ABG Sundal Collier - Embla Medical

Embla Medical

Description
Risk

Reykjavik, Iceland-based Embla Medical is a leading innovator, developer and manufacturer of non-invasive orthopaedic products such as prosthetics and braces. Embla's core competency lies within working with silicones, carbon composites and mechatronics to help patients live according to its motto “Life without Limitations”. Best known for its world leading lower limb prosthetics, Embla is at the forefront in incorporating electronics into prosthetics and thereby creating products that more naturally mimic normal gait, increasing amputees' quality of life.

Sustainability information

Primary risks include: 1) competitive product launches, with segments operating in highly competitive industries, 2) the growth in Prosthetics is currently driven primarily by increased unit prices as innovation drives trade up, while the volume growth is minimal. Failure by Embla Medical to prove its products’ value to payors and patients and thereby accept higher prices for innovation leaves Embla vulnerable to growth disappointments. 3) Embla is facing a balancing act, to improve efficiencies in its operations, diversify its supply chain while not disrupting its product quality or margins, and 4) high dependency on reimbursement changes (government and insurance) can trigger reduced spending and change product choices.

USDm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	509	483	521	569	613	686	630	719	719	789	855	921	999	0	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	7,8	9,2	7,8	12	-8,3	14,2	0	9,8	8,4	7,8	8,4	-100	N/A
EBITDA	104	97	94	97	107	141	93	149	114	139	169	182	52	0	N/A
EBITDA margin (%)	20,5	20,2	18	17,1	17,5	20,6	14,8	20,7	15,9	17,7	19,8	19,8	5,2	N/A	N/A
EBIT adj.	86	77	72	75	83	98	34	97	65	89	113	133	149	0	0
EBIT adj. margin (%)	16,9	16	13,9	13,2	13,6	14,2	5,3	13,6	9	11,3	13,2	14,5	14,9	N/A	N/A
Pretax profit	78	69	67	69	97	90	13	87	56	76	91	117	135	0	0
EPS	0,13	0,12	0,11	0,13	0,19	0,16	0,02	0,16	0,1	0,14	0,16	0,21	0,25	0	N/A
EPS growth (%)	N/A	N/A	-1,3	17,6	40,1	-13,6	-88,4	N/A	-34,3	36,7	15,4	31,4	16,7	-100	N/A
EPS adj.	0,13	0,12	0,11	0,13	0,2	0,16	0,03	0,16	0,1	0,14	0,16	0,21	0,24	0	N/A
DPS	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A
EV/EBITDA (x)	21,4	20,9	22	20,8	19,4	15,4	24,1	14,9	19,8	16,2	13,6	12,2	40,7	N/A	N/A
EV/EBIT adj. (x)	25,9	26,3	28,6	27,1	25	22,3	66,8	22,7	34,8	25,2	20,4	16,7	14,3	N/A	N/A
P/E (x)	36,1	38,8	39,3	33,4	23,9	27,6	N/A	28,8	43,8	32,1	27,8	21,1	18,1	N/A	N/A
P/E adj. (x)	36,1	38,8	39,3	33,4	22,9	27,6	N/A	28,7	43,8	32,1	27,8	21,4	18,3	N/A	N/A
EV/sales (x)	4,37	4,21	3,97	3,57	3,39	3,18	3,56	3,08	3,14	2,86	2,7	2,41	2,13	N/A	N/A
FCF yield (%)	3,2	2,1	2,1	2,8	2	3,4	3,7	3,9	1,8	2,8	-4,9	4,9	5,6	0	0
Le. adj. FCF yld. (%)	3,2	2,1	2	2,8	2	3,4	3,8	3,9	1,8	2,8	-4,9	5	5,7	0	0
Dividend yield (%)	0,4	0,4	0,4	0,5	0,5	0,5	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Net IB debt/EBITDA (x)	0,9	0,6	1,3	1,2	1,7	2	3,9	2,3	3,3	2,8	2,4	1,9	5,2	N/A	N/A
Le. adj. ND/EBITDA (x)	0,9	0,6	1,3	1,2	1,7	1,5	3,4	1,7	2,8	2,2	1,9	1,3	0,9	N/A	N/A

