SEKm
Sales
1445
1853
2007
2461
2344
2353
2047
1735
2235
1697
2206
1943
2073
2207
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
8,3
22,6
-4,8
0,4
-13
-15,2
28,8
-24,1
30
-11,9
6,7
6,5
-100
EBITDA
179
274
276
389
325
550
503
263
885
210
204
455
504
590
N/A
EBITDA margin (%)
12,4
14,8
13,8
15,8
13,9
23,4
24,6
15,2
39,6
12,4
9,3
23,4
24,3
26,7
N/A
EBIT adj.
160
254
258
361
294
422
393
142
618
125
127
365
414
498
0
EBIT adj. margin (%)
11,1
13,7
12,9
14,7
12,5
17,9
19,2
8,2
27,6
7,4
5,7
18,8
20
22,6
N/A
Pretax profit
248
306
498
395
275
283
284
220
831
42
27
168
341
427
0
EPS
2,66
2,97
3,32
2,35
-1,31
1,3
0,72
1,95
5,56
-0,23
0,32
1,01
2,93
3,67
N/A
EPS growth (%)
N/A
N/A
11,8
-29,4
-155,7
-199,3
-44,2
N/A
N/A
-104,2
-240,3
N/A
N/A
25,1
-100
EPS adj.
2,66
2,67
1,14
2,47
0,77
1,26
2,53
1,67
5,39
-0,22
0,43
0,98
2,85
3,56
N/A
DPS
0,2
0,6
0,79
1,03
1,24
0
0,91
1
1,2
0,91
0,91
1,7
1,76
2,2
N/A
EV/EBITDA (x)
14,9
9
9,9
6,8
7,9
5,4
5,3
15,9
4,3
19,5
20,2
5,6
5,1
4,4
N/A
EV/EBIT adj. (x)
16,7
9,8
10,6
7,3
8,8
7
6,8
29,4
6,1
32,7
32,6
6,9
6,2
5,2
N/A
P/E (x)
14,5
11,1
9,9
14
N/A
25,3
45,4
16,9
5,9
N/A
N/A
32,4
11,2
9
N/A
P/E adj. (x)
14,5
12,3
28,8
13,3
42,9
26,1
13
19,7
6,1
N/A
76,7
33,4
11,6
9,2
N/A
EV/sales (x)
1,85
1,34
1,37
1,08
1,1
1,26
1,3
2,41
1,69
2,41
1,87
1,31
1,25
1,17
N/A
FCF yield (%)
17,1
18,6
-3
8,3
-4,9
-59,4
6,9
-53,3
0
-15,3
4,9
17,9
3,4
5,7
0
Le. adj. FCF yld. (%)
17,1
18,6
-3
8,3
-4,9
-59,4
6,9
-53,3
0
-15,3
4,9
17,9
3,4
5,7
0
Dividend yield (%)
0,5
1,8
2,4
3,1
3,8
0
2,8
3
3,6
2,8
2,8
5,2
5,4
6,7
0
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,5
-1,2
-0,4
-0,7
-1,2
-0,2
-0,9
4,3
0,7
5,4
5,8
-0,9
-0,7
-0,6
N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)
1,5
-1,2
-0,4
-0,7
-1,2
-0,5
-1,2
3,8
0,7
5,1
4,8
-1,3
-1,1
-1
N/A
SEKm
Sales
1445
1853
2007
2461
2344
2353
2047
1735
2235
1697
2206
1943
2073
2207
N/A
COGS
-289
-347
-417
-479
-437
-372
-300
-205
-288
-874
-843
-249
-229
-243
N/A
Gross profit
1156
1506
1590
1982
1907
1981
1747
1530
1947
823
1363
1694
1844
1965
0
Other operating items
-977
-1232
-1314
-1593
-1582
-1431
-1244
-1267
-1063
-613
-1159
-1238
-1340
-1374
0
EBITDA
179
274
276
389
325
550
503
263
885
210
204
455
504
590
N/A
Depreciation and amortisation
-19
-20
-18
-28
-31
-128
-110
-121
-74
-72
-83
-83
-81
-81
0
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
EBITA
160
254
258
361
294
422
393
142
811
138
121
372
423
509
N/A
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
0
193
12
-6
7
8
11
N/A
Impairment and PPA amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
EBIT
160
254
258
361
294
422
393
142
811
138
121
372
423
509
N/A
Net financial items
88
52
240
34
-19
-139
-109
78
20
-95
-95
-204
-82
-82
N/A
Pretax profit
248
306
498
395
275
283
284
220
831
42
27
168
341
427
0
Tax
-21
-34
-141
-111
-121
-136
-151
-79
-147
-51
-4
-71
-73
-92
N/A
Net profit
227
272
357
284
154
147
133
140
684
-8
23
97
268
335
0
Minority interest
-10
-29
-85
-92
-84
-80
-9
46
-193
-12
6
-7
-8
-11
N/A
Net profit discontinued
0
0
0
0
-180
45
-60
-14
0
0
0
0
0
0
N/A
Net profit to shareholders
217
243
272
192
-110
112
64
172
491
-20
29
90
259
324
0
EPS
2,66
2,97
3,32
2,35
-1,31
1,3
0,72
1,95
5,56
-0,23
0,32
1,01
2,93
3,67
N/A
EPS adj.
