USDm |
|
|
Lease adj. FCF yield (%) |
|
11,7 |
17,5 |
8,2 |
5,3 |
9,8 |
2,3 |
33,1 |
34,1 |
|
Lease adj. ND/EBITDA |
|
-0,5 |
-0,7 |
-0,9 |
-1,1 |
-1,2 |
-0,5 |
-1,1 |
-1,9 |
|
Sales |
|
119 |
157 |
151 |
101 |
114 |
165 |
145 |
126 |
|
Sales growth (%) |
|
36 |
31,9 |
-4,1 |
-33 |
12,4 |
45,6 |
-12,3 |
-13,5 |
|
EBITDA |
|
78 |
107 |
85 |
50 |
58 |
107 |
88 |
73 |
|
EBITDA margin (%) |
|
65,3 |
67,8 |
56,3 |
49,8 |
51,1 |
64,9 |
60,8 |
57,8 |
|
EBIT adj |
|
38 |
61 |
37 |
6 |
17 |
70 |
48 |
34 |
|
EBIT adj margin (%) |
|
32,2 |
38,6 |
24,7 |
5,7 |
14,9 |
42 |
33,3 |
27,2 |
|
Pretax profit |
|
33 |
62 |
38 |
3 |
18 |
71 |
50 |
36 |
|
EPS rep |
|
0,97 |
1,73 |
1,05 |
0,1 |
0,54 |
2,18 |
1,52 |
1,11 |
|
EPS growth (%) |
|
1048,8 |
78,4 |
-39,4 |
-90,5 |
436,3 |
307,7 |
-30,4 |
-26,7 |
|
EPS adj |
|
0,97 |
1,73 |
1,05 |
0,1 |
0,54 |
2,18 |
1,52 |
1,11 |
|
DPS |
|
0,11 |
0,63 |
0,79 |
0,53 |
0,47 |
0,76 |
0,96 |
0,96 |
|
EV/EBITDA (x) |
|
2,7 |
1,4 |
2,4 |
2,7 |
2,7 |
1,5 |
1,3 |
1 |
|
EV/EBIT adj (x) |
|
5,4 |
2,5 |
5,6 |
23,5 |
9,2 |
2,2 |
2,4 |
2,2 |
|
P/E (x) |
|
7,6 |
3,8 |
7,9 |
58,2 |
12,9 |
3 |
4,3 |
5,9 |
|
P/E adj (x) |
|
7,6 |
3,8 |
7,9 |
58,2 |
12,9 |
3 |
4,3 |
5,9 |
|
EV/sales (x) |
|
1,7 |
1 |
1,4 |
1,4 |
1,4 |
0,9 |
0,8 |
0,6 |
|
FCF yield (%) |
|
11,7 |
17,5 |
8,2 |
5,3 |
9,8 |
2,3 |
33,1 |
34,1 |
|
Dividend yield (%) |
|
1,5 |
9,6 |
9,5 |
9,2 |
6,9 |
11,5 |
14,5 |
14,5 |
|
Net IB debt/EBITDA |
|
-0,5 |
-0,7 |
-0,9 |
-1,1 |
-1,2 |
-0,5 |
-1,1 |
-1,9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
USDm |
|
|
Depreciation and amortisation |
|
-40 |
-46 |
-48 |
-45 |
-41 |
-38 |
-40 |
-38 |
|
Of which leasing depreciation |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
EO items |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Impairment and PPA amortisation |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Sales |
|
119 |
157 |
151 |
101 |
114 |
165 |
145 |
126 |
|
COGS |
|
-41 |
-52 |
-59 |
-51 |
-51 |
-57 |
-57 |
-53 |
|
Gross profit |
|
78 |
106 |
92 |
50 |
62 |
108 |
88 |
73 |
|
Other operating items |
|
-1 |
1 |
-8 |
0 |
-4 |
-1 |
0 |
0 |
|
EBITDA |
|
78 |
107 |
85 |
50 |
58 |
107 |
88 |
73 |
|
Depreciation on tangibles |
|
-44 |
-40 |
-46 |
-48 |
-45 |
-37 |
-38 |
-42 |
|
Depreciation on intangibles |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
EBITA |
|
38 |
61 |
37 |
6 |
17 |
70 |
48 |
34 |
|
Goodwill impairment charges |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Other impairment and amortisation |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
EBIT |
|
38 |
61 |
37 |
6 |
17 |
70 |
48 |
34 |
|
Other financial items |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Net financial items |
|
-5 |
1 |
1 |
-3 |
1 |
2 |
1 |
2 |
|
Associated income |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Other EO items |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Pretax profit |
