DKKm
Sales
0
0
0
0
0
171
194
195
159
183
116
187
505
733
Sales growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
13,8
0,6
-18,8
15,2
-36,3
60,4
170,7
45
EBITDA
0
0
0
0
0
15
36
53
-20
0
-86
-38
93
170
EBITDA margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
8,9
18,3
27,1
-12,7
-0,2
-74,1
-20,3
18,4
23,2
EBIT adj.
0
0
0
0
0
-10
10
31
-46
-33
-116
-68
61
137
EBIT adj. margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-5,9
5,3
15,7
-29,1
-18
-99,3
-36,6
12,1
18,7
Pretax profit
0
0
0
0
0
-14
5
37
-44
-36
-117
-67
62
140
EPS
N/A
0
0
0
0
-0,16
0,12
0,48
-0,58
-0,36
-1,12
-0,53
0,49
1,1
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-171,8
N/A
-220
-38,9
N/A
-52,8
-191,8
N/A
EPS adj.
N/A
0
0
0
0
-0,16
0,12
0,48
-0,58
-0,36
-1,12
-0,53
0,49
1,1
DPS
N/A
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
EV/EBITDA (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
68,9
28,9
19,8
-54,9
-2678,4
-14,7
-34,3
14
7,1
EV/EBIT adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-104,1
100,3
34,1
-23,9
-35,7
-10,9
-19
21,3
8,8
P/E (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
26,6
N/A
N/A
N/A
N/A
26,5
11,7
P/E adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
26,6
N/A
N/A
N/A
N/A
26,5
11,7
EV/sales (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
6,16
5,29
5,35
6,97
6,42
10,87
6,97
2,59
1,65
FCF yield (%)
0
0
0
0
0
1,3
3,3
-1
-4,6
-1,5
-8,9
-2,8
-0,5
7,8
Le. adj. FCF yld. (%)
0
0
0
0
0
1,3
3,3
-1
-4,6
-1,5
-8,9
-2,8
-0,5
7,8
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net IB debt/EBITDA (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-1,2
-1,1
-0,4
-1,8
-29,5
0,1
-0,6
0,3
-0,4
Le. adj. ND/EBITDA (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-2,1
-1,7
-0,6
-1,3
-0,4
0,2
-0,4
0,3
-0,4
DKKm
Sales
0
0
0
0
0
171
194
195
159
183
116
187
505
733
COGS
0
0
0
0
0
-43
-55
-55
-69
-49
-37
-51
-203
-305
Gross profit
0
0
0
0
0
127
139
140
90
134
79
136
302
427
Other operating items
0
0
0
0
0
-112
-103
-87
-110
-134
-166
-174
-209
-257
EBITDA
0
0
0
0
0
15
36
53
-20
0
-86
-38
93
170
Depreciation and amortisation
0
0
0
0
0
-25
-25
-22
-26
-32
0
0
0
0
of which leasing depreciation
0
0
0
0
0
0
-6
-5
-3
-4
0
0
0
0
EBITA
0
0
0
0
0
-10
10
31
-46
-33
-116
-68
61
137
EO Items
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Impairment and PPA amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
EBIT
0
0
0
0
0
-10
10
31
-46
-33
-116
-68
61
137
Net financial items
0
0
0
0
0
-4
-5
6
2
-4
-2
1
0
3
Pretax profit
0
0
0
0
0
-14
5
37
-44
-36
-117
-67
62
140
Tax
0
0
0
0
0
1
5
3
-4
4
6
15
-14
-31
Net profit
0
0
0
0
0
-14
10
40
-48
-32
-111
-53
48
109
Minority interest
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit discontinued
0
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0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net profit to shareholders
0
0
0
0
0
-14
10
40
-48
-32
-111
-53
48
109
EPS
N/A
0
0
0
0
-0,16
0,12
0,48
-0,58
-0,36
-1,12
-0,53
0,49
1,1
EPS adj.