2,66
2,67
1,14
2,47
0,77
1,26
2,53
1,67
5,39
-0,22
0,43
0,98
2,85
3,56
N/A
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
0
0
0
159
-2
-5
4
7
9
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Tax rate (%)
8,5
11,1
28,3
28,1
44
48,1
53,2
36,2
17,7
119
13,1
42,3
21,5
21,5
N/A
Gross margin (%)
80
81,3
79,2
80,5
81,4
84,2
85,3
88,2
87,1
48,5
61,8
87,2
88,9
89
N/A
EBITDA margin (%)
12,4
14,8
13,8
15,8
13,9
23,4
24,6
15,2
39,6
12,4
9,3
23,4
24,3
26,7
N/A
EBITA margin (%)
11,1
13,7
12,9
14,7
12,5
17,9
19,2
8,2
36,3
8,1
5,5
19,2
20,4
23,1
N/A
EBIT margin (%)
11,1
13,7
12,9
14,7
12,5
17,9
19,2
8,2
36,3
8,1
5,5
19,2
20,4
23,1
N/A
Pre-tax margin (%)
17,2
16,5
24,8
16,1
11,7
12
13,9
12,7
37,2
2,5
1,2
8,6
16,4
19,4
N/A
Net margin (%)
15,7
14,7
17,8
11,5
6,6
6,2
6,5
8,1
30,6
-0,5
1,1
5
12,9
15,2
N/A
Sales growth (%)
N/A
N/A
8,3
22,6
-4,8
0,4
-13
-15,2
28,8
-24,1
30
-11,9
6,7
6,5
-100
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
0,7
40,9
-16,5
69,2
-8,5
-47,7
236,3
-76,3
-2,7
123
10,7
17,1
-100
EBITA growth (%)
N/A
N/A
1,6
39,9
-18,6
43,5
-6,9
-63,9
470,8
-83
-11,9
207,1
13,5
20,4
-100
EBIT growth (%)
N/A
N/A
1,6
39,9
-18,6
43,5
-6,9
-63,9
N/A
-83
-11,9
N/A
13,5
20,4
-100
Net profit growth (%)
N/A
N/A
31,3
-20,4
-45,8
-4,5
-9,5
5,4
387,7
-101,2
-388,2
317,4
176,3
25,3
-100
EPS growth (%)
N/A
N/A
11,8
-29,4
-155,7
-199,3
-44,2
N/A
N/A
-104,2
-240,3
N/A
N/A
25,1
-100
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
37,3
36,8
18,9
11,7
-6,9
7,6
4,1
10,4
25,5
-1
1,4
4,5
12,9
15,1
0
ROE adj. (%)
37,3
36,8
18,9
11,7
-6,9
7,6
4,1
10,4
17,3
-0,9
1,7
4,3
12,6
14,7
0
ROCE (%)
14,8
14,9
11,2
8,1
7,9
12,6
10,8
7,6
18,5
4
5,1
7,2
13,1
15
0
ROCE adj. (%)
14,8
14,9
11,2
8,1
7,9
12,6
10,8
7,6
14,6
3,7
5,2
7,1
12,9
14,7
0
ROIC (%)
29,8
40,8
13,6
15,7
11,2
15,1
12,2
4,2
22,3
-0,8
3,3
8,9
19,9
21,9
N/A
ROIC adj. (%)
29,8
40,8
13,6
15,7
11,2
15,1
12,2
4,2
17
-0,8
3,4
8,8
19,6
21,5
N/A
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
179
274
276
389
325
550
503
263
692
197
210
448
496
579
0
EBITDA adj. margin (%)
12,4
14,8
13,8
15,8
13,9
23,4
24,6
15,2
31
11,6
9,5
23,1
23,9
26,2
N/A
EBITDA lease adj.