|
33 |
62 |
38 |
3 |
18 |
71 |
50 |
36 |
|
Tax |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Net profit |
|
33 |
62 |
38 |
3 |
18 |
71 |
50 |
36 |
|
Minority interest |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Net profit discontinued |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Net profit to shareholders |
|
33 |
62 |
38 |
3 |
18 |
71 |
50 |
36 |
|
EPS |
|
0,97 |
1,73 |
1,05 |
0,1 |
0,54 |
2,18 |
1,52 |
1,11 |
|
EPS Adj |
|
0,97 |
1,73 |
1,05 |
0,1 |
0,54 |
2,18 |
1,52 |
1,11 |
|
Total extraordinary items after tax |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Tax rate (%) |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Gross margin (%) |
|
65,7 |
67,2 |
61,2 |
49,8 |
54,8 |
65,5 |
60,8 |
57,8 |
|
EBITDA margin (%) |
|
65,3 |
67,8 |
56,3 |
49,8 |
51,1 |
64,9 |
60,8 |
57,8 |
|
EBITA margin (%) |
|
32,2 |
38,6 |
24,7 |
5,7 |
14,9 |
42 |
33,3 |
27,2 |
|
EBIT margin (%) |
|
32,2 |
38,6 |
24,7 |
5,7 |
14,9 |
42 |
33,3 |
27,2 |
|
Pretax margin (%) |
|
27,7 |
39,4 |
25,2 |
3,3 |
15,4 |
43,1 |
34,3 |
29 |
|
Net margin (%) |
|
27,7 |
39,4 |
25,2 |
3,3 |
15,4 |
43,1 |
34,3 |
29 |
|
Growth rates Y/Y |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
Sales growth (%) |
|
36 |
31,9 |
-4,1 |
-33 |
12,4 |
45,6 |
-12,3 |
-13,5 |
|
EBITDA growth (%) |
|
81,6 |
36,8 |
-20,4 |
-40,8 |
15,5 |
84,8 |
-17,9 |
-17,6 |
|
EBIT growth (%) |
|
3053,8 |
58,1 |
-38,7 |
-84,4 |
191,4 |
311,3 |
-30,5 |
-29,2 |
|
Net profit growth (%) |
|
1041,4 |
87,3 |
-38,7 |
-91,3 |
430,3 |
307,9 |
-30,4 |
-26,7 |
|
EPS growth (%) |
|
1048,8 |
78,4 |
-39,4 |
-90,5 |
436,3 |
307,7 |
-30,4 |
-26,7 |
|
Profitability |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
ROE (%) |
|
15,6 |
25 |
14 |
1,2 |
6,8 |
25,5 |
15,9 |
11,2 |
|
ROE Adj (%) |
|
15,6 |
25 |
14 |
1,2 |
6,8 |
25,5 |
15,9 |
11,2 |
|
ROCE (%) |
|
17,6 |
26,4 |
14,5 |
4 |
7,2 |
25,5 |
15,9 |
11,2 |
|
ROCE Adj(%) |
|
17,6 |
26,4 |
14,5 |
4 |
7,2 |
25,5 |
15,9 |
11,2 |
|
ROIC (%) |
|
22,3 |
31,9 |
18,9 |
2,9 |
8,7 |
32,2 |
20,6 |
16,7 |
|
ROIC Adj (%) |
|
22,3 |
31,9 |
18,9 |
2,9 |
8,7 |
32,2 |
20,6 |
16,7 |
|
Adj earnings numbers |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
EBITDA Adj |
|
78 |
107 |
85 |
50 |
58 |
107 |
88 |
73 |
|
EBITDA Adj margin (%) |
|
65,3 |
67,8 |
56,3 |
49,8 |
51,1 |
64,9 |
60,8 |
57,8 |
|
EBITA Adj |
|
38 |
61 |
37 |
6 |
17 |
70 |
48 |
34 |
|
EBITA Adj margin (%) |
|
32,2 |
38,6 |
24,7 |
5,7 |
14,9 |
42 |
33,3 |
27,2 |
|
EBIT Adj |
|
38 |
61 |
37 |
6 |
17 |
70 |
48 |
34 |
|
EBIT Adj margin (%) |
|
32,2 |
38,6 |
24,7 |
5,7 |
14,9 |
42 |
33,3 |
27,2 |
|
Pretax profit Adj |
|
33 |
62 |
38 |
3 |
18 |
71 |
50 |
36 |
|
Net profit Adj |
|
33 |
62 |
38 |
3 |
18 |
71 |
50 |
36 |
|
Net profit to shareholders Adj |
|
33 |
62 |
38 |
3 |
18 |
71 |
50 |
36 |
|
Net Adj margin (%) |
|
27,7 |