USDm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Sales	509	483	521	569	613	686	630	719	719	789	855	921	999	0	N/A
COGS	-186	-180	-192	-214	-226	-248	-238	-263	-279	-303	-320	-338	-364	0	N/A
Gross profit	323	303	328	355	387	439	391	455	440	486	535	583	635	0	0
Other operating items	-219	-206	-235	-257	-279	-297	-298	-306	-326	-346	-366	-401	-583	0	0
EBITDA	104	97	94	97	107	141	93	149	114	139	169	182	52	0	N/A
Depreciation and amortisation	-18	-20	-22	-23	-24	-44	-59	-52	-49	-50	-56	-49	97	0	0
of which leasing depreciation	0	0	0	0	0	-17	-18	-21	-21	-23	-25	-20	97	0	N/A
EBITA	86	77	72	75	83	98	34	97	65	89	113	133	149	0	N/A
EO Items	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Impairment and PPA amortisation	0	0	0	0	-4	0	-5	0	0	0	0	0	0	0	0
EBIT	86	77	72	75	79	98	28	97	65	89	113	133	149	0	N/A
Net financial items	-8	-8	-3	-6	-6	-8	-16	-11	-9	-17	-26	-19	-17	0	N/A
Pretax profit	78	69	67	69	97	90	13	87	56	76	91	117	135	0	0
Tax	-18	-17	-17	-11	-17	-21	-6	-21	-13	-17	-22	-27	-32	0	N/A
Net profit	59	51	50	58	80	69	7	66	43	59	69	90	104	0	0
Minority interest	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit discontinued	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Net profit to shareholders	59	51	50	58	80	69	7	66	43	59	69	90	104	0	0
EPS	0,13	0,12	0,11	0,13	0,19	0,16	0,02	0,16	0,1	0,14	0,16	0,21	0,25	0	N/A
EPS adj.	0,13	0,12	0,11	0,13	0,2	0,16	0,03	0,16	0,1	0,14	0,16	0,21	0,24	0	N/A
Total extraordinary items after tax	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Leasing payments	0	0	0	0	0	-17	-18	-21	-21	-23	-25	-20	97	0	N/A
Tax rate (%)	23,6	25,3	25,8	16,1	17,6	23,7	45,6	24,2	23,1	22,6	23,9	23,3	23,3	N/A	N/A
Gross margin (%)	63,4	62,8	63,1	62,4	63,1	63,9	62,1	63,4	61,2	61,6	62,5	63,3	63,6	N/A	N/A
EBITDA margin (%)	20,5	20,2	18	17,1	17,5	20,6	14,8	20,7	15,9	17,7	19,8	19,8	5,2	N/A	N/A
EBITA margin (%)	16,9	16	13,9	13,2	13,6	14,2	5,3	13,6	9	11,3	13,2	14,5	14,9	N/A	N/A
EBIT margin (%)	16,9	16	13,9	13,2	12,9	14,2	4,5	13,5	9	11,3	13,2	14,5	14,9	N/A	N/A
Pre-tax margin (%)	15,3	14,2	12,9	12,1	15,8	13,2	2	12,1	7,8	9,6	10,6	12,7	13,5	N/A	N/A