179
274
276
389
325
550
503
263
692
197
210
448
496
579
N/A
EBITDA lease adj. margin (%)
12,4
14,8
13,8
15,8
13,9
23,4
24,6
15,2
31
11,6
9,5
23,1
23,9
26,2
N/A
EBITA adj.
160
254
258
361
294
422
393
142
618
125
127
365
414
498
0
EBITA adj. margin (%)
11,1
13,7
12,9
14,7
12,5
17,9
19,2
8,2
27,6
7,4
5,7
18,8
20
22,6
N/A
EBIT adj.
160
254
258
361
294
422
393
142
618
125
127
365
414
498
0
EBIT adj. margin (%)
11,1
13,7
12,9
14,7
12,5
17,9
19,2
8,2
27,6
7,4
5,7
18,8
20
22,6
N/A
Pretax profit Adj.
248
306
498
395
275
283
284
220
638
30
32
161
333
416
0
Net profit Adj.
227
272
357
284
154
147
133
140
525
-6
28
93
261
327
0
Net profit to shareholders adj.
217
243
272
192
-110
112
64
172
333
-18
33
85
253
316
0
Net adj. margin (%)
15,7
14,7
17,8
11,5
6,6
6,2
6,5
8,1
23,5
-0,3
1,3
4,8
12,6
14,8
N/A
SEKm
EBITDA
179
274
276
389
325
550
503
263
885
210
204
455
504
590
N/A
Goodwill
356
363
412
390
646
627
443
404
452
573
587
558
529
499
N/A
Net financial items
88
52
240
34
-19
-139
-109
78
20
-95
-95
-204
-82
-82
N/A
Other intangible assets
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Paid tax
-21
-34
-141
-111
-121
-136
-151
-79
-147
-51
-4
-71
-73
-92
N/A
Tangible fixed assets
24
24
26
27
29
25
30
25
27
33
32
30
30
30
N/A
Non-cash items
583
667
-42
82
-539
-1867
-172
1471
-551
-11
-22
-1451
242
239
N/A
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
183
157
126
172
149
177
123
71
19
N/A
Cash flow before change in WC
829
959
333
394
-354
-1592
71
1732
207
53
84
-1271
591
656
0
Total other fixed assets
299
301
433
483
453
353
415
301
490
623
599
599
599
599
0
Change in working capital
-332
-410
-470
-97
698
-242
94
-1763
88
-158
-61
1451
-242
-239
0
Fixed assets
679
688
871
900
1128
1188
1045
856
1141
1378
1395
1310
1229
1147
0
Operating cash flow
497
549
-137
297
344
-1834
165
-31
295
-105
23
180
349
417
N/A
Inventories
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Capex tangible fixed assets
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Receivables
1026
1244
1845
2111
743
690
481
752
1094
1091
928
1355
1497
1636
N/A
Capex intangible fixed assets
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Other current assets
119
225
185
208
4451
1298
1225
2591
2291
2179
2325
447
547
647
N/A
Acquisitions and Disposals
41
-50
55
-74
-479
148
36
-1519
-296
-340
119
340
-250
-250
0
Cash and liquid assets
2532
2854
2750
3177
687
881
1482
1242
1794
796
901
1287
1236
1247
N/A
Free cash flow
538
499
-82
223
-135
-1686
201
-1550
-1
-445
142
520
99
167
0
Total assets
4356
5011
5651
6396
7009
4057
4233
5441
6320
5444
5549
4399
4509
4677
0
Dividend paid
0
-16
-49
-65
-84
-104
0
-80
-88
-106
-80
-80
-150
-156
N/A
Shareholders equity
1164
1319
1563
1729
1442
1522
1612
1688
2168
1988
1997
1953
2062
2231
0
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Minority
88
117
167
214
205
214
185
132
262
50
42
42
42
42
N/A