39,4 |
25,2 |
3,3 |
15,4 |
43,1 |
34,3 |
29 |
|
EBITDA lease Adj |
|
78 |
107 |
85 |
50 |
58 |
107 |
88 |
73 |
|
EBITDA lease Adj margin (%) |
|
65,3 |
67,8 |
56,3 |
49,8 |
51,1 |
64,9 |
60,8 |
57,8 |
|
Leasing payments |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
USDm |
|
|
Lease liability amortisation |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Other intangible assets |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Right-of-use asset |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Total other fixed assets |
|
0 |
0 |
1 |
0 |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
Leasing liability |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Total other long-term liabilities |
|
9 |
9 |
11 |
13 |
14 |
14 |
14 |
14 |
|
Net IB debt excl. leasing |
|
-42 |
-73 |
-76 |
-55 |
-70 |
-59 |
-99 |
-141 |
|
Net IB debt / EBITDA lease Adj (%) |
|
-53,9 |
-68,6 |
-89,8 |
-110,1 |
-120 |
-54,9 |
-112,4 |
-194,6 |
|
EBITDA |
|
78 |
107 |
85 |
50 |
58 |
107 |
88 |
73 |
|
Net financial items |
|
-5 |
1 |
1 |
-3 |
1 |
2 |
1 |
2 |
|
Paid tax |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Non-cash items |
|
0 |
1 |
1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Cash flow before change in WC |
|
72 |
109 |
86 |
48 |
59 |
109 |
90 |
75 |
|
Change in WC |
|
-3 |
-13 |
3 |
8 |
-1 |
-16 |
0 |
0 |
|
Operating cash flow |
|
70 |
96 |
89 |
56 |
57 |
93 |
90 |
75 |
|
CAPEX tangible fixed assets |
|
-40 |
-56 |
-65 |
-45 |
-35 |
-88 |
-18 |
-1 |
|
CAPEX intangible fixed assets |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Acquisitions and disposals |
|
0 |
1 |
1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Free cash flow |
|
29 |
41 |
24 |
10 |
22 |
5 |
72 |
74 |
|
Dividend paid |
|
-4 |
-23 |
-29 |
-18 |
-16 |
-25 |
-31 |
-31 |
|
Share issues and buybacks |
|
-2 |
3 |
0 |
-9 |
-1 |
0 |
0 |
0 |
|
Other non cash items |
|
4 |
2 |
6 |
-3 |
3 |
3 |
0 |
0 |
|
Decrease in net IB debt |
|
-15 |
3 |
31 |
3 |
-21 |
8 |
-9 |
26 |
|
Balance Sheet (USDm) |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
Goodwill |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Indefinite intangible assets |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Definite intangible assets |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Tangible fixed assets |
|
190 |
200 |
212 |
215 |
205 |
254 |
232 |
195 |
|
Other fixed assets |
|
0 |
0 |
0 |
1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Fixed assets |
|
190 |
200 |
212 |
216 |
206 |
255 |
233 |
196 |
|
Inventories |
|
13 |
18 |
12 |
9 |
10 |
25 |
25 |
25 |
|
Receivables |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Other current assets |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Cash and liquid assets |
|
42 |
73 |
76 |
55 |
69 |
58 |
98 |
140 |
|
Total assets |
|
245 |
291 |
300 |
280 |
285 |
338 |
356 |
