ABG Sundal Collier

Eolus

Description
Risk

Founded in 1990, Eolus is one of the leading developers of renewable energy in the Nordics and is active in the whole value chain from development of green field projects to construction of renewable projects in wind, solar and battery storage. The company offers attractive and competitive investments in the Nordics, European countries, and the United States. Eolus has a project portfolio of ~26 GW.

Sustainability information

Lower investment activity in wind power facilities. Political risks and dependence on electricity prices. Construction risk.

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	466	1502	693	1066	1367	2032	2469	2614	2356	2301	851	3067	1913	1085	N/A
Sales growth (%)	-61,3	N/A	-53,8	53,7	28,3	48,6	21,5	5,9	-9,9	-2,3	-63	260,4	-37,6	-43,3	-100
EBITDA	74	255	13	72	217	123	288	-20	94	772	298	178	410	225	N/A
EBITDA margin (%)	15,9	17	1,9	6,8	15,9	6,1	11,7	-0,8	4	33,6	35	5,8	21,4	20,7	N/A
EBIT adj.	41	90	-16	40	202	118	280	-25	80	763	328	166	390	205	0
EBIT adj. margin (%)	8,9	6	-2,3	3,8	14,8	5,8	11,3	-1	3,4	33,2	38,5	5,4	20,4	18,9	N/A
Pretax profit	13	75	-29	34	199	116	183	-40	109	719	272	179	454	269	0
EPS	0,44	3,21	-0,96	0,98	7,8	5,33	7,96	-0,75	-0,22	22,94	6,18	5,43	14,05	8,32	N/A
EPS growth (%)	-92,3	N/A	N/A	N/A	N/A	-31,7	49,3	N/A	-70	N/A	-73	-12,2	N/A	-40,8	-100
EPS adj.	0,46	6,22	-0,88	1,23	7,8	5,33	7,96	-0,75	-0,22	22,94	7,09	5,43	14,05	8,32	N/A
DPS	11,5	1,5	1,5	1,5	1,5	1,5	2	1,5	1,5	2,25	2,26	2,5	2,75	2,75	N/A
EV/EBITDA (x)	39,7	5,3	96	17,3	4,8	5	3,9	-63,8	12,7	2	11,8	11,5	4,1	8,2	N/A
EV/EBIT adj. (x)	71	15,1	-79,9	31,1	5,2	5,3	4	-50,6	14,9	2,1	10,7	12,3	4,3	8,9	N/A
P/E (x)	231,9	17,8	N/A	58	7,3	10,7	7,2	N/A	N/A	2,5	9,2	10,5	4,1	6,9	N/A
P/E adj. (x)	219,9	9,2	N/A	46,5	7,3	10,7	7,2	N/A	N/A	2,5	8,1	10,5	4,1	6,9	N/A
EV/sales (x)	6,33	0,91	1,84	1,17	0,77	0,31	0,45	0,48	0,51	0,69	4,13	0,67	0,88	1,69	N/A
FCF yield (%)	-18,5	53,4	10,2	5,7	16,9	32,8	-33,7	10,6	-15,8	-10,6	-126,2	89	29,3	-10,3	0
Le. adj. FCF yld. (%)	-18,5	53,4	10,2	5,7	16,9	32,8	-33,7	10,6	-15,8	-10,6	-126,2	89	29,3	-10,3	0
Dividend yield (%)	11,3	2,6	2,6	2,6	2,6	2,6	3,5	2,6	2,6	3,9	4	4,4	4,8	4,8	0
Net IB debt/EBITDA (x)	5,7	-0,2	-10,5	-2,3	-1,7	-6,5	-1,1	22,2	-2,7	0,2	6,8	3,2	0,5	1,6	N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)	5,7	-0,2	-10,5	-2,3	-1,7	-6,5	-1,1	22,2	-2,7	0,2	6	3,2	0,5	1,6	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	466	1502	693	1066	1367	2032	2469	2614	2356	2301	851	3067	1913	1085	N/A
COGS	-330	-1239	-608	-923	-1077	-1793	-2124	-2539	-2184	-1464	-199	-2589	-1143	-484	N/A
