SEKm
Sales
260
384
517
1135
1450
1233
1356
1316
1400
1355
1346
1340
Sales growth (%)
N/A
N/A
34,5
119,7
27,7
-15
10
-3
6,4
-3,2
-0,7
-0,5
EBITDA
29
57
82
155
237
166
311
349
231
315
323
334
EBITDA margin (%)
11,1
14,8
16
13,6
16,3
13,4
23
26,6
16,5
23,3
24
24,9
EBIT adj.
9
20
38
102
143
52
190
216
166
163
183
200
EBIT adj. margin (%)
3,5
5,1
7,4
9
9,9
4,2
14
16,4
11,9
12
13,6
14,9
Pretax profit
9
20
38
102
144
52
189
209
76
183
190
208
EPS
0,77
1,74
3,78
9,34
14,34
4,96
19,31
23,47
8,05
20,6
21,16
22,99
EPS growth (%)
N/A
N/A
116,9
147
53,6
-65,4
289,5
21,6
-65,7
156
2,7
8,6
EPS adj.
0,77
1,74
3,78
9,34
14,34
4,96
19,31
23,47
17,29
20,6
21,16
22,99
DPS
0
0
0,75
2,42
2,5
2,41
6,24
7
7,91
11,14
13,61
13,61
EV/EBITDA (x)
58,8
28,9
19,5
11
6,4
9,5
4,5
4,2
6,1
4,1
3,7
3,4
EV/EBIT adj. (x)
187,2
83,1
42,1
16,8
10,5
30,3
7,5
6,7
8,4
7,9
6,6
5,7
P/E (x)
252,7
109,6
50,5
20,5
13,3
38,5
9,9
8,1
23,7
9,3
9
8,3
P/E adj. (x)
252,7
109,6
50,5
20,5
13,3
38,5
9,9
8,1
11
9,3
9
8,3
EV/sales (x)
6,49
4,28
3,1
1,51
1,04
1,27
1,04
1,11
1
0,95
0,89
0,84
FCF yield (%)
0,3
0
2,1
1,5
4,4
2,2
8,5
11,7
8,1
10,6
11
11,9
Le. adj. FCF yld. (%)
0,3
0
2,1
1,5
4,4
1,9
7,9
10,9
8
10,5
10,9
11,9
Dividend yield (%)
0
0
0,4
1,3
1,3
1,3
3,3
3,7
4,1
5,8
7,1
7,1
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,2
-0,6
-0,9
-0,8
-0,9
-1,1
-0,8
-0,4
-0,8
-0,8
-1
-1,2
Le. adj. ND/EBITDA (x)
1,2
0,6
0,9
0,8
0,9
1,2
0,8
0,5
0,6
0,9
1,1
1,3
SEKm
Sales
260
384
517
1135
1450
1233
1356
1316
1400
1355
1346
1340
COGS
-144
-201
-271
-578
-703
-533
-570
-505
-464
-437
-417
-402
Gross profit
116
183
246
558
747
700
786
810
936
919
929
938
Other operating items
-87
-126
-163
-403
-510
-534
-475
-461
-706
-603
-606
-604
EBITDA
29
57
82
155
237
166
311
349
231
315
323
334
Depreciation and amortisation
-20
-37
-44
-53
-94
-114
-122
-133
-151
-152
-140
-134
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-12
-12
-14
-12
-12
-12
-12
EBITA
9
20
38
102
143
52
190
216
79
163
183
200
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
0
-87
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
EBIT
9
20
38
102
143
52
190
216
79
163
183
200
Net financial items
0
0
0
0
0
0
-1
-7
-4
20
7
8
Pretax profit
9
20
38
102
144
52
189
209
76
183
190
208
Tax
-2
-4
-5
-13
-15
-7
-22
-11
-9
-16
-19
-22
Net profit
7
15
33
89
129
45
167
198
67
167
171
186
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
7
15
33
89
129
45
167
198
67
167
171
186
EPS
0,77
1,74
3,78
9,34
14,34
4,96
19,31
23,47
8,05
20,6
21,16
22,99
EPS adj.
