UPCOMING EVENTS

We arrange several open investor events with our covered companies each year. Please subscribe to get information about our upcoming Introduce events. 

Sign up >

Press the button and be introduced to a new random company!

Introduce me >

Coverage

Peter Malmqvist - Var är deflationen?

13:13 / 15 december 2016 Article

Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.

Peter Malmqvist Remiumchefsanalytiker

Var är deflationen?

För ett år sedan var det mest utslitna begreppet "deflation". Det hör vi inte längre. Det är förståeligt.

Skev verklighet

För två månader sedan kom utfallet av svenska konsumentprisindex. Det gick ner i årstakt, från 1,1 procent till 0,9. Marknadsreaktionen blev kraftfull. Långräntorna föll, från en redan obefintlig nivå och kronan försvagades markant mot euron. Placerarnas tolkning: Riksbanken fortsätter med den superlatta räntepolitiken under väldigt lång tid framöver. Det är fortfarande deflationsrisk. Och Riksbanken var inte sen att understryka att de de var synnerligen fokuserade på inflationsmålets två procent. Det var då det.

Plötsligt: Hög inflation

Nu två månader senare har årstaktsförändringen i KPI, i två raska steg, stigit till 1,2 procent och sedan till 1,4 procent. Trenden i KPI ser helt plötsligt väldigt oroväckande ut. Att bryta tvåprocentsvallen i det här tempot kommer ske inom ett halvår, senast. Så plötsligt går vi från ytterligare Riksbanksstyrd räntestimulans, till tvärnit på två månader. Extra orolig blir naturligtvis den som konstaterar att vår närmaste granne, Norge, trots en svag ekonomi, ligger på dubbla vår inflationstakt. Ett annat vanligt jämförelseobjekt är Storbritannien, som också har en oroande trend, från att bara för några månader sedan pratat om "deflation" i spåren av Brexit.

Globala inflationen stiger

Sverige har fått en ketchupeffekt. Vår egen överhettning ger nu snabba resultat, mycket beroende på att den internationella inflationen är på väg upp. Den globala trenden i icke-tillväxtekonomier är glasklar. Vi är på väg mot det genomsnittsvärde kring 1,5 procent som dominerat de senaste 20 åren. De senaste 2-3 åren ser ut som en parantes, ditputtad av kraftigt fallande råvarupriser. Nu hjälper inte råvarorna för att hålla nere priserna längre, så nu tränger den inhemska inflationsbenägna ekonomin igenom. Det finns nu åtminstone sex personer i Sverige ekonomiska toppskikt som fått tydligt störd nattsömn. Vad blir nästa uttalande? 


Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com


Nedan ser du de senast utgivna artiklarna:  

Hur högt kan dollarn stiga? 2016-12-12
Lurig BNP-tillväxt 2016-12-01

Trendvändning 2016-11-25

Är Trumpeffekten feltolkad? 2016-11-18

Varning för Trumpeffekt 2016-11-14

Hur utvecklas USA? 2016-11-11

Medioker långsiktig vinttrend 2016-10-28

Vinster Q3 - Bättre än prognos, men... 2016-10-25

Trög start på rapportperioden 2016-10-25
Varför föll inflationen i september? 2016-10-17
Var finns botten för pundet? 2016-10-11

Hur mår Kina? 2016-10-07

Om Deutsche Banks problem 2016-10-06

Lastbilar - motstridiga trender 2016-09-29

Deflation i boendet 2016-09-23

Motigt för industrin 2016-09-22

Vad styr FED? 2016-09-13

Fortsatt god global konjunktur 2016-09-06

Småbolag slår rekord 2016-09-02

Vad är en normal räntenivå - 2016-08-24

Vinster Q2: Trenden försvagades mot slutet - 2016-08-17

Vinstprognoser Q2: Bra eller Dåligt? - 2016-07-11

Blir Italien nästa offer? - 2016-07-07

Hög- eller lågkonjunktur - vad blir det? - 2016-07-01

Är Brexit ett nytt Lehman Brothers? - 2016-06-28

Brexit - finns det ljuspunkter - 2016-06-28

Vem tror på Brexit? - 2016-06-20

Börsfallet svårförklarligt 2016-06-17

Vart är Kina på väg 2016-06-13

USA - in i väggen? -2016-06-07

Ohälsosam snabb tillväxt - 2016-05-31

Introducebolagen slår index 2016-05-20

Positiv slutspurt på rapportperioden 2016-05-13
Börsens valutaeffekter oriar 2016-05-09
Utmanande börsvärdering 2016-05-02
Bankerna drar ner utvecklingen 2016-04-29
Varning för inflation - 2016-04-27
Stigande vinster, men dämpad tillväxt - 2016-04-21
Lågt ställda vinstförväntningar - 2016-04-12
Inköpschefer allt gladare - 2016-04-04
Går omvärlden dåligt? - 2016-03-30
Vad styr dollarkursen? - 2016-03-18
Är oljebotten nådd? - 2016-03-11
Vinsttillväxten har återvänt - 2016-03-04
Småbolag växer snabbare - 2016-02-26
Konjunkturen lyfter i eurozonen - 2016-02-19
Börsens värdering - 2016-02-12
Börsen och rapporterna - 2016-02-10