Net margin (%)	11,7	10,6	9,6	10,1	13	10	1,1	9,1	6	7,5	8,1	9,8	10,4	N/A	N/A
Growth Rates y-o-y	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Sales growth (%)	N/A	N/A	7,8	9,2	7,8	12	-8,3	14,2	0	9,8	8,4	7,8	8,4	-100	N/A
EBITDA growth (%)	N/A	N/A	-3,7	3,7	10,2	31,7	-34,2	60,2	-23,3	22	21,4	7,7	-71,3	-100	N/A
EBITA growth (%)	N/A	N/A	-6,7	3,7	11,1	17,5	-65,7	190,5	-33,4	37,9	26,6	17,7	11,7	-100	N/A
EBIT growth (%)	N/A	N/A	-6,7	3,7	5,5	23,8	-71,1	N/A	-33,4	37,9	26,6	17,7	11,7	-100	N/A
Net profit growth (%)	N/A	N/A	-2,3	15,3	38,4	-13,7	-90	848,6	-34,2	36,1	17,3	30,3	15,4	-100	N/A
EPS growth (%)	N/A	N/A	-1,3	17,6	40,1	-13,6	-88,4	N/A	-34,3	36,7	15,4	31,4	16,7	-100	N/A
Profitability	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
ROE (%)	26,9	22,1	10,7	11,9	15,4	12,4	1,2	10,9	6,8	8,8	9,3	11	11,3	0	0
ROE adj. (%)	26,9	22,1	10,7	11,9	16,2	12,4	2,1	10,9	6,8	8,8	9,3	11,1	11,4	0,1	0
ROCE (%)	30,5	27,9	12	11,7	14,4	11,6	2,9	9,3	6,1	8,2	9,5	10,4	10,8	0	0
ROCE adj. (%)	30,5	27,9	12	11,7	15	11,6	3,4	9,3	6,1	8,2	9,5	10,4	10,8	0	0
ROIC (%)	24,4	22,1	9,6	10,4	10,2	9,5	2	7,7	5	6,6	7,5	8,5	9,4	N/A	N/A
ROIC adj. (%)	24,4	22,1	9,6	10,4	10,2	9,5	2	7,7	5	6,6	7,5	8,5	9,4	N/A	N/A
Adj. earnings numbers	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EBITDA adj.	104	97	94	97	107	141	93	149	114	139	169	182	52	0	0
EBITDA adj. margin (%)	20,5	20,2	18	17,1	17,5	20,6	14,8	20,7	15,9	17,7	19,8	19,8	5,2	N/A	N/A
EBITDA lease adj.	104	97	94	97	107	125	75	128	93	117	144	162	149	0	N/A
EBITDA lease adj. margin (%)	20,5	20,2	18	17,1	17,5	18,2	11,8	17,8	12,9	14,8	16,8	17,6	14,9	N/A	N/A
EBITA adj.	86	77	72	75	83	98	34	97	65	89	113	133	149	0	0
EBITA adj. margin (%)	16,9	16	13,9	13,2	13,6	14,2	5,3	13,6	9	11,3	13,2	14,5	14,9	N/A	N/A
EBIT adj.	86	77	72	75	83	98	34	97	65	89	113	133	149	0	0
EBIT adj. margin (%)	16,9	16	13,9	13,2	13,6	14,2	5,3	13,6	9	11,3	13,2	14,5	14,9	N/A	N/A
Pretax profit Adj.	78	69	67	69	101	90	18	87	56	76	91	117	135	0	0
Net profit Adj.	59	51	50	58	84	69	12	66	43	59	69	91	105	1	0
Net profit to shareholders adj.	59	51	50	58	84	69	12	66	43	59	69	91	105	1	0
Net adj. margin (%)	11,7	10,6	9,6	10,1	13,7	10	1,9	9,1	6	7,5	8,1	9,9	10,5	N/A	N/A

