ABG Sundal Collier - B3 Consulting Group

B3 Consulting Group

Description
Risk

B3 Consulting Group is an IT consulting business with approx. 800 employees in Sweden and Poland. It operates within: Digital innovation, Digital management and Cloud & Technology. The largest segment is Banking & finance, followed by Public sector, Industry and TMT. The financial targets are sales of SEK 1.5bn and an average EBIT margin of 10% by 2025e, a Net debt/EBITDA ratio below 2.0x and a payout ratio of 50%.

Sustainability information

Key risks include a slowdown of the IT market, high employee turnover and wage inflation, increasing competition from IT services brokers and integration risks with respect to acquisitions.

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	0	383	489	620	728	841	857	924	1151	1142	1130	1241	1338	1438	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	27,7	27	17,4	15,5	1,9	7,9	24,6	-0,8	-1,1	9,8	7,9	7,4	-100
EBITDA	0	38	44	44	54	63	80	99	161	110	58	83	135	160	N/A
EBITDA margin (%)	N/A	9,8	9	7	7,4	7,5	9,3	10,7	14	9,7	5,1	6,7	10,1	11,1	N/A
EBIT adj.	0	33	44	37	47	35	43	71	138	96	38	57	104	129	0
EBIT adj. margin (%)	N/A	8,7	9	5,9	6,5	4,2	5,1	7,6	12	8,4	3,4	4,6	7,8	9	N/A
Pretax profit	0	32	38	33	40	26	36	65	144	88	93	30	98	128	0
EPS	N/A	3,62	3,15	3,26	3,14	1,42	2,72	5,28	11,79	6,82	9,14	1,79	6,91	9,03	N/A
EPS growth (%)	N/A	N/A	-12,9	3,4	-3,7	-54,7	91,4	93,9	N/A	-42,1	34	-80,4	N/A	30,6	-100
EPS adj.	N/A	3,62	3,69	3,26	3,14	1,77	2,81	5,28	11,82	7,66	10,5	2,75	7,4	9,52	N/A
DPS	N/A	1,9	2,1	2,17	2,25	0	0,9	3,5	8	3,5	0	2	5	6	N/A
EV/EBITDA (x)	N/A	7,2	6,7	8,3	7,6	7,8	6	4,5	2,6	4,7	11,4	7,8	4,4	3,5	N/A
EV/EBIT adj. (x)	N/A	8,2	6,7	9,8	8,7	14	11,1	6,3	3,1	5,5	17,2	11,3	5,7	4,4	N/A
P/E (x)	N/A	12,3	14,1	13,6	14,2	31,3	16,3	8,4	3,8	6,5	4,9	24,9	6,4	4,9	N/A
P/E adj. (x)	N/A	12,3	12,1	13,6	14,2	25,2	15,9	8,4	3,8	5,8	4,2	16,2	6	4,7	N/A
EV/sales (x)	N/A	0,71	0,6	0,58	0,56	0,58	0,56	0,48	0,37	0,46	0,58	0,52	0,45	0,39	N/A
FCF yield (%)	0	10,2	11,9	-3,2	1,5	10,7	18,7	19,8	38,7	16,1	-9	11,3	22,1	27,8	0
Le. adj. FCF yld. (%)	0	10,2	11,9	-3,2	1,5	10,7	18,7	19,7	35,7	11,5	-13,3	5,8	18,1	23,9	0
Dividend yield (%)	0	4,3	4,7	4,9	5,1	0	2	7,9	18	7,9	0	4,5	11,2	13,5	0