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Total equity
1252
1436
1730
1943
1647
1736
1797
1820
2430
2038
2039
1995
2104
2273
0
Other non-cash items
-297
-176
-96
-21
363
1477
159
-35
691
-103
-163
1052
0
0
-41
Long-term debt
238
250
260
616
748
960
1304
2541
2763
2421
2497
1288
1288
1288
N/A
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
190
163
141
123
135
186
186
186
186
0
Total other long-term liabilities
27
21
37
43
31
36
22
118
53
172
227
331
331
331
0
Short-term debt
2026
2577
2806
2784
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Accounts payable
548
634
739
894
765
824
794
736
905
657
589
589
589
589
N/A
Other current liabilities
265
93
79
116
3818
311
153
85
46
21
11
11
11
11
0
Total liabilities and equity
4356
5011
5651
6396
7009
4057
4233
5441
6320
5444
5549
4399
4509
4677
0
Net IB debt
-268
-328
-117
-260
-392
-84
-430
1139
602
1137
1183
-412
-361
-372
0
Net IB debt excl. pension debt
-268
-328
-117
-260
-392
-84
-430
1139
602
1137
1183
-412
-361
-372
0
Net IB debt excl. leasing
-268
-328
-117
-260
-392
-274
-593
998
479
1002
997
-598
-547
-558
0
Capital employed
3516
4263
4796
5343
2395
2886
3264
4502
5316
4594
4722
3469
3578
3747
0
Capital invested
984
1108
1613
1683
1255
1652
1367
2959
3032
3175
3222
1583
1743
1901
0
Working capital
332
742
1212
1309
611
853
759
2522
2434
2592
2653
1202
1444
1683
0
Market cap. diluted (m)
3149
2689
2693
2693
2767
2839
2907
2907
2907
2907
2907
2907
2907
2907
0
Net IB debt adj.
-268
-328
-117
-260
-392
-84
-430
1139
602
1137
1183
-412
-361
-372
N/A
Market value of minority
88
117
167
214
205
214
185
132
262
50
42
42
42
42
N/A
Reversal of shares and participations
-299
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
2670
2478
2743
2647
2580
2969
2662
4178
3771
4094
4132
2537
2588
2577
0
Total assets turnover (%)
66,3
74
37,6
40,9
35
42,5
49,4
35,9
38
28,9
40,1
39,1
46,6
48,1
0
Working capital/sales (%)
11,5
20
48,7
51,2
41
31,1
39,4
94,6
110,9
148,1
118,9
99,2
63,8
70,8
N/A
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
-21,4
-22,8
-6,8
-13,4
-23,8
-4,8
-23,9
62,6
24,8
55,8
58
-20,6
-17,1
-16,4
N/A
Net debt / market cap (%)
-8,5
-12,2
-4,3
-9,7
-14,2
-3
-14,8
39,2
20,7
39,1
40,7
-14,2
-12,4
-12,8
N/A
Equity ratio (%)
28,7
28,7
30,6
30,4
23,5
42,8
42,5
33,4
38,4
37,4
36,7
45,3
46,7
48,6
N/A
Net IB debt adj. / equity (%)
-21,4
-22,8
-6,8
-13,4
-23,8
-4,8
-23,9
62,6
24,8
55,8
58
-20,6
-17,1
-16,4
N/A
Current ratio
1,3
1,31
1,32
1,45
1,28
2,53
3,37
5,58
5,45
6
6,92
5,15
5,47
5,88
N/A
EBITDA/net interest
12,8
19,6
21,2
64,8
29,5
15,3
12,3
4,7
24,2
2,1
1,4
5
6,2
7,2
N/A
Net IB debt/EBITDA (x)
-1,5
-1,2
-0,4
-0,7
-1,2
-0,2
-0,9
4,3
0,7
5,4
5,8
-0,9
-0,7
-0,6
N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
-1,5
-1,2
-0,4
-0,7
-1,2
-0,5
-1,2
3,8
0,7
5,1
4,8
-1,3
-1,1
-1
N/A
Interest coverage
15,5
23,3
25,6
22,6
10,8
8,9
8,5
2,2
10,8
1,3
0,9
3,2
3,8
4,5
N/A
SEKm
Shares outstanding adj.