0,77
1,74
3,78
9,34
14,34
4,96
19,31
23,47
17,29
20,6
21,16
22,99
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
0
0
0
-77
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-12
-12
-14
-12
-12
-12
-12
Tax rate (%)
20,9
22,5
12,7
12,3
10,3
12,9
11,4
5,2
11,5
8,8
10
10,5
Gross margin (%)
44,7
47,7
47,6
49,1
51,5
56,8
58
61,6
66,9
67,8
69
70
EBITDA margin (%)
11,1
14,8
16
13,6
16,3
13,4
23
26,6
16,5
23,3
24
24,9
EBITA margin (%)
3,5
5,1
7,4
9
9,9
4,2
14
16,4
5,7
12
13,6
14,9
EBIT margin (%)
3,5
5,1
7,4
9
9,9
4,2
14
16,4
5,7
12
13,6
14,9
Pre-tax margin (%)
3,3
5,1
7,4
9
9,9
4,2
13,9
15,9
5,4
13,5
14,1
15,5
Net margin (%)
2,6
4
6,4
7,9
8,9
3,7
12,3
15,1
4,8
12,3
12,7
13,9
Sales growth (%)
N/A
N/A
34,5
119,7
27,7
-15
10
-3
6,4
-3,2
-0,7
-0,5
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
45,1
87,9
53
-30,1
87,9
12,2
-34
36,7
2,4
3,3
EBITA growth (%)
N/A
N/A
92,6
166,9
41
-63,9
265,8
14
-63,2
105,2
12,3
9,1
EBIT growth (%)
N/A
N/A
92,6
N/A
41
-63,9
N/A
14
-63,2
N/A
12,3
9,1
Net profit growth (%)
N/A
N/A
116,9
168,5
44,2
-64,9
269,8
18,4
-66,2
148,7
2,7
8,6
EPS growth (%)
N/A
N/A
116,9
147
53,6
-65,4
289,5
21,6
-65,7
156
2,7
8,6
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
13,1
24,9
23,4
45,6
44,6
12,3
41
42,9
13,5
31,4
28,4
27
ROE adj. (%)
13,1
24,9
23,4
45,6
44,6
12,3
41
42,9
29
31,4
28,4
27
ROCE (%)
16,5
32,1
26,8
52
49,7
13,9
45,1
44,3
15
34,3
31,4
30,1
ROCE adj. (%)
16,5
32,1
26,8
52
49,7
13,9
45,1
44,3
32,2
34,3
31,4
30,1
ROIC (%)
20,2
35,2
38,8
90,2
99,8
25,4
83,4
77,5
21,8
49
54,3
57,3
ROIC adj. (%)
20,2
35,2
38,8
90,2
99,8
25,4
83,4
77,5
45,6
49
54,3
57,3
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
29
57
82
155
237
166
311
349
318
315
323
334
EBITDA adj. margin (%)
11,1
14,8
16
13,6
16,3
13,4
23
26,6
22,7
23,3
24
24,9
EBITDA lease adj.
29
57
82
155
237
154
299
335
306
303
311
322
EBITDA lease adj. margin (%)
11,1
14,8
16
13,6
16,3
12,5
22,1
25,5
21,8
22,4
23,1
24
EBITA adj.
9
20
38
102
143
52
190
216
166
163
183
200
EBITA adj. margin (%)
3,5
5,1
7,4
9
9,9
4,2
14
16,4
11,9
12
13,6
14,9
EBIT adj.
9
20
38
102
143
52
190
216
166
163
183
200
EBIT adj. margin (%)
3,5
5,1
7,4
9
9,9
4,2
14
16,4
11,9
12
13,6
14,9
Pretax profit Adj.
9
20
38
102
144
52
189
209
162
183
190
208
Net profit Adj.
7
15
33
89
129
45
167
198
144
167
171
186
Net profit to shareholders adj.