USDm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
EBITDA	104	97	94	97	107	141	93	149	114	139	169	182	52	0	N/A
Goodwill	388	369	394	415	501	521	612	644	680	691	776	776	776	776	N/A
Net financial items	-8	-8	-3	-6	-6	-8	-16	-11	-9	-17	-26	-19	-17	0	N/A
Other intangible assets	41	35	46	45	49	63	60	59	62	66	97	97	97	97	0
Paid tax	-18	-17	-17	-11	-17	-21	-5	-21	-13	-17	-22	-27	-32	0	N/A
Tangible fixed assets	40	45	53	56	63	65	58	55	54	64	72	72	72	72	N/A
Non-cash items	74	0	6	0	6	-16	-1	-19	-27	42	-2	-6	172	25	N/A
Right-of-use asset	0	0	-1	0	0	98	113	127	125	122	128	128	128	128	N/A
Cash flow before change in WC	152	72	79	80	90	96	72	98	65	147	120	130	177	25	0
Total other fixed assets	31	27	42	45	27	36	45	44	55	67	69	69	69	69	0
Change in working capital	-67	-6	-14	-6	-21	-1	21	2	-5	-53	-4	-5	-35	-25	0
Fixed assets	500	476	534	561	640	783	888	929	977	1010	1142	1142	1142	1142	0
Operating cash flow	85	66	65	74	69	95	92	100	61	94	116	125	141	0	N/A
Inventories	64	65	75	82	96	112	93	104	132	136	143	154	167	181	N/A
Capex tangible fixed assets	-17	-24	-25	-19	-31	-32	-24	-27	-26	-42	-39	-32	-35	0	N/A
Receivables	69	73	82	93	104	107	98	103	112	128	122	131	142	155	N/A
Capex intangible fixed assets	0	0	0	0	0	1	2	0	0	0	-60	0	0	0	N/A
Other current assets	16	14	18	20	19	30	33	26	28	39	46	46	46	46	N/A
Acquisitions and Disposals	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-110	0	0	0	0
Cash and liquid assets	28	26	35	37	56	59	102	85	77	73	86	154	228	316	N/A
Free cash flow	68	42	41	55	39	64	70	74	35	52	-93	93	106	0	0
Total assets	678	653	744	793	914	1091	1214	1247	1325	1386	1539	1628	1725	1840	0
Dividend paid	-8	-8	-8	-7	-9	-9	-9	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Shareholders equity	442	463	467	500	538	569	577	627	636	705	781	858	973	1091	0
Share issues and buybacks	0	0	0	-37	-26	-30	-17	0	-10	-15	0	-15	-22	0	0
Minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability amortisation	0	0	-1	0	0	1	2	0	0	0	0	1	1	0	N/A
Total equity	442	463	467	500	538	569	577	627	636	705	781	858	973	1091	0
Other non-cash items	-182	-118	-102	-9	-66	-139	-122	-63	-68	-63	41	-11	-12	88	286
Long-term debt	122	84	130	133	222	244	340	262	278	312	329	329	329	329	N/A
Pension debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Convertible debt	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Leasing liability	0	0	-1	0	0	93	108	119	116	134	142	142	142	142	0
Total other long-term liabilities	29	26	35	32	36	44	42	53	59	69	102	102	102	102	0
Short-term debt	0	0	24	25	13	7	18	46	62	22	29	29	29	29	N/A
Accounts payable	18	16	18	23	28	27	20	27	29	31	27	29	32	35	N/A
Other current liabilities	65	62	71	78	76	107	110	114	146	122	130	143	129	128	0
Total liabilities and equity	675	651	744	793	914	1091	1214	1247	1325	1394	1539	1633	1735	1855	0
Net IB debt	93	58	119	121	180	286	363	342	380	395	414	346	272	184	0
Net IB debt excl. pension debt	93	58	119	121	180	286	363	342	380	395	414	346	272	184	0
Net IB debt excl. leasing	93	58	120	121	180	193	255	223	263	261	271	203	130	41	0
Capital employed	564	547	621	659	773	913	1043	1054	1092	1173	1280	1358	1473	1591	0
Capital invested	538	523	587	622	717	854	940	968	1015	1091	1194	1199	1235	1259	0
Working capital	67	73	87	93	114	115	94	93	97	150	154	159	194	219	0
EV breakdown	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Market cap. diluted (m)	2145	1986	1967	1928	1906	1903	1894	1890	1894	1885	1916	1901	1880	1859	0
Net IB debt adj.	93	58	119	121	180	286	363	342	380	395	414	346	272	184	N/A
Market value of minority	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	N/A
Reversal of shares and participations	-10	-10	-19	-22	-9	-9	-17	-17	-17	-25	-23	-23	-23	-23	0
Reversal of conv. debt assumed equity	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EV	2228	2035	2067	2028	2077	2179	2240	2215	2256	2255	2307	2223	2129	2020	0
Total assets turnover (%)	150,3	147,8	74,5	74	71,8	68,5	54,6	58,4	55,9	58,2	58,5	58,2	59,6	0	0
Working capital/sales (%)	6,6	7,6	15,4	15,9	16,9	16,7	16,6	13	13,2	15,7	17,8	17	17,7	N/A	N/A
Financial risk and debt service	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Net debt/equity (%)	21,1	12,6	25,6	24,3	33,4	50,2	62,9	54,5	59,7	56	53	40,2	28	16,9	N/A
Net debt / market cap (%)	4,4	2,9	6,1	6,3	9,4	15	19,2	18,1	20	21	21,6	18,2	14,5	9,9	N/A
Equity ratio (%)	65,2	70,9	62,8	63,1	58,8	52,2	47,5	50,3	47,9	50,9	50,7	52,7	56,4	59,3	N/A
Net IB debt adj. / equity (%)	21,1	12,6	25,6	24,3	33,4	50,2	62,9	54,5	59,7	56	53	40,2	28	16,9	N/A
Current ratio	2,16	2,26	1,87	1,83	2,33	2,18	2,22	1,71	1,47	2,16	2,14	2,42	3,08	3,65	N/A
EBITDA/net interest	12,9	12,4	37,8	15,6	17,3	18,3	6	14	12,6	8,3	6,5	9,6	3,2	N/A	N/A
Net IB debt/EBITDA (x)	0,9	0,6	1,3	1,2	1,7	2	3,9	2,3	3,3	2,8	2,4	1,9	5,2	N/A	N/A
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)	0,9	0,6	1,3	1,2	1,7	1,5	3,4	1,7	2,8	2,2	1,9	1,3	0,9	N/A	N/A
Interest coverage	10,6	9,8	29,1	12	13,4	12,7	2,2	9,1	7,2	5,3	4,4	6,7	8,6	N/A	N/A