Gross profit	136	263	86	143	290	239	345	75	172	837	652	478	770	601	0
Other operating items	-62	-8	-73	-71	-73	-115	-56	-95	-78	-65	-354	-301	-360	-376	0
EBITDA	74	255	13	72	217	123	288	-20	94	772	298	178	410	225	N/A
Depreciation and amortisation	-32	-94	-27	-23	-15	-5	-8	-5	-14	-9	-10	-12	-20	-20	0
of which leasing depreciation	0	0	0	0	0	0	-4	0	0	0	0	0	0	0	N/A
EBITA	42	161	-13	49	202	118	280	-25	80	763	288	166	390	205	N/A
EO Items	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Operating EO items	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A	N/A
Impairment and PPA amortisation	-1	-71	-2	-8	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
EBIT	41	90	-16	40	202	118	280	-25	80	763	288	166	390	205	N/A
Net financial items	-28	-15	-13	-6	-4	-2	-97	-15	28	-44	-16	13	64	64	N/A
Pretax profit	13	75	-29	34	199	116	183	-40	109	719	272	179	454	269	0
Tax	-2	5	5	-10	-5	17	16	16	8	-147	-118	-44	-104	-62	N/A
Net profit	11	80	-24	25	194	133	198	-24	116	571	154	135	350	207	0
Minority interest	0	0	0	0	0	0	0	5	-122	0	0	0	0	0	N/A
Net profit to shareholders	11	80	-24	25	194	133	198	-19	-6	571	154	135	350	207	0
Net profit discontinued	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A	N/A
EPS	0,44	3,21	-0,96	0,98	7,8	5,33	7,96	-0,75	-0,22	22,94	6,18	5,43	14,05	8,32	N/A
EPS adj.	0,46	6,22	-0,88	1,23	7,8	5,33	7,96	-0,75	-0,22	22,94	7,09	5,43	14,05	8,32	N/A
Leasing payments	0	0	0	0	0	0	-4	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Tax rate (%)	16,8	-6,3	17,7	28,4	2,3	-14,5	-8,6	40,3	-7	20,5	43,4	24,5	23	23	N/A
Total extraordinary items after tax	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A
Gross margin (%)	29,1	17,5	12,4	13,4	21,2	11,7	14	2,9	7,3	36,4	76,6	15,6	40,3	55,4	N/A
EBITDA margin (%)	15,9	17	1,9	6,8	15,9	6,1	11,7	-0,8	4	33,6	35	5,8	21,4	20,7	N/A
EBITA margin (%)	9,1	10,7	-1,9	4,6	14,8	5,8	11,3	-1	3,4	33,2	33,8	5,4	20,4	18,9	N/A
EBIT margin (%)	8,9	6	-2,3	3,8	14,8	5,8	11,3	-1	3,4	33,2	33,8	5,4	20,4	18,9	N/A
Pre-tax margin (%)	2,8	5	-4,2	3,2	14,5	5,7	7,4	-1,5	4,6	31,2	32	5,8	23,7	24,8	N/A
Net margin (%)	2,3	5,3	-3,4	2,3	14,2	6,5	8	-0,9	4,9	24,8	18,1	4,4	18,3	19,1	N/A
Sales growth (%)	-61,3	N/A	-53,8	53,7	28,3	48,6	21,5	5,9	-9,9	-2,3	-63	260,4	-37,6	-43,3	-100
EBITDA growth (%)	-66,4	N/A	-94,8	443,8	201	-43,2	133,7	-106,9	-576,6	718,2	-61,4	-40,4	130,9	-45,2	-100
EBITA growth (%)	-74,6	N/A	-108,4	-462,2	315,4	-41,5	136,6	-108,9	-421,8	849,1	-62,3	-42,5	135,6	-47,5	-100
EBIT growth (%)	-71,7	N/A	-117,7	-352,3	N/A	-41,5	N/A	-108,9	-421,8	N/A	-62,3	-42,5	N/A	-47,5	-100
Net profit growth (%)	-92,3	N/A	-129,9	-202,5	693	-31,7	49,3	-111,9	-592,7	390,9	-73	-12,4	159,1	-40,8	-100