Net IB debt/EBITDA (x)	N/A	0,5	-0,8	0,5	1,1	1,8	0,9	0,5	0,1	1,1	3,9	2,4	1,1	0,6	N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)	N/A	0,5	-0,7	0,5	1,1	1,1	0,4	0,3	-0,3	0,1	2,3	1,4	0,3	-0,1	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	0	383	489	620	728	841	857	924	1151	1142	1130	1241	1338	1438	N/A
COGS	0	-62	-73	-93	-103	-103	-111	-136	-139	-124	-143	-139	-157	-169	N/A
Gross profit	0	320	416	527	625	738	746	788	1012	1019	987	1101	1182	1270	0
Other operating items	0	-283	-371	-483	-571	-675	-666	-689	-851	-908	-930	-1018	-1046	-1109	0
EBITDA	0	38	44	44	54	63	80	99	161	110	58	83	135	160	N/A
Depreciation and amortisation	0	-5	-5	-7	-7	-32	-38	-29	-23	-24	-30	-27	-25	-26	0
of which leasing depreciation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-18	-17	-16	-16	N/A
EBITA	0	33	39	37	47	31	42	71	138	86	28	56	110	134	N/A
EO Items	0	0	-5	0	0	-4	-1	0	0	-10	-12	-7	0	0	N/A
Impairment and PPA amortisation	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-2	-6	-6	-6	0
EBIT	0	33	39	37	47	31	42	71	138	86	26	51	104	129	N/A
Net financial items	0	-1	-1	-2	-4	-4	-5	-3	-1	-3	62	-22	-18	-15	N/A
Pretax profit	0	32	38	33	40	26	36	65	144	88	93	30	98	128	0
Tax	0	-9	-11	-8	-13	-8	-8	-15	-29	-20	-8	-9	-20	-26	N/A
Net profit	0	24	27	25	27	18	28	50	115	68	85	21	78	102	0
Minority interest	0	-5	-4	-2	-5	-7	-5	-5	-11	-8	-2	-5	-15	-19	N/A
Net profit discontinued	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit to shareholders	0	19	23	23	22	11	23	45	103	61	83	16	63	82	0
EPS	N/A	3,62	3,15	3,26	3,14	1,42	2,72	5,28	11,79	6,82	9,14	1,79	6,91	9,03	N/A
EPS adj.	N/A	3,62	3,69	3,26	3,14	1,77	2,81	5,28	11,82	7,66	10,5	2,75	7,4	9,52	N/A
Total extraordinary items after tax	0	0	-4	0	0	-3	-1	0	0	-7	-11	-5	0	0	0
Leasing payments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-18	-17	-16	-16	N/A
Tax rate (%)	N/A	26,4	27,7	24,9	33,2	31,9	22,2	22,8	20,3	22,4	8,4	29	20,4	20,4	N/A
Gross margin (%)	N/A	83,7	85,1	85	85,8	87,8	87,1	85,3	87,9	89,2	87,4	88,8	88,3	88,3	N/A
EBITDA margin (%)	N/A	9,8	9	7	7,4	7,5	9,3	10,7	14	9,7	5,1	6,7	10,1	11,1	N/A
EBITA margin (%)	N/A	8,7	7,9	5,9	6,5	3,7	4,9	7,6	12	7,5	2,5	4,5	8,2	9,3	N/A
EBIT margin (%)	N/A	8,7	7,9	5,9	6,5	3,7	4,9	7,6	12	7,5	2,3	4,1	7,8	9	N/A
Pre-tax margin (%)	N/A	8,4	7,8	5,4	5,5	3,1	4,2	7	12,5	7,7	8,2	2,4	7,3	8,9	N/A