USDm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025e	2026e	2027e	2028e
Shares outstanding adj.	450	444	439	431	426	425	423	422	423	421	428	425	420	415	N/A
Diluted shares adj.	450	444	439	431	426	425	423	422	423	421	428	425	420	415	0
EPS	0,13	0,12	0,11	0,13	0,19	0,16	0,02	0,16	0,1	0,14	0,16	0,21	0,25	0	N/A
Dividend per share	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0	0	0	0	0	0	0	N/A	N/A
EPS adj.	0,13	0,12	0,11	0,13	0,2	0,16	0,03	0,16	0,1	0,14	0,16	0,21	0,24	0	N/A
BVPS	0,98	1,04	1,06	1,16	1,26	1,34	1,36	1,48	1,5	1,67	1,82	2,02	2,32	2,63	N/A
BVPS adj.	0,03	0,13	0,06	0,09	-0,03	-0,03	-0,22	-0,18	-0,25	-0,12	-0,22	-0,03	0,24	0,52	N/A
Net IB debt/share	0,21	0,13	0,27	0,28	0,42	0,67	0,86	0,81	0,9	0,94	0,97	0,81	0,65	0,44	N/A
Share price	33,2	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6	30,6
Market cap. (m)	2145	1986	1967	1928	1906	1903	1894	1890	1894	1885	1916	1901	1880	1859	0
Valuation	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
P/E (x)	36,1	38,8	39,3	33,4	23,9	27,6	N/A	28,8	43,8	32,1	27,8	21,1	18,1	N/A	N/A
EV/sales (x)	4,37	4,21	3,97	3,57	3,39	3,18	3,56	3,08	3,14	2,86	2,7	2,41	2,13	N/A	N/A
EV/EBITDA (x)	21,4	20,9	22	20,8	19,4	15,4	24,1	14,9	19,8	16,2	13,6	12,2	40,7	N/A	N/A
EV/EBITA (x)	25,9	26,3	28,6	27,1	25	22,3	66,8	22,7	34,8	25,2	20,4	16,7	14,3	N/A	N/A
EV/EBIT (x)	25,9	26,3	28,6	27,1	26,3	22,3	79,2	22,8	34,8	25,2	20,4	16,7	14,3	N/A	N/A
Dividend yield (%)	0,4	0,4	0,4	0,5	0,5	0,5	0	0	0	0	0	0	0	0	0
FCF yield (%)	3,2	2,1	2,1	2,8	2	3,4	3,7	3,9	1,8	2,8	-4,9	4,9	5,6	0	0
Le. adj. FCF yld. (%)	3,2	2,1	2	2,8	2	3,4	3,8	3,9	1,8	2,8	-4,9	5	5,7	0	0
P/BVPS (x)	4,85	4,29	4,21	3,85	3,55	3,34	3,28	3,02	2,98	2,67	2,45	2,21	1,93	1,7	N/A
P/BVPS adj. (x)	165,19	33,86	71,58	47,28	-153,52	-129,04	-20,04	-24,73	-17,72	-36,47	-20,77	-131,3	18,82	8,53	4,48
P/E adj. (x)	36,1	38,8	39,3	33,4	22,9	27,6	N/A	28,7	43,8	32,1	27,8	21,4	18,3	N/A	N/A
EV/EBITDA adj. (x)	21,4	20,9	22	20,8	19,4	15,4	24,1	14,9	19,8	16,2	13,6	12,2	40,7	N/A	N/A
EV/EBITA adj. (x)	25,9	26,3	28,6	27,1	25	22,3	66,8	22,7	34,8	25,2	20,4	16,7	14,3	N/A	N/A
EV/EBIT adj. (x)	25,9	26,3	28,6	27,1	25	22,3	66,8	22,7	34,8	25,2	20,4	16,7	14,3	N/A	N/A
EV/CE (x)	4	3,7	3,3	3,1	2,7	2,4	2,1	2,1	2,1	1,9	1,8	1,6	1,4	1,3	N/A
Investment ratios	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capex/sales (%)	3,3	4,9	4,7	3,4	5	4,5	3,5	3,7	3,6	5,4	11,6	3,5	3,5	N/A	N/A
Capex/depreciation	0,9	1,2	1,1	0,8	1,3	1,1	0,5	0,9	0,9	1,5	3,2	1,1	N/A	N/A	N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets	42	53,5	46,5	34,2	49	48,9	40,9	48,1	47,9	65,7	54,6	44,9	48,7	0	N/A
Capex intangibles / definite intangibles	0	0	0	0	0	1,6	3,4	0	0	0	62,1	0	0	0	N/A
Depreciation on intang / def. intang	19	25	19	20	16	15	38	20	17	15	13	10	0	0	N/A
Depreciation on tangibles / tangibles	26,81	25,89	24,65	24,5	25,67	26,84	31,34	33,53	32,7	27,38	25,86	26,45	0	0	N/A