361 |
|
Shareholders equity |
|
229 |
268 |
276 |
258 |
257 |
304 |
322 |
327 |
|
Minority |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Total equity |
|
229 |
268 |
276 |
258 |
257 |
304 |
322 |
327 |
|
Long-term debt |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Pension debt |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Convertible debt |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Deferred tax |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Other long-term liabilities |
|
9 |
9 |
9 |
11 |
13 |
13 |
13 |
13 |
|
Short-term debt |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Accounts payable |
|
1 |
1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Other current liabilities |
|
6 |
14 |
13 |
10 |
14 |
20 |
20 |
20 |
|
Total liabilities and equity |
|
245 |
291 |
300 |
280 |
285 |
338 |
356 |
361 |
|
Net IB debt |
|
-42 |
-73 |
-76 |
-55 |
-70 |
-59 |
-99 |
-141 |
|
Net IB debt excl. pension debt |
|
-42 |
-73 |
-76 |
-55 |
-70 |
-59 |
-99 |
-141 |
|
Capital invested |
|
187 |
195 |
200 |
202 |
187 |
245 |
223 |
186 |
|
Working capital |
|
6 |
3 |
-1 |
-1 |
-4 |
5 |
5 |
5 |
|
EV breakdown |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
Market cap. diluted (m) |
|
249 |
224 |
283 |
192 |
225 |
215 |
215 |
215 |
|
Net IB debt Adj |
|
-42 |
-73 |
-76 |
-55 |
-70 |
-59 |
-99 |
-141 |
|
Market value of minority |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Reversal of shares and participations |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Reversal of conv. debt assumed equity |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
EV |
|
207 |
151 |
207 |
137 |
155 |
156 |
116 |
74 |
|
Capital efficiency (%) |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
Total assets turnover (%) |
|
49,3 |
58,7 |
51 |
34,8 |
40,2 |
53,1 |
41,8 |
35 |
|
Capital invested turnover (%) |
|
52 |
65,9 |
78,8 |
72,8 |
47,5 |
55,6 |
56,9 |
48,7 |
|
Capital employed turnover (%) |
|
42 |
56,1 |
63,4 |
55,5 |
37,8 |
45,8 |
47,7 |
39,8 |
|
Inventories / sales (%) |
|
10,6 |
9 |
9,9 |
10,1 |
10,7 |
7,6 |
6,7 |
7,8 |
|
Customer advances / sales (%) |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Payables / sales (%) |
|
1,3 |
1,3 |
0,6 |
0,3 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Working capital / sales (%) |
|
-8 |
2,9 |
0,9 |
-0,5 |
-2,1 |
0,1 |
3,2 |
3,7 |
|
Financial risk and debt service |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
Net debt / equity (%) |
|
-18,4 |
-27,3 |
-27,6 |
-21,5 |
-27,2 |
-19,4 |
-30,7 |
-43,2 |
|
Net debt / market cap (%) |
|
-17,9 |
-24,4 |
-30,4 |
-31,7 |
-30,9 |
-27,4 |
-46 |
-65,7 |
|
Equity ratio (%) |
|
93,4 |
91,8 |
92 |
91,9 |
90,2 |
89,9 |
90,5 |
90,6 |
|
Net IB debt adj. / equity (%) |
|
-18,4 |
-27,3 |
-27,6 |
-21,5 |
-27,2 |
-19,4 |
-30,7 |
-43,2 |
|
Current ratio (%) |
|
774,6 |
612,8 |
