SEKm
Sales
307
331
397
428
424
499
400
463
548
587
626
665
Sales growth (%)
N/A
8,1
19,7
7,8
-0,8
17,6
-19,7
15,7
18,3
7,1
6,6
6,3
EBITDA
31
29
57
65
63
91
56
58
51
87
99
106
EBITDA margin (%)
10,2
8,6
14,3
15,3
14,9
18,3
13,9
12,5
9,4
14,7
15,8
15,9
EBIT adj.
27
22
47
54
55
76
24
36
29
64
76
82
EBIT adj. margin (%)
8,7
6,5
11,9
12,7
12,9
15,2
6,1
7,8
5,3
10,9
12,1
12,3
Pretax profit
25
20
47
53
55
66
-9
29
21
55
67
73
EPS
1,61
0,88
1,91
1,92
2,06
2,72
-0,4
1,2
0,33
1,1
1,33
1,46
EPS growth (%)
N/A
-45,2
117,4
0,2
7,4
31,8
-114,6
-403
-72,3
230,5
21,6
9,2
EPS adj.
1,61
0,88
1,91
1,92
2,06
2,96
2,79
1,2
0,33
1,1
1,33
1,46
DPS
0,15
0,15
0,35
0,5
0,55
0
0,55
0,55
0,1
0,33
0,4
0,44
EV/EBITDA (x)
9,9
10,6
4
2,7
2,9
3,1
5,6
5,4
11,1
6,9
5,8
5,2
EV/EBIT adj. (x)
11,7
14
4,8
3,3
3,4
3,7
12,7
8,7
19,6
9,3
7,6
6,7
P/E (x)
9,3
17
7,8
7,8
7,3
5,5
-38
12,5
45,2
13,7
11,2
10,3
P/E adj. (x)
9,3
17
7,8
7,8
7,3
5,1
5,4
12,5
45,2
13,7
11,2
10,3
EV/sales (x)
1,01
0,91
0,57
0,42
0,44
0,57
0,77
0,68
1,04
1,02
0,92
0,83
FCF yield (%)
2,9
4,9
5
15
-23,2
-7
28,2
-4,2
-15
-2,1
7,5
9,1
Le. adj. FCF yld. (%)
2,9
4,9
5
15
-23,2
-10,6
24,4
-8,2
-17,4
-4
5,6
7,2
Dividend yield (%)
1
1
2,3
3,3
3,7
0
3,7
3,7
0,7
2,2
2,7
2,9
Net IB debt/EBITDA (x)
0,9
0,7
-1
-1,7
-0,9
0,4
0,3
0,4
-0,2
0,2
0
-0,3
Le. adj. ND/EBITDA (x)
0,9
0,7
1
1,7
0,9
0,2
0,2
0,1
1,3
0,3
0,5
0,7
SEKm
Sales
307
331
397
428
424
499
400
463
548
587
626
665
COGS
-170
-182
-206
-225
-235
-273
-223
-265
-320
-329
-344
-366
Gross profit
136
150
191
203
190
226
177
199
228
258
282
299
Other operating items
-105
-121
-134
-137
-126
-135
-121
-141
-177
-172
-183
-194
EBITDA
31
29
57
65
63
91
56
58
51
87
99
106
Depreciation and amortisation
-5
-7
-9
-11
-9
-21
-22
-22
-22
-23
-23
-24
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
-11
-10
-10
-10
-10
-11
-11
EBITA
27
22
47
54
55
70
34
36
29
64
76
82
EO Items
0
0
0
0
0
-6
-30
0
0
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
0
0
0
0
0
0
-40
0
0
0
0
0
EBIT
27
22
47
54
55
70
-6
36
29
64
76
82
Net financial items
-2
-1
0
-1
0
-4
-3
-7
-8
-9
-9
-9
Pretax profit
25
20
47
53
55
66
-9
29
21
55
67
73
Tax
5
-4
-11
-16
-14
-13
1
-6
-8
-13
-15
-17
Net profit
30
17
36
37
41
53
-8
23
13
43
52
57
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
30
17
36
37
41
53
-8
23
13
43
52
57
EPS
1,61
0,88
1,91
1,92
2,06
2,72
-0,4
1,2
0,33
1,1
1,33
1,46
EPS adj.