Net margin (%)	N/A	6,2	5,6	4	3,7	2,1	3,2	5,4	10	6	7,5	1,7	5,8	7,1	N/A
Growth Rates y-o-y	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	27,7	27	17,4	15,5	1,9	7,9	24,6	-0,8	-1,1	9,8	7,9	7,4	-100
EBITDA growth (%)	N/A	N/A	17,3	-1,4	24,1	17,2	26,4	24	62,3	-31,4	-47,9	44,5	62,6	18,6	-100
EBITA growth (%)	N/A	N/A	16,9	-4,9	27,7	-33,4	35,5	66,5	95,5	-37,7	-67,6	101,5	95,8	22,1	-100
EBIT growth (%)	N/A	N/A	16,9	-4,9	27,7	-33,4	35,5	66,5	95	-37,5	-69,4	92,4	N/A	23,2	-100
Net profit growth (%)	N/A	N/A	15,6	-8,8	8	-35,2	58,3	79,8	130,3	-40,4	24,6	-75	265,5	30,7	-100
EPS growth (%)	N/A	N/A	-12,9	3,4	-3,7	-54,7	91,4	93,9	N/A	-42,1	34	-80,4	N/A	30,6	-100
Profitability	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
ROE (%)	N/A	181	45,4	26,2	23,4	11,9	21,5	30,2	55,9	34,4	42,8	7,1	25,5	28,6	0
ROE adj. (%)	N/A	181	53,1	26,2	23,4	14,8	22,2	30,2	56,1	38,6	49,2	11,7	27,7	30,5	0
ROCE (%)	N/A	102,6	45,3	27,8	25,3	12,4	14,4	23,1	46,8	27,1	24,2	9,3	19,5	22,6	0
ROCE adj. (%)	N/A	102,6	51,6	27,8	25,3	14	14,7	23,1	46,9	29,9	27,1	11,4	20,4	23,4	0
ROIC (%)	N/A	83,6	51,4	30,4	20,2	9,8	13,4	22,4	44,9	24,4	6,5	8,3	18,6	22,8	N/A
ROIC adj. (%)	N/A	83,6	58,6	30,4	20,2	11	13,6	22,4	44,9	27,1	9,2	9,3	18,6	22,8	N/A
Adj. earnings numbers	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITDA adj.	0	38	50	44	54	67	81	99	161	120	69	90	135	160	0
EBITDA adj. margin (%)	N/A	9,8	10,1	7	7,4	8	9,4	10,7	14	10,5	6,1	7,2	10,1	11,1	N/A
EBITDA lease adj.	0	38	50	44	54	67	81	99	161	120	51	72	119	144	N/A
EBITDA lease adj. margin (%)	N/A	9,8	10,1	7	7,4	8	9,4	10,7	14	10,5	4,5	5,8	8,9	10	N/A
EBITA adj.	0	33	44	37	47	35	43	71	138	96	40	63	110	134	0
EBITA adj. margin (%)	N/A	8,7	9	5,9	6,5	4,2	5,1	7,6	12	8,4	3,5	5,1	8,2	9,3	N/A
EBIT adj.	0	33	44	37	47	35	43	71	138	96	38	57	104	129	0
EBIT adj. margin (%)	N/A	8,7	9	5,9	6,5	4,2	5,1	7,6	12	8,4	3,4	4,6	7,8	9	N/A
Pretax profit Adj.	0	32	43	33	40	30	37	65	144	98	107	42	103	133	0
Net profit Adj.	0	24	31	25	27	20	28	50	115	76	98	32	83	107	0
Net profit to shareholders adj.	0	19	27	23	22	13	24	45	104	68	96	27	69	88	0
Net adj. margin (%)	N/A	6,2	6,4	4	3,7	2,4	3,3	5,4	10	6,6	8,6	2,6	6,2	7,5	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
EBITDA	0	38	44	44	54	63	80	99	161	110	58	83	135	160	N/A