N/A
0
0
0
0
-0,16
0,12
0,48
-0,58
-0,36
-1,12
-0,53
0,49
1,1
Total extraordinary items after tax
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing payments
0
0
0
0
0
0
-6
-5
-3
-4
0
0
0
0
Tax rate (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
4,6
-86,4
-8,7
-9,3
12,2
5
22
22
22
Gross margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
74,5
71,5
71,8
56,5
73,1
68,2
72,9
59,8
58,3
EBITDA margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
8,9
18,3
27,1
-12,7
-0,2
-74,1
-20,3
18,4
23,2
EBITA margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-5,9
5,3
15,7
-29,1
-18
-99,3
-36,6
12,1
18,7
EBIT margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-5,9
5,3
15,7
-29,1
-18
-99,3
-36,6
12,1
18,7
Pre-tax margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-8,4
2,7
18,9
-27,8
-20
-100,6
-36,1
12,2
19,1
Net margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-8
5
20,6
-30,4
-17,5
-95,6
-28,1
9,5
14,9
Sales growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
13,8
0,6
-18,8
15,2
-36,3
60,4
170,7
45
EBITDA growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
132,8
48,9
-138
-97,8
19592,5
-56
-345,4
82,9
EBITA growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-201,5
199,1
-250,7
-28,8
251,3
-40,8
-189,7
123,7
EBIT growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-201,5
N/A
-250,7
-28,8
N/A
-40,8
-189,7
N/A
Net profit growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-171,8
311,3
-220
-33,7
247,5
-52,8
-191,8
126,6
EPS growth (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-171,8
N/A
-220
-38,9
N/A
-52,8
-191,8
N/A
Profitability
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
ROE (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-34,7
11,6
36
-43,5
-32
-83,9
-37,9
30,3
42,1
ROE adj. (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-34,7
11,6
36
-43,5
-32
-83,9
-37,9
30,3
42,1
ROCE (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-15,5
10,2
28,7
-29,7
-21,4
-60,8
-34,4
30,9
46,5
ROCE adj. (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-15,5
10,2
28,7
-29,7
-21,4
-60,8
-34,4
30,9
46,5
ROIC (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-31,8
34,7
41,8
-43
-23,2
-82,5
-37
25,8
44,7
ROIC adj. (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-31,8
34,7
41,8
-43
-23,2
-82,5
-37
25,8
44,7
Adj. earnings numbers
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EBITDA adj.
0
0
0
0
0
15
36
53
-20
0
-86
-38
93
170
EBITDA adj. margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
8,9
18,3
27,1
-12,7
-0,2
-74,1
-20,3
18,4
23,2
EBITDA lease adj.
0
0
0
0
0
15
30
48
-23
-4
-86
-38
93
170
EBITDA lease adj. margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
8,9
15,3
24,7
-14,8
-2,2
-74,1
-20,3
18,4
23,2
EBITA adj.
0
0
0
0
0
-10
10
31
-46
-33
-116
-68
61
137
EBITA adj. margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-5,9
5,3
15,7
-29,1
-18
-99,3
-36,6
12,1
18,7
EBIT adj.
0
0
0
0
0
-10
10
31
-46
-33
-116
-68
61
137
EBIT adj. margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-5,9
5,3
15,7
-29,1
-18
-99,3
-36,6
12,1
18,7
Pretax profit Adj.
0
0
0
0
0
-14
5
37
-44
-36
-117
-67
62
140
Net profit Adj.
0
0
0
0
0
-14
10
40
-48
-32
-111
-53
48
109
Net profit to shareholders adj.
