16:58 / 9 april 2018
Totalt sett förväntas mediantillväxten för vinsterna i börsbolagen öka med 2-3 procent, men sektorvariationerna är tydliga.
Basindustri i topp
Den starkaste trenden förväntas inom basindustrin. Mätt som median (för att ta bort extremeffekter från enstaka storföretag), förväntas både försäljnings- och vinsttillväxt uppvisa kraftiga tvåsiffriga tillväxttal. Vi använder prognoser från analysfirman SME. Även verkstadsindustrin förväntas ha en fortsatt bra utveckling. Här avtar dock vinsttillväxten tydligt, men tack vare företagsförvärv förväntas försäljningstillväxten Hålla sig på en hög nivå. Slutligen, på den positiva sidan, beräknas även konsumentföretagen att utvecklas bra, med både vinst- och försäljningstillväxt, men i det lägre intervallet.
Bygg i botten
Klart är dock att placerarna förväntar sig en kraftig omsvängning i byggsektorn. Företagen, som i tre års tid uppvisat både stark vinst- och försäljningstillväxt, förväntas nu uppvisa fall i båda parametrarna. Det är en mycket kraftig omsvängning och frågan är om inte pessimismen spridit sig lite väl fort i sektorn. Därtill verkar IT/telesektorn dämpas. Det har visserligen varit fallit i bjässen Ericsson under ett drygt år, men övriga bolag i sektorn har klarat sig relativt bra. Nu förväntas en dämpning även i dessa.
Banker i sidled
Bankerna är börsens näst största vinstsektorn. Här är förväntas utvecklingen fortsätta att vara trendlös. Intäkterna beräknas visserligen stiga, men vinsten vandrar i sidled. Det känns som rimliga prognoser. Inte mycket har hänt det senaste kvartalet, som egentligen rubbat bankernas stabila, men låga tillväxttakt. Slutsatsen av ovanstående blir därmed att första kvartalets rapporter tar tydlig ställning för en bra utveckling i exportcykliska bolag, medan byggsektorn beräknas hamna i botten. Om vi till denna bild lägger att börsens värdering, mätt som p/e-tal, fortsätter att ligga historiskt högt, framstår nog den vingliga vinstutvecklingen, mer som en risk, än som en potential.
Chefsanalytiker