Equity research

Media

Embla Medical - Company presentation with Head of IR Klaus Sindahl

Össur - Company presentation with President & CEO Sveinn Sölvason

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Main shareholders - Embla Medical

Main shareholders	Share capital %	Voting shares %	Verified
William Demant Fonden	51.3 %	51.3 %	31 Dec 2024
Interogo Holding AG	10.8 %	10.8 %	31 Dec 2024
Live Pension Fund	6.0 %	6.0 %	31 Mar 2025
Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP)	5.1 %	5.1 %	31 Dec 2024
SEB Funds	4.1 %	4.1 %	28 Feb 2025
Gildi Pension Fund	3.5 %	3.5 %	31 Dec 2023
LSR Pension Fund	2.7 %	2.7 %	31 Mar 2025
Sellers Of Fior & Gentz	1.6 %	1.6 %	31 Jul 2024
Handelsbanken Fonder	1.4 %	1.4 %	31 Mar 2025
ODIN Fonder	1.2 %	1.2 %	31 Mar 2025
Source: Holdings by Modular Finance AB

QUICK FACTS

Sector:: Healthcare
Website:: www.emblamedical.com
List:: Denmark
Market Cap:: 11 255,0 DKKm
Ticker:: EMBLA
Next Event:: Q1 Report 29 Apr 2025

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