
145,1
82,4
63
51,1
30,5
27
24,6
20,6
15,2
12,9
11,1
N/A
EV/EBIT (x)
169,3
104,6
95,5
145,1
82,4
63
51,1
30,5
27
24,6
20,6
15,2
12,9
11,1
N/A
Dividend yield (%)
0
0,5
0,5
0,5
1,4
1,4
1,4
1,7
2,1
2,6
2,7
3,2
3,7
4,2
0
FCF yield (%)
0,7
0,7
0,4
1,2
1,9
1,2
1,7
2,6
1,9
1
4,8
4,7
5,4
6,1
0
Le. adj. FCF yld. (%)
0,7
0,7
0,4
1,2
1,9
1,2
1,7
2,6
1,9
1
4,8
4,7
5,4
6,1
0
P/BVPS (x)
12,86
17,87
16,42
21,59
26,12
34,63
33,05
24,01
18,92
15,68
13,18
10,19
8,17
6,72
N/A
P/BVPS adj. (x)
29,84
34,28
28,79
26,33
33,63
36,29
35,64
25,84
21,27
17,6
15,01
11,25
8,84
7,17
59,2
P/E adj. (x)
182
N/A
N/A
N/A
N/A
82,7
67,1
40,1
35,6
30,3
26,7
20,3
17,7
15,7
N/A
EV/EBITDA adj. (x)
99,4
82,6
75,9
137,1
71,9
55,8
46,5
28,7
25,9
23,2
20
14,9
12,7
10,9
N/A
EV/EBITA adj. (x)
169,3
104,6
95,5
160,9
82,4
63
51,1
30,5
27
23,8
20,6
15,2
12,9
11,1
N/A
EV/EBIT adj. (x)
169,3
104,6
95,5
160,9
82,4
63
51,1
30,5
27
23,8
20,6
15,2
12,9
11,1
N/A
EV/CE (x)
12,6
17,5
16,1
20,9
25,3
33,7
32
23
18,1
15,1
12,4
9,4
7,4
5,9
N/A
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
0,9
2,3
3,5
14,6
2,3
1,4
1,2
0,9
2,2
2
0,6
0,5
0,5
0,4
N/A
Capex/depreciation
0,5
1,4
1,9
-10,1
-1,1
0,7
0,7
0,7
2,5
3,5
1
1,3
1
1
N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets
43,8
71,4
64,3
170,5
31,8
31,5
44
56,5
163,1
137,7
63,5
56,4
56,4
56,4
N/A
Capex intangibles / definite intangibles
0
0
N/A
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Depreciation on intang / def. intang
0
0
N/A
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Depreciation on tangibles / tangibles
85,27
52,38
34,28
16,94
29,24
45,29
59,83
79,16
64,41
38,79
60,55
45,1
56,37
56,37
N/A
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.