681,4 |
660,2 |
556,7 |
408,6 |
606,3 |
814,3 |
|
EBITDA / net interest (%) |
|
1469,8 |
-8200 |
-10612,5 |
2012 |
-9683,3 |
-5747,4 |
-6318,3 |
-3266,4 |
|
Net IB debt / EBITDA (%) |
|
-53,9 |
-68,6 |
-89,8 |
-110,1 |
-120 |
-54,9 |
-112,4 |
-194,6 |
|
Interest cover (%) |
|
869,8 |
1871,4 |
2633,3 |
145,2 |
1690,9 |
0 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
USDm |
|
|
Lease adj. FCF yield (%) |
|
11,7 |
17,5 |
8,2 |
5,3 |
9,8 |
2,3 |
33,1 |
34,1 |
|
Shares outstanding adj. |
|
34 |
34 |
34 |
33 |
33 |
33 |
33 |
33 |
|
Fully diluted shares Adj |
|
34 |
34 |
34 |
33 |
33 |
33 |
33 |
33 |
|
EPS |
|
0,97 |
1,73 |
1,05 |
0,1 |
0,54 |
2,18 |
1,52 |
1,11 |
|
Dividend per share Adj |
|
0,1 |
0,6 |
0,8 |
0,5 |
0,5 |
0,8 |
1 |
1 |
|
EPS Adj |
|
0,97 |
1,73 |
1,05 |
0,1 |
0,54 |
2,18 |
1,52 |
1,11 |
|
BVPS |
|
6,71 |
7,84 |
8,05 |
7,8 |
7,87 |
9,33 |
9,9 |
10,05 |
|
BVPS Adj |
|
6,71 |
7,84 |
8,05 |
7,8 |
7,87 |
9,33 |
9,9 |
10,05 |
|
Net IB debt / share |
|
-1,2 |
-2,1 |
-2,2 |
-1,7 |
-2,1 |
-1,8 |
-3 |
-4,3 |
|
Share price |
|
6,9 |
8,79 |
7,29 |
5,29 |
6,91 |
6,6 |
6,6 |
6,6 |
|
Market cap. (m) |
|
235 |
300 |
250 |
175 |
225 |
215 |
215 |
215 |
|
Valuation |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
P/E |
|
7,6 |
3,8 |
7,9 |
58,2 |
12,9 |
3 |
4,3 |
5,9 |
|
EV/sales |
|
1,73 |
0,96 |
1,37 |
1,35 |
1,36 |
0,94 |
0,8 |
0,59 |
|
EV/EBITDA |
|
2,7 |
1,4 |
2,4 |
2,7 |
2,7 |
1,5 |
1,3 |
1 |
|
EV/EBITA |
|
5,4 |
2,5 |
5,6 |
23,5 |
9,2 |
2,2 |
2,4 |
2,2 |
|
EV/EBIT |
|
5,4 |
2,5 |
5,6 |
23,5 |
9,2 |
2,2 |
2,4 |
2,2 |
|
Dividend yield (%) |
|
1,5 |
9,6 |
9,5 |
9,2 |
6,9 |
11,5 |
14,5 |
14,5 |
|
FCF yield (%) |
|
11,7 |
17,5 |
8,2 |
5,3 |
9,8 |
2,3 |
33,1 |
34,1 |
|
P/BVPS |
|
1,09 |
0,84 |
1,03 |
0,74 |
0,87 |
0,71 |
0,67 |
0,66 |
|
P/BVPS Adj |
|
1,09 |
0,84 |
1,03 |
0,74 |
0,87 |
0,71 |
0,67 |
0,66 |
|
P/E Adj |
|
7,6 |
3,8 |
7,9 |
58,2 |
12,9 |
3 |
4,3 |
5,9 |
|
EV/EBITDA Adj |
|
2,7 |
1,4 |
2,4 |
2,7 |
2,7 |
1,5 |
1,3 |
1 |
|
EV/EBITA Adj |
|
5,4 |
2,5 |
5,6 |
23,5 |
9,2 |
2,2 |
2,4 |
2,2 |
|
EV/EBIT Adj |
|
5,4 |
2,5 |
5,6 |
23,5 |
9,2 |
2,2 |
2,4 |
2,2 |
|
EV/cap. employed |
|
0,9 |
0,6 |
0,7 |
0,5 |
0,6 |
0,5 |
0,4 |
0,2 |
|
Investment ratios |
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
Capex / sales |
|
33,9 |
35,5 |
43,1 |
44,9 |
31,1 |
53,3 |
12,4 |
1 |
|
Capex / depreciation |
|
102,3 |
121,8 |
136,5 |
102 |
85,7 |
232,9 |
45,2 |
3,1 |
|
Capex tangibles / tangible fixed assets |
|
21,3 |
27,9 |
30,8 |
21,1 |
17,2 |
34,6 |
7,7 |
0,6 |
|
Capex intangibles / definite intangibles |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Depreciation on intangibles / definite intangibles |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Depreciation on tangibles / tangibles |
|
20,8 |
22,9 |
22,5 |
20,7 |
20,1 |
14,9 |
17,1 |
19,7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|