EPS growth (%)	-92,3	N/A	N/A	N/A	N/A	-31,7	49,3	N/A	-70	N/A	-73	-12,2	N/A	-40,8	-100
Profitability	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
ROE (%)	1,2	21,9	-3,4	3,7	26,3	15,6	20,6	-1,8	-0,6	45,8	9,7	8,1	19,5	10,1	0
ROE adj. (%)	1,2	41,2	-3,1	5	26,3	15,6	20,6	-1,8	-0,6	45,8	11,1	8,1	19,5	10,1	0
ROCE (%)	3,1	19,6	-1,9	5,6	21,6	10	21,4	-1,7	9,8	42,1	9	5,7	18,8	11,1	0
ROCE adj. (%)	3,2	34,9	-1,6	6,7	21,6	10	21,4	-1,7	5,7	42,1	10,2	4,9	14,2	6,8	0
ROIC (%)	3,2	50,3	-1,8	6,8	42,2	50,7	74	-1,9	10,7	48,9	5,9	4,1	13,2	6,5	N/A
ROIC adj. (%)	3,2	50,3	-1,8	6,8	42,2	50,7	74	-1,9	10,7	48,9	6,8	4,1	13,2	6,5	N/A
Adj. earnings numbers	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITDA adj.	74	255	13	72	217	123	288	-20	94	772	338	178	410	225	0
EBITDA adj. margin (%)	15,9	17	1,9	6,8	15,9	6,1	11,7	-0,8	4	33,6	39,7	5,8	21,4	20,7	N/A
EBITDA lease adj.	74	255	13	72	217	123	285	-20	94	772	338	178	410	225	N/A
EBITDA lease adj. margin (%)	15,9	17	1,9	6,8	15,9	6,1	11,5	-0,8	4	33,6	39,7	5,8	21,4	20,7	N/A
EBITA adj.	42	161	-13	49	202	118	280	-25	80	763	328	166	390	205	0
EBITA adj. margin (%)	9,1	10,7	-1,9	4,6	14,8	5,8	11,3	-1	3,4	33,2	38,5	5,4	20,4	18,9	N/A
EBIT adj.	41	90	-16	40	202	118	280	-25	80	763	328	166	390	205	0
EBIT adj. margin (%)	8,9	6	-2,3	3,8	14,8	5,8	11,3	-1	3,4	33,2	38,5	5,4	20,4	18,9	N/A
Pretax profit Adj.	14	146	-27	43	199	116	183	-40	109	719	312	179	454	269	0
Net profit Adj.	12	151	-21	33	194	133	198	-24	116	571	177	135	350	207	0
Net profit to shareholders adj.	12	151	-21	33	194	133	198	-19	-6	571	177	135	350	207	0
Net adj. margin (%)	2,5	10	-3,1	3,1	14,2	6,5	8	-0,9	4,9	24,8	20,8	4,4	18,3	19,1	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
EBITDA	74	255	13	72	217	123	288	-20	94	772	298	178	410	225	N/A
Goodwill	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net financial items	-28	-15	-13	-6	-4	-2	-97	-15	28	-44	-16	13	64	64	N/A
Other intangible assets	0	0	0	0	96	54	25	11	4	0	0	0	0	0	0
Paid tax	-2	5	5	-10	-5	17	16	16	8	-147	-118	-44	-104	-62	N/A
Tangible fixed assets	415	339	259	111	52	32	30	25	43	258	280	38	22	6	N/A
Non-cash items	-27	-156	28	115	-63	105	65	281	-468	70	52	-119	0	0	N/A
Right-of-use asset	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Cash flow before change in WC	16	89	34	171	146	243	271	263	-338	651	216	28	370	227	0
Total other fixed assets	12	13	32	37	29	25	28	23	114	47	40	37	37	37	0
Change in working capital	-504	626	101	-80	96	324	-755	-108	147	-801	-2012	1239	51	-370	0
Fixed assets	426	352	292	148	177	111	83	59	161	305	320	75	59	43	0