82
82
82
82
84
86
88
88
88
88
88
88
88
88
N/A
Diluted shares adj.
82
82
82
82
84
86
88
88
88
88
88
88
88
88
0
EPS
2,66
2,97
3,32
2,35
-1,31
1,3
0,72
1,95
5,56
-0,23
0,32
1,01
2,93
3,67
N/A
Dividend per share
0,2
0,6
0,79
1,03
1,24
0
0,91
1
1,2
0,91
0,91
1,7
1,76
2,2
N/A
EPS adj.
2,66
2,67
1,14
2,47
0,77
1,26
2,53
1,67
5,39
-0,22
0,43
0,98
2,85
3,56
N/A
BVPS
14,25
16,14
19,1
21,12
17,14
17,64
18,25
19,11
24,54
22,5
22,6
22,1
23,34
25,25
N/A
BVPS adj.
9,89
11,7
14,06
16,36
9,46
10,37
13,23
14,53
19,42
16,02
15,96
15,79
17,36
19,6
N/A
Net IB debt/share
-3,28
-4,01
-1,43
-3,18
-4,66
-0,97
-4,87
12,89
6,81
12,87
13,39
-4,66
-4,08
-4,21
N/A
Share price
38,6
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
32,9
Market cap. (m)
3149
2689
2693
2693
2767
2839
2907
2907
2907
2907
2907
2907
2907
2907
0
P/E (x)
14,5
11,1
9,9
14
N/A
25,3
45,4
16,9
5,9
N/A
N/A
32,4
11,2
9
N/A
EV/sales (x)
1,85
1,34
1,37
1,08
1,1
1,26
1,3
2,41
1,69
2,41
1,87
1,31
1,25
1,17
N/A
EV/EBITDA (x)
14,9
9
9,9
6,8
7,9
5,4
5,3
15,9
4,3
19,5
20,2
5,6
5,1
4,4
N/A
EV/EBITA (x)
16,7
9,8
10,6
7,3
8,8
7
6,8
29,4
4,7
29,8
34,1
6,8
6,1
5,1
N/A
EV/EBIT (x)
16,7
9,8
10,6
7,3
8,8
7
6,8
29,4
4,7
29,8
34,1
6,8
6,1
5,1
N/A
Dividend yield (%)
0,5
1,8
2,4
3,1
3,8
0
2,8
3
3,6
2,8
2,8
5,2
5,4
6,7
0
FCF yield (%)
17,1
18,6
-3
8,3
-4,9
-59,4
6,9
-53,3
0
-15,3
4,9
17,9
3,4
5,7
0
Le. adj. FCF yld. (%)
17,1
18,6
-3
8,3
-4,9
-59,4
6,9
-53,3
0
-15,3
4,9
17,9
3,4
5,7
0
P/BVPS (x)
2,71
2,04
1,72
1,56
1,92
1,87
1,8
1,72
1,34
1,46
1,46
1,49
1,41
1,3
N/A
P/BVPS adj. (x)
3,9
2,81
2,34
2,01
3,48
3,17
2,49
2,26
1,69
2,05
2,06
2,08
1,9
1,68
32,9
P/E adj. (x)
14,5
12,3
28,8
13,3
42,9
26,1
13
19,7
6,1
N/A
76,7
33,4
11,6
9,2
N/A
EV/EBITDA adj. (x)
14,9
9
9,9
6,8
7,9
5,4
5,3
15,9
5,4
20,7
19,7
5,7
5,2
4,4
N/A
EV/EBITA adj. (x)
16,7
9,8
10,6
7,3
8,8
7
6,8
29,4
6,1
32,7
32,6
6,9
6,2
5,2
N/A
EV/EBIT adj. (x)
16,7
9,8
10,6
7,3
8,8
7
6,8
29,4
6,1
32,7
32,6
6,9
6,2
5,2
N/A
EV/CE (x)
0,8
0,6
0,6
0,5
1,1
1
0,8
0,9
0,7
0,9
0,9
0,7
0,7
0,7
N/A
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Capex/depreciation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
Capex intangibles / definite intangibles
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Depreciation on intang / def. intang
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Depreciation on tangibles / tangibles
79,17
83,33
69,23
103,7
106,9
512
366,67
484
274,07
218,79
259,38
276,83
271,33
271,33
N/A
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.