7
15
33
89
129
45
167
198
144
167
171
186
Net adj. margin (%)
2,6
4
6,4
7,9
8,9
3,7
12,3
15,1
10,3
12,3
12,7
13,9
SEKm
EBITDA
29
57
82
155
237
166
311
349
231
315
323
334
Goodwill
2
2
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net financial items
0
0
0
0
0
0
-1
-7
-4
20
7
8
Other intangible assets
72
94
109
115
198
211
205
275
273
260
257
257
Paid tax
-2
-4
-5
-13
-15
-7
-22
-11
-9
-16
-19
-22
Tangible fixed assets
3
5
6
8
11
11
5
26
17
18
20
22
Non-cash items
12
4
7
-8
5
20
8
15
75
-14
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
21
11
0
0
0
0
0
Cash flow before change in WC
39
56
85
135
227
179
298
346
293
305
311
320
Total other fixed assets
1
2
6
26
64
38
58
18
17
17
17
17
Change in working capital
1
-1
5
-9
-10
-15
-29
14
11
-8
-10
-7
Fixed assets
78
104
124
150
274
280
278
319
306
295
294
296
Operating cash flow
40
55
90
126
218
163
269
361
305
297
301
313
Inventories
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Capex tangible fixed assets
-2
-4
-3
-5
-7
-8
-2
-10
-8
-7
-7
-7
Receivables
15
14
6
60
18
14
12
15
15
15
15
15
Capex intangible fixed assets
-32
-50
-50
-93
-135
-116
-127
-163
-167
-127
-125
-122
Other current assets
22
25
57
123
103
102
115
142
159
151
151
151
Acquisitions and Disposals
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Cash and liquid assets
33
34
71
91
139
152
188
150
177
247
325
399
Free cash flow
5
1
36
27
75
39
140
188
129
163
169
184
Total assets
147
177
258
424
533
548
593
626
658
708
785
860
Dividend paid
0
0
0
-7
-22
-22
-22
-54
-59
-65
-90
-110
Shareholders equity
104
123
161
230
347
386
432
492
500
560
647
729
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
0
-66
-126
-48
-27
0
0
Minority
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
-5
-10
-12
-1
-1
-1
-1
Total equity
104
123
161
230
347
386
432
492
500
560
647
729
Other non-cash items
29
35
4
12
41
-39
22
-80
14
1
0
0
Long-term debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability
0
0
0
0
0
15
6
12
3
3
3
3
Total other long-term liabilities
0
0
0
8
0
0
1
0
1
0
0
0
Short-term debt
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Accounts payable
13
12
31
9
26
27
13
24
61
53
43
36
Other current liabilities
30
41
66
176
160
121
142
96
93
93
93
93
Total liabilities and equity
147
177
258
424
533
548
593
626
658
708
785
860
Net IB debt
-34
-36
-77
-117
-203
-175
-240
-156
-191
-261
-339
-412
Net IB debt excl. pension debt
-34
-36
-77
-117
-203
-175
-240
-156
-191
-261
-339
-412
Net IB debt excl. leasing
-34
-36
-77
-117
-203
-190
-246
-168
-194
-264
-342
-415
Capital employed
104
123
161
230
347
400
438
505
503
563
650
731
Capital invested
70
87
84
113
145
210
192
337
308
299
308
316
Working capital
-6
-14
-33
-3
-65
-32
-27
36
20
20
30
37
Market cap. diluted (m)
1721
1681
1681
1827
1716
1744
1656
1613
1589
1544
1544
1544
Net IB debt adj.
-34
-36
-77
-117
-203
-175
-240
-156
-191
-261
-339
-412
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
1687
1645
1604
1710
1513
1569
1416
1457
1397
1283
1205
1131
Total assets turnover (%)
353,1
435,3
238
333,2
303
228
237,6
215,9
218,1
198,4
180,2
162,8
Working capital/sales (%)
-1,2
-1,8
-4,6
-1,6
-2,3
-3,9
-2,2
0,3
2
1,5
1,9
2,5
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
-32,5
-29,3
-47,6
-50,8
-58,4
-45,4
-55,5
-31,6
-38,3
-46,6
-52,4
-56,6
Net debt / market cap (%)
-2
-2,2
-4,6
-6,7
-11,8
-10,1
-14,5
-9,7
-12,1
-16,9
-22
-26,7
Equity ratio (%)
70,9
69,9
62,5
54,4
65,1
70,3
72,8
78,7
76
79
82,3
84,7
Net IB debt adj. / equity (%)
-32,5
-29,3
-47,6
-50,8
-58,4
-45,4
-55,5
-31,6
-38,3
-46,6
-52,4
-56,6
Current ratio
1,62
1,37
1,39
1,48
1,4
1,81
2,04
2,54
2,28
2,84
3,62
4,38
EBITDA/net interest
72,3
5167,1
3747,8
1106,4
1499,8
1381
508,7
49,7
60
16,2
46,1
41,7
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,2
-0,6
-0,9
-0,8
-0,9
-1,1
-0,8
-0,4
-0,8
-0,8
-1
-1,2
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
-1,2
-0,6
-0,9
-0,8
-0,9
-1,2
-0,8
-0,5
-0,6
-0,9
-1,1
-1,3
Interest coverage
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
SEKm
Shares outstanding adj.