0
0
0
0
0
-14
10
40
-48
-32
-111
-53
48
109
Net adj. margin (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-8
5
20,6
-30,4
-17,5
-95,6
-28,1
9,5
14,9
DKKm
EBITDA
0
0
0
0
0
15
36
53
-20
0
-86
-38
93
170
Goodwill
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Net financial items
0
0
0
0
0
-4
-5
6
2
-4
-2
1
0
3
Other intangible assets
0
0
0
0
0
41
35
45
56
41
25
25
25
25
Paid tax
0
0
0
0
0
3
2
-1
0
4
5
0
-17
-31
Tangible fixed assets
0
0
0
0
0
14
11
14
11
13
14
19
24
29
Non-cash items
0
0
0
0
0
26
5
-2
11
6
12
0
0
0
Right-of-use asset
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Cash flow before change in WC
0
0
0
0
0
40
38
56
-7
6
-71
-37
77
142
Total other fixed assets
0
0
0
0
0
1
6
11
1
2
2
16
20
20
Change in working capital
0
0
0
0
0
-13
10
-41
-17
-13
-32
14
-69
-26
Fixed assets
0
0
0
0
0
56
52
71
68
55
41
61
69
74
Operating cash flow
0
0
0
0
0
26
48
15
-24
-7
-103
-23
8
116
Inventories
0
0
0
0
0
10
19
24
39
36
70
45
223
259
Capex tangible fixed assets
0
0
0
0
0
-1
-1
-7
-2
-1
-4
-5
-5
-5
Receivables
0
0
0
0
0
33
19
42
74
62
49
70
168
192
Capex intangible fixed assets
0
0
0
0
0
-14
-13
-24
-23
-9
-6
-8
-9
-12
Other current assets
0
0
0
0
0
0
0
0
1
0
5
9
26
30
Acquisitions and Disposals
0
0
0
0
0
2
2
5
0
0
0
0
0
0
Cash and liquid assets
0
0
0
0
0
64
63
39
12
42
64
26
16
115
Free cash flow
0
0
0
0
0
14
35
-11
-50
-18
-114
-35
-7
99
Total assets
0
0
0
0
0
163
153
177
194
194
230
211
502
670
Dividend paid
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Shareholders equity
0
0
0
0
0
78
90
133
88
112
153
124
194
324
Minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Share issues and buybacks
0
0
0
0
0
59
0
0
-3
54
147
0
0
0
Total equity
0
0
0
0
0
78
90
133
88
112
153
124
194
324
Leasing liability amortisation
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Long-term debt
0
0
0
0
0
0
0
0
10
9
7
7
7
7
Other non-cash items
0
0
0
0
0
-64
-10
-5
-7
-13
-10
0
0
0
Pension debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Convertible debt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Leasing liability
0
0
0
0
0
14
10
7
5
11
10
6
3
3
Total other long-term liabilities
0
0
0
0
0
9
6
5
5
4
6
6
6
6
Short-term debt
0
0
0
0
0
33
13
9
34
36
36
36
36
36
Accounts payable
0
0
0
0
0
3
11
11
12
6
6
10
111
128
Other current liabilities
0
0
0
0
0
26
24
11
41
17
12
22
144
165
Total liabilities and equity
0
0
0
0
0
163
153
177
194
194
230
211
502
670
Net IB debt
0
0
0
0
0
-18
-40
-23
37
13
-12
23
30
-69
Net IB debt excl. pension debt
0
0
0
0
0
-18
-40
-23
37
13
-12
23
30
-69
Net IB debt excl. leasing
0
0
0
0
0
-31
-50
-30
32
2
-21
17
27
-72
Capital employed
0
0
0
0
0
125
112
150
137
167
206
173
240
370
Capital invested
0
0
0
0
0
61
49
110
125
125
141
147
224
255
Working capital
0
0
0
0
0
13
3
45
61
74
107
92
161
187
Market cap. diluted (m)
0
0
0
0
0
1069
1069
1069
1069
1160
1277
1277
1277
1277
Net IB debt adj.
0
0
0
0
0
-18
-40
-23
37
13
-12
23
30
-69
Market value of minority
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of shares and participations
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Reversal of conv. debt assumed equity
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
EV
0
0
0
0
0
1051
1028
1046
1106
1173
1265
1301
1307
1208
Total assets turnover (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
209,7
123,1
118,6
85,6
94,1
54,9
84,7
141,8
125
Working capital/sales (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
3,9
4,4
12,3
33,3
37,1
77,7
53,2
25,1
23,8
Financial risk and debt service
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Net debt/equity (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-22,7
-45
-17,3
41,4
11,6
-7,8
18,8
15,3
-21,4
Net debt / market cap (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-1,7
-3,8
-2,2
3,4
1,1
-0,9
1,8
2,3
-5,4
Equity ratio (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
48,2
58,7
75,5
45,5
57,5
66,7
58,6
38,7
48,4
Net IB debt adj. / equity (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-22,7
-45
-17,3
41,4
11,6
-7,8
18,8
15,3
-21,4
Current ratio
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
1,73
2,14
3,41
1,46
2,39
3,49
2,21
1,49
1,81
EBITDA/net interest
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
3,7
7,1
8,4
9,8
0,1
57,2
34,3
221,1
62,6
Net IB debt/EBITDA (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-1,2
-1,1
-0,4
-1,8
-29,5
0,1
-0,6
0,3
-0,4
Net IB debt/EBITDA lease adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-2,1
-1,7
-0,6
-1,3
-0,4
0,2
-0,4
0,3
-0,4
Interest coverage
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
2,1
1,8
59,2
27,7
8,3
29,6
30,4
29,8
66,2
DKKm
Shares outstanding adj.