1,61
0,88
1,91
1,92
2,06
2,96
2,79
1,2
0,33
1,1
1,33
1,46
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
-5
-27
0
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
-11
-11
-12
-14
-11
-11
-11
Tax rate (%)
-21,4
18,7
23,5
30,2
25
19,8
12,1
19,1
38,6
23
23
23
Gross margin (%)
44,5
45,2
48,1
47,4
44,7
45,3
44,2
42,9
41,6
44
45
45
EBITDA margin (%)
10,2
8,6
14,3
15,3
14,9
18,3
13,9
12,5
9,4
14,7
15,8
15,9
EBITA margin (%)
8,7
6,5
11,9
12,7
12,9
14
8,5
7,8
5,3
10,9
12,1
12,3
EBIT margin (%)
8,7
6,5
11,9
12,7
12,9
14
-1,5
7,8
5,3
10,9
12,1
12,3
Pre-tax margin (%)
8,1
6,2
11,9
12,5
12,9
13,2
-2,2
6,2
3,8
9,4
10,8
11
Net margin (%)
9,9
5
9,1
8,7
9,7
10,6
-1,9
5
2,4
7,3
8,3
8,5
Sales growth (%)
N/A
8,1
19,7
7,8
-0,8
17,6
-19,7
15,7
18,3
7,1
6,6
6,3
EBITDA growth (%)
N/A
-8,7
98
15,4
-2,8
44,2
-39
4
-11,6
68,8
14,3
6,7
EBITA growth (%)
N/A
-18,7
118
15,4
0,8
27,8
-51,3
5,7
-19,2
119,7
18,7
8,1
EBIT growth (%)
N/A
-18,7
N/A
15,4
0,8
27,8
-108,5
-707,2
-19,2
N/A
18,7
8,1
Net profit growth (%)
N/A
-45,2
117,4
3,3
10,1
28,6
-114,6
-403
-44,5
230,5
21,6
9,2
EPS growth (%)
N/A
-45,2
117,4
0,2
7,4
31,8
-114,6
-403
-72,3
230,5
21,6
9,2
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
35,6
9,2
17,2
15,2
14,6
16,6
-2,5
8,2
3,4
8,8
10
10,1
ROE adj. (%)
35,6
9,2
17,2
15,2
14,6
18,1
19,6
8,2
3,4
8,8
10
10,1
ROCE (%)
24,1
9,1
17,5
17,4
16,1
18,8
-1,3
11,2
7,3
11,3
12,5
12,7
ROCE adj. (%)
24,1
9,1
17,5
17,4
16,1
20,4
18,6
11,2
7,3
11,3
12,5
12,7
ROIC (%)
20,9
12,4
29,8
42,2
39,8
29,3
-1,9
13,4
10,1
15,8
17,2
18,1
ROIC adj. (%)
20,9
12,4
29,8
42,2
39,8
31,8
8
13,4
10,1
15,8
17,2
18,1
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
31
29
57
65
63
97
86
58
51
87
99
106
EBITDA adj. margin (%)
10,2
8,6
14,3
15,3
14,9
19,5
21,5
12,5
9,4
14,7
15,8
15,9
EBITDA lease adj.
31
29
57
65
63
87
75
46
38
75
88
94
EBITDA lease adj. margin (%)
10,2
8,6
14,3
15,3
14,9
17,4
18,7
10
6,9
12,8
14
14,2
EBITA adj.
27
22
47
54
55
76
64
36
29
64
76
82
EBITA adj. margin (%)
8,7
6,5
11,9
12,7
12,9
15,2
16,1
7,8
5,3
10,9
12,1
12,3
EBIT adj.
27
22
47
54
55
76
24
36
29
64
76
82
EBIT adj. margin (%)
8,7
6,5
11,9
12,7
12,9
15,2
6,1
7,8
5,3
10,9
12,1
12,3
Pretax profit Adj.
25
20
47
53
55
72
62
29
21
55
67
73
Net profit Adj.
30
17
36
37
41
57
59
23
13
43
52
57
Net profit to shareholders adj.