Operating cash flow	-488	715	134	91	242	567	-484	154	-191	-151	-1796	1267	421	-143	N/A
Inventories	1349	585	667	499	882	749	477	843	772	1202	3407	2368	2321	2649	N/A
Capex tangible fixed assets	-2	-1	-3	-7	-1	-2	-16	-3	-33	0	1	-2	-4	-4	N/A
Receivables	27	53	29	44	90	61	16	71	95	39	7	153	96	54	N/A
Capex intangible fixed assets	0	0	0	0	0	-96	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A	N/A
Acquisitions and Disposals	21	45	13	-3	0	-1	21	0	0	0	0	0	0	0	0
Free cash flow	-469	759	145	81	241	467	-479	151	-224	-151	-1795	1265	417	-147	0
Other current assets	41	28	61	8	6	34	541	287	323	688	472	460	287	163	N/A
Dividend paid	-37	-286	-37	-37	-37	-37	-37	-50	-37	-37	-56	-56	-62	0	N/A
Cash and liquid assets	86	242	222	202	740	1103	691	625	568	575	356	296	651	504	N/A
Other non-cash items	14	-519	-7	9	20	34	-64	42	86	-222	1	261	0	0	402
Total assets	1930	1259	1270	901	1895	2058	1808	1885	1919	2808	4562	3353	3414	3413	0
Shareholders equity	937	731	671	660	816	890	1036	984	984	1510	1666	1653	1941	2148	0
Share issues and buybacks	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A
Minority	0	0	0	0	0	0	0	280	60	69	79	81	81	81	N/A
Leasing liability amortisation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A	N/A
Total equity	937	731	671	660	816	890	1036	1264	1044	1579	1745	1734	2022	2229	0
Long-term debt	178	149	50	13	82	152	135	21	231	528	808	563	563	563	N/A
Pension debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A	N/A
Total other long-term liabilities	121	99	86	62	42	7	93	84	77	112	40	42	42	42	0
Convertible debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A	N/A
Short-term debt	330	40	32	21	287	151	252	165	79	164	1598	308	308	308	N/A
Leasing liability	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A
Accounts payable	109	5	110	28	141	229	169	186	274	112	128	307	191	109	N/A
Other current liabilities	255	234	320	117	527	628	123	166	213	313	242	399	287	163	0
Total liabilities and equity	1930	1259	1270	901	1895	2058	1808	1885	1919	2808	4562	3353	3414	3413	0
Net IB debt	421	-53	-140	-168	-371	-800	-304	-439	-258	118	2040	568	213	360	0
Net IB debt excl. pension debt	421	-53	-140	-168	-371	-800	-304	-439	-258	118	2040	568	213	360	0
Net IB debt excl. leasing	421	-53	-140	-168	-371	-800	-304	-439	-258	118	2040	568	213	360	0
Capital employed	1444	920	753	693	1185	1193	1423	1450	1354	2272	4151	2605	2893	3100	0
Capital invested	1358	679	531	492	445	90	732	825	786	1697	3785	2302	2235	2589	0
Working capital	1052	426	326	406	310	-14	741	850	703	1504	3516	2276	2225	2595	0
Market cap. diluted (m)	2534	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	0