9
9
9
9
9
9
9
8
8
8
8
8
Diluted shares adj.
9
9
9
10
9
9
9
8
8
8
8
8
EPS
0,77
1,74
3,78
9,34
14,34
4,96
19,31
23,47
8,05
20,6
21,16
22,99
Dividend per share
0
0
0,75
2,42
2,5
2,41
6,24
7
7,91
11,14
13,61
13,61
EPS adj.
0,77
1,74
3,78
9,34
14,34
4,96
19,31
23,47
17,29
20,6
21,16
22,99
BVPS
11,86
14,02
18,31
24,09
38,68
42,23
49,8
58,31
60,08
69,26
80,03
90,15
BVPS adj.
3,45
3,04
5,66
12,03
16,63
19,08
26,2
25,78
27,25
37,07
48,18
58,32
Net IB debt/share
-3,85
-4,11
-8,71
-12,25
-22,59
-19,18
-27,65
-18,45
-22,99
-32,25
-41,95
-51,02
Share price
195,6
191
191
191
191
191
191
191
191
191
191
191
Market cap. (m)
1721
1681
1681
1754
1716
1731
1656
1613
1580
1544
1544
1544
P/E (x)
252,7
109,6
50,5
20,5
13,3
38,5
9,9
8,1
23,7
9,3
9
8,3
EV/sales (x)
6,49
4,28
3,1
1,51
1,04
1,27
1,04
1,11
1
0,95
0,89
0,84
EV/EBITDA (x)
58,8
28,9
19,5
11
6,4
9,5
4,5
4,2
6,1
4,1
3,7
3,4
EV/EBITA (x)
187,2
83,1
42,1
16,8
10,5
30,3
7,5
6,7
17,6
7,9
6,6
5,7
EV/EBIT (x)
187,2
83,1
42,1
16,8
10,5
30,3
7,5
6,7
17,6
7,9
6,6
5,7
Dividend yield (%)
0
0
0,4
1,3
1,3
1,3
3,3
3,7
4,1
5,8
7,1
7,1
FCF yield (%)
0,3
0
2,1
1,5
4,4
2,2
8,5
11,7
8,1
10,6
11
11,9
Le. adj. FCF yld. (%)
0,3
0
2,1
1,5
4,4
1,9
7,9
10,9
8
10,5
10,9
11,9
P/BVPS (x)
16,49
13,63
10,43
7,93
4,94
4,52
3,83
3,28
3,18
2,76
2,39
2,12
P/BVPS adj. (x)
56,66
62,76
33,77
15,25
11,48
9,94
7,29
7,41
6,97
5,15
3,96
3,28
P/E adj. (x)
252,7
109,6
50,5
20,5
13,3
38,5
9,9
8,1
11
9,3
9
8,3
EV/EBITDA adj. (x)
58,8
28,9
19,5
11
6,4
9,5
4,5
4,2
4,4
4,1
3,7
3,4
EV/EBITA adj. (x)
187,2
83,1
42,1
16,8
10,5
30,3
7,5
6,7
8,4
7,9
6,6
5,7
EV/EBIT adj. (x)
187,2
83,1
42,1
16,8
10,5
30,3
7,5
6,7
8,4
7,9
6,6
5,7
EV/CE (x)
16,2
13,3
10
7,4
4,4
3,9
3,2
2,9
2,8
2,3
1,9
1,5
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
13,4
14,1
10,4
8,7
9,8
10,1
9,5
13,1
12,5
9,9
9,8
9,6
Capex/depreciation
1,8
1,5
1,2
1,8
1,5
1,2
1,2
1,4
1,3
1
1
1,1
Capex tangibles / tangible fixed assets
82,1
83,2
53,1
60,2
66,4
77,2
46,7
37,3
50,5
36,6
33,3
30,6
Capex intangibles / definite intangibles
45,1
53,3
46
80,9
68,3
54,9
61,8
59,2
61,2
49
48,6
47,4
Depreciation on intang / def. intang
27
39
41
46
47
48
54
43
51
54
50
47
Depreciation on tangibles / tangibles
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.