Goodwill	0	35	39	113	157	208	212	212	212	212	388	396	396	396	N/A
Net financial items	0	-1	-1	-2	-4	-4	-5	-3	-1	-3	62	-22	-18	-15	N/A
Other intangible assets	0	0	0	0	1	5	5	5	4	2	29	40	39	39	0
Paid tax	0	-8	-13	-18	-15	-16	-11	-6	-16	-27	-21	-20	-20	-26	N/A
Tangible fixed assets	0	19	17	25	30	5	4	3	3	6	9	9	11	13	N/A
Non-cash items	0	9	-5	2	5	-11	-8	-16	-3	0	-105	61	11	14	N/A
Right-of-use asset	0	0	0	0	0	64	49	55	62	106	102	83	84	84	N/A
Cash flow before change in WC	0	38	25	25	40	31	56	74	141	81	-5	102	108	133	0
Total other fixed assets	0	3	7	12	16	17	15	17	23	25	12	14	14	14	0
Change in working capital	0	-14	14	4	4	22	13	4	11	-13	-8	1	3	3	0
Fixed assets	0	57	63	151	204	298	285	292	303	351	540	542	544	545	0
Operating cash flow	0	24	39	29	45	54	69	78	152	68	-13	103	112	136	N/A
Inventories	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Capex tangible fixed assets	0	0	0	-2	-3	-2	0	-1	-1	-5	-6	-2	-7	-7	N/A
Receivables	0	0	0	150	160	154	135	166	201	186	214	220	241	262	N/A
Capex intangible fixed assets	0	0	0	0	0	-5	-1	-2	0	0	0	-2	-9	-10	N/A
Other current assets	0	117	141	30	40	42	46	47	35	47	54	55	60	65	N/A
Acquisitions and Disposals	0	0	0	-37	-37	-11	2	0	0	1	-17	-53	-6	-6	0
Cash and liquid assets	0	6	52	18	22	28	46	54	83	49	78	130	182	225	N/A
Free cash flow	0	24	39	-11	5	36	70	76	151	64	-36	46	89	113	0
Total assets	0	180	257	349	426	522	512	560	623	633	885	947	1027	1097	0
Dividend paid	0	0	0	-18	-18	-19	-7	-13	-33	-74	-37	-3	-21	-54	N/A
Shareholders equity	0	21	80	96	93	87	126	174	195	157	233	225	270	306	0
Share issues and buybacks	0	0	0	0	0	0	0	3	-50	-18	-7	0	0	0	0
Minority	0	19	6	15	30	51	40	20	33	24	30	46	57	68	N/A
Leasing liability amortisation	0	0	0	0	0	0	0	0	-12	-18	-18	-22	-16	-16	N/A
Total equity	0	40	87	111	122	138	166	195	228	180	262	271	327	375	0
Other non-cash items	0	-54	19	-36	-24	-73	-9	-40	-23	-62	-17	-13	6	6	125
Long-term debt	0	15	12	28	48	78	1	52	16	33	197	229	222	216	N/A
Pension debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Convertible debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability	0	0	0	0	0	43	41	25	68	105	106	103	103	103	0
Total other long-term liabilities	0	12	9	17	16	15	1	0	1	4	15	31	31	31	0
Short-term debt	0	10	9	10	31	22	79	28	16	33	0	0	0	0	N/A
Accounts payable	0	0	0	30	35	24	32	35	55	42	62	63	69	75	N/A