Net IB debt adj.	421	-53	-140	-168	-371	-800	-304	-439	-258	118	2040	568	213	360	N/A
Market value of minority	0	0	0	0	0	0	0	280	60	69	79	81	81	81	N/A
Reversal of conv. debt assumed equity	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EV	2947	1361	1274	1251	1051	622	1118	1263	1194	1581	3511	2041	1686	1833	0
Total assets turnover (%)	26,7	238,6	54,8	98,2	97,8	102,8	127,7	141,6	123,9	97,4	23,1	77,5	56,6	31,8	0
Reversal of shares and participations	-415	-9	-8	-4	0	0	0	0	-30	-30	-30	-30	0	N/A	N/A
Working capital/sales (%)	171,8	14,2	54,2	34,3	26,2	7,3	14,7	30,4	32,9	47,9	294,9	94,4	117,6	222,1	N/A
Financial risk and debt service	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Net debt/equity (%)	45	-7,2	-20,8	-25,4	-45,5	-89,9	-29,4	-34,8	-24,7	7,5	116,9	32,7	10,5	16,2	N/A
Net debt / market cap (%)	16,6	-3,7	-9,8	-11,8	-26,1	-56,3	-21,4	-30,9	-18,1	8,3	143,5	39,9	15	25,3	N/A
Equity ratio (%)	48,5	58,1	52,9	73,2	43,1	43,2	57,3	67,1	54,4	56,2	38,3	51,7	59,2	65,3	N/A
Net IB debt adj. / equity (%)	45	-7,2	-20,8	-25,4	-45,5	-89,9	-29,4	-34,8	-24,7	7,5	116,9	32,7	10,5	16,2	N/A
Current ratio	2,16	3,25	2,12	4,52	1,8	1,93	3,17	3,54	3,1	4,25	2,15	3,23	4,27	5,82	N/A
EBITDA/net interest	2,6	17,2	1	12	61,5	52,5	3	1,4	3,3	17,4	18,6	13,7	6,4	3,5	N/A
Net IB debt/EBITDA (x)	5,7	-0,2	-10,5	-2,3	-1,7	-6,5	-1,1	22,2	-2,7	0,2	6,8	3,2	0,5	1,6	N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)	5,7	-0,2	-10,5	-2,3	-1,7	-6,5	-1,1	22,2	-2,7	0,2	6	3,2	0,5	1,6	N/A
Interest coverage	1,5	10,9	1	8,1	57,3	50,3	2,9	1,7	2,8	17,2	18	12,7	6,1	3,2	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Shares outstanding adj.	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	N/A
Diluted shares adj.	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25	0
EPS	0,44	3,21	-0,96	0,98	7,8	5,33	7,96	-0,75	-0,22	22,94	6,18	5,43	14,05	8,32	N/A
Dividend per share	11,5	1,5	1,5	1,5	1,5	1,5	2	1,5	1,5	2,25	2,26	2,5	2,75	2,75	N/A
EPS adj.	0,46	6,22	-0,88	1,23	7,8	5,33	7,96	-0,75	-0,22	22,94	7,09	5,43	14,05	8,32	N/A
BVPS	37,61	29,36	26,95	26,48	32,76	35,73	41,59	39,51	39,51	60,63	66,89	66,38	77,92	86,23	N/A
BVPS adj.	37,61	29,36	26,95	26,48	28,9	33,56	40,59	39,07	39,35	60,63	66,89	66,38	77,92	86,23	N/A
Net IB debt/share	16,91	-2,11	-5,61	-6,73	-14,9	-32,12	-12,21	-17,64	-10,35	4,74	81,91	22,79	8,56	14,45	N/A
Share price	101,8	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1	57,1
Market cap. (m)	2534	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	1422	0
P/E (x)	231,9	17,8	N/A	58	7,3	10,7	7,2	N/A	N/A	2,5	9,2	10,5	4,1	6,9	N/A