30
17
36
37
41
57
59
23
13
43
52
57
Net adj. margin (%)
9,9
5
9,1
8,7
9,7
11,5
14,7
5
2,4
7,3
8,3
8,5
SEKm
EBITDA
31
29
57
65
63
91
56
58
51
87
99
106
Goodwill
70
74
79
73
78
81
73
79
88
88
88
88
Net financial items
-2
-1
0
-1
0
-4
-3
-7
-8
-9
-9
-9
Other intangible assets
28
28
25
31
81
119
116
163
225
297
310
320
Paid tax
5
-4
-11
-16
-9
-16
-5
-5
-15
-13
-15
-17
Tangible fixed assets
18
20
20
17
23
24
20
21
22
22
23
23
Non-cash items
51
6
-36
-6
-48
14
65
-15
9
4
1
7
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
47
35
27
37
36
36
35
Cash flow before change in WC
86
30
9
42
6
86
114
31
37
69
76
87
Total other fixed assets
28
28
69
80
160
165
100
120
129
126
131
136
Change in working capital
-55
-8
10
15
16
-32
15
13
-50
3
-1
-1
Fixed assets
144
150
193
200
342
434
343
409
501
570
588
603
Operating cash flow
31
22
20
58
23
54
128
44
-13
73
75
86
Inventories
46
55
59
51
58
58
55
59
75
75
77
78
Capex tangible fixed assets
-6
-5
-6
-5
-12
-6
-5
-3
-7
-4
-5
-5
Receivables
60
56
65
64
65
50
33
48
64
66
67
68
Capex intangible fixed assets
-17
-4
0
-9
-53
-42
-42
-53
-69
-81
-27
-28
Other current assets
7
4
2
2
6
24
16
17
23
21
21
22
Acquisitions and Disposals
0
0
0
0
-28
-26
0
0
0
0
0
0
Cash and liquid assets
23
50
45
99
30
22
33
38
97
70
89
116
Free cash flow
8
14
14
44
-69
-20
82
-12
-88
-12
44
53
Total assets
280
315
364
416
501
587
480
572
760
801
842
886
Dividend paid
-2
-3
-3
-7
-10
-11
0
-11
-11
-4
-13
-16
Shareholders equity
170
189
230
262
301
333
269
296
463
501
540
581
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Minority
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
-11
-11
-12
-14
-11
-11
-11
Total equity
170
189
230
262
301
333
269
296
463
501
540
581
Other non-cash items
-35
-6
66
14
-52
-85
-29
8
137
0
0
0
Long-term debt
9
12
27
27
12
2
2
16
32
32
32
32
Pension debt
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
4
3
4
3
3
3
3
Convertible debt
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Leasing liability
0
0
0
0
0
48
36
28
36
36
36
36
Total other long-term liabilities
1
4
3
9
87
121
93
117
125
125
125
125
Short-term debt
42
59
30
39
63
0
10
12
13
13
13
13
Accounts payable
21
18
22
24
35
30
29
41
33
36
38
40
Other current liabilities
37
34
52
55
73
49
36
59
55
55
55
55
Total liabilities and equity
280
315
364
416
571
587
480
572
760
801
842
886
Net IB debt
28
21
-56
-113
-60
33
19
22
-12
15
-5
-31
Net IB debt excl. pension debt
28
21
-56
-113
-60
29
15
18
-16
12
-8
-34
Net IB debt excl. leasing
28
21
-56
-113
-60
-15
-18
-6
-49
-21
-41
-67
Capital employed
221
260
287
327
375
387
321
356
547
586
625
666
Capital invested
200
213
177
158
186
386
304
335
466
532
551
566
Working capital
55
63
53
37
21
52
38
25
75
71
72
73
Market cap. diluted (m)
282
282
282
291
299
291
291
291
582
582
582
582
Net IB debt adj.
28
21
-56
-113
-60
33
19
22
-12
15
-5
-31
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
-54
-40
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
311
303
227
178
185
284
310
313
570
597
578
551
Total assets turnover (%)
219,1
111,3
116,7
109,6
92,5
91,7
75,1
88,1
82,3
75,2
76,1
76,9
Working capital/sales (%)
9
17,9
14,6
10,5
6,8
7,3
11,2
6,7
9,1
12,4
11,5
10,9
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
16,5
11
-24,3
-43,2
-19,8
9,8
6,9
7,3
-2,7
3
-0,9
-5,3
Net debt / market cap (%)
10
7,4
-19,8
-38,8
-20,5
11,2
6,4
7,4
-2,1
2,6
-0,8
-5,3
Equity ratio (%)
60,7
59,8
63,1
62,9
60,1
56,7
56,1
51,7
60,9
62,6
64,1
65,6
Net IB debt adj. / equity (%)
16,5
11
-24,3
-43,2
-19,8
9,8
6,9
7,3
-2,7
3
-0,9
-5,3
Current ratio
1,36
1,49
1,64
1,82
0,93
1,94
1,8
1,45
2,57
2,24
2,41
2,62
EBITDA/net interest
19,2
23,7
90,6
345,2
634
21,3
19,9
8
6,3
10,1
11,5
12,3
Net IB debt/EBITDA (x)
0,9
0,7
-1
-1,7
-0,9
0,4
0,3
0,4
-0,2
0,2
0
-0,3
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
0,9
0,7
-1
-1,7
-0,9
-0,2
-0,2
-0,1
-1,3
-0,3
-0,5
-0,7
Interest coverage
16,2
15,1
66,8
226,7
33,2
11,8
8,3
4,1
2,8
7,5
8,8
9,6
SEKm
Shares outstanding adj.