Other current liabilities	0	103	141	154	173	203	192	225	240	236	244	250	274	297	0
Total liabilities and equity	0	180	257	349	426	522	512	560	623	633	885	947	1027	1097	0
Net IB debt	0	19	-36	20	57	115	75	50	17	122	225	202	144	95	0
Net IB debt excl. pension debt	0	19	-36	20	57	115	75	50	17	122	225	202	144	95	0
Net IB debt excl. leasing	0	19	-36	20	57	73	34	26	-51	17	120	99	40	-9	0
Capital employed	0	65	107	149	202	281	287	299	328	351	565	603	653	694	0
Capital invested	0	58	51	131	180	253	241	245	245	302	488	473	471	469	0
Working capital	0	14	0	-4	-8	-30	-43	-47	-58	-45	-37	-39	-42	-45	0
EV breakdown	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Market cap. diluted (m)	0	234	325	330	330	335	374	382	390	395	405	405	405	405	0
Net IB debt adj.	0	19	-36	20	57	115	75	50	17	122	225	202	144	95	N/A
Market value of minority	0	19	6	15	30	51	40	20	33	24	30	46	57	68	N/A
Reversal of shares and participations	0	0	0	-3	-8	-10	-9	-11	-17	-18	-4	-6	-6	-6	0
Reversal of conv. debt assumed equity	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EV	0	271	295	362	409	491	480	441	423	522	656	647	600	562	0
Total assets turnover (%)	N/A	426,1	224	204,7	187,8	177,4	165,7	172,4	194,7	182	148,9	135,4	135,6	135,4	0
Working capital/sales (%)	N/A	1,8	1,4	-0,3	-0,8	-2,3	-4,3	-4,9	-4,6	-4,5	-3,7	-3,1	-3	-3	N/A
Financial risk and debt service	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Net debt/equity (%)	N/A	47,2	-41,6	18,2	46,9	83,7	45,2	25,8	7,3	67,8	85,9	74,6	43,9	25,3	N/A
Net debt / market cap (%)	N/A	8	-11,1	6,1	17,4	34,4	20	13,2	4,3	30,9	55,6	49,8	35,5	23,4	N/A
Equity ratio (%)	N/A	22	33,8	31,7	28,8	26,4	32,4	34,8	36,6	28,5	29,6	28,6	31,9	34,2	N/A
Net IB debt adj. / equity (%)	N/A	47,2	-41,6	18,2	46,9	83,7	45,2	25,8	7,3	67,8	85,9	74,6	43,9	25,3	N/A
Current ratio	N/A	1,08	1,29	1,02	0,93	0,9	0,75	0,93	1,03	0,91	1,13	1,29	1,41	1,48	N/A
EBITDA/net interest	N/A	41,8	55,1	18,9	13,8	14,7	16	33,1	201,3	44,2	0,9	3,8	7,6	10,7	N/A
Net IB debt/EBITDA (x)	N/A	0,5	-0,8	0,5	1,1	1,8	0,9	0,5	0,1	1,1	3,9	2,4	1,1	0,6	N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)	N/A	0,5	-0,7	0,5	1,1	1,1	0,4	0,3	-0,3	0,1	2,3	1,4	0,3	-0,1	N/A
Interest coverage	N/A	30,3	38,9	16	11,8	7,3	8,2	22,1	48,3	22,4	6,1	2,4	4,7	5,9	N/A