EV/sales (x)	6,33	0,9	1,8	1,2	0,8	0,3	0,5	0,5	0,5	0,7	4,1	0,7	0,9	1,7	N/A
EV/EBITDA (x)	39,7	5,3	96	17,3	4,8	5	3,9	-63,8	12,7	2	11,8	11,5	4,1	8,2	N/A
EV/EBITA (x)	69,8	8,5	-94,7	25,7	5,2	5,3	4	-50,6	14,9	2,1	12,2	12,3	4,3	8,9	N/A
EV/EBIT (x)	71	15,1	-79,9	31,1	5,2	5,3	4	-50,6	14,9	2,1	12,2	12,3	4,3	8,9	N/A
Dividend yield (%)	11,3	2,6	2,6	2,6	2,6	2,6	3,5	2,6	2,6	3,9	4	4,4	4,8	4,8	0
FCF yield (%)	-18,5	53,4	10,2	5,7	16,9	32,8	-33,7	10,6	-15,8	-10,6	-126,2	89	29,3	-10,3	0
Le. adj. FCF yld. (%)	-18,5	53,4	10,2	5,7	16,9	32,8	-33,7	10,6	-15,8	-10,6	-126,2	89	29,3	-10,3	0
P/BVPS (x)	2,71	1,94	2,12	2,16	1,74	1,6	1,37	1,45	1,45	0,94	0,85	0,86	0,73	0,66	N/A
P/BVPS adj. (x)	2,71	1,94	2,12	2,16	1,74	1,6	1,37	1,45	1,45	0,94	0,85	0,86	0,73	0,66	57,1
P/E adj. (x)	219,9	9,2	N/A	46,5	7,3	10,7	7,2	N/A	N/A	2,5	8,1	10,5	4,1	6,9	N/A
EV/EBITDA adj. (x)	39,7	5,3	96	17,3	4,8	5	3,9	-63,8	12,7	2	10,4	11,5	4,1	8,2	N/A
EV/EBITA adj. (x)	69,8	8,5	-94,7	25,7	5,2	5,3	4	-50,6	14,9	2,1	10,7	12,3	4,3	8,9	N/A
EV/EBIT adj. (x)	71	15,1	-79,9	31,1	5,2	5,3	4	-50,6	14,9	2,1	10,7	12,3	4,3	8,9	N/A
EV/CE (x)	2	1,5	1,7	1,8	0,9	0,5	0,8	0,9	0,9	0,7	0,8	0,8	0,6	0,6	N/A
Investment ratios	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capex/sales (%)	0,4	0,1	0,4	0,6	0,1	4,8	0,7	0,1	1,4	0	0,1	0,1	0,2	0,4	N/A
Capex/depreciation	0,1	0	0,1	0,3	0,1	19,7	3,6	0,6	2,4	0	-0,1	0,2	0,2	0,2	N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets	0,5	0,4	1	6	2,7	6,1	54,3	11,9	76,7	0	0,3	5,3	18,2	66,7	N/A
Capex intangibles / definite intangibles	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Depreciation on tangibles / tangibles	7,72	27,9	10,3	21	28,4	15,6	15,3	20,5	32,6	3,6	3,6	31,6	90,9	333,3	N/A
Depreciation on intang / def. intang	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A

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Main shareholders - Eolus Vind

Main shareholders	Share capital %	Voting shares %	Verified
Domneåns Kraft AB	9.5 %	15.6 %	29 Jul 2025
Hans-Göran Stennert	4.0 %	12.1 %	31 Dec 2024
Åke Johansson	2.4 %	6.6 %	29 Jul 2025
Avanza Pension	8.0 %	5.5 %	29 Jul 2025
Nordnet Pensionsförsäkring	3.7 %	2.6 %	29 Jul 2025
Storebrand Asset Management	1.9 %	1.3 %	31 Jul 2025
Swedbank Robur Fonder	1.8 %	1.2 %	31 Jul 2025
Handelsbanken Fonder	1.7 %	1.2 %	31 Jul 2025
Johan Unger med närstående	1.7 %	1.1 %	29 Jul 2025
MediumInvest A/S	1.6 %	1.1 %	29 Jul 2025
Source: Holdings by Modular Finance AB

QUICK FACTS

Sector:: Renewable Energy
Website:: www.eolus.com
List:: Sweden Mid Cap
Market Cap:: 1 091,0 SEKm
Ticker:: EOLU B
Next Event:: Q3 Report 19 Nov 2025

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