19
19
19
19
19
19
19
19
39
39
39
39
Diluted shares adj.
19
19
19
19
20
19
19
19
39
39
39
39
EPS
1,61
0,88
1,91
1,92
2,06
2,72
-0,4
1,2
0,33
1,1
1,33
1,46
Dividend per share
0,15
0,15
0,35
0,5
0,55
0
0,55
0,55
0,1
0,33
0,4
0,44
EPS adj.
1,61
0,88
1,91
1,92
2,06
2,96
2,79
1,2
0,33
1,1
1,33
1,46
BVPS
9,03
10,01
12,2
13,48
15,12
17,15
13,87
15,23
11,91
12,91
13,91
14,97
BVPS adj.
3,79
4,61
6,7
8,13
7,13
6,89
4,16
2,79
3,84
2,98
3,65
4,46
Net IB debt/share
1,49
1,1
-2,97
-5,83
-3
1,67
0,95
1,11
-0,32
0,39
-0,12
-0,8
Share price
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
Market cap. (m)
282
282
282
291
291
291
291
291
582
582
582
582
P/E (x)
9,3
17
7,8
7,8
7,3
5,5
-38
12,5
45,2
13,7
11,2
10,3
EV/sales (x)
1,01
0,91
0,57
0,42
0,44
0,57
0,77
0,68
1,04
1,02
0,92
0,83
EV/EBITDA (x)
9,9
10,6
4
2,7
2,9
3,1
5,6
5,4
11,1
6,9
5,8
5,2
EV/EBITA (x)
11,7
14
4,8
3,3
3,4
4,1
9,1
8,7
19,6
9,3
7,6
6,7
EV/EBIT (x)
11,7
14
4,8
3,3
3,4
4,1
-52,2
8,7
19,6
9,3
7,6
6,7
Dividend yield (%)
1
1
2,3
3,3
3,7
0
3,7
3,7
0,7
2,2
2,7
2,9
FCF yield (%)
2,9
4,9
5
15
-23,2
-7
28,2
-4,2
-15
-2,1
7,5
9,1
Le. adj. FCF yld. (%)
2,9
4,9
5
15
-23,2
-10,6
24,4
-8,2
-17,4
-4
5,6
7,2
P/BVPS (x)
1,66
1,5
1,23
1,11
0,99
0,87
1,08
0,98
1,26
1,16
1,08
1
P/BVPS adj. (x)
3,96
3,25
2,24
1,84
2,05
2,18
3,6
5,38
3,9
5,03
4,11
3,36
P/E adj. (x)
9,3
17
7,8
7,8
7,3
5,1
5,4
12,5
45,2
13,7
11,2
10,3
EV/EBITDA adj. (x)
9,9
10,6
4
2,7
2,9
2,9
3,6
5,4
11,1
6,9
5,8
5,2
EV/EBITA adj. (x)
11,7
14
4,8
3,3
3,4
3,7
4,8
8,7
19,6
9,3
7,6
6,7
EV/EBIT adj. (x)
11,7
14
4,8
3,3
3,4
3,7
12,7
8,7
19,6
9,3
7,6
6,7
EV/CE (x)
1,4
1,2
0,8
0,5
0,5
0,7
1
0,9
1
1
0,9
0,8
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
7,4
2,6
1,4
3,3
15,1
9,6
11,5
12,2
13,7
14,5
5
5
Capex/depreciation
4,8
1,2
0,6
1,3
7,5
4,6
4
4,7
6,3
7
2,5
2,6
Capex tangibles / tangible fixed assets
33,6
24,3
28,1
27,8
49,8
25,5
23,2
15,1
29,7
19,8
20,6
21,3
Capex intangibles / definite intangibles
59,5
13,6
0
30,9
65,3
35,3
35,9
32,7
30,4
27,2
8,6
8,8
Depreciation on intang / def. intang
1
17
13
11
4
3
3
2
2
1
1
1
Depreciation on tangibles / tangibles
24,89
11,22
30,48
45,92
22,94
26,92
38,23
38,94
36,45
36,63
36,55
36,22
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.