0
0
0
0
0
83
83
83
83
90
99
99
99
99
Diluted shares adj.
0
0
0
0
0
83
83
83
83
90
99
99
99
99
EPS
N/A
0
0
0
0
-0,16
0,12
0,48
-0,58
-0,36
-1,12
-0,53
0,49
1,1
Dividend per share
N/A
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
N/A
EPS adj.
N/A
0
0
0
0
-0,16
0,12
0,48
-0,58
-0,36
-1,12
-0,53
0,49
1,1
BVPS
N/A
0
0
0
0
0,94
1,08
1,61
1,06
1,24
1,55
1,25
1,96
3,27
BVPS adj.
N/A
0
0
0
0
0,45
0,66
1,06
0,39
0,79
1,29
0,99
1,7
3,01
Net IB debt/share
N/A
0
0
0
0
-0,21
-0,49
-0,28
0,44
0,14
-0,12
0,23
0,3
-0,7
Share price
12
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
20,5
Market cap. (m)
0
0
0
0
0
1069
1069
1069
1069
1160
1277
1277
1277
1277
P/E (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
26,6
N/A
N/A
N/A
N/A
26,5
11,7
EV/sales (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
6,16
5,29
5,35
6,97
6,42
10,87
6,97
2,59
1,65
EV/EBITDA (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
68,9
28,9
19,8
-54,9
-2678,4
-14,7
-34,3
14
7,1
EV/EBITA (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-104,1
100,3
34,1
-23,9
-35,7
-10,9
-19
21,3
8,8
EV/EBIT (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-104,1
100,3
34,1
-23,9
-35,7
-10,9
-19
21,3
8,8
Dividend yield (%)
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
FCF yield (%)
0
0
0
0
0
1,3
3,3
-1
-4,6
-1,5
-8,9
-2,8
-0,5
7,8
Le. adj. FCF yld. (%)
0
0
0
0
0
1,3
3,3
-1
-4,6
-1,5
-8,9
-2,8
-0,5
7,8
P/BVPS (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
13,62
11,91
8,01
12,11
10,39
8,33
10,32
6,58
3,94
P/BVPS adj. (x)
8,14
12,87
12,87
12,87
12,87
28,66
19,44
12,12
32,98
16,3
9,95
12,95
7,55
4,27
P/E adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
26,6
N/A
N/A
N/A
N/A
26,5
11,7
EV/EBITDA adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
68,9
28,9
19,8
-54,9
-2678,4
-14,7
-34,3
14
7,1
EV/EBITA adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-104,1
100,3
34,1
-23,9
-35,7
-10,9
-19
21,3
8,8
EV/EBIT adj. (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
-104,1
100,3
34,1
-23,9
-35,7
-10,9
-19
21,3
8,8
EV/CE (x)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
8,4
9,2
7
8,1
7
6,1
7,5
5,4
3,3
Investment ratios
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex/sales (%)
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
8,4
7,6
15,7
16,2
5,9
9,2
6,7
2,8
2,3
Capex/depreciation
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
0,6
0,8
1,7
1,1
0,4
N/A
N/A
N/A
N/A
Capex tangibles / tangible fixed assets
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
3,7
11
49,6
22
11,1
30,8
25,3
20,2
16,7
Capex intangibles / definite intangibles
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
33,7
38,7
52,1
41,7
22,9
24,9
30,4
37,7
47,9
Depreciation on intang / def. intang
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
62
55
37
35
66
0
0
0
0
Depreciation on tangibles / tangibles
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
0
2,84
5,67
32,06
18,2
0
0
0
0
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.
Sales
Sales growth (%)
EBIT adj.
EBIT adj. margin (%)
EPS adj.
DPS
Net IB debt
Equity ratio (%)
Shares outstanding adj.