SEKm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Shares outstanding adj.	0	5	7	7	7	8	8	9	9	9	9	9	9	9	N/A
Diluted shares adj.	0	5	7	7	7	8	8	9	9	9	9	9	9	9	0
EPS	N/A	3,62	3,15	3,26	3,14	1,42	2,72	5,28	11,79	6,82	9,14	1,79	6,91	9,03	N/A
Dividend per share	N/A	1,9	2,1	2,17	2,25	0	0,9	3,5	8	3,5	0	2	5	6	N/A
EPS adj.	N/A	3,62	3,69	3,26	3,14	1,77	2,81	5,28	11,82	7,66	10,5	2,75	7,4	9,52	N/A
BVPS	N/A	4	11,02	12,93	12,52	11,53	14,98	20,32	22,25	17,67	25,52	24,69	29,61	33,64	N/A
BVPS adj.	N/A	-2,67	5,68	-2,41	-8,83	-16,8	-10,81	-4,98	-2,34	-6,46	-20,2	-23,15	-18,12	-14,07	N/A
Net IB debt/share	N/A	3,56	-4,95	2,72	7,73	15,33	8,92	5,86	1,89	13,77	24,73	22,18	15,78	10,4	N/A
Share price	181,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5	44,5
Market cap. (m)	0	234	325	330	330	335	374	382	390	395	405	405	405	405	0
Valuation	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
P/E (x)	N/A	12,3	14,1	13,6	14,2	31,3	16,3	8,4	3,8	6,5	4,9	24,9	6,4	4,9	N/A
EV/sales (x)	N/A	0,7	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6	0,5	0,4	0,5	0,6	0,5	0,4	0,4	N/A
EV/EBITDA (x)	N/A	7,2	6,7	8,3	7,6	7,8	6	4,5	2,6	4,7	11,4	7,8	4,4	3,5	N/A
EV/EBITA (x)	N/A	8,2	7,6	9,8	8,7	15,7	11,3	6,3	3,1	6,1	23,5	11,5	5,5	4,2	N/A
EV/EBIT (x)	N/A	8,2	7,6	9,8	8,7	15,7	11,3	6,3	3,1	6,1	24,9	12,8	5,7	4,4	N/A
Dividend yield (%)	0	4,3	4,7	4,9	5,1	0	2	7,9	18	7,9	0	4,5	11,2	13,5	0
FCF yield (%)	0	10,2	11,9	-3,2	1,5	10,7	18,7	19,8	38,7	16,1	-9	11,3	22,1	27,8	0
Le. adj. FCF yld. (%)	0	10,2	11,9	-3,2	1,5	10,7	18,7	19,7	35,7	11,5	-13,3	5,8	18,1	23,9	0
P/BVPS (x)	N/A	11,13	4,04	3,44	3,56	3,86	2,97	2,19	2	2,52	1,74	1,8	1,5	1,32	N/A
P/BVPS adj. (x)	181,5	-16,69	7,84	-18,88	-5,14	-2,77	-4,37	-10,21	-23,35	-7,18	-2,61	-2,38	-3,22	-4,55	44,5
P/E adj. (x)	N/A	12,3	12,1	13,6	14,2	25,2	15,9	8,4	3,8	5,8	4,2	16,2	6	4,7	N/A
EV/EBITDA adj. (x)	N/A	7,2	6	8,3	7,6	7,3	5,9	4,5	2,6	4,4	9,5	7,2	4,4	3,5	N/A
EV/EBITA adj. (x)	N/A	8,2	6,7	9,8	8,7	14	11,1	6,3	3,1	5,5	16,5	10,3	5,5	4,2	N/A
EV/EBIT adj. (x)	N/A	8,2	6,7	9,8	8,7	14	11,1	6,3	3,1	5,5	17,2	11,3	5,7	4,4	N/A
EV/CE (x)	N/A	4,2	2,8	2,4	2	1,8	1,7	1,5	1,3	1,5	1,2	1,1	0,9	0,8	N/A
Investment ratios	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capex/sales (%)	N/A	0	0	0,4	0,4	0,8	0,2	0,2	0,1	0,4	0,6	0,4	1,2	1,2	N/A
Capex/depreciation	N/A	0	0	0,4	0,4	0,2	0	0,1	0	0,2	0,5	0,5	1,8	1,7	N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets	N/A	0	0	9,5	10,1	41,3	7,9	17,9	40	82	65,6	27,1	59,3	54,5	N/A
Capex intangibles / definite intangibles	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Depreciation on intang / def. intang	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Depreciation on tangibles / tangibles	N/A	23,4	31,6	26,5	23,5	539,1	728,2	725	812	347,5	44,4	43,6	38,4	40	N/A

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Main shareholders - B3 Consulting Group

Main shareholders	Share capital %	Voting shares %	Verified
Sverre Bjerkeli and companies	24.3 %	24.3 %	26 Sep 2025
Protector Forsikring ASA	9.9 %	9.9 %	26 Sep 2025
Herald Investment Management	4.4 %	4.4 %	31 Mar 2025
Defa Endeavour AS	3.0 %	3.0 %	26 Sep 2025
Sellers Of B3 Poland	2.8 %	2.8 %	14 Aug 2024
Sven Uthorn	2.8 %	2.8 %	26 Sep 2025
Avanza Pension	2.1 %	2.1 %	26 Sep 2025
Claes Wiberg	1.9 %	1.9 %	26 Sep 2025
Amiral Gestion	1.5 %	1.5 %	29 Aug 2025
DNB Asset Management SA	1.2 %	1.2 %	31 Aug 2025
Source: Holdings by Modular Finance AB

QUICK FACTS

Sector:: IT
Website:: www.b3.se
List:: Sweden Small Cap
Market Cap:: 401,0 SEKm
Ticker:: B3
Next Event:: Q4 Report 19